Модели рыночной экономики

                                           2.2 Польская модель  

            Экономика Польши вступила в полосу реформирования почти одновременно с нашей страной. Тем не менее Польше удалось достичь существенно лучших результатов: страна является одним из лидеров в Центральной и Восточной Европе. Многие процессы, которые у нас были лишь провозглашены, в Польше уже осуществляются или реализуются в настоящий момент. В Польше на протяжении более пяти лет стабильно улучшаются показатели экономического роста. Одним из важнейших достижений следует считать создание реально действующего фондового рынка, уровень развития которого и выполняемая им роль уже приближаются к западным стандартам.

• Вступление Польши в Европейский Союз .

• В настоящее  время в Польше происходят крупные  институциональные изменения - административная реформа, реформа систем здравоохранения  и социального обеспечения, начатые в 1999 г. Особое влияние на рынок ценных бумаг окажет реформа системы социального обеспечения. Частные открытые пенсионные фонды, управляемые пенсионными обществами, будут собирать взносы работников и инвестировать их на рынке капи-талов. Эти институциональные инвесторы получат в распоряжение огромные средства, инвестирование которых на польском фондовом рынке окажет на него существенное влияние.

• Польская Комиссия по рынку ценных бумаг и биржам (PSEC) завершила работу над постановлением, позволяющим осуществлять "короткую" продажу ценных бумаг (short selling), состоящих в листинге Варшавской фондовой биржи WSE .

• PSEC готовит  изменения к закону "О торговле крупными пакетами акций".

Изменения направлены, главным образом, на защиту прав меньшинства акционеров при поглощениях и на обеспечение должного проведения предложений о поглощении.

• "Закон о  товарных биржах" подготовлен к  рассмотрению Парламентом. Данный закон  должен создать адекватный механизм по торговле товарными инструментами, что особенно важно для сельского хозяйства.

• Экономический  комитет Совета министров обсуждает  закон "О предотвращении проникновения "грязных" денег в финансовую систему Польши".

          Процесс политического и экономического реформирования начался в Польше в 1989 г. Благодаря грамотной стратегии реформ, учету местных условий и решительному осуществлению процессов реформирования после непродолжительного этапа "шоковой терапии" стране удалось выйти на путь устойчивого экономического роста. Следует особо отметить роль государства в процессе экономического реформирования. Правительству Польши в ходе преобразований удалось сохранить контроль над ситуа-цией, избежать хаоса и разграбления национального богатства. Своими экономическими успехами Польша во многом обязана тому, что руковод-ство страны смогло найти удачное соотношение между государственным регулированием и контролем и либерализацией экономики.

            Ключевым моментом реформирования экономики был процесс приватизации. Приватизация реализовывалась тремя методами :

1. Прямая приватизация  осуществляется государственными  органами. Затрагивает малые и  средние предприятия (до 500 человек  работников; стоимость собственных  средств предприятия - не более  2 млн. экю; годовой объем продаж - до 6 млн. экю). Метод не требует предшест-вующей приватизации, реализуется через:

• продажу предприятия;

• слияния с  другими предприятиями;

• лизинг предприятия  работниками.

2. Косвенная  приватизация осуществляется после  коммерциализации государственных  предприятий и последующей продажи пакетов акций компаний через механизм публичного предложения (public offering), открытого письменного тендера (public written tender) или переговоров с инвесторами. Наиболее часто используется при приватизации крупных, рентабельных и экономически значимых предприятий с большим количеством работников.

3. Метод ликвидации  применяется к убыточным предприятиям (по результатам текущей деятельности).

             Следует особо отметить степень интенсивности процесса реформ по группам предприятий: сначала приватизация коснулась области мелкого и среднего бизнеса, был дан простор частной инициативе и лишь во вторую очередь процессу приватизации подверглись крупные пред-приятия. Для их приватизации сначала нужно было создать соответ-ствующие условия. Поэтому и сейчас, несмотря на количественное преобладание частного сектора, государство сохраняет контроль над крупнейшими и наиболее важными предприятиями. Процесс приватизации продолжается до сих пор. По мере "роста" рынка приватизации будет подвергнута значительная доля остающихся в руках государства крупнейших предприятий. В свою очередь приватизация крупнейших государственных предприятий будет способствовать резкому увеличению ликвидности и капитализации фондового рынка. С осуществлением приватизации двух крупнейших государственных институтов

- РеКаО SA и  Telekomunikacja Polska SA (Polish Telecom) - польский фондовый  рынок вышел в бесспорные лидеры  среди стран Центральной и  Восточной Европы по капитализации.  Принимая во внимание высокий потенциал дальнейшего роста, можно заключить, что польский фондовый рынок становится все более и более привлекательным для крупных институциональных инвесторов.

