Процесс этот противоречив.  С  одной  стороны,  увеличиваются  денежные прибыли, расширяются  капиталовложения, а с другой стороны, рост цен ведет  к обесценению  неиспользуемого капитала. Выигрывают  не  все,  а  прежде  всего  наиболее  сильные  фирмы,   имеющие   современное   оборудование,   наиболее совершенную  организацию  производства.  В  лучшем   положении   оказываются социальные группы, живущие  на нефиксированные доходы,  если  их  номинальные доходы будут  расти темпом, обгоняющим рост цен. Чтобы это понять, крайне  важно  понять  разницу  между  денежным,  или номинальным, доходом и реальным доходом. Денежный или  номинальный  доход  - это количество денег, которые человек  получает  в  виде  заработной  платы, ренты,  процентов  или  прибыли.  Реальный  доход  определяется  количеством товаров  и  услуг,  которые  можно  купить  на  сумму  номинального  дохода. Если  ваш  номинальный  доход будет  увеличиваться  более  быстрыми  темпами,  чем  уровень  цен,  то  ваш реальный доход повысится. И наоборот, если уровень цен будет расти  быстрее, чем ваш номинальный доход, то ваш реальный доход уменьшится.    Изменение реального  дохода  можно  приблизительно  выразить  следующей формулой:

         Таким образом, если  номинальный   доход  возрастет  на  10%  в  течение данного года, а  уровень цен увеличится на 5%  за  тот  же  период,  реальный доход повысится приблизительно на 5%.  И  наоборот,  5-процентное  повышение номинального  дохода  при  10-процентной  инфляции  понизит  реальный  доход примерно  на  5%.  Следует  помнить,  что   сам   факт   инфляции   снижение покупательной способности, то есть уменьшение количества  товаров  и  услуг, которые  можно  купить,  -  не  обязательно  приводит  к  снижению   личного реального  дохода,  или  уровня  жизни.   Инфляция   снижает   покупательную способность; однако ваш реальный доход, или уровень жизни,  снизится  только в том случае, если ваш номинальный доход будет отставать от инфляции.

         Наконец,  следует  отметить,  что   инфляция   по-разному   влияет   на перераспределение  в зависимости от  того,  является  ли  она  ожидаемой  или  непредвиденной. В случае ожидаемой  инфляции получатель дохода может   принять меры,  чтобы  предотвратить   негативные  последствия  инфляции,  которые   в противном случае  отразятся  на  его  реальном  доходе.  Однако  этот  вопрос  противоречив,  так   как   обычно,   чтобы   избежать   потерь,   вызываемых обесценением  денег, производители,  поставщики,  посредники  повышают  цены, подстегивая  тем самым инфляцию.

         От инфляции могут выиграть  люди,  взявшие  деньги  в   кредит,  если  неоговорено, что  процент за кредит должен  учитывать   инфляционный  рост  цен. Взяв  в качестве ссуды, к примеру, X млн. руб., дебитор должен вернуть   через оговоренный  срок  взятую  сумму  (с  процентами).  Но  если  за  это  время покупательная  способность  рубля  упадет  вдвое,  то  сумма,  которая   будет возвращена банку,  по  своей  реальной  покупательной   способности  окажется наполовину  меньше по сравнению с взятой  в кредит (без учета процентов).

         Весьма опасна двузначная и  тем более трехзначная инфляция.  В  условиях двузначной инфляции  большинство экономических агентов   испытывают  трудности с  планированием   доходов  и  расходов,  в   результате  чего   экономическая  деятельность  тянет  к  наиболее   доходным   и   быстро   окупаемым   видам деятельности, и экономический спад становится весьма  вероятным.  Длительная трехзначная инфляция ведет вообще к постепенному сворачиванию  хозяйственной деятельности  в  большинстве   секторов   экономики,   в   результате   чего проигрывают почти все экономические агенты. А  теперь  подробнее  рассмотрим влияние инфляции на различные социальные группы.

       Инфляция  наказывает  людей,  которые  получают относительно  фиксированные   номинальные   доходы.   Иначе   говоря,   она перераспределяет доходы, уменьшая  их у получателей фиксированных  доходов  и увеличения их  у других групп населения.

Люди, живущие  на нефиксированные доходы, могут  выиграть  от  инфляции. Номинальные  доходы таких групп населения  могут обогнать  уровень  цен,  или стоимость жизни, в результате чего их реальные доходы увеличатся.  Рабочие, занятые в развивающихся  отраслях промышленности  и  представленные  мощными профсоюзами, могут добиться того, чтобы их номинальная заработная плата шла в ногу с уровнем  инфляции или опережала его.

