Инвестиции и их роль в экономике АПК

Эффект мультипликатора слабеет, затухает по мере удаления отрасли, откуда осуществляются инвестиции, от отрасли генератора спроса и доходности. Аналогичный эффект наблюдается и во времени. На каком-то этапе генерирующей отраслью может стать другая отрасль. Каждый предприниматель это должен учитывать и своевременно корректировать стратегию инвестирования.

Q - принцип

Учитывает зависимость между оценкой на фондовой бирже и реальной восстановительной стоимостью активов. Коэффициент Q  выражается отношением биржевой оценки (ценность воспроизводственных материальных активов) к текущим издержкам замещения (покупки) этих активов.

Если коэффициент Q > 1, то инвестирование выгодно. Значение данного принципа возрастает по мере снижения степени монополизации и государственного регулирования отраслей, повышения роли товарно-сырьевых и фондовых бирж как рыночных форм оценки и переоценки основного и оборотного капитала предприятия.

1.3. Формирование инвестиционного капитала

Капитал — часть финансовых результатов предприятия (денежных средств, имеющихся в его распоряжении), пущенных в оборот и приносящих доходы с этого оборота. Прямые и портфельные инвестиции представляют собой предпринимательский капитал, вложение которого осуществляется с целью получения прибыли и прав на управление другими предприятиями. Ссудный капитал в отличие от предпринимательского не вкладывается в предприятие, а передается другому предпринимателю (инвестору) во временное пользование с целью получения процента.

По структуре капитал состоит из денежных средств, вложенных в основные фонды, нематериальных активов, оборотных фондов и фондов обращения.

Основные фонды представляют собой средства производства, которые многократно используются в производственном процессе, не изменяя при этом своей вещественно-натуральной формы. К ним относятся средства с определенной стоимостью за единицу (постоянно корректируется с учетом инфляции) и сроком службы более одного года.

Стоимость основных фондов по мере их износа переносится на стоимость продукции и возмещается в процессе ее реализации. Денежные

средства, соответствующие износу основных средств, накапливаются в амортизационном фонде, который является одним из основных источников формирования финансовых ресурсов предприятия.

Денежные средства, затраченные на приобретение основных фондов, называются основными средствами. В зависимости от целевого назначения, роли и выполняемых функций в производственном процессе основные фонды классифицируют по определенным группам: здания и сооружения; передаточные устройства; машины и оборудование и др.

В составе основных производственных фондов выделяют активную (определяет масштабы производства и уровень производительности труда работников) и пассивную части (создает необходимые условия для процесса производства).

Нематериальные активы представляют затраты денежных средств предприятия в нематериальные объекты промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход.

К нематериальным активам относятся: права пользования земельными участками и природными ресурсами; планеты; лицензии; "ноу-хау"; программное обеспечение; авторские права и привилегии (права на изобретение, модели, промышленные образцы, использование художественно-конструктивных решений); организационные расходы (плата за государственную регистрацию предприятия, брокерские места и т.д..); торговые марки; товарные и фирменные знаки.

Особенностью нематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры и сложность в определении их стоимости. По характеру применения нематериальные активы схожи с основными фондами. Они так же используются в течение длительного периода, постепенно теряя свою стоимость путем начисления износа и включения его в себестоимость продукции.

Оборотные производственные фонды принимают однократное участие в

процессе производства. Изменяя при этом свою натурально-вещественную форму. Их стоимость полностью переносится на вновь созданный продукт. При этом одни оборотные средства (топливо, электроэнергия) потребляются в процессе производства и вещественно не входят в производственную продукцию, утрачивая свою потребительную стоимость. Другие (сырье) вещественно входят в продукт труда и приобретают в процессе производства такую потребительную стоимость, которая удовлетворяет определенным запросам потребителя.

Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они включают две относительно самостоятельные группы: готовую продукцию, находящуюся в процессе реализации, и денежные средства (в кассе, на счетах, в расчетах). Фонды обращения не участвуют в образовании стоимости, а являются носителями уже созданной стоимости. Основное

назначение фондов обращения - обеспечение денежными средствами ритмичного процесса обращения.

Источники формирования капитала.

Капитал может формироваться различными путями в зависимости от специализации предприятия, его размеров, особенностей технологии,

надежности и финансовой устойчивости. Основные источники формирования:

1.      Собственные средства предприятия.

2.      Привлеченные средства - деньги, полученные от ссудодателя под определенный процент.

3.      Средства, вложенные другими лицами в обмен на часть собственности и прибыли предприятия (акционерный и паевой капитал).

4.      Аренда имущества.

5.   Лизинг

Собственный капитал предпринимателя является наиболее надежным и легко мобилизуемым источником инвестиций. Он включает:

1.              Первоначальные и дополнительные вклады капитала.

2.              Реинвестиции части прибыли предприятия. Его размер зависит от
величины дохода, налоговых платежей и отчислений в резервный фонд и
фонд потребления.

Резервный фонд создается предприятиями на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Он является обязательным для акционерных обществ, кооперативов, предприятий с иностранными инвестициями. Отчисления в резервный фонд отчисляются в размерах, установленных учредительными документами, но не более 25% уставного фонда (для акционерных обществ не менее 10%). При этом сумма отчислений в резервный фонд не должна превышать 50% облагаемой налогом прибыли.

Фонды накопления и потребления образуются, если это предусмотрено

учредительными документами. Фонд накопления аккумулирует прибыль для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т.п. Он показывает рост имущественного состояния предприятия, увеличение собственных его средств.

Фонд потребления представляет собой источник средств, зарезервированный для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива (выплата премий, дивидендов, процентов по вкладам).

