Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике

     Внутрирыночные  участники – это лица, которые  работают в основном (преимущественно) или исключительно на рынке ценных бумаг. Их принято делить на:

     1. Непрофессиональных участников  рынка;

     2. Профессиональных участников рынка.

     Непрофессиональные  участники рынка – это эмитенты и любые другие инвесторы, работающие на фондовом рынке .

     Эмитенты ценных бумаг – это юридические лица, которые от своего имени выпускают ценные бумаги и обязуются выполнять обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг. Эмитенты выступают начальным звеном в движении ценных бумаг, а конечным звеном являются инвесторы, приобретающие ценные бумаги.

     Профессиональные  участники рынка ценных бумаг  – это лица, которые осуществляют профессиональные виды деятельности на данном рынке. Профессиональные участники  имеют право работать на данном рынке  только при наличии специальной лицензии (разрешения) на осуществление определенного вида профессиональных услуг на данном рынке.

     Профессиональные  участники рынка ценных бумаг  условно могут быть поделены на:

1. Профессиональных торговцев;

     27

     2. Организации инфраструктуры.

     Профессиональные торговцы оказывают услуги по заключении сделок купли-продажи на рынке ценных бумаг. К ним относятся брокеры, дилеры, управляющие компании.

     Брокеры – это физические и юридические  лица, которые совершают сделки с  ценными бумагами в качестве поверенных или комиссионеров на основе договора. Доход брокера – это комиссионные, взимаемые от суммы сделки .

     Дилеры  – это физические и юридические  лица, совершающие сделки купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет по заранее объявленным  ценам. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки ценных бумаг.

     Управляющие компании – это организации, осуществляющие доверительное управление ценными  бумагами и вкладываемых в них  денежных средств клиентов.

     Организации инфраструктуры – это такие профессиональные участники, которые обслуживают процесс заключения и исполнения рыночных сделок с ценными бумагами и вообще обслуживают любые процессы смены собственности на ценные бумаги. К ним относятся фондовые биржи, включая других организаторов рынка, регистраторы, депозитарии и клиринговые (расчетные) центры.

     Регистраторы  – это организации, задачей которых  является ведение списков (реестров) владельцев ценных бумаг на конкретную дату.

     Депозитарии – это организации, которые должны осуществлять хранение и учет ценных бумаг участников рынка.

     Клиринговые организации – это организации, осуществляющие расчетное обслуживание участников рынка, при этом снижая издержки, уровень рисков, сокращая время расчетов.

     Организаторы  рынка, в том числе фондовая биржа, - это организации, которые способствуют заключению сделок на фондовом рынке, т.е. создают необходимые условия.

     Таким образом, нормальное функционирование рынка ценных бумаг

     28

 невозможно без специальных профессиональных и непрофессиональных участников, которые обеспечивают его динамику, и развитие с течением времени, реализуя свои интересы и выполняя свои обязательные функции.

      4.3Классификации  рынка ценных бумаг

     Рынок ценных бумаг – это многосложная структура, поэтому он может быть  классифицирован по большому числу признаков, каждый из которых характеризует его с той или иной стороны, или с точки зрения разных отношений, имеющих на нем место.

     В зависимости от стадии кругооборота ценной бумаги различают первичный  и вторичный ее рынки.

     Первичный рынок ценной бумаги – это отношения по поводу выпуска ценной бумаги в обращение. Это такие отношения между ее эмитентом и инвестором, при которых движение денег и товаров направлено от инвестора к эмитенту, а движение ценных бумаг, наоборот, - от эмитента к инвестору.

     Вторичный рынок – это обращение ценной бумаги между инвесторами. В этом случае движение денег и товаров и обратное им движение ценных бумаг осуществляется исключительно между самими инвесторами..

     Если  прибегнуть к аналогии с вещественным товаром, то можно сказать, что первичный рынок ценной бумаги представляет собой нечто вроде процесса ее "производства", а ее вторичный рынок представляет собой обычный рынок, подобный рынкам любых других товаров с точки зрения происходящих на нем процессов или имеющихся на нем товарно-денежных отношений.

     В зависимости от вида эмитента фондовый рынок подразделяется на рынки государственных  и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг.

     Государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитентом которых является государство  в лице соответствующих органов государственной исполнительной власти [4,c.13].

     Рынок корпоративных ценных бумаг –  это рынок ценных бумаг, выпускаемых  коммерческими организациями ("корпорациями")

     29

     С точки зрения масштабов фондовый рынок подразделяется на мировой рынок и национальные рынки. В свою очередь, мировой рынок ценных бумаг может рассматриваться как совокупность национальных рынков ценных бумаг и как международный (межнациональный) рынок определенного вида ценных бумаг. Национальный рынок (особенно крупных стран) может подразделяться, с одной  стороны, на общенациональный и на региональные (территориальные) рынки, а с другой – на национальную и интернациональную его части.