         С другой стороны, от инфляции  страдают и некоторые наемные  рабочие. Те, кто работает в  нерентабельных отраслях промышленности  и  лишены  поддержки сильных,  боевых профсоюзов, могут оказаться  в такой  ситуации,  когда   рост уровня цен обгонит рост  их денежных доходов.

     Выигрыш от инфляции могут получить управляющие  фирм, другие  получатели прибылей. Если цены на готовую продукцию будут  расти быстрее,  чем  цены  на ресурсы, то денежные поступления фирмы  будут расти более  быстрыми  темпами, чем издержки. Поэтому некоторые  доходы в виде прибыли будут  обгонять  волну инфляции.  

3.2. Последствия ожидаемой  инфляции.

         Последствия инфляции в сфере  распределения были бы не такими  тяжелыми и даже  устранимыми,  если  бы  люди  могли  предвидеть  инфляцию   и   иметь возможность  скорректировать свои номинальные  доходы  с  учетом  предстоящих  изменений в уровне цен. Если  предвидеть  наступление  инфляции,  то  можно также  внести  изменения  в  распределение   доходов  между   кредитором   и дебитором, о которых мы  только что говорили. Предположим,  что  кредитор  и получатель  ссуды договариваются о том,  что 5% являются умеренной процентной  ставкой по займу сроком  на  один  год  в  том  случае,  если  уровень  цен останется  неизменным. Но вследствие инфляционных  процессов  как  кредитор, так  и  получатель  ссуды  полагают,  что  есть  основания  ожидать  6%-ного повышения цен в течение  будущего года. Если банк дает  заемщику ссуду в  100руб. при  5%-ной ставке, то в  конце   года  он  получит  105  руб.  Но  если инфляция действительно  достигнет 6% в течение этого  года, то  покупательная способность  этих 105 руб. упадет примерно до 99 руб.

         Фактически получается, что  кредитор  заплатит  получателю  ссуды   один рубль за то,  что   последний  в  течение   года  пользовался  его  деньгами. Кредитор может избежать  выплаты   такой  странной  субсидии,  если  повысит процентную  ставку  в  соответствие  с  предполагаемой  уровнем   инфляции. Например, назначив  ставку в 11%, кредитор в конце  года  получит  111  руб., которые   с  учетом  6%-ной   инфляции   имеют   реальную   стоимость,   или покупательную способность,  примерно 105 руб. В этом случае  за  пользование 100 руб. в течение года происходит приемлемая для обеих сторон  передача  5руб., или 5%, от дебитора кредитору. Уместно отметить, что сберегательные и ссудные учреждения ввели закладные с изменяющейся процентной ставкой, чтобы защитить себя от негативного воздействия инфляции.    Между прочим,  эти примеры показывают,   что   высокие   номинальные процентные ставки являются скорее следствием инфляции, а не ее причиной.    Этот пример указывает на различие между реальной процентной  ставкой,  с одной стороны, и денежной, или номинальной, процентной ставкой - с  другой. Реальная  процентная  ставка  -  это  выражение  в   процентах   увеличение покупательной способности, которые кредитор получает от заемщика.  В  нашем примере реальная процентная ставка составляет  5%.  Номинальная  процентная ставка - это выражение  в  процентах  увеличение  денежной  суммы,  которую получает кредитор. В нашем примере номинальная процентная ставка равна 11%.Разница между этими двумя понятиями  состоит  в  том,  что,  в  отличие  от номинальной процентной ставки, реальная процентная  ставка  корректируется, или “дефлируется“, в соответствии  с  уровнем  инфляции.  Другими  словами, номинальная процентная ставка равна  сумме  реальной  процентной  ставки  и премии, выплачиваемой для компенсации предполагаемого уровня инфляции.

       Другой важный элемент издержек от инфляции (в условиях верных ожиданий, но  неполной  приспособленности  институтов)  возникает   из-за   трудностей адаптации налоговой системы к инфляционным процессам. Здесь  существуют  две крупные проблемы.

