Антиинфляционная политика

      Такого  рода политика получила название «концепция предложения» и включает комплекс мероприятий, важнейшим из которых является уменьшение предельных ставок налогообложения, способствующее усилению трудовой мотивации, росту сбережений и инвестиций, развитию конкуренции.

      При разработке антиинфляционных программ учитываются положительные и отрицательные моменты инфляции.

      Положительные моменты инфляции:

1. повышение цен снижает склонность населения к сбережениям (APS), заметно разогревает инфляционные ожидания домашних хозяйств, что незамедлительно активизирует платежеспособный спрос и, как следствие, экономический рост;
2. предпосылкой инфляции спроса может выступить наращивание государственных расходов в условиях дефицитного финансирования. Одновременно это ведет к увеличению совокупного спроса, доходов и занятости населения;
3. повышение цен сопровождается повышением рентабельности продукции, что автоматически активизирует деловую активность бизнеса, способствует росту ВВП и уровня занятости населения [3 c, 58].

      Таким образом, в среднесрочной перспективе при умелом использовании «ползучая инфляции» в состоянии выступить заметным фактором экономического роста.

      Отрицательные моменты инфляции:

1. в полном соответствии с природой инфляции происходит обесценение национальных денег, сбережений домашних хозяйств и накоплений денежного капитала в секторе бизнеса;
2. инфляция резко усиливает бегство от национальных денег, вытесняет их более устойчивой иностранной валютой. Инфляционный психоз обнаруживается в том, что население страны перестает доверять местным банкам и сберегательным учреждениям;
3. под воздействием инфляции обычно обостряется социально-политический кризис и смена правительства чаще всего становится неизбежной;
4. инфляция ломает ранее сложившиеся представления о «естественной норме рентабельности». Рентабельность производства начинает зависеть не от усилий предпринимателя, не от использования в производстве научно-технических открытий, а от игры цен и связанной с ней динамикой ссудного процента, при этом нарушаются сложившиеся хозяйственные связи, возникает цепная реакция банкротств;
5. в условиях инфляции значительно возрастает риск реализации долгосрочных инвестиционных проектов. Особо страдают предприятия с длительным циклом производства, со значительным периодом оборота капитала, поэтому часть капитала мигрирует в сферу обращения, где выше скорость движения капитальных средств и степень доходности;
6. в условиях инфляции коммерческие банки стремятся сохранить положительное значение процентной ставки по активным операциям. Тем не менее может произойти падение реальной нормы процента до отрицательной величины (вкладные операции). При гиперинфляции динамика процента отрывается от динамики рентабельности реального сектора экономики, номинальная процентная ставка уходит вперед, стремится превысить инфляцию. Выгодным становится вложение денежного капитала в краткосрочные проекты в финансовой сфере. Наоборот, невыгодным становится вложение капитала в долгосрочные проекты в ведущие отрасли реального сектора экономики;
7. в условиях инфляции повышение номинального дохода при сохранении ставки подоходного налога приводит к тому, что часть населения необоснованно переводится в более высокую категорию налогообложения;
8. при стабильном обменном курсе рост цен на внутреннем рынке повышает их «долларовый эквивалент». Это облегчает иностранным производителям проникновение на внутренний национальный рынок. Как следствие, очень быстро ухудшается торговый баланс страны. В итоге возникает необходимость девальвировать национальную валюту, т. е. снижать ее обменный курс. Кроме того, под воздействием инфляции повышается спрос на иностранную валюту, нарастает вывоз капитала за границу [7, c.321].

      При наличии инфляции имеет место скрытое перераспределение денежных доходов между хозяйствующими субъектами, первичным и вторичным секторами экономики, отдельными социальными группами:

      1)  потери несут те домашние хозяйства,  доходы которых фиксированы, так как снижается уровень реальных доходов;

      2)  дополнительный доход получают  те хозяйствующие субъекты, на  продукцию которых рост цен  превышает уровень инфляции;

      3) выигрывают владельцы недвижимости, земли, драгоценностей и других видов материализованного богатства;

      4) при прогрессивной системе налогообложения  инфляция снижает реальные располагаемые  доходы;

      5) государство присваивает сеньораж (инфляционный налог);

      6) достигается прирост номинальных поступлений от регулярных доходов (фискальный выигрыш), обесценивается внутренний государственный долг;

      7) сокращаются реальные доходы государственного бюджета;

      8) финансово-кредитные институты увеличивают денежные доходы за счет возросшей процентной маржи;

      9)  при фиксированной процентной ставке ниже уровня инфляции выигрывают заемщики и проигрывают вкладчики.

      Следует отметить, что воздействие инфляции на перераспределение доходов зависит от того, является ли она ожидаемой или непредвиденной. В случае ожидаемой инфляции домашние хозяйства и предприятия имеют возможность предпринять соответствующие контрмеры и обезопасить себя от ее негативного воздействия.

      В качестве первоочередных антиинфляционных мер можно выделить:

      1) совершенствование денежной политики;

      2) повышение учетной ставки (ставки рефинансирования), обеспечение ее положительного значения;

      3) сдерживание кредитной эмиссии,  повышение нормы обязательных резервов в национальной банковской системе;

      4)сокращение государственных расходов, обеспечение бездефицитного бюджета;

      5) совершенствование налоговой системы  и увеличение денежных поступлений в бюджет, повышение степени доходности государственного имущества;

      6)  подавление в национальной экономике  монополистических тенденций;

      7) реформирование национальной экономики, освобождение ее от убыточных предприятий, повышение уровня рентабельности реального сектора экономики, включение специального противозатратного механизма;

      8) стабилизация обменного курса национальной валюты [2, c. 95].

