На  основе результатов таблицы 2.2 можно  утверждать, что уставный и резервный  капиталы организации на протяжении 2008г. оставались постоянными. Добавочный капитал наоборот подвергся изменению и уменьшился  на 245 тыс. руб. Рассматривая динамику нераспределенной прибыли, то в течение 2008г. наблюдались уменьшение убытка в размере 590913 тыс. руб., Таким образом, по окончанию отчётного года, имеет мето непокрытый убыток в размере 142381 тыс. руб. Анализируя коэффициенты выбытия и поступления, можно сделать вывод что организация не стремиться наращивать собственный капитал. 
 
 
 

      Таблица 2.3

      Анализ  состава и движения собственного капитала ООО «Фавория» за 2009г., руб.

 

     На  основе результатов таблицы 2.3 можно  утверждать, что уставный и резервный  капиталы организации на протяжении 2009г. оставались постоянными. Добавочный капитал наоборот подвергся изменению и уменьшился  на 0,034%  за счёт его использования в размере 300 тыс. руб. Рассматривая динамику данного вида прибыли, то в течение 2009г. наблюдались рост убытка в размере 106401 тыс. руб., Основная причина – ухудшение результата от основной деятельности. Таким образом, по окончанию отчётного года, имеющийся непокрытый убыток в размере 228731 тыс. руб. увеличился и составил 335132 руб. что составило 146,52% прироста. Анализируя коэффициенты выбытия и поступления, можно сделать вывод что организация не стремиться наращивать собственный капитал. 
 
 

     2.3. Анализ эффективности  использования собственного капитала

 

      Ведущий метод анализа эффективности  использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, инвесторами и др. – коэффициентный анализ.

Таблица 2.4

Коэффициенты  структуры капитала ООО «Фавория»

 

     Способ расчета коэффициентов таблицы 2.4:

     К1= заемный капитал/собственный капитал

     К2= (собственный капитал)-(внеоборотные активы)/оборотные активы

     К3= собственный капитал/валюта баланса

     К4= собственный капитал/заемный капитал

     К5= (собственный капитал)+(долгосрочные обязательства)/валюта баланса

     Значение  коэффициента соотношения собственного и заемного капитала (К1) ниже максимально допустимое значение, равное 1,5, и составило за 2008г. 0,636, а на конец 2009 года 0,81. Это свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 0,636 рублей (за 2008 год) и 0,81 рублей (за 2009 год) заемных средств. Финансовая зависимость к концу года увеличилась на 0,174, организация не может покрыть свои запросы за счет собственных источников. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность дефицита денежных средств.

     Однако  коэффициент соотношения собственных  и заемных средств дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (К2). Как показывают данные таблицы 2.4., этот коэффициент достаточно низок и даже имеет отрицательное значение, что свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов.

      Значение  коэффициента финансовой независимости (К3) находится в диапазоне допустимых значений. Но за 2009 год значение этого показателя снизилось и составило 0,552, что свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации, т.е. собственнику организации принадлежит от 61,1-55,2% в стоимости имущества, что подтверждает и значение коэффициента финансирования (К4), который составил в 2008 году 1,571, а в 2009 1,235, при минимально допустимом 0,7. Коэффициент финансовой устойчивости (К5) по сравнению с 2008 годом, в 2009 году снизился в 3 раза и составил 0,580, что меньше нижней границы допустимого значения. Предприятие не кредитуется банками на долгосрочной основе в связи с неплатежеспособностью и финансовой неустойчивостью.

      В целом показатели, характеризующие структуру капитала ООО «Фавория» удовлетворительны.

     Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Это необходимо, чтобы  ответить на вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

     Одним из важных факторов устойчивости финансового  состояния предприятия является соотношение запасов и величин  собственных и заемных источников их формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблицы 2.5.

     Таблица 2.5

     Расчет  обеспеченности запасов ООО «Фавория» источниками их формирования

 

     Как показывают данные таблицы 2.5 на анализируемом  предприятии существует недостаток собственных оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов и в начал и в конце анализируемого периода, Из этого следует, что у предприятия кризисное финансовое состояние, при котором оно находится на грани банкротства и полностью зависит от заемных источников финансирования. В данной ситуации денежные средства, дебиторская задолженность предприятия и прочие оборотные активы не покрывают его кредиторской задолженности. Единственным источником формирования запасов является собственные средства предприятия, которых не хватает для финансирования материальных оборотных средств, в результате пополнения запасов за счет средств, образующихся при замедлении погашения кредиторской задолженности.

 

      3. Основные  направления повышения  эффективности использования капитала организации

     3.1. Выявление возможностей  оптимизации структуры капитала

 

      Рентабельность  собственного капитала замыкает всю  пирамиду показателей эффективности  функционирования предприятия. Вся  деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его  доходности. Рассчитывается она отношением суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала: 

      Рск = Пчист / Ск            (3.1)

      Где Пчист – чистая прибыль, руб.

      Ск  – собственный капитал, руб. 

       Общая структурно-логическая схема анализа рентабельности собственного капитала представлена на рис. 3.1. 

Рис.3.1. - Структурно-логическая факторная модель рентабельности собственного капитала 

    Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества  факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе ранее установленных критериев оптимизации менеджерами – аналитиками осуществляется осознанный (рациональный) выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного капитала от других частных показателей-факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение (+,-) результативных показателей.