Международное движение капиталов

   Необратимое МДК означает отсутствие возвращения базового капитала в прямой или в косвенной форме. Проявлениями необратимого МДК являются:

   - МДК, основанное на ошибочном управлении активами;

   - бегство капитала;

   - МДК как следствие появления у владельца капитала новых приоритетов его вложения.

   Одной из основных причин ошибочного управления активами являются риски мировой  экономики в целом и страны-импортера  капитала в частности. Причины бегства  капитала связаны с неблагоприятными условиями для капитала, вытекающих из конкретных детерминантов политической, экономической, социальной сред страны пребывания капитала.

   Следует отметить, что категории «международное движение капитала» и «иностранные инвестиции» не тождественны. В случае с инвестициями обязательна обратная миграция капитала, в то время как необратимое движение капитала за пределы национальной экономики не является с точки зрения этой национальной экономики инвестицией. Кроме того, следует также привести пример МДК вследствие миграции его владельца. Однако можно привести и обратный пример оффшорной юрисдикции, которая налагает запрет на прямое использование капитала.

   Таким образом, под ММК следует понимать совокупность явлений, связанных с  поворотным и бесповоротным перераспределением капитала между национальными экономиками.

   Вместе с тем, на практике категория «международные инвестиции» является базовой составляющей категории «международное движение капитала» и используется во многих теориях МДК как тождественное понятие. Фундаментальное значение категории «инвестиции» для современной российской экономики состоит в том, что в нем закладываются важнейшие структурные пропорции экономики: между накоплением и потреблением, инвестированием и приростом капитального имущества, затратами и доходностью.

   Любой процесс МДК можно разделить  на ввоз и вывоз капитала. Суть вывоза капитала, в соответствии с подходом А.П. Киреева, сводится к изъятию части финансовых или материальных ресурсов из процесса национального экономического оборота в одной стране и включение их в производственный процесс в других. Вместе с тем, следует отметить, что данное определение верное лишь с оговорками, поскольку капитал может участвовать в экономике страны реципиента как напрямую, так и косвенно, как это, например, имеет место в случае оффшоров. Поэтому, на наш взгляд, следует сводить сущность вывоза капитала к перемещению за границу стоимости в денежной, товарной или иной форме с целью систематического получения прибыли или достижения других экономических, социальных или политических выгод.

   Изменение масштабов и структуры общественного спроса обусловливают объективную потребность капитала в адаптации к ним. Формой такой адаптации является миграция капитала. Поэтому международное движение капитала - выражение сущности капитала, его самоутверждения как самовозрастающей стоимости.

   Исторически сложилось международное разделение капитала как одного из факторов производства. Сосредоточение капитала в определенных странах является предпосылкой производства ими определенных товаров экономически более эффективно, чем в других странах. Международное разделение капитала выражается не только в различной обеспеченности стран накопленными запасами материальных средств, необходимых для производства товаров, но и в различиях исторических традиций и опыта производства, уровней развития товарного производства и рыночных механизмов, а также просто денежных и других финансовых ресурсов. Наличие достаточных сбережений (капитала в денежной форме) является важнейшей предпосылкой для инвестиций и расширения производства. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   1.2. Основные причины  международного движения  капитала.

   Классическим  подходом к обоснованию причин МДК  является объяснение перемещения капитала через национальные границы опережением внутреннего экономического развития страны по сравнению с ростом ее внешней торговли. Согласно этому подходу, необходимость экспорта капитала вызвано образованием в развитых странах излишков капитала, что приводит к падению нормы прибыли в рамках национальной экономики. На наш взгляд, это не единственная причина, а подход к обоснованию МДК в первую очередь опережением внутреннего экономического развития страны над темпами роста ее внешней торговли является не совсем правильным. Не всегда определяющими этот процесс факторами являются только экономические детерминанты, причем последние не сводятся к норме доходности и должны корректироваться на риски. Принципиальным является комплексное рассмотрение факторов МДК. Объективная классификация и анализ факторов, определяющих вектор МДК, является ключом к успешному участию России в процессах международного движения капитала.

   В качестве основных причин миграции капитала можно выделить следующие:

   - относительное перенакопление капитала  в стране, из которой он вывозится;

   - несовпадение совокупных объемов  спроса на капитал и его  предложения в различных звеньях мирового хозяйства;

   - неравномерность развития национальных  экономик: капитал уходит из стагнирующих экономик и притягивается в стабильные экономики с высокими темпами роста и более высокой нормой прибыли;

   - отсутствие в странах – экспортеров капитала условий для его эффективного инвестирования в силу экономической, политической и социальной нестабильности, а также отсутствия необходимой законодательной и нормативной базы в сочетании с чрезмерно высоким налоговым бременем; ярчайший пример тому – Россия;

   - неуравновешенность текущих платежных  балансов: вызывает движение капитала из стран с активным сальдо в страны с дефицитным сальдо по текущим расчетам;

   - миграция капиталов между странами  стимулируется либерализацией национальных рынков капитала, т.е. снятием ограничений на приток, функционирование и вывоз иностранных инвестиций;

   - развитие и расширение международного кредита, валютных и фондовых рынков способствует масштабному увеличению международного перемещения капиталов;