Использование собственного основного капитала имеет два важных преимущества: отсутствие внешних платежей другим предприятиям и организациям (процентов по полученным кредитам и паевым взносам, дивидендов по акциям, арендной платы), а так же более прочные позиции в управлении предприятием.

Привлеченный (заемный) капитал. Привлечение капитала другого лица (банк или другого кредитного учреждения) осуществляется через кредит - получение денег в долг под определенный  процент при условии их возврата в установленный срок. Использование кредита предприятием ограничено его кредитоспособностью - определение ссудодателем максимального размера кредита, который предприятие может получить. Разница между кредитоспособностью и размером полученного кредита представляет собой кредитный резерв, который предприниматель может использовать в случае непредвиденных обстоятельств и необходимости дополнительного инвестирования. Чем больше кредитный резерв у предпринимателя, тем большую степень риска он может себе позволить.

Привлекая заемный капитал, предприниматель имеет возможность
повысить эффективность инвестирования  в      перспективные       крупно-

масштабные проекты. Следует учитывать, что эффект от привлечения заемного капитала будет только тогда, когда процентное отношение полученной прибыли ко всему капиталу предприятия (норма прибыли) будет превышать процент выплат за кредит. В этом случае, чем больше удельный вес в капитале предприятия привлеченного капитала, тем выше норма прибыли на собственный капитал.

Акционерный и паевой (складочный) капиталы. На начальном этапе предпринимательской деятельности при создании предприятия собственные средства, как правило, не позволяют удовлетворить все потребности в финансовых и материальных ресурсах. Предприниматель может воспользоваться привлечением заемных средств. Однако это сопряжено с определенным риском, необходима  уплата % за кредит и жесткие сроки его возврата. В этих условиях основой стартового инвестиционного капитала могут стать акционерный (в акционерных обществах открытого и закрытого типов) и паевой капиталы (в товариществах, обществах с ограниченной ответственностью, кооперациях).

Акционерный и паевой капиталы способствуют ускорению роста масштабов производства, т.к. на этапе становления предприятия прибыль по взаимному согласию акционеров или вкладчиков может не выплачиваться в качестве дивидендов (процентов), а капитализироваться, реинвестироваться в производстве. Кроме того, использование данных видов капитала позволяет рассредоточить хозяйственный риск, перенеся его частично на акционеров или вкладчиков пропорционально их доле в уставный фонд.

Аренда основных средств производства. Аренда представляет собой основанное на договоре срочное возмездное владение и пользование основными средствами (зданиями, оборудованием, землей и другим имуществом). Для начинающих предпринимателей, не имеющих необходимых денежных средств для покупки земли и других средств производства, аренда дает возможность начать свое дело.

Аренда является гибкой формой хозяйственной деятельности, позволяющей наиболее рационально перестраивать и повышать эффективность производства путем корректировки арендных соглашений.

Особым объектом аренды является земля. В странах с развитыми
 

рыночными отношениями степень распространения аренды на землю
определяется,     прежде  всего ценой,     которая     является     высоким инвестиционным барьером, и потому многие фермеры берут землю в аренду.

В контракте отражаются следующие основные положения: длительность аренды, обязанности собственника земли и арендатора, вид деятельности арендатора, размер арендной платы, компенсация за капиталовложения, возможность продления аренды и сроки предупреждения о ликвидации арендного договора, ответственность сторон. Выделяют пять типов аренды:

1. Аренда на основе трудового участия. Формируется на основе соглашения  между родственниками  (чаще  всего  между  отцом  и  сыном).

Младший член семьи не делает обычно никаких вложений в производство, однако участвует в принятии решений и управлении фермой.

2.     Аренда земли для ведения животноводства. Два варианта: аренда животноводческих ферм и аренда земли под выпас скота.

3.     Аренда на основе долевого участия в произведенной продукции. Количество продукции, поставляемое владельцу земли в качестве арендной платы основывается на пропорциональности затрат обеих сторон в стоимостном выражении.

4.     Аренда на основе долевого участия в чистом доходе. Фактически полученный чистый доход арендатора зависит как от объема полученной продукции, так и себестоимости ее производства.

5.     Аренда на основании фиксированных платежей. Арендатор платит владельцу земли заранее оговоренную в договоре сумму наличных денег за пользование арендованным имуществом. Арендатор получает в свое распоряжение всю выручку, несет все расходы (за исключением налогов, страховых платежей и затрат на капитальный ремонт зданий и сооружений), а оставшуюся прибыль использует для расширения воспроизводства.

Существует три метода установления денежных ставок за аренду: по цене, установленной рынком (формируется с учетом конкретных условий хозяйствования); на основании затрат владельца земли (расходы владельца, связанные с обеспечением собственности на недвижимое имущество, а так же определенный размер прибыли на вложенный капитал); по остаточной нормативной прибыли арендатора (рассчитывается как разница между нормативной выручкой за продукцию и суммой нормативных эксплуатационных затрат арендатора).

Разновидностью обычной аренды является аренда с гибкими платежами. В практике нашли применение два метода установления гибких арендных платежей:

1.              Изменение базовой ставки арендного платежа происходит в случае
колебания цены на продукцию за определенные установленные договором
границы.

2.              Корректировка базовой ставки арендной платы происходит в
зависимости от изменений цены и урожайности. В этом случае используют
формулу:

Ак =Аб*Уф/Ун*Цф/Цн,

Где Ак - скорректированная величина арендной ставки для текущего года; Аб - базовая арендная ставка по договору; Уф  -  фактическая урожайность; Ун - нормативная урожайность; Цф - фактическая цена на продукцию; Ун - нормативная (рыночная) цена на продукцию.

Лизинг. Лизинг часто рассматривается как форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в пользование оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества. Лизинг в настоящее время все больше превращается в специфическую систему перспективного финансирования, в которой задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам.