Международное движение капиталов

   В процессе движения в мировом хозяйстве  капитал принимает различные  формы. Существует множество классификаций форм движения капитала, но наиболее полной по содержанию автору показались следующие.

1. По принадлежности капитала его обычно делят на государственные, частные заграничные вложения, вложения общественных организаций и смешанные. При этом инвестиции межправительственных организаций либо включают в государственные инвестиции, либо выделяют в отдельную позицию.

   Основные  формы государственных капиталовложений – государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций.

   Займы национальных правительств и межправительственных организаций часто осуществляются на льготной, а иногда и безвозмездной  основе. Однако при этом они могут  сопровождаться условиями, которые  обязана выполнить принимающая  страна (либерализация экономики, открытие для иностранных инвесторов определенных отраслей, повышение налогов и т.д.). Например, займы у МВФ, которые осуществляла Россия в 90е годы, сопровождались множеством условий, выполнение которых в целом оказало значительный вред экономике страны.

   Иногда  помощь развитых стран по отношению к определенным развивающимся или странам с переходной экономикой преследует экономические интересы - создание отечественным компаниям будущих рынков сбыта.

   Частные капиталовложения – это средства из негосударственных источников. К этой группе относятся инвестиции, торговые кредиты, межбанковское кредитование, депозиты. Они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство может контролировать и регулировать их перемещение согласно действующему законодательству.

2. По направлению потоков капитала выделяют ввоз (импорт) и вывоз (экспорт).
3. По продолжительности размещения средств за границей различают краткосрочные (в течение года), среднесрочные и долгосрочные вложения.

   Преобладающая часть международного движения капитала приходится на краткосрочные операции. Большие масштабы таких операций создают серьезные проблемы не только для стран – импортеров капитала, но и мировых финансовых рынков в целом, поэтому требует поисков коллективных мер по стабилизации этих рынков.

   К долгосрочным инвестициям относят  все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций, а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты).

4. По формам инвестиций выделяют денежную и товарную (оборудование, патенты, ноу-хау), причем в денежной форме чаще всего осуществляются краткосрочные инвестиции.
5. Наибольшее экономическое значение имеет классификация международного движения капитала по целям вложений. Существенные изменения в этой области и их последствия оказывают непосредственное влияние на тенденции его регулирования.

   Международное движение капитала осуществляется в предпринимательской и ссудной форме. В первом случае экспортер капитала рассчитывает на доход в виде прибыли от деятельности конкретного предприятия, а во втором случае – в виде процента за предоставленные во временное пользование финансовые средства.

   Предпринимательский капитал в свою очередь обычно делят на портфельные и прямые инвестиции, позволяющие владельцу  капитала, соответственно, либо получать часть прибыли предприятия, либо также иметь право на участие в его управлении (на основе обладания контрольным или блокирующим пакетом акций). Между портфельными и прямыми инвестициями нет четкой границы, поскольку право на контроль предприятия зависит от количества акций других совладельцев (иногда такое право получает владелец менее 10% акций, если остальной пакет распределен между большим числом акционеров).

   Практика  показывает, что портфельные инвестиции являются наиболее мобильными и подвержены частой смене направлений миграции. Портфельные инвестиции, увеличивая размеры национальных фондовых рынков, усиливают их неустойчивость и при быстром оттоке капитала могут ее дестабилизировать. В этой связи в составе портфельных инвестиций можно выделить так называемый спекулятивный капитал – средства, предназначенные не для развития производства, а для купли и последующей перепродажи различных финансовых инструментов.

   В табл.1 представлены основные составляющие ссудного, предпринимательского и валютно-спекулятивного капитала.

   Таблица 1.

   МВФ дополняет классификацию движения капитала по целям, выделяя еще одну группу – «прочие инвестиции», в которую в основном входят международные займы и банковские депозиты.

   Также выделяют производственные и непроизводственные цели использования.

   Со  второй половины ХХ в. набирает силу транснациональный капитал – это капитал, имеющийся в распоряжении ТНК. Транснациональные компании обладают огромными капиталами и направляют их в те страны, в которых сложились наиболее привлекательные условия для инвестирования в те или иные отрасли. Деятельности ТНК вызывает огромные переливы капитала из страны в страну, что в периоды кризисов может вызвать значительные потрясения экономик развивающихся стран.

6. В последнее время классификация международного движения капитала пополнилась еще одним важным делением: на легальный и нелегальный вывоз, т.е. в обход национальных законодательных правил и ограничений.

   Нелегальный вывоз капитала лишь частично учитывается  статистикой, когда он маскируется  под легальный. Это происходит, например, когда товары экспортируются легально (при этом может искажаться их стоимость), а выручка расходуется на инвестиционные цели за границей, или когда подлежащий импорту товар оплачивается авансом, а товар в страну не поступает. Такие способы перемещения капитала называют «серыми», в отличие от «черных» способов, используемых при отмывании грязных денег.

   По  мере роста нелегального вывоза капитала в последние десятилетия, усилилась потребность в противодействии этому на национальном правительственном и неправительственном уровнях.