               Центральным специализированным органом государственного регулирования рынка ценных бумаг в Польше является Комиссия по рынку ценных бумаг и биржам (PSEC), созданная в соответствии с законом "О публичном обращении ценных бумаг" и трастовых фондах от 22 марта 1991 г. Организационная структура PSEC включает в себя:

• департамент  корпоративных финансов;

• правовой департамент;

• департамент  брокерских фирм;

• департамент  инвестиционных фондов;

• департамент  надзора;

• департамент  генерального директора;

• административный департамент;

• секретариат.

Согласно Конституции  председатель PSEC не имеет права издавать обязательные для исполнения всеми участниками рынка постановления, он лишь обращается к соответствующим государственным органам для принятия нормативных документов по рынку ценных бумаг. В этих целях комиссия подготавливает проект постановления для Совета министров и для министра финансов. Варшавская фондовая биржа (WSE) создана 16 апреля 1991 г. в качестве единственной фондовой биржи страны. Является акционерным обществом, большинство акций которого принадлежит Государственному казначейству, имеет статус саморегулируемой организации (СРО). Требования к осуществлению операций, правила листинга устанавливаются PSEC. Торговля осуществляется в безбумажной форме через лицензированных биржевых брокеров. Основной формой торговли является система фиксированных котировок, для наиболее ликвидных акций применяется также система непрерывной торговли, ведется и торговля пакетами акций (вне торговых сессий). Расчеты проводятся через Национальный депозитарий (NDS). До конца 1995 г. доходы инвесторов на WSE не облагались налогами. В 1999 г. индивидуальные инвесторы по-прежнему не облагаются налогом от операций с капиталом, равно как и граждане стран, с которыми Польша имеет соглашения об избежании двойного налогообложения (большинство европейских стран, в том числе Россия, и промышленно развитые страны остального мира). Юридические лица теперь облагаются налогом по ставке 40%, дивиденды - по ставке 20%, налоги с транзакций не взимаются.

Идет сотрудничество с Парижской фондовой биржей по приведению технологии торговли к мировым стандартам. Варшавская биржа является полноправным членом Международной федерации фондовых бирж.

              В стране реализуется крупномасштабная социальная, в частности

пенсионная реформа; в экономике изменяется роль бывших государ-ственных предприятий, участники рынка приспосабливаются к повы-шению степени открытости экономики. Все это, особенно реформа социальной сферы, требует крупных затрат со стороны государства. В том числе и поэтому одной из наиболее острых проблем польской экономики остается значительное отрицательное сальдо платежного баланса (около 7% ВВП за 1999 г.). Неослабного внимания, несмотря на достигнутые успехи, требует проблема сдерживания инфляции. Отрицательное сальдо торгового баланса в настоящее время покрывается значительным притоком иностранных инвестиций . Заметим, что уже на 2000 г. прогноз прироста ВВП составляет 5,2%, что является свидетельством уверенности в успешном ходе проводимых структурных преобразований экономики. В последние несколько лет на фоне продолжающегося экономического роста и широкого притока иностранных инвестиций в экономику страны польский рынок демонстрирует впечатляющую динамику развития [Хромушин И. - Польша - европейский тигр? - Рынок ценных бумаг. - 2000. - №2., с.32-36]. 
 

                               2.3. Американская модель. 

          Американская модель — это либеральная рыночно-капиталистическая модель, предполагающая   приоритетную   роль   частной    собственности,    рыночно-конкурентного  механизма,  капиталистических  мотиваций,   высокий   уровень социальной дифференциации.

         Соединенные Штаты Америки - ведущая держава капиталис-тического  мира, обладающая крупнейшим экономическим и научно-техническим потенциалом.  Ни  в одной другой стране противоречия капитализма не  выступают так обнажено  и остро, как в США. Становление  и  развитие  американской  модели  проходило  в  идеальных условиях. Это объясняется многими причинами, среди  которых  можно  выделить минимум две: во-первых, США возникли на  территории  отно-сительно  свободной от предшествующих традиций и различных наслое-ний социального характера.  Во-вторых, европейские переселенцы  прив-несли предпринимательскую активность  и инициативу,  основанные  на   укреплявшихся  товарно-денежных  отношениях  в Европе.

