Анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг ОАО «СибирьТелеком»

 

Рис. 3 График роста/снижения ВВП

      Из  данного графика видно, что пик  роста ВВП пришелся на 2004 год, а  минимальное значение на 2009 год. Предположительно после 2009 года будет наблюдаться новый рост ВВП. 

Рис. 4 График роста/снижения заработной платы

      Из  данного графика видно, что максимальное значение заработной платы пришелся на 2001 год, а минимальный на 2002 год. В дальнейшем тенденция  роста и снижения заработной платы находилась приблизительно в одном диапазоне значений.

 

Рис. 5 График экспорта товаров

      По  данному графику мы можем наблюдать  максимальное значение объемов экспорта товаров, который приходился на 2004 год  и минимальный объем, который пришелся на 2009 год.

 

Рис. 6 График импорта товаров 

      Из  графика видна тенденция роста  импорта товаров начиная с 2003 года и до 2008 года. Далее происходит спад. Максимальное значение приходится на 2007 год, минимальное на 2009 год.

 

Рис. 7 График торгового баланса

      Из  графика видно, что пик торгового  баланса пришелся на 2004 год, а так  же резкий скачек был в 2008 году, в 2009 году происходит резкий спад.

 

Рис. 8 График прямых иностранных инвестиций

      По  данному графику можно наблюдать два пиковых значения пришедшихся на 2003 и 2006 года – это своего рода модель “двойная вершина”, за которой последовал разворот тренда. Минимальное значение приходиться на 2009 год.

 

Рис. 9 График международных резервов

      Из  графика видно, что максимальное значение резервов пришлось на 2006 год, но в 2003 и 2004 году значения были немногим меньше максимального. Резкий спад наблюдается с 2008 года по 2009.

Рис. 10 График роста/снижения гос. долга

      По  графику видно, что государственный  долг был минимален в 2006 году, а максимален в 2003. После 2006 года уровень государственного долга опять возрос.

Рис. 11 График роста/снижения частного долга

      На  данном графике наблюдается максимальное значение частного долга в 2003 году, а минимальное приходиться на 2009 год.

      Общий вывод: на всех 9 графиках наблюдается тенденция роста экономических показателей до 2009 года. В 2009 году тенденция резко преобразуется в спад. Об этом спаде зачастую свидетельствует такая модель, как “двойная вершина”. В последующих годах предполагается продолжение тенденции спада экономических показателей страны.

РАЗДЕЛ 2.3 ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ 

        Мы живем в эпоху глобализации, а глобализация началась именно с развитием телекоммуникаций, стиранием территориальных границ общения. Отличие телекоммуникаций от таких отраслей, как добыча нефти или металлургия состоит в том, что эта отрасль не может существовать в том виде, в каком она существовала хотя бы 10 лет назад. Если старая инфраструктура советских времен позволяет поддерживать электроэнергетику, добычу газа или железные дороги в достаточно неплохом состоянии, то доставшаяся в наследство советская инфраструктура отрасли связи, наоборот, тормозит развитие. Традиционные российские операторы вынуждены вкладывать огромные средства для приведения сетей связи в современный вид, и поддержания их в этом состоянии. Действительность такова, что российская связь оказалась в роли «вечного догоняющего». Хотя, с другой стороны, это позволяет миновать многие «тупиковые» технологические решения (например, аналоговую сотовую связь) и перескакивать сразу через несколько ступенек развития. Тенденции развития отрасли в мире и РФ схожи, однако есть различия, обусловленные не только технологическим отставанием России, но и некоторыми страновыми и историческими особенностями.

      Российская  телекоммуникационная отрасль включает в себя две укрупненных группы компаний: компании фиксированной связи  и компании сотовой связи. Данная классификация по функциональному  признаку довольно неточна, поскольку  многие компании занимаются предоставлением услуг в обеих группах (к примеру, “Уралсвязьинформ”), но, во-первых, один признак чаще всего доминирует, а во-вторых, данная группировка позволяет максимально полно раскрыть тенденции в отрасли и провести в достаточной степени скрупулезный анализ^[12].

      Общее регулирование отрасли относится  к компетенции Министерства информационных технологий и связи, которое:

• выдает лицензии телекоммуникационным компаниям,
• сертифицирует оборудование,
• регулирует порядок оказания услуг связи общего пользования,
• осуществляет выделение частотного ресурса.

      Государственные органы сохраняют за собой полномочия в регулировании и утверждении  тарифов на услуги междугородной  и местной телефонной связи.

      Появление большого количества участников на телекоммуникационном рынке неизбежно приводит к усилению конкуренции, а та, в свою очередь, приводит к уменьшению трафика у каждого из операторов связи, а значит и к снижению ARPU. Единственной возможностью избежать при этом падения доходов, является увеличение количества неголосовых сервисов. В сетях мобильных операторов это такие услуги как SMS, GPRS, EDGE и другие. Другой особенностью современных сетей связи является зависимость той или иной новинки не столько от технологического воплощения и технического совершенства, сколько от подобающего маркетинга и наличия контента. Еще одной тенденцией последнего времени являются более высокие темпы роста практически всех отраслей связи в регионах. Это касается не только сотовой связи, но и фиксированной связи. Причинами высоких темпов роста в регионах является низкое насыщение линиями связи (как проводной, так и беспроводной), а соответственно, и неудовлетворенный спрос на связь.

                                                                                       Таблица №4

                  Доли основных игроков на рынке услуг сотовой связи^[13]

 

 

Рис. 12 График долей основных игроков на рынке услуг сотовой связи

      Из  диаграммы видно, что большая часть рынка сотовой связи на 2007 год находиться под влиянием  “Ростелеком”, вторым, сильно отстающим от лидера по величине оператором является “Центр-Телеком”, третье же место занимает “КОМСТАР”. “СибирьТелеком” находиться на четвертом месте. 

Рис. 13 График долей основных игроков на рынке услуг сотовой связи

      Из  диаграммы видно, что в 2008 году у лидера “Ростелеком” произошел спад числа абонентов на ≈ 1%, у “Центр-Телеком” наоборот произошел рост ≈ 1%, у “КОМСТАР” доля осталась без изменений. “СибирьТелеком” занимает четвертое место, при этом изменений в доли по сравнению с 2007 годом не произошло.  

     Рис. 15 Динамика показателей телекоммуникационных фондовых индексов за 2009 год 

      Тенденция графика повышательная. Тренд имеет  восходящий характер. Максимальное значение индексов +111,50%, минимальное -10,62%, последнее +105,99%. В период с 12/08 по 02/09 и с 06/09 по 07/09 наблюдалось присутствие на рынке РТС “медведей”.    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

РАЗДЕЛ 2.4 МИКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ  
 

      Баланс компании “СибирьТелеком” находиться в достаточно хорошом состоянии на период 2006 – 2008 года. По данным “Сибирьтелекома”, в 2007 году в развитие своих сотовых компаний ею было инвестировано $73,5 млн, а в 2008 г. планируется потратить $104 млн. Основная часть этих средств пришлась на сети Иркутской и Кемеровской областей и Красноярского края. По итогам первого полугодия 2007 г. выручка от услуг сотовой связи “Сибирьтелекома” выросла почти на 41%. А в структуре общих доходов компании сотовые компании дают 18%. ^[17].

  Таблица №5

Финансовые  показатели “Сибирьтелеком” и потенциал акций^[14]