Международное движение капиталов

   По  мнению автора, было бы правильнее обеспечивать ежегодное плавное ослабление рубля на разницу инфляций соответствующих стран. Например, если инфляция в России составит в 2010 г. 10 %, а в Европе – 1 %, государство должно ослабить рубль на 1,10/1,01 = 8,9% в год (т.е. не менее чем с 40 руб. за евро в марте 2010 до 43,5 руб. в марте 2011). Такая динамика для граждан и предприятий незаметна, но могла бы обеспечить сохранение конкурентоспособности промышленности.

   Нужно дополнительно отметить, что стабильность курса рубля в течение 2000-2008 г. сделала привлекательными заимствования  в «дешевых» долларах и приток иностранных кредитов в валюте. Последующая резкая девальвация рубля в конце 2008 г. вызвала резкое удорожание кредитов в долларах и волну банкротств российских предприятий (ведь отдавать кредиты нужно подорожавшими долларами). Если бы Правительство РФ обеспечило ежегодную плавную девальвацию рубля с 2000 г. на 6 – 7 % в год, удалось бы избежать многих из этих банкротств, а рост отечественного производства и экспорта иностранного капитала в Россию в 2000 – 2008 гг. мог быть еще более значительным.

   Таким образом, если Правительство РФ продолжит придерживаться политики стабильного курса рубля и при этом сохранится более высокий уровень инфляции в России по сравнению с развитыми странами, вероятность новой резкой девальвация рубля с 2011 г. со всеми ее негативными последствиями представляется автору довольно высокой.

   Предпосылками ускорения притока иностранного капитала в Россию могут стать  также меры по репатриации вывезенного  из России капитала. Для реализации этого процесса предлагается амнистировать владельцев незаконно вывезенного капитала за границу с целью его возврата в Россию. Например, Правительство Москвы, разрабатывая новую концепцию экономического развития столицы, намерено создать условия для привлечения в экономику города денег российских граждан, находящихся на счетах в заграничных банках, которые составляют, по некоторым оценкам, более 300 млрд. долл. В этой связи весьма полезным может оказаться использование опыта привлечения зарубежных капиталов, принадлежащих хуацяо (китайцам, проживающим за границей), накопленного в КНР. Ведь во многом именно на дрожжах иностранных инвестиций (до 70% которых принадлежит зарубежным китайцам) выросло “китайское экономическое чудо”.

   К числу предпосылок увеличения потока иностранного капитала в Россию можно  отнести: высокий банковский процент, открытие финансового рынка, государственные гарантии по выплате задолженности по займам и кредитам. Следует отметить, что далеко не все российские компании имеют доступ к дешевым кредитам иностранных банков, в то время как кредиты российских банков очень дорогие. Транснациональные компании, имеющие большие капиталы и доступ к дешевым зарубежным кредитам, имеют серьезные преимущества. В последнее время все большее число крупных и средних компаний выходят на IPO (первичное размещение ценных бумаг) на зарубежных биржах, что позволяет привлечь дешевые кредиты, однако для малых фирм этот вид финансирования недоступен.

   Многие  компании с российским капиталом  зарегистрированы за рубежом (в т.ч. в оффшорных зонах) и ранее  по закону не могли размещать свои акции на российских биржах. В 2009 г. Госдумой был принят законопроект о допуске на рынок иностранных ценных бумаг. Возможность публичного обращения иностранных ценных бумаг на российском рынке позволит участвовать на российском фондовом рынке де-факто российским компаниям (с российским капиталом), зарегистрированным за границей, позволит увеличить объем торгов на российских биржевых площадках и услуг, которые предоставляют российские финансовые организации. Следствием этого станет увеличение доходов финансового сектора, что позволит российским фондовым биржам повысить свою конкурентоспособность. Станет возможным постепенное формирование в России регионального финансового центра, повысятся возможности экспорта российского капитала путем покупки акций иностранных компаний.

   Как свидетельствует мировой опыт, продуманная  политика привлечения иностранного капитала – самый прямой и достаточно эффективный путь выхода из кризиса, рычаг ускорения социально-экономического развития страны. В то же время, наряду с положительными моментами участия иностранного капитала в развитии российской экономики, необходимо отметить ряд отрицательных последствий, на которые должно обращать внимание государство:

   - приоритетное внимание западных фирм к добыче и экспорту энергоносителей способствует усилению сырьевой ориентации экономики, ускорению исчерпания невозобновляемых ресурсов, сохранению высокой доли добывающих и первичных отраслей в экономике;

   - слабость государственного регулирования процесса привлечения иностранного капитала, отсутствие жесткого экологического контроля за действиями ряда предприятий с иностранными инвестициями;

   - участие иностранного капитала в приватизации государственной собственности по заниженным ценам, позволившее ему за бесценок скупить ряд важных объектов, в т.ч. в добывающей отрасли (распродажа национального богатства, предприятий, владеющих крупными месторождениями полезных ископаемых, по неадекватным ценам);

   - иностранные капиталовложения нередко используют как способ отмывания нелегально заработанных денег из стран Запада. Имеются серьезные признаки того, что в России наблюдается тенденция международного отмывания средств, имеющих криминальное происхождение.

   Претворяя в жизнь инвестиционную политику, следует отдавать себе отчет в  том, что выбор приоритетных направлений и отраслей - дело очень тонкое, поскольку рыночные механизмы далеко не всегда в российских интересах. Здесь требуется строгий контроль со стороны государства, а также доброжелательная политика для поддержки инвестиций в те отрасли и регионы, с которыми связаны экономические перспективы. Нужна научно обоснованная, взвешенная, активная государственная политика по привлечению иностранных инвестиций.

