Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике

     ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

     Бийский технологический  институт (филиал)

     Государственного  образовательного учреждения высшего

     профессионального образования

     «Алтайский  государственный технический университет 

     им. И. И. Ползунова»

     (БТИ  АлтГТУ) 
 

     Кафедра « Безотрывных и дистанционных форм обучения » 

     РЕФЕРАТ

     По  Экономической теории

     На  тему: «Рынок ценных бумаг и его  роль в рыночной экономике.» 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Выполнил:                                                                    студентка гр. ПИ-13

                                                                                            Свиридова Е.В.

     Проверил:                                                                     Доцент

                                                               Титова О.В. 
 

     Бийск 2012

     Содержание

     Введение………………………………………………............. …………………..3

     1 Ценная бумага…………………………………………………………………... 4

     2 Виды ценных бумаг……………………………………………………………..8

     2.1 Облигации……………………………………………………………… 10

     2.2 Вексель………………………………………………………………….12

     2.3 Закладная……………………………………………………………….13

     2.4 Варрант, опцион, фьючерс…………………………………………….13

     2.5 Сертификаты……………………………………………………………14

     2.6 Акции…………………………………………………………………… 15

      3  Структура фондового рынка…………………………………………………..17

      4.Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике..................................21

      4.1.Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг...............................21

      4.2Структура  рынка ценных бумаг и его  участники...........................................23

      4.3Классификации  рынка ценных бумаг...............................................................29

     Заключение………………………………………………………………………..32 Список использованной литературы…………………………………………….34 

 
 

2

     Введение

     Ценная  бумага – это продукт современного рынка, который создан человеческим умом и временем. Если современный рынок и продолжает развиваться, несмотря на все сопутствующие ему экономические и социальные проблемы, то этим он во многом обязан именно развитию современного рынка ценных бумаг.

     Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

       Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

       Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

       Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является

3

 прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

     1 Ценная бумага

     Среди инструментов рынка ценных бумаг  важное место занимают государственные  долевые обязательства. Их эмитентами являются  центральные правительства, органы власти на местах, учреждения и  организации, пользующиеся  государственной  поддержкой. 

     Государственные  ценные бумаги выпускаются для:

     - финансирования текущего бюджетного  дефицита;

     - погашения ранее размещенных  займов;

     - обеспечения кассового исполнения  государственного бюджета; 

     - сглаживания неравномерности поступления  налоговых  платежей; 

     - обеспечения коммерческих банков  ликвидными резервными активами;

     - финансирования целевых программ, осуществляемых местными органами  власти.

     Выпуск  государственных ценных бумаг является наиболее экономически  целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с практикой заимствования средств  в  центральном  банке  и привлечением доходов от эмиссии денег. Действительно, использование кредитных ресурсов центрального банка сужает  его  возможности регулирования ссудного рынка и поэтому практически во всех странах с рыночной экономикой установлены ограничения на доступ правительства к этим ресурсам. Покрытие дефицита бюджета через эмиссию денег приводит к поступлению в оборот необеспеченных реальными активами платежных средств и связано с инфляцией, расстройством денежного обращения. Следует отметить, что необходимость выпуска долговых инструментов может появиться в связи с потребностью погашения ранее выпущенных правительством займов даже при без дефицитности бюджета текущего года. Кроме того, независимо от наличия указанных причин, в рамках одного бюджетного  года нередко

     4

     возникают относительно короткие разрывы между  государственными доходами и расходами. Они обычно связаны с тем, что  пик поступлений платежей в бюджет приходится на определенные даты, установленные для их уплаты и подачи налоговых деклараций, в  то время как бюджетные расходы имеют более. равномерное распределение по времени. Поэтому государство может  прибегать  к  выпуску краткосрочных ценных бумаг также в целях кассового исполнения бюджета. Выпуск некоторых видов государственных ценных бумаг  может способствовать сглаживанию неравномерности налоговых поступлений, устраняя тем самым причину кассовой несбалансированности бюджета. Например, Казначейство (министерство финансов) Великобритании выпускает именные  налогово-депозитные  сертификаты,  которые могут по желанию их держателей либо в любое время быть возвращены обратно, либо использованы при уплате налогов. В последнем случае по сертификатам выплачиваются повышенные проценты, благодаря чему  стимулируется  интерес  плательщиков  к заблаговременному внесению сумм налоговых платежей и снижается вероятность кассовых разрывов между доходами и расходами бюджета.

