Таким образом, эффективность использования  капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью). Данный показатель рассчитывается по следующей формуле: 

    Rсобственного капитала = К финансовой маневренности * К оборачиваемости * R продаж 

     (3.2), 

            (3.3), 

            (3.4), 

             (3.5), 

             (3.6). 

    Рассмотрим  показатели факторного анализа рентабельности собственного капитала в таблице 3.1.

Таблица 3.1

Показатели  факторного анализа рентабельности собственного капитала ООО «Фавория»

 

     Рассчитаем  зависимость Rс.к. от частных факторов с помощью метода абсолютных отклонений:

     За  счет Кф.м. (-0,03)*1,40*8,31= -0,349

     За  счет Коб.ак. 1,808*(+0,176)*(-1,245)= -0,396

     За  счет R продаж 1,808*1,40*(-9,555)=-24,186

     Баланс  отклонений: -0,349-0,396-24,186=-24,931

     Данные  таблицы 3.1. свидетельствуют о том, что рентабельность собственного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 24,931 пунктов, при этом следует отметить высокий уровень показателя рентабельности и на начало года (21,04%) и на конец года (-3,49) – это вызвано, значительно небольшой величиной собственного капитала. Чистая прибыль уменьшилась на 697314, валюта баланса на 345645, величина собственного капитала увеличилась на 241984, а также увеличилась выручка на 1437802руб.

     Используя расчеты влияния факторов, отметим, что рентабельность собственного капитала уменьшилась на 24,931% за счет отрицательного влияния следующих факторов:

     - рентабельности продаж, который снизился на 9,555 пунктов, в следствии этого R с.к. уменьшилась на 24,186%;

     - увеличения коэффициента оборачиваемости активов (вырос на 0,176 ) R с.к. снизилась еще на 0,396 пунктов.

     - коэффициента финансовой маневренности который снизился всего на 0,03, R с.к. уменьшилась на 0,349, что не столь значительно при таком отрицательном влиянии. 

     Можно сделать вывод, что снижение рентабельности собственного капитала произошло из-за снижения деловой активности предприятия.

     3.2. Резервы повышения  эффективности использования собственного капитала организации

 

     Проведенный анализ общего состояния собственного капитала на ООО «Фавория» выявил не стабильность финансового состояния, в котором находится предприятие по причине недостатка собственных источников формирования капитала.

     Для улучшения финансового состояния  собственного капитала анализируемого предприятия разработаны следующие  рекомендации:

• увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;
• увеличение  резервного фонда;

     Юридическое значение уставного капитала ООО «Фавория» состоит в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которые акционерное общество имеет по своим обязательствам. Экономическая и практическая роль создания уставного капитала путем размещения акций заключается в возможности оперативного привлечения финансовых средств, необходимых как для начала, так и для продолжения (при необходимости) реальной хозяйственной деятельности.

     Как показывают результаты анализа собственный капитал ООО «Фавория» в стоимостном выражении отстает от стоимости совокупного денежного капитала предприятия. В 2009 году уставный капитал составил 76,75% в структуре собственного капитала предприятия. Кредиторы весьма заинтересованы в том, чтобы предприятие было имущественно сильным, чтобы оно нормально функционировало, ибо этим создается возможность правильного и беспрепятственного получения срочных платежей.

     Исходя  из вышесказанного обществу целесообразно  произвести наращивание уставного  капитала. Изменение размера уставного капитала может быть произведено по решению собственников ООО «Фавория» на общем собрании акционеров и должно быть отражено в его учредительных документах.

     Уставный  капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций.

     Практика  крупных западных фирм показывает, что большинство из них крайне неохотно прибегают к выпуску  дополнительных акций. Причин тому несколько. Во-первых, дополнительная эмиссия  акций является весьма дорогостоящей  и длительной во времени процессом. По оценке западных экспертов расходы могут составлять 5-10% номинала общей суммы выпускаемых ценных бумаг. Во-вторых, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций фирмы-эмитента.

     Увеличение  уставного капитала без привлечения дополнительных инвестиций возможно только в пределах суммы нераспределенной прибыли, которая отражается в системе бухгалтерского учета на счете 88 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» и добавочного капитала. Это можно сделать следующим образом:

• увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых, или выпустить новые, так называемые бонусные акции. Порядок проведения бонусной эмиссии акций начинается с определения коэффициента увеличения уставного капитала (К), который рассчитывается по формуле:

 

               (3.7)

     где УК^П – первоначальный размер уставного капитала

     ДК  – дополнительный капитал, включаемый в уставный капитал. 

     На  этом полученный коэффициент должен увеличить номинальную стоимость акций, принадлежащих каждому акционеру.

     Выпуск  бонусных акций не изменяет размера  собственного капитала, а лишь переводит  часть его с одного синтетического счета на другой, не влияя при этом на финансовые результаты.

     Для повышения собственных финансовых гарантий общества целесообразно увеличить размер его уставного капитала до 20% от общей суммы собственного капитала за счет части средств добавочного капитала.

     При этом коэффициент увеличения уставного  капитала будет составлять 1,2

     Прогнозный состав собственного капитала и влияние увеличения уставного капитала на некоторые коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, представлены в таблице 3.2.

Таблица 3.2

    Расчет  влияния прироста уставного капитала на коэффициенты финансовой устойчивости.

Продолжение таблицы 3.2

 

     Из  данной таблицы видно, что за счет увеличения уставного капитала на 460001 тыс. руб. повышаются значения коэффициентов. Увеличивается коэффициент участия участников общества в собственных ресурсах предприятия на 0,254. Увеличивается коэффициент участия уставного капитала в суммарных источниках финансирования с 0,424 до 0,509, т.е. на 0,085. Это свидетельствует об увеличении доли собственности в совокупном капитале предприятия.

     Уставом ООО «Фавория» предусмотрено создание резервного фонда в размере 15% от уставного капитала. Однако реально данный фонд на предприятии составлял в 2009 году 7,91% от УК (142381руб.), в 2008, 2009гг. он составил 6,19% от размера уставного капитала.

     Предельный  размер резервного фонда находится  в прямой зависимости от размера  уставного капитала. В мировой  практике предельная сумм резервного капитала колеблется от 10% до 40% уставного капитала. Анализируемому предприятию целесообразно пополнять резервный фонд до размера, указанном в его учредительных документах, то есть 15% от уставного капитала и формировать его путем ежегодных отчислений в размере не менее 5% от чистой прибыли.

     ООО «Фавория» за два последних года получает убыток, поэтому наращивать резервный капитал не может.

 

      Заключение

 

     По  результатам написания курсовой работы можно сделать следующие  выводы:

     1. Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого собственного капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

     2. Собственный капитал ООО «Фавория» увеличился за период с 2008по 2009 гг. на 483967 руб. или 19,26% . Это связано с тем, что у предприятия значительно увеличился в 2008 году уставный капитал (на 500009 руб.).

     Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации:

     - необходимо увеличить размер собственного капитала;

     - необходимо повысить долю собственных  средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения  прибыли;