Эволюция теорий валютных систем

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА ТЕОРЕТИЧЕСКОЙ И  ИНСТИТУЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

 

 

Эволюция теорий валютных систем

 

Курсовая работа

 

 

 

 

студента 3 курса

отделения «Экономическая теория»

Пучинского Павла Анатольевича

 

 

научный руководитель: доцент

Лаврухина Ирина Александровна

 

 

 

 

 

Минск,2011

Содержание

Введение………………………………………………………………..3

 

1.    Теории валютных систем……………………………………….4

1.1  Система «Золотой стандарт»……………………………….4

       1.2  Генуэзская валютная система………………………………7

1.3  Бреттон-Вудская система…………………………………...8

1.4  Ямайская система…………………………………………...10

2.     Теории валютных  отношений………………………………….14

2.1 Классическая теория  валютного курса……………………14

2.2 Номиналистические теории………………………………..16

 

2.3 Теория ключевых валют……………………………………17

 

2.4 Неоклассические теории  валютного курса………………..18

 

2.4.1 Нормативная  теория валютного курса……………………...18

2.4.2 Теория  плавающих валютных курсов………………………18

 

2.5 Кейнсианский  подход к валютному курсу………………..19

 

2.6 Современный  подход к равновесным валютным курсам………………………………………………..…………..22

2.6.1 Теория эластичности…………………………………………23

2.6.2 Доходно-абсорбционный  подход……………………………25

 

2.7  Теория оптимальных валютных зон………………….........27

 

Заключение……………………………………………………………30

 

Список литературы…………………………………………………...32

 

Введение

В настоящее время международный  валютный рынок, являющийся самым главным элементом мировой финансовой системы, оказывает значительное влияние на экономику любого государства. От уровня валютного курса зависит внешняя торговля, потоки капитала, объемы потребления и производства, уровень жизни населения и другие параметры экономического и социального развития. Развитие международного рынка капитала и системы плавающих валютных курсов привело к полной потере ориентиров в отношении возможной динамики валютных курсов. Следовательно, особенно актуальными становятся задачи определения долгосрочного и среднесрочного поведения валютного курса и его основных фундаментальных детерминант, выяснения равновесной динамики валютного курса.

Поэтому на протяжении долгого  времени экономисты пытаются разработать модели и теории, в соответствии с которыми происходит формирование валютных курсов. В результате на текущий момент времени в арсенале исследователей валютного курса имеются самые разнообразные теории и модели, с помощью которых можно проанализировать динамику валютных курсов. Однако для того, чтобы осуществить обоснованный выбор той или иной теории, необходимо знать суть, достоинства и недостатки всех существующих подходов. В результате этого стала острее проблема анализа существующих модельно-теоретических схем формирования валютного курса.

При рассмотрении эволюций теорий валютного курса необходимо учесть, что валютный курс является как сугубо теоретической проблемой, так и инструментом в проведении определенной экономической политики. Поэтому, на мой взгляд, все многообразие теорий, посвященных валютному курсу, может быть сведено к двум подходам: нормативному и позитивному. Позитивный подход к анализу валютного курса предполагает его объяснение и прогнозирование, т.е. исследование обменного курса как объективной данности, в то время как нормативный подход отвечает на вопрос: каким должен быть валютный курс с точки зрения проведения оптимальной экономической политики. В данной статье эти два подхода рассматриваются независимо друг от друга

Целью моей работы являются показать, как строились и развивались  теории валютных отношений, на каких  экономических показателях они  базируются.

Задачи:

1) Рассмотреть развитие  международных валютных систем;

2) Показать развитие теорий  валютных отношений;

 

1. Теории валютных систем

1.1 Система «Золотой стандарт»

 

Мировая валютная система  является исторически сложившейся  формой организации международных  денежных отношений, закрепленной межгосударственными  договоренностями. То есть, денежные единицы  различных стран, каждая из которых  имеет свой национальный “мундир”, опосредуют процесс международного движения товаров, услуг, капитала и  рабочей силы.

В начале возникла национальная валютная система формы организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством а также обычаями мирового права. Национальная валютная система является составной частью национальной денежной системы, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки. Национальная валютная система включает в себя ряд элементов:

 а) наименование валюты и определение паритета (обычно в валютном металле);      

б) порядок установления валютного (обменного) курса;

в) определение видов международных  кредитных орудий обращения и порядка их использования;

г) регламентацию наличных и безналичных международных  расчетов;

 д) статус национальных  институтов, которые обслуживают  и регулируют международные валютные  и кредитные отношения (центральный  банк, государственное казначейство, кредитно-финансовые учреждения, биржа, рынок золота, валютный рынок, специальные органы валютного контроля) и др.

Национальная валютная система  связана с мировой валютной системой — формой организации международных  валютных отношений, сложившейся на основе развития мирового рынка и закрепленной межгосударственными соглашениями. Международная валютная система включает в себя:

а) определение основных международных платежных средств;

б) режим валютных паритетов и курсов;

в) условия конвертируемости валют;

г) механизм пополнения каналов международного оборота до 
статочным количеством пользующихся доверием платежных 
средств;

д) унификацию основных форм международных расчетов;

е) статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения (МВФ и др.);

ж) режим международных валютных рынков и рынков золота 
и др.

 

Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в 1816 году в Великобритании. Юридически она была оформлена межгосударст-венным соглашением на Парижской конференции  в 1867 году, которое признало золото единственной формой мировых денег.[1, c. 55]

 

Парижская валютная система  базировалась на следующих структурных  принципах:

● ее основой являлся  золотомонетный стандарт;

● в соответствии с золотым  содержанием валют устанавливались  их золотые  паритеты;

● режим свободно плавающих  курсов валют складывался с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

Считалось, что в стране принят золотой стандарт, если она  выполняет три условия:

1. Устанавливает определенное  золотое содержание своей денежной  единицы. 