     В ряде стран краткосрочные государственные ценные бумаги в разные периоды использовались в целях обеспечения коммерческих  банков ликвидными активами. Коммерческие кредитные учреждения помещают в выпускаемые  правительством  фондовые  инструменты  часть своих ресурсов, главным образом резервных фондов, которые благодаря этому не омертвляются, а  приносят  доход. 

     Государственные ценные бумаги могут выпускаться  для финансирования программ, осуществляемых органами власти на местах, а также  для  привлечения средств во внебюджетные фонды. Государство вправе выпускать не только свои собственные ценные бумаги, но и давать  гарантии  по долевым обязательствам, эмитируемым различными учреждениями и организациями, которые по его мнению заслуживают  правительственной поддержки.

     Финансирование  государственного долга посредством  выпуска государственных ценных бумаг сопряжено с меньшими издержками, чем 

     5

     привлечение средств с помощью банковских кредитов. Это связано с тем, что  правительственные долевые обязательства  отличают высокой ликвидностью и инвесторы испытывают гораздо меньше затруднений при их реализации на вторичном рынке, чем при перепродаже ссуд, предоставленных взаймы государству. Поэтому государственные ценные бумаги в странах с рыночной экономикой, как правило, являются одним из основных источников финансирования внутреннего долга.

     На  основании имеющейся у ценной бумаги совокупности прав она выполняет  следующие функции:

     1. Мобилизация капитала;

     2. Перераспределение финансовых ресурсов  между сферами и отраслями  экономики;

     3. Получение дохода владельцами  и фондовыми посредниками;

     4. Обслуживания товарного и платежного  оборота, кредитных отношений.

     Основными признаками ценных бумаг являются:

     1. Ликвидность – способность к  легкой реализации и превращению  их в наличные деньги.

     2. Обращаемость – способность ценной  бумаги быть объектом сделок  купли-продажи, выступать в качестве  закладной, предмета залога, платежного  средства, в роли товарораспорядительного  документа.

     3. Стандартность - должна иметь  стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартных сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы самой бумаги и т.п.). Именно это делает ценную бумагу товаром способным обращаться;

4. Доходность – способность приносить доход в виде процента, дивиденда или роста курсовой цены. Это свойство ценных бумаг наиболее ценно, именно оно в первую очередь привлекает к себе покупателей.

     6

     5. Надежность – свойство ценных  бумаг избегать возможности потерь. Наибольшей надежностью обладают  облигации, наименьшей – обыкновенные  акции. Чем меньше надежность  ценных бумаг, тем ниже их  ликвидность.

     6. Риск – представляет собой  рискованность инвестиций в ценные бумаги; возможные потери, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.

     7. Серийность – эмиссионные ценные  бумаги эмитируются выпусками,  как стандартные финансовые инструменты.  Все ценные бумаги в рамках  одного выпуска имеют равный объем прав;

     8. Обязательность исполнения –  законодательство не допускает  отказ от исполнения обязательства,  выраженного ценной бумагой, если  только не будет доказано, что  она попала к держателю неправомерным  путем.

     9. Регулируемость и признание государством – государство признает юридический статус ценной бумаги и регулирует все стадии ее кругооборота от момента выпуска до погашения.

     Ценная  бумага имеет следующие характеристики.

     - временные, а именно:

     1. Срок существования ценной бумаги – когда она выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;

     2. Происхождение – ведет ли начало  ценная бумага от своей первичной  основы – товар, деньги –  или от других ценных бумаг;

     - пространственные, а именно:

     1. Форма существования – документарная или бездокументарная форма;

     2. Национальная принадлежность –  ценная бумага отечественная  или другого государства, иностранная;

     3. Территориальная принадлежность  – в каком регионе страны  выпущена данная ценная бумага;

               Рыночные, которые включают в себя: 

     7

     1. Форму владения – ценная бумага  на предъявителя или на конкретное  лицо (юридическое, физическое);