     Методы  борьбы с инфляцией  делятся на 2 группы:

     1) прямые методы:

     1.1 прямое и непосредственное регулирование государством кредитов и тем самым - денежной массы;

     1.2 государственное регулирование цен;

     1.3 государственное (по соглашению с профсоюзами) регулирование заработной платы;

     1.4 государственное регулирование внешней торговли, ввоза и вывоза капитала и валютного курса.

     2) косвенные методы:

     2.1 регулирование общей массы денег через управление ими центральным банком;

     2.2 регулирование ссудного и учетного процесса коммерческих банков через управление ими центральным банком;

     2.3 обязательные резервы коммерческих банков, операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.

      В рамках государственной денежно-кредитной политики в последнее время стали активно использовать такой прием, как таргетирование инфляции (inflation targeting). Власти страны с учетом тенденций, сложившихся в национальной экономике, определяют прогнозное значение инфляции и сравнивают его с допустимым уровнем (целевой показатель). После этого разрабатывается комплекс мер денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить плановое значение инфляции.

      В качестве важнейших предпосылок успешной реализации политики таргетирования инфляции выделяются:

      а)  компетентность органов денежно-кредитного регулирования;

      б) устойчивость национальной банковской системы;

      в) сбалансированность государственного бюджета;

      г) развитие в стране полноценного финансового  рынка.

 

2 МОДЕЛИ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ 

      Виды  антиинфляционной политики:

      1) активная политика (направлена на ликвидацию причин, вызвавших инфляцию);

      2) адаптивная политика - приспособление к условиям инфляции, смягчение ее отрицательных последствий [8, c. 201].

      Активная  антиинфляционная политика.

      Правительство имеет в своем распоряжении целый набор прямых монетарных рычагов, способствующих прекращению и сдерживанию инфляции:

1. контроль за денежной эмиссией;
2. недопущение эмиссионного финансирования государственного бюджета;
3. осуществление текущего контроля денежной массы путем осуществления операций на открытом рынке;
4. пресечение обращения денежных суррогатов;
5. проведение денежной реформы конфискационного типа.

      Эффективность первых четырех перечисленных методов  может быть обеспечена лишь при сдерживании или предотвращении инфляции. В условиях же гиперинфляции единственным выходом является денежная реформа.

      Антиинфляционные меры классифицируются в зависимости от того, на борьбу с каким видом инфляции они направлены:

1. меры, направленные против инфляции спроса (уменьшение государственных расходов, увеличение налогов, сокращение дефицита государственного бюджета, переход к жесткой кредитно-денежной политике, стабилизация валютного курса путем его фиксирования). Меры, направленные против инфляции спроса, в конечном счете, сводятся к сдерживанию совокупного спроса. Данные изменения экономика, имеющая высокий уровень инфляции, переживает весьма болезненно: сокращение совокупного спроса сопровождается спадом и ростом безработицы. Однако стабилизация экономики создает хорошие предпосылки для эффективного развития;

      2) меры, направленные против инфляции издержек: сдерживание роста факторных доходов и цен, борьба с монополизмом в экономике и развитие рыночных институтов, стимулирование производства в рамках «экономики предложения»;

      3) политика, направленная против факторных доходов и одновременно роста цен, так называемая политика сдерживания цен и доходов, может быть реализована различными средствами: замораживанием цен и заработной платы, косвенным ограничением их роста.

      Жесткое сдерживание цен и доходов дает однозначно видимые плоды за достаточно короткий срок. Однако цена такой дефляции достаточно высока, так как одновременно «сдерживаются» и рыночные механизмы стабилизации экономики, замораживаются диспропорции и инфляционные ожидания.

      Косвенное ограничение предусматривает либо установление тройственного соглашения «государство — предприниматели — профсоюзы», либо введение дополнительных налогов на рост доходов и цен.

      4) меры, направленные на стимулирование производства. Правительство должно проводить мероприятия, способствующие увеличению уровня естественного выпуска.

      Адаптивная антиинфляционная политика построена на том, что все субъекты рыночной экономики (домохозяйства, фирмы, государство) в своих действиях учитывают инфляцию через учет потерь от снижения покупательной способности денег. К данной политике относят: индексацию, соглашения с предпринимателями и профсоюзами о темпах роста цен и заработной платы. Индексация, т.е. изменение номинальных денежных выплат, имеет серьезное значение для смягчения последствий инфляции только по той причине, что распространяется на получателей фиксированных доходов, т.е. тех, кто больше всех теряет от инфляции. Кроме того, если индексация достаточно увязана с темпами инфляции, то она может оказать и понижающее давление на инфляционные ожидания.

      Учитывая  все сказанное выше, можно выделить следующие виды современной антиинфляционной политики:

      1. Шоковая терапия - резкое сокращение темпов роста денежной массы. При проведении политики шоковой терапии инфляционные ожидания снижаются. Снижение инфляционных ожиданий снижает темпы инфляции. Шоковая терапия оказывает сильное влияние на занятость и объем производства. При проведении политики шоковой терапии для стабилизации и упорядочения денежного обращения проводят денежные реформы (деноминацию, девальвации и т.д.);

      В более широком плане «шоковая терапия» предполагает, как правило, использование чисто монетаристских антиинфляционных мер:

• либерализацию хозяйственной жизни;
• освобождение цен, свертывание хозяйственной активности государства;
• жесткое ограничение роста денежной массы;
• балансирование бюджета главным образом за счет сокращения расходов и т.д.