Показатели, пути улучшения использования основных фондов

 

За счет созданного уставного  капитала в акционерных обществах  создаются основные фонды и оборотные  активы - материальная основа процесса производства.

 

Осуществляя свою деятельность, акционерное общество производит определенные затраты, получает выручку и прибыль. Прибыль рассчитывается так же, как  и на предприятиях других форм собственности - в виде разницы между выручкой от продажи продукции (работ, услуг) и произведенными затратами. Если же затраты превышают сумму выручки (без соответствующих налогов), общество несет убытки.

 

Полученная прибыль используется в первую очередь на уплату установленных  налогов и платежей в бюджет. Оставшаяся прибыль считается чистой и распределяется по усмотрению акционерного общества. Часть чистой прибыли может направляться на выплату дивидендов акционерам, на пополнение уставного фонда, в  резервный фонд и т. д. Размеры отчислений от чистой прибыли по указанным направлениям устанавливаются общим собранием акционеров общества.

 

Особенности организации  финансов определяются также характером производства, т.е. технологическими особенностями  производства, длительностью производственного  цикла, зависимостью производства от природных  или климатических условий. Различная  фондоемкость и материалоемкость некоторых видов производства определяет структуру расходов на производство и реализацию продукции, соотношения основных фондов и оборотных средств, а это, в свою очередь, определяет различные потребности в финансовых ресурсах. На предприятиях с длительным производственным циклом (судостроительство, самолетостроение), а также с сезонным характером производства (сельское хозяйство) возникает потребность в дополнительных финансовых ресурсах, что обуславливает привлечение средств в форме банковского кредита.

 

Особенности производственного  процесса в некоторых видах предпринимательских  структур влияют на скорость оборота  финансовых ресурсов, структуру денежных фондов, обслуживающих этот процесс, взаимоотношения предпринимательских  структур с бюджетом и государственными целевыми фондами.

 

Несколько иной характер имеют  финансы учреждений и организаций  социальной сферы. Учреждения, которые  финансируются из бюджета (школы, больницы, поликлиники, учреждения культуры, детские  дошкольные учреждения, государственные  органы власти и управления и др.), называются бюджетными. Их финансовая деятельность связана со сметным  финансированием, которое заключается  в обеспечении расходов за счет внешнего финансирования. Как метод организации  финансовой деятельности сметное финансирование применяется в тех сферах, где  трудно обеспечить самоокупаемость и прибыльность. В отдельных случаях в пределах одного предприятия или организации может применяться одновременно сметное финансирование и коммерческая деятельность. Например, в государственных ВУЗах обучение студентов осуществляется за счет бюджетных ассигнований и на платной основе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5

Введение

 

J' Актуальность темы исследования. Устойчивость и эффективность

 

акционерных обществ во многом определяется финансовыми ресурсами, имеющимися в их распоряжении. При  этом собственный капитал является одним из основных источников финансирования акционерного предприятия.

 

Однако в настоящее  время большинство акционерных  обществ не получают достаточной  для развития предприятий прибыли, недостаток которой, в свою очередь, отражается также на выплате дивидендов. Акционерные предприятия зачастую функционируют в изоляции от фондового  рынка, что выра-

 

/, жается в заниженной стоимости и ликвидности акций, недоиспользовании ме-

 

ханизма финансирования за счет эмиссии ценных бумаг. В связи с этим в целях обеспечения условий эффективного социально-экономического развития акционерных обществ необходимо внести существенные изменения в механизм формирования и роста собственного капитала в данных субъектах хозяйствования. Это относится к эмиссионной, дивидендной политикам, максимизации стоимости акционерного общества. В связи с этим проблема разработки механизма формирования и развития собственного капитала в акционерных обществах является весьма актуальной.

 

"? Состояние изученности  проблемы. Теоретической и методологической

 

базой исследования механизма  формирования собственного капитала послужили  работы отечественных ученых: А. Иванова, В. Ковалева, А. Радугина, М. Лимитовского, В. Паламарчука, Н. Тренева, С. Аукционека, Т. Тепловой, а также труды зарубежных авторов Ф.Ли Ченга, Дж. И. Финнерти, Т. Коупленда, Т. Котлера, Дж. Мурина, К. Уолша, и др.

 

В связи с предъявляемыми требованиями к надежности работы акционерных  обществ и к их финансовой устойчивости со стороны контрагентов, государства, возрастает значимость и важность соотношения  собственного и заем-

 

д ного капитала. Практическим и методическим вопросам структуры капитала

 

посвящены работы отечественных  ученых: О. Ефимовой, А. Ковалева, В. При-

 

валова и др. Исследование внутренних источников увеличения собственного капитала проведено в работах И. Бланка, С. Аукционека, И. Липатовой, И. Лу-

 

V' касевича, Е. Негашева. Одним из путей роста собственного капитала является

 

его увеличение за счет акционерного финансирования/Проблемы акционерного финансирования по сравнению с другими  источниками рассматриваются в  трудах В. Хорна, А. Вильяма, Г. Поляка, В. Лященко, В. Петрова, П. Супрунова, О. Петровой и др.