2. Поддерживает жесткое  соотношение между своими запасами  золота и внутренним предложением  денег. 

3. Не препятствует свободному  экспорту и импорту золота.

 

 Данная организация  системы денежного обращения  и международных расчетов предполагала  закрепление за золотом денежных  функций и официальное установление  фиксированного золотого паритета  национальной денежной единицы.  Установленный золотой паритет  являлся и официальной ценой  золота. Золотые монеты находились  в обращении и имели силу  законного платежного средства. Центральные банки были обязаны  обменивать бумажные деньги на  золото по номиналу. Был разрешен  свободный ввоз и вывоз золота  в любом виде. Валютные курсы  стран фиксировались на базе  золотых паритетов национальных  денежных единиц и колебались  лишь в узких пределах “золотых  точек”, которые определялись расходами  (в основном на транспортировку  и страхование), связанными с перемещением  золота между странами.[8, c. 56]

В условиях золотого стандарта  регулирование платежного баланса  осуществлялось в основном стихийно путем переливов золота из одних  стран в другие через частные  каналы. Государство практически  не участвовало в процессе регулирования  международных расчетов, а официальные  золотые резервы были главным  регулятором несбалансиро-ванности платежного баланса.

После валютного хаоса, возникшего в результате первой мировой войны, был установлен золото-девизный стандарт, основанный на золоте  и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, стали называться девизами. Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 году. Ее основой явились золото и девизы – иностранные валюты. После первой мировой войны валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США. Это было обусловлено следующим. Значительно возрос валютно-экономический потенциал США, увеличился экспорт капитала. В 1924 году произошло перераспределение официальных золотых резервов: 46% золотых запасов капиталистических стран сосредоточились в США. США развернули борьбу за гегемонию доллара, однако статус резервной валюты он получил лишь после второй мировой войны.

Достигнутая валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом 30-х  годов.

Система золотого стандарта  соответствовала условиям рынка  свободной конкуренции. Функционирование механизма международных денежных расчетов, базировавшегося на золотом  стандарте, имело большое значение для расширения международных экономических  связей, образования единого мирового хозяйства. Вместе с тем денежно-валютная система золотого стандарта стала  противодействовать концентрации и  централизации капитала, создавать  помехи практике ценообразования, препятствовать покрытию резко возросших внутренних и внешних государственных расходов путем эмиссии бумажных средств, наконец, затруднять международную  торговлю и вывоз капитала за границу. Манипулирование валютным курсом путем  девальвации или ревальвации  валюты, изменение учетной процентной ставки, проведение инфляционной или  дефляционной политики для регулирования  движения товаров, услуг и капитала, использование международных займов и кредитов – все это позволяло  поддерживать платежные балансы  в известной степени временно уравновешенными и отодвигать погашение  отрицательного сальдо (за счет резервов золота) на неопределенное время. В  следствии этого становилось  ясно, что регулярное возобновление  экономических отношений между  партнерами различных стран делает возможным и необходимым накопление ими иностранной валюты как в  наличной так и в безналичной  формах в качестве своеобразного  резерва для быстрого погашения  своих обязательств перед партнерами страны с данной национальной валютой. Отсюда возникновение структурного кризиса, а затем, в период мирового экономического кризиса 1929-1933гг., и  разрушение механизма золотого стандарта.[8, с. 196]

 

 

 

1.2 Генуэзская  валютная система

 

После валютного хаоса, возникшего в результате первой мировой войны, был установлен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Платежные  средства в иностранной валюте, предназначенные  для международных расчетов, стали  называться девизами. Вторая мировая  валютная система была юридически оформлена  межгосударственным соглашением, достигнутом  на Генуэзской международной экономической  конференции в 1922 г. Ее основой явились  золото и девизы – иностранные  валюты.

 

После первой мировой войны  валютно-финансовый центр сместился  из Западной Европы в США. Это было обусловлено следующим. Значительно  возрос валютно-экономический потенциал  США, увеличился экспорт капитала. США  стали ведущим торговым партнером  большинства стран, а Нью-Йорк превратился  в мировой финансовый центр.

 

В 1924 г. произошло перераспределение  официальных золотых резервов: 46% золотых запасов капиталистических  стран сосредоточились в США. США развернули борьбу за гегемонию  доллара, однако статус резервной валюты он получил лишь после второй мировой  войны. [5, c. 43]

 

Достигнутая валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом 30-х  годов.

 

Первый этап (1929-1930) ознаменовался  обесценением валют аграрных и колониальных стран, так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке  и цены на него понизились на 50-70%.

 

На втором этапе (1931 г.) слабым звеном в мировой валюте оказались  Германия и Австрия в связи  с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков. Германия ввела валютные ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки на золото. Фактически в стране был отменен золотой стандарт, а официальный курс марки был  заморожен на уровне 1924 г.

 

Третий этап ознаменовался  отменой золотого стандарта в  Великобритании осенью 1931 г., когда  мировой экономический кризис достиг апогея.

 

На четвертом этапе  валютного кризиса в апреле 1933 г. был отменен золотомонетный стандарт в США – экономический кризис перерастал в депрессию особого  рода.

 

На пятом этапе осенью 1936 г. в эпицентре валютного кризиса  оказалась Франция, которая дольше других стран поддерживала золотой  стандарт.

 

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную  эластичность и стабильность. Мировая  валютная система была расчленена на валютные блоки – группировки  стран, зависимых в экономическом, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей блок державы.