     В зависимости от степени концентрации (сосредоточения) отношений эмитентов  и инвесторов, с точки зрения места, времени, процессов и т.п. рынок ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебиржевой.

     Биржевой  рынок – это рынок, имеющий  юридический статус биржи. Экономическим  основанием биржи как рынка является высокая степень концентрации однотипных сделок с ценными бумагами в определенном месте и за дискретный отрезок времени.

     Внебиржевой рынок – это рынок, характеризующийся  хаотичностью процесса заключения сделок купли-продажи с ценными бумагами во времени и в пространстве, а  в организационно-юридическом плане данный рынок рассредоточен по стране и по участникам.

     С точки зрения наличия твердо установленных  правил торговли, фондовый рынок может  быть организованным и неорганизованным.

     Организованный  рынок – это рынок, функционирующий  по обязательным для всех его участников правилам. Понятие организованного рынка в настоящее время автоматически включает и его регулирование со стороны государства, поскольку указанные правила должны быть обязательно утверждены государством.

     Неорганизованный  рынок – это рынок без правил и безе государственного регулирования.

     Следует отметить, что для современного высокоразвитого  рынка ценных бумаг деление на организованный и неорганизованный фактически устарело и престало быть актуальным. В настоящее время  фондовый рынок во всех своих

     30

 аспектах есть в большей или меньшей степени организованный рынок, который просто немыслим без соответствующих правил работы на нем.

     В зависимости от способа заключения сделок рынок ценных бумаг может  быть публичным или электронным (компьютеризированным).

     Публичный рынок – это рынок, на котором  купля-продажа ценных бумаг

       осуществляется публично, т.е. обычно в присутствии профессиональных торговых участников рынка. Информация на таком рынке является открытой для всех участников независимо от их местонахождения.

     Электронный рынок – это рынок, на котором  процесс купли-продажи ценных бумаг  осуществляется путем электронного контакта (по электронным сетям) продавцов  и покупателей.

     В зависимости от вида заключаемых  сделок рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный.

     Кассовый  рынок ценных бумаг – это рынок  с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

     Срочный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором заключаются разнообразные  по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня (максимальный срок – 90 дней) .

     Рассмотрев  различные классификации фондового  рынка, следует отметить, что рынок  ценных бумаг представляет собой  очень сложную структуру, которую  можно охарактеризовать с различных  сторон с помощью подробных классификаций, помогающих более подробно изучить его функционирование и развитие в рыночной экономике. Рынок ценных бумаг "бесконечен" в своих проявлениях, а потому и его классификаций может быть "великое" множество.

     В данном разделе был подробно рассмотрен и проанализирован рынок ценных бумаг. Особое внимание было уделено его целям, задачам и особенностям функционирования; тщательно была рассмотрена структура фондового рынка и непосредственные его участники. Для более детального изучения фондового рынка были изложены различные классификации, характеризующие рынок ценных бумаг с

     31

 различных сторон.

    Следовательно, можно сделать вывод о том, что рынок ценных бумаг играет немаловажную роль в развитии рыночных отношений, в протекании экономических процессов и в установлении связей между различными хозяйствующими субъектами. Его развитие является одним из факторов эффективного функционирования рыночной экономики в целом.

     Кроме того, следует отметить, что нормальное функционирование рынка ценных бумаг невозможно без специальных профессиональных и непрофессиональных участников, которые обеспечивают его динамику, и развитие с течением времени, реализуя свои интересы и выполняя свои обязательные функции.

     Предназначение  фондового рынка заключается  в накоплении временно свободных в конкретный момент времени денежных средств и их перераспределении, то есть инвестировании в перспективные отрасли экономики. Фондовый рынок, являясь фактором эффективного функционирования экономики, играет значительную роль в экономической сфере в каждом современном государстве, представляя собой интерес для большого количества лиц.

     Заключение

      Как уже отмечалось ранее, рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которого состоит  в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг  может быть рассмотрен с разных сторон и классифицирован по ряду определенных признаков. Следовательно, существуют разные виды рынков, которые отличаются друг от друга своим назначением  и принципами организации.

Рынок ценных бумаг является сложной многоуровневой структурой, функционирующей по определенным принципам и правилам. В структуре фондового рынка рассматриваются как субъекты рынка - его непосредственные

32 

 участники, так и его объекты – ценные бумаги.

    На современном этапе развития и функционирования на фондовом рынке обращается множество ценных бумаг различных видов. Каждая из них имеет ряд свойств и характеристик, определяющих ее функции и назначение. На сегодняшний день в экономической сфере большая часть экономических процессов и сделок купли-продажи осуществляется с участием ценных бумаг.

      Несмотря на многие  проблемы,  с  которыми  столкнулся в настоящее  время российский фондовый рынок,  следует отметить, что это молодой,  динамичный и  перспективный  рынок,  который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с быстрым созданием новых коммерческих образований и холдинговых структур,  привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также,  необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление  и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач,  стоящих перед правительством, для