   - международная миграция капиталов тесно связана с активизацией деятельности транснациональных корпораций и банков; с включением в финансовую деятельность небанковских и нефинансовых организаций; с увеличением числа и ресурсов институциональных и индивидуальных инвесторов;

   - экономическая политика стран,  привлекающих иностранный капитал,  создавая ему благоприятные условия  для осуществления внутренних  инвестиций, для обслуживания внешних и внутренних долгов государства;

   - стремление компаний к неуклонному  росту и экономии на масштабе; рано или поздно для растущей компании наступает время, когда дальнейший рост на национальном рынке невозможен; кроме того, международный перелив капитала позволяет снизить издержки производства и распределения товаров и услуг в международном масштабе;

   - обеспечение доступа к природным  ресурсам;

   - преодоление различных барьеров  в торговле между странами: прямые  инвестиции позволяют преодолеть ограничения на импорт товаров.

   В качестве примера влияния на МДК  политических факторов можно привести политику высокоразвитых стран по отношению к странам третьего мира, когда для достижения политического влияния в регионе используются рычаги МДК. Доминирующей целевой функцией МДК в этом случае является достижение политических установок. Социальные факторы МДК опираются на те же принципы, что и политические, зачастую становясь их производными.

   В зависимости от характера возникновения  следует различать факторы:

   - объективные, в первую очередь,  факторы экономической эффективности; 

   - субъективные (факторы государственных интересов, общей и экономической национальной безопасности, морально-этические факторы).  
 

   1.3. Положительные и  отрицательные последствия  международного движения капитала.

   Миграция  капитала имеет преимущества.

   1. Миграция капитала позволяет при его относительных излишках в одних районах привести в действие материальные, денежные и интеллектуальные ресурсы в других районах и тем самым увеличить общую занятость населения, мировое производство необходимых обществу товаров и услуг и их экспорт.

   2.Миграция  капитала, сопровождающаяся перемещением  материальных и денежных средств, с одной стороны, восполняет недостаток отдельных видов капитала и дает возможность сбалансировать их и, следовательно, повышает общий объем функционирующего капитала для удовлетворения экономических нужд, а с другой – содействует прогрессивным структурным преобразованиям хозяйства, когда капитал направляется в наукоемкие и технологичные отрасли.

   3. Прямые инвестиции, помимо снижения  стоимости внешнего финансирования (по сравнению с привлечением заемных средств), способствуют оживлению конкуренции и распространению в мире новой производственной и управленческой технологии и тем самым повышают эффективность экономической деятельности.

   4. Миграция капитала в развивающиеся  страны с дешевой рабочей силой и строительство там современных промышленных предприятий способствует модернизации экономики принимающих стран и укреплению их позиций в международном разделении труда. Эффективное привлечение иностранных инвестиций способствует подъему экономики, ее интеграции в мировую экономическую систему вследствие производственной и научно-технической кооперации.

   К косвенным преимуществам  иностранных инвестиций относятся:

   - привлечение новых технологий, оборудования и "ноу-хау";

   - возможность подготовить кадры специалистов, управленцев и предпринимателей, владеющих современными технологиями управления и организации производства;

   - активизация экспортного потенциала страны – экспортера капитала;

   - развитие ресурсов регионов.

   Отрицательные последствия международной миграции капитала.

   1. Для слабых экономик развивающихся  и бывших социалистических стран  возникает угроза потери национального контроля над основными стратегическими отраслями промышленности, где возникает насилие иностранных компаний (в первую очередь, ТНК). Деятельность иностранных компаний сложнее контролировать правительствам принимающих стран по сравнению с национальными. Работа иностранных компаний сопровождается переливом значительной части прибыли за границу. Если национальные компании вкладывают большую часть нераспределенной прибыли в экономику собственной страны, то иностранные компании чаще всего переводят прибыли для вложения в те страны и отрасли, где сложились наиболее благоприятные условия. Происходит постоянное соперничество между странами за капитал ТНК.

   2. Постоянная миграция портфельных  инвестиций и капитала ТНК  может вызвать глубокий спад экономики страны в случае появления отрицательных политических и экономических событий, которые влияют на настроения инвесторов и вызывают бегство капиталов. В последние год возрастает влияние спекулятивного капитала на экономику не только развивающихся, но и развитых стран, что вызывает необходимость постоянного совершенствования государственного регулирования фондового рынка и международных соглашений в этой области.

   3. В ряде случаев иностранный капитал, соперничая с местным, национальным капиталом принимающей страны, вытесняет последний из целого ряда отраслей, что ослабляет роль местных предпринимателей в экономике страны. Если на первоначальное накопление собственного капитала страны накладывается массовая экспансия иностранного капитала, то местные, неокрепшие компании рано или поздно переходят под контроль иностранных ТНК. В результате в стране не создается собственных промышленных гигантов, способных в будущем осуществлять экспорт капитала в другие страны. Такая ситуация наблюдается во многих отраслях обрабатывающей промышленности России. Практически все национальные российские ТНК действуют в отрасли добывающей промышленности, а во многих остальных отраслях лидерство захватывают иностранные ТНК, которые поглощают либо вытесняют с рынка мелкие и средние заводы. 

   1.4. Основные формы международного движения капитала.