   Таким образом, то, что в теории называют одним понятием – вывоз капитала – на практике в настоящее время  представляет собой переплетение разных его потоков по целям перемещения за границу, формам, срокам и даже легальности. Вывоз капитала в основном содействует развитию мировой экономики и национальных хозяйств (при определенных условиях, обеспечивающих эффективность применения в принимающей стране). Вместе с тем, не все международные потоки капитала оказывают такое воздействие, а отдельные потоки и вовсе имеют негативные последствия. Это делает регулирование международной миграции капитала особенно сложным и актуальным по мере роста масштаба и скорости его перемещения и обосновывает необходимость развития теорий, объясняющих причины и механизм международного движения капитала.

   В следующей главе будет рассмотрена  роль России в международном движении капитала и основные факторы, оказывающие  влияние на ее конкурентоспособность  на мировой арене. 
 
 
 
 

   Глава 2. Роль России в международном движении капитала.

   Россия – самая большая по площади страна мира, которая обладает огромными запасами природных ресурсов, занимает уникальное географическое положение, являясь своеобразным мостом между Азией и Европой – между Востоком и Западом. Все эти факторы могут положительно влиять на экономику Российской Федерации, а также на вовлечение экономики нашей страны в мировое экономическое пространство. Огромные территории России позволяют развивать масштабное производство; наличие природных ресурсов позволяет их экспортировать и производить продукцию обрабатывающей и высокотехнологичной промышленности; уникальное географическое положение между развитыми странами Западной Европы и развивающейся Азией позволяет использовать территорию России для транзита азиатских товаров в развитые страны.

   Постепенно  изменяется позиция России на международной  политической арене, также с 2000 г. растет роль российской экономики в мировой глобальной экономике. После долгих лет социально-экономических потрясений, которые Россия пережила после распада Советского Союза, а также после периода «дикого капитализма», кризиса 1998 года, Россия встала на новый путь развития, который позволит значительно повысить ее экономический и политический вес в мире и ее участие в международном движении товаров и капитала.

   Кризис 2008 – 2009 годов внес свои коррективы в конкурентоспособность нашей  страны. В ежегодном списке конкурентоспособности World Competetiveness Yearbook тройкой лидеров  в 2009 году были США, Гонконг  Сингапур. Россия заняла лишь 49-е место из 57 возможных (в 2008 году она занимала 47-е место). Такая негативная динамика объясняется тем, что в России недиверсифицированная сырьевая экономика, она растет быстрее во время подъемов, но и страдает сильнее во время спадов. Сохраняются высокие риски иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность, что в кризисный период усиливает масштабы бегства иностранного капитала из России.

    Привлечение отечественных и иностранных  инвестиций в высокотехнологичные отрасли экономики является для России своеобразной альтернативой, которая способна снизить зависимость нашей экономики от экспорта газа и нефти, а также полностью или частично диверсифицировать российскую экономику.

   Развитие  обрабатывающей промышленности, различных  наукоемких и высокотехнологичных отраслей чрезвычайно важно для России:

- в таких секторах очень высок уровень инноваций, что позволяет модернизировать существующие предприятия и экономику нашей страны в целом;

- такие отрасли, как правило, являются более экологичными и наносят меньший вред окружающей среде;

- высокотехнологичные отрасли промышленности в основном имеют низкий уровень ресурсопотребления, то есть являются экономически выгодными;

- данные отрасли позволяют максимально эффективно использовать человеческий потенциал, который сейчас является самой высокой ценностью, как для отдельной компании, так и для всего государства;

    На  современном этапе для России теоретическое осмысление учеными  вопросов принятия иностранного капитала в его различных формах, эффективности его использования, появления финансовой зависимости, являются актуальными и важными.

    Отсутствие  в ряде отраслей экономики России серьезной рыночной конкуренции со стороны национальных предприятий, относительно дешевое сырье, достаточно емкий рынок потребления, и, самое главное, высокий процент прибыли, во много раз, превышающий среднюю прибыль в странах со зрелой рыночной экономикой, делают отечественную экономику привлекательной для иностранных предпринимателей.

    Но, несмотря на успехи в экономике и  ее привлекательность, иностранные  инвесторы с небольшим энтузиазмом вкладывают свои капиталы в российские предприятия. Их нежелание объясняется целым комплексом проблем:

• нестабильность экономической и политической ситуации;
• несовершенное и противоречивое законодательство;
• неясность в определении прав собственности;
• отсутствие реальных льгот и привилегий для иностранного капитала;
• неконвертируемость рубля, нестабильность рублевого пространства;
• высокая инфляция при стабильном курсе рубля (что вызывает неуклонное подорожание отечественных товаров относительно импортных);
• непредсказуемость изменений в налоговой системе.

    Все эти трудности преодолимы по истечению  пусть продолжительного, но ограниченного периода времени, в, то время как выгоды, которые возможны от включения капиталов в российскую экономику, не ограничены, ни временем, ни размерами рынка.