 

Анализ опубликованных работ  в данной области показывает, что  некоторые вопросы механизма  формирования и развития собственного капитала в акционерных обществах  еще не получили окончательного решения, в частности

 

{- нет четкости в понятийном  аппарате, отсутствует российская  концепция сохра-

 

нения капитала, единый методологический подход к определению стоимости  собственного капитала.

 

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретических подходов и практических рекомендаций к совершенствованию  механизма формирования и развития собственного капитала в акционерных  обществах.

 

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих  задач:

 

- исследовать теоретические  и методологические положения,  раскры-г вающие механизм формирования и развития собственного капитала в акционерных обществах в современных условиях;

 

- выявить основные проблемы  в процессе формирования собственного  капитала в акционерных обществах  в РФ;

 

- оценить современное  состояние рынка акций предприятий  электротехнической промышленности;

 

- проанализировать уровень  обеспеченности собственным капиталом  и механизм его формирования  на предприятиях электротехнической  промышленности;

 

' * - обосновать подходы  к механизму формирования собственного  капита-

 

ла в акционерных обществах;

 

4

 

- предложить направления  повышения эффективности использования  собственного капитала;

 

у - разработать методику определения стоимости собственного капитала

 

предприятия с учетом формирования долгосрочных капитальных активов.

 

Объектом исследования являются акционерные предприятия электротехнической промышленности.

 

Предметом исследования являются теоретические и методические проблемы разработки механизма формирования и развития собственного капитала в  акционерных обществах.

 

Теоретической и методологической основой диссертационного иссле-^ дования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам

 

механизма формирования и  развития собственного капитала в акционерных  обществах, публикации в периодической  печати, материалы научных конференций, федеральные и региональные законодательные  и нормативные акты, касающиеся государственного регулирования акционерных обществ. Информационную базу исследования составили  статистические данные Федеральной  службы государственной статистики РФ и Территориального органа Федеральной  службы государственной статистики по Республике Мордовия, министерств  и ведомств республики; бухгалтерская  и налоговая отчетность акцио-г нерных обществ электротехнической промышленности.

 

При проведении исследования использовались общие и специальные  методы научного познания: диалектической логики, системного подхода, анализа  и синтеза, сравнения, статистические, экономико-математические и др.

 

Основные положения, выносимые  диссертантом на защиту, следующие:

 

- уточненное экономическое  содержание собственного капитала  акционерного общества в части,  учитывающей особенности его  хозяйственного использования и  капитализации стоимости (12-14; 18-27);

 

i't - установленные особенности формирования собственного капитала в ак-

 

ционерных обществах электротехнической промышленности с учетом законо-

 

мерностей и тенденций  их развития в современных условиях: формирование уставного капитала преимущественно  за счет средств добавочного капитала (осуществление вторичных эмиссий акций открытых электротехнических предприятий способами конвертации при реорганизации и распределения акций среди акционеров), значительное превышение добавочного капитала над уставным, отсутствие резервного капитала, низкая ликвидность акций и отсутствие дивидендов, позволяющие наращивать собственный капитал и совершенствовать его структуру (52-80; 81-89);

 

- предложения по созданию  дивидендного резерва в акционерных  обществах, обеспечивающие соблюдение  обязанностей перед акционерами,  позво- ляющие страховать риски, связанные с нарушением обязательств перед собственниками (91-103; 157-162);

 

- рекомендации по использованию  корректирующего коэффициента (отражающие  соотношение индексов физического  объема производства электротехнической  промышленности и физического  объема производства машиностроения), дополняющего существующую модель  САРМ (модель стоимости долгосрочных (капитальных) активов) для расчета  стоимости собственного капитала  акционерного общества (48-51; 168-176).

 

Научная новизна исследования Научная новизна исследования заключа- ется в обосновании и разработке теоретических подходов и практических рекомендаций по совершенствованию механизма формирования и развития собственного капитала в акционерных обществах. Основные результаты, определяющие новизну проведенного исследования, состоят в следующем:

 

-дана авторская трактовка  понятия «собственный капитал», под которым понимаются финансовые  ресурсы, принадлежащие акционерам  на правах собственности, мобилизованные  в процессе экономических отношений  посредством включения их в  хозяйственный оборот в целях  повышения капитализации акционерного  предприятия (12-14);

 

- предложен механизм формирования  специализированного дивидендного  фонда, создаваемого за счет  чистой прибыли, позволяющий повысить  капита-