         Во-первых, с ростом уровня цен доля налоговых выплат в общей величине реальных   доходов   увеличивается,   рождая,   таким    образом,    эффект прогрессивного роста налогов.  Если  бы  налоги  находились  в постоянной пропорции к номинальным доходам независимо от величины последних, в этом не было бы никакой проблемы, поскольку в таком случае  люди  выплачивали бы одинаковый, не зависящий от  уровня  цен процент своих доходов в виде налогов.  Но  так как норма   налогообложения   при   использовании   его прогрессивной формы имеет тенденцию расти вместе  с уровнем номинальных доходов, то инфляция,  приводя к росту номинальных доходов,  тем самым увеличивает и долю налогов в реальных доходах.

         Вторая проблема связана с налогообложением  капитала.  Налогообложение доходов на капитал являлось сложной проблемой и в лучшие времена. При этом основным был вопрос, должны ли прибыли от капитала облагаться  налогом как доходы или же  по  специальной,  более низкой  ставке.  При появлении в экономике инфляции  эта проблема  ещё более усложняется,  так как рост капитала, связанный с приращением рыночной стоимости активов, реагирует на инфляцию более оперативно, чем реальные прибыли. Ни одной стране не удалось добиться существенного успеха в нейтрализации последствий влияния инфляции на налогообложение капитала. Некоторые специалисты в области налогов даже считают, что наибольший ущерб от инфляции заключается именно в том, что она увеличивает фактическое налогообложение капитала.

Глава 4. Методы борьбы с инфляцией.

4.1. Адаптационная политика.

      Борьба  с инфляцией и разработка специальной  антиинфляционной программы является необходимым элементом стабилизации экономики. В основе такой программы  должен лежать анализ причин и факторов, определяющих инфляцию, набор мер  экономической политики, способствующей устранению или снижению уровня инфляции до разумных пределов.

      Возможны  два подхода к управлению хозяйством в условиях инфляции: один заключается  в поиске адаптационной политики, т.е. приспособлении к инфляции, другой - в попытке ликвидировать инфляцию антиинфляционными мерами.

      Адаптационная политика построена на том, что все субъекты рыночной экономики (домохозяйства, фирмы, государство) в своих действиях учитывают инфляцию - прежде всего через учет потерь от снижения покупательной .способности денег.

      История знает много вариантов адаптационной  политики правительства. В 60-70-х гг. XX века в Англии и в других странах внедрялась политика «стоп - вперед», т.е. крайне осторожное движение вперед. Но эта политика оказалась неэффективной в плане снижения инфляции, так как сдерживание цен оплачивалось снижением производительности труда и жизненного уровня населения.

      В основе иной политики лежит контроль за соотношением цен и заработной платы. Эта политика дает положительный эффект в краткосрочном плане, но в долгосрочном периоде эта политика не прижилась, не стала популярной.

      В мировой практике существует два метода компенсации потерь от снижения покупательной способности денег. Наиболее распространена индексация ставки процента. Как правило, эта операция сводится к увеличению ставки процента на величину инфляционной премии. Другой метод компенсации инфляции - индексация первоначальной суммы инвестиций, которая периодически корректируется, согласно движению определенного, заранее оговоренного индекса.

      Домохозяйства пытаются адаптироваться к инфляции через поиск дополнительных источников доходов. Работники пытаются защитить себя от инфляции через введение в контракт инфляционной корректировки заработной платы. Другим способом адаптации является, быстрая материализация денег в товарно-материальные ценности и т.п.

      Фирмы также изменяют свою экономическую  политику в условиях инфляции. Это  выражается, например, в том, что  они берутся лишь за реализацию краткосрочных  проектов, которые сулят более быстрое возвращение инвестиций. Недостаток собственных оборотных средств толкает фирмы на поиск новых внешних источников финансирования через выпуск акций и облигаций, лизинг, факторинг. Это приводит к росту доли заемных средств относительно собственных и повышению финансового риска предприятий, риска неплатежеспособности (банкротства). В области управления запасами многие фирмы переходят на формирование спекулятивного запаса. Они стараются иметь превышение кредиторской задолженности над дебиторской, и лишь незначительное количество денег хранить на счетах в банке.

      В условиях инфляции фирмы вынуждены  изменять политику использования прибыли. С одной стороны, для стимулирования экономического интереса к деятельности фирмы менеджеры вынуждены увеличивать  средства, направляемые на материальное поощрение. С другой стороны, ввиду  того, что в условиях инфляции поток  доходов уменьшается, а поток  расходов растет, собственники фирмы, если они не хотят допустить  сворачивания своего капитала, вынуждены большую часть чистой прибыли направлять на развитие производства.