Центральный банк

4.3 Модель предложения денег. Денежный мультипликатор

Предложение денег в экономике  регулируется в основном центральным  банком (ЦБ), а также в определенных случаях в незначительной мере зависит  и от поведения населения и  от поведения крупных коммерческих финансовых структур.

Как уже было сказано ранее, для характеристики денежного предложения  применяются денежные агрегаты: М1, М2, М3. Кривая предложения денег отражает зависимость количества денег в  обращении от уровня процентной ставки (при неизменной денежной базе). Различают  кратко- и долгосрочную кривую предложения  денег. Для агрегата М1 краткосрочная  кривая предложения денег является вертикальной линией, так как денежный мультипликатор стабилен и не зависит  от процентной ставки. Для других агрегатов (М2, М3) она представлена наклонной  линией.

Долгосрочная кривая предложения  денег отражает зависимость денежной массы от изменения процентной ставки при изменениях спроса на деньги. Вид  кривой предложения денег зависит  от тактических целей денежно-кредитной  политики, проводимой центральным банком.

 

 

Рисунок 1 - Вид кривых предложения  денег:

а - жесткая монетарная политика;

б - гибкая монетарная политика;

в - комбинированная денежная политика.

 

Кривая предложения имеет  вертикальный вид тогда, когда центральный  банк реализует  цель поддержания  количества денег на постоянном уровне и уверенно контролирует количество денег в обращении, независимо от колебания процентной ставки. Она  представлена на рис. 1а: по оси абсцисс  откладывается величина предложения  денег Ms, а по оси ординат - процентная ставка r. Такая ситуация характерна для жесткой монетарной политики, направленной на сдерживание инфляции.

Кривая предложения имеет  горизонтальный вид тогда, когда  целью монетарной политики является сохранение стабильным номинального размера  ссудного процента (рис. 1б). Достигается  это путем фиксации учетной ставки ЦБ и привязки к ней ставок коммерческих банков, а также с помощью операций на открытом рынке. Такая политика называется гибкой монетарной политикой.

Кривая предложения денег  имеет наклонный вид тогда, когда  ЦБ допускает определенное увеличение количества денег, находящихся в  обращении, и соответственно, номинальной  ставки процента (рис. 1в). Как правило, это имеет место, когда ЦБ сохраняет  постоянной норму обязательных резервов, но не проводит операций на открытом рынке. Данная политика (комбинированная) обычно применяется, когда изменения спроса на деньги обусловлены колебаниями  ВВП.

Динамика предложения  денег может быть охарактеризована с помощью денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор - это отношение  предложения денег к денежной базе.

m =   Ms   /  MB;        Ms = m * MB ,  

где m - денежный мультипликатор;

Ms - предложение денег; 

MB- денежная база.

Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) - это  наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в центральном  банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, тогда  как банковские резервы влияют на способность банков создавать новые  депозиты, увеличивая предложение денег.

MB = C + R,

где С - наличность; 

R - резервы; 

Ms = C + D,

где D - депозиты до востребования.

Денежный мультипликатор показывает, насколько увеличится предложение  денег (количество денег в стране) при увеличении денежной базы на единицу.

 

4.4 Границы создания денег  центральным банком.

Теоретически у центрального банка нет границ создания денег. Однако центральный банк является «мозгом» и «нервом» денежно кредитной  политики страны, а уже это само по себе заставляет его действовать  в определенных рамках. С юридической  точки зрения границы создания денег  центральным банком определяются следующими положениями:

• Создание денег центральным банком не ограничивается никакими законодательными, административными тому подобными предписаниями.
• Экономические субъекты предлагают центральному банку свои активы и в обмен на это принимают деньги центрального банка в качестве оплаты.

Тем самым объем денежной массы центрального банка (денежная база) определяется экзогенно.

5 Денежная База 

Денежная база - это совокупность наличных денег в обращении и  общего объема резервов коммерческих банков, находящихся на счетах в  центральном банке.

Упрощенный баланс центрального банка: Активы: кредиты коммерческим банкам; кредиты правительству; золотовалютные резервы. Пассивы: банкноты в обращении; обязательные резервы коммерческих банков; избыточные резервы коммерческих банков. Банковские резервы делятся на обязательные и избыточные Обязательные резервы - это резервы, которые коммерческие банки держат в центральном банке по его требованию. Они выступают как страховой резерв, обеспечивающий гарантии вкладчикам банка, а также используются ЦБ в качестве инструмента регулирования денежной массы. Избыточные резервы - это резервы, которые коммерческие банки хранят в центральном банке по собственному усмотрению, добровольно, помимо обязательных резервов. Для коммерческих банков они являются активами, которые они в любой момент могут использовать для проведения своих операций.

Итак, средства, составляющие денежную базу, частично находятся на руках у населения в виде наличности, частично - у банков в виде их резервов, находящихся на счетах в центральном банке. Соотношение между этими компонентами денежной базы зависит от уровня развития банковской и платежных систем, темпов инфляции, динамики доходов населения и т.д. Динамика денежной базы оказывает значительное влияние на денежную массу в обращении. При росте величины денежной базы центрального банка происходит увеличение денежного предложения в стране и наоборот.

Изменение структуры денежной базы также влияет на денежную массу. Например, если при неизменной величине денежной базы центральный банк снизит резервные требования, то уменьшатся обязательные резервы коммерческих банков и возрастут их избыточные резервы. Это приведет к увеличению денежного предложения, так как избыточные резервы являются источниками ресурсов для проведения коммерческими банками активных операций (выдачи кредитов и т.д.), в процессе которых создаются новые депозиты, т.е. безналичная денежная масса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В настоящее время Банк России считает необходимым наметить основные среднесрочные пути дальнейшего  совершенствования платежной системы. Целью этого является создание к  началу следующего столетия современной  автоматизированной системы расчетов, работающей преимущественно в режиме реального времени. Для достижения этой цели Банк России намерен предпринять  решительные действия в области  нормативно-правового регулирования  платежей и расчетов, усиления надзора  за деятельностью и рисками кредитных  учреждений в этой сфере, создания современной  телекоммуникационной и информатизационной среды.

Модернизация платежной  системы России приведет к существенному  ускорению оборачиваемости денежных средств, расширению временных рамок  работы платежной системы до 16 - 20 часов. При этом платежная система  будет проектироваться таким  образом, чтобы обеспечить необходимую  гибкость, позволяющую иметь "расчетные  окна", совпадающие по времени  с функционированием различных  сегментов финансового рынка, что  позволит российским потребителям банковских услуг эффективно использовать свои денежные средства не только в расчетах внутри страны, но и в международных  платежных системах.

Банк России не намерен  монополизировать систему расчетов в России, будучи уверенным в том, что в рыночной экономике есть место для негосударственных расчетных и клиринговых палат, в первую очередь для организации расчетов на финансовых и товарных рынках и осуществления расчетов с большими встречными обязательствами кредитных учреждений внутри замкнутой группы участников.