         На  рубеже  70-80х  годов  американский   правящий   класс   предп-ринял радикальную попытку остановить неблагоприятное развитие  собы-тий.  Пришедшая к власти в 1980 г.  ультраконсервативная  республи-канская  администрация  Р. Рэйгана провозгласила курс на сокращение  государственного  вмешательства  в экономику, укрепление рыночного начала  в  хозяйственном  механизме  страны, поощрение частнокапита-листической инициативы. В  приятой  конгрессом  США  в 1981 г. Эконо-мической программе  президента  Р.  Рейгана  под  претенциозным названием "Новое начало для Америки: программа  экономического  возрождения"предусматривалось общее снижение ставок подоходного налога на 23%,  выгодное в первую очередь состоятельным слоям,  и предоставление  крупных налоговых льгот  корпорациям,  замораживание  роста  федеральных  расходов,  в  первую очередь  за  счет  урезывания  социальных  программ,  сведение  к   минимуму государственного регламентирования  хозяйственной  деятельности,  проведение ограни-чительной  кредитно-денежной  политики.   Одновременно   было   начато массированное наращивание вооружений,  цель  которого  сломать  существующий военный паритет и добиться военного превосходства над СССР.

           Другой фактор, оказывающий сильное воздействие на  развитие  экономики США в 80х годах,  научно-техническая  революция  и  структурная  перестройка хозяйства. Ускорение использования научно-технических достижений и  массовое распространение технических новшеств позволяет охарактеризовать  десятилетие 80х годов в США как начало новой фазы  научно-технического  прогресса.  Суть ее составляет переход к формированию технического уклада, в центре  которого принципиально новые формы соединения науки с производством,  создание  новых элементов материальных и духовных производительных сил. Основу его  образуют микроэлектроника, робототехника, информа-ционные системы, производство  новых видов  материалов,  биотехно-логия.  Особый  упор  делается  на  формирование рабочей силы, соответствующей новому техническому базису производства.

             Параллельно в стране идет активный процесс технологической перестройки хозяйства.  Основные  ее   направления   связаны   с   широ-ким   применением микроэлектроники и информационных систем,  производством  новых  материалов, освоением   новейших   видов   технологии.   Ускоритель    этого    процесса всеобъемлющая компьюте-ризация производства, охватывающая применение  станков с  программ-мным  управлением,  центров  обработки  и   хранения   информации, роботов,  гибких  производственных  систем   и   других   современных   форм автоматизации  производства  и  управления.  Среднегодовые  темпы   прироста продукции электро-вычислительной техники с конца 70-х годов в  течение  ряда лет удерживались на уровне 20-25%, а производство нас-тольных  компьютеров  в первой половине 80-х годов ежегодно удва-ивалось.

             Все  эти  вопросы  теснейшим  образом  связаны  с  действием  третьего важнейшего фактора, влияющего на развитие американского  капитализма  в  80х годах, обостряющимся межимпериалистическим  соперничеством.  Оно  охватывает мировую торговлю,  экспорт  капитала,  систему  энерго-сырьевого  снабжения, международную валютно-финан-совую сферу.

            Соединенные Штаты обладают  самым  крупным  в  капиталис-тическом  мире научно-техническим потенциалом и тратят на его развитие больше, чем  Англия, Франция, ФРГ и Япония, вместе  взятые.  Правда,  львиная  доля  этих  затрат (около 1/3) идет на военные цели, но общие размеры их таковы, что  позволяют США вести научные исследования по широкому фронту и добиваться  относительно быстрого превращения результатов фундаментальных исследований  в  разработки и технические новшества.

             Позиции США  в  валютно-финансовой  сфере,  пошатнувшиеся  в  минувшем десятилетии, в 80-х годах несколько упрочились. К 1983 г. десять  крупнейших американских банков снова вернули себе  первое  место  в  мире  по  размерам активов, которое они уступили в 70-х  годах  западноевропейским  и  японским банкам. Около 80% всех междуна-родных  кредитных  операций  совершается  ныне банками США. И все же укрепление позиций  США  в  мировой  торговле,  международном движе-нии капитала,  валютно-финансовой  сфере,  наметившееся  в  начале  80х годов, нельзя считать прочным. Уже к  середине  текущего  столетия  во  всех этих  областях  снова  обозначились  неблагоприятные   для   США   тенденции сокращение  доли  в  мировом  капиталистическом  экспорте  некоторых   видов наукоемкой продукции, массированный  импорт  инос-транного  капитала,  резкие колебания курса доллара и др.