   25 февраля 1999 г. в России был  принят Закон «Об инвестиционной  деятельности», который призван обеспечивать создание условий для привлечения иностранного капитала.

   Инвестиционная  деятельность, согласно этому Закону, представляет вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

   Инвесторами, т.е. субъектами инвестиционной деятельности, осуществляющими вложение средств  в форме инвестиций, являются заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

   Отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемую в форме капитальных вложений иностранными инвесторами на территории Российской Федерации, регулируются международными договорами РФ, Гражданским кодексом РФ, Законом РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», другими федеральными законами и иными нормативными актами РФ. Если международным договором РФ установлены иные правила, чем предусмотрено вышеуказанным Законом, то применяются правила международного договора.

   Иностранные инвестиции в соответствии со ст. 2 Федерального Закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999г. – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору.

   Правовой  режим деятельности иностранных  инвесторов и использования полученной от инвестиции прибыли не может быть менее благоприятным, чем предоставленный российским инвесторам.

   Иностранный инвестор - коммерческая организация с иностранными инвестициями, созданная на территории РФ, в которой иностранный инвестор (иностранные инвесторы) владеет (владеют) не менее чем 10% доли в уставном капитале указанной организации, при осуществлении реинвестирования пользуются в полном объеме правовой защитой, гарантиями и льготами, установленными Федеральным законом от 9 июля 1999 г.

   Российская  коммерческая организация пользуется статусом коммерческой организации с иностранными инвестициями со дня вхождения в состав её участников иностранного инвестора. Иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиционную деятельность на территории России в любых формах, не запрещенных законодательством страны.

   Спор  иностранного инвестора, возникший  в связи с осуществлением предпринимательской деятельности на территории РФ, разрешается согласно международным договорам РФ и федеральным законам в суде или арбитражном суде либо в международном арбитраже (третейском суде). Такие споры регулируются Арбитражным Процессуальным кодексом РФ от 5 апреля 1995 г.

   Правовые  формы организации и деятельности предприятий с иностранными инвестициями определены ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 9 июля 1999 г., ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1995 г., Законом РФ «О соглашении, о разделе продукции» от 6 декабря 1995 г., Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» (в ред. от 29 декабря 1998 г.), а также гражданским, акционерным, налоговым, таможенным и другим законодательством.

   Иностранные инвесторы имеют право перевода за границу валютной части прибыли и других предусмотренных российским законодательством сумм. После уплаты соответствующих налогов им гарантируется беспрепятственный перевод за границу платежей в связи с осуществляемой ими инвестиционной деятельностью: доходов от инвестиций, полученных в виде доли прибыли, дивидендов, процентов, а также других видов платежей.

   В государственном секторе экономики  анализ эффективности инвестиционного  проекта включает, помимо оценок реализуемости и рентабельности проекта для его участников, совокупность оценок бюджетной и социально-экономической эффективности проекта, которые различаются структурой затрат и результатов, стоимости и нормативной базами, ограничениями и т.п.

   Поскольку оценка проектов производится в государственных  интересах, для проектов определенной отрасли и определенного региона при расчете доходности устанавливается единая контрольная форма дисконта. В стабильно работающей экономике эта норма без учета инфляционного фактора равна примерно 10% (в проектах частного сектора форма дисконта выбирается самим предприятием в зависимости от доходности альтернативного безрискового вложения, доступного для данного предприятия).

   Показатели  социально-экономической эффективности  проектов федерального и регионального  уровней отражают интересы и приоритеты государства и регионов, населения  исходя из досрочных социально-экономических и экологических задач, т.е. эффекты длительного воздействия на качество и уровень жизни. К таким эффектам относятся:

   - повышение эффективности накопления и использования социально-экономического потенциала;

   - улучшение производственной и социальной инфраструктуры;

   - создание новых рабочих мест;

   - увеличение средней продолжительности профессиональной жизни;

   - внедрение прогрессивных технологий;

   - улучшение экологической обстановки и т.д.

   Расчеты бюджетной эффективности обосновывают целесообразность бюджетных ассигнований, направления и способы государственной, отраслевой и региональной поддержки инвестиционных проектов.

   Показатели  бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проектов на доходы и расходы соответствующего бюджета и оценивают совокупный эффект: рентабельность и возвратность финансовых средств, выделяемых из бюджета страны, регионов и внебюджетных фондов на государственную, отраслевую и региональную поддержку инвестиционного проекта.

   Инвестиционный  климат – это система взаимосвязанных социально-экономических процессов на всех уровнях управления, создающих благоприятные или неблагоприятные условия для привлечения инвестиций. Понятие «инвестиционный климат» в последние годы прочно вошло в теорию и практику социально-экономического развития страны и её отдельных регионов. Его рейтинговая оценка служит важным аргументом при формировании политики вложения капитала в те или иные отрасли и территории на уровне иностранных и отечественных инвесторов. В мировой практике основными параметрами инвестиционного климата является уровень инфляции. Доказано, что в условиях переходной экономики уменьшение этого параметра  до уровня менее 10% в год может обеспечить реальное привлечение инвестиций в развитие производства.

   Большие споры в политических и экономических кругах вызывает также проблема вступления России в ВТО. Вступление России в ВТО несет как преимущества, так и серьезные убытки для многих российских отраслей.

   Уже сегодня ежегодный ущерб России от антидемпинговых процедур в отношении российских производителей в связи с тем, что Россия не является членом ВТО, по оценкам Минэкономразвития, озвученным Германом Грефом, составляет свыше $4 миллиардов. По его словам, на сегодняшний день против России применяется более 120 антидемпинговых процедур, в то время как пять лет назад их насчитывалось менее 30. Таким образом, с каждым годом отсрочки вступления России в ВТО этот поток будет только нарастать