Основные показатели производственно-хозяйственной деятельности предприятия

    Определенный интерес представляет  информация  об  угрозах  для   ведения бизнеса в России.

    Центр экономической конъюнктуры  при Правительстве Российской  Федерации обследовал в 1997 году 2119 предприятий розничной  торговли  в  18  регионах страны.  Результаты  исследования   показали,   что   основными   факторами, препятствующими  нормальной  работе  торговых   предприятий,   являются   (в процентах  от  общего  числа  обследованных  предприятий):  высокий  уровень налогов – 83; недостаток собственных средств в расчетах – 59;  недостаточный платежеспособный  спрос  –  55;  высокая  арендная  плата  –   33;   высокие транспортные расходы – 30; недостаточный ассортимент – 10.

      Понятие «риск» известно с давних времен. В  отечественной экономике исследование вопросов теории риска было в определенной степени востребовано лишь до конца 20-х годов 20 в. В дальнейшем, по мере становления социалистической системы  хозяйствования усиливалась роль командно-административных методов управления. Все это в соединении с устранением рыночной мотивации экономики привело к отрицанию проблемы хозяйственного и социального риска. Отдельные же разработки по вопросам производственных, хозяйственных рисков не могли претендовать на право считаться научным направлением.

        В  экономической   литературе   подчеркнуто,   что   важнейшей   чертой предпринимательства   является  наличие  риска   как   на   стадии   создания  собственного  дела,   так   и   в   течение   дальнейшего   функционирования предприятия.

     Таким образом, и в монетарном, и реальном секторах экономики проблема риска  попросту игнорировалась. Как следствие, в экономике утверждались затратные  принципы. Закономерным результатом  такой экономической политики явился полный крах жестко централизованной системы хозяйствования в конце 80-х — начале 90-х гг. 20 в., повлекший за собой разрушение экономических связей, выстроенных в рамках единого экономического пространства СССР.

     В результате, первые же попытки предприятий реального сектора экономики заняться самостоятельным бизнесом столкнулись с проблемами политической, социальной и экономической нестабильности.

Тем не менее, для  субъектов хозяйственной деятельности все более отчетливым становилось несоответствие понятий «рыночная свобода» и экономический «хаос». Политика правительства в области стабилизации, проводимая на протяжении последнего десятилетия в определенной степени смягчила последствия перехода от «дикого» рынка к цивилизованным рыночным отношениям.

     С одной стороны, постепенно улучшается деловой климат в стране. Раздвинулись горизонты государственного и корпоративного планирования. Предприниматели в  своих прогнозах начинают оперировать  годовыми интервалами. Активно развивается  банковская сфера, переориентируя часть своих потоков с операций с государственными ценными бумагами и валютой на кредитование предприятий реального сектора экономики.

      С другой стороны, на самом высоком  уровне отмечаются высокие риски, связанные  с неисполнением контрактов и неразвитой инфраструктурой финансового рынка, что только подтверждает тезис об относительной стабильности экономической ситуации в стране.

      На  современном этапе к числу  основных видов финансовых рисков предприятия  относятся следующие:

1.Риск  снижения финансовой устойчивости(или риск нарушения равновесия финансового развития). Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия финансового левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.

2.Риск  неплатежеспособности  предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.

3.Инвестиционный  риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.

 Все рассмотренные  виды финансовых рисков, связанных  с осуществлением инвестиционной  деятельности, относятся к так  называемым "сложным рискам", подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т.п. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.

4.Инфляционный  риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание.

5.Процентный  риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска (если элиминировать раннее рассмотренную инфляционную его составляющую) является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии, как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.

6.Валютный  риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет потери предприятия при экспорте готовой продукции.

7.Депозитный  риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее, случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

8.Кредитный  риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.

9.Налоговый  риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия непредсказуемым (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

10.Структурный  риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного леверидж при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности (механизм проявления этого вида риска подробно рассмотрен при изложении вопроса операционного левереджа).

11.Криминогенный  риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие. Значительные финансовые потери, которые в связи с этим несут предприятия на современном этапе, обуславливают выделение криминогенного риска в самостоятельный вид финансовых рисков.

12.Прочие  виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные "форс-мажорные риски", которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и другие. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Чем измеряются риски 

    Сказанное выше характеризует  категорию «риск» с  качественной  стороны, но  создает  основу  для  перевода  понятия  «предпринимательский  риск»   в количественное. Действительно, если риск определяется как  опасность  потери  ресурсов или дохода,  то,  очевидно,  существует  его  количественная  мера, определяемая абсолютным  или  относительным  уровнем  потерь,  измеряемых  в материальном или денежном выражении.

    В абсолютном выражении  риск  может  определяться  величиной   возможных потерь в материально-вещественном (физическом)  или  стоимостном  (денежном) измерении в рублях, если только ущерб поддается такому измерению. При  таком подходе  говорят:  «Ты  рискуешь  потерять  велосипед»  или  «На  лицо  риск потерять миллион рублей».

    В относительном выражении   риск  определяется  как  величина  возможных потерь,  отнесенная  к  некоторой  базе,  в  виде  которой  наиболее  удобно принимать либо имущественное состояние предпринимателя, либо  общие  затраты ресурсов на данный  вид  предпринимательской  деятельности,  либо  ожидаемый доход  (прибыль)  от  предпринимательства.  При   таком   подходе   говорят:

«Существует риск потери половины прибыли».

    Базовые показатели, используемые  для сравнения, отсчета, будем  называть

расчетными, или ожидаемыми показателями прибыли, затрат,  выручки.  Значения этих показателей, как известно из предыдущего  изложения,  определяются  при разработке бизнес-плана, в процессе расчета предпринимательской операции.

    Соответственно, потерями будем  считать  случайное  отклонение  прибыли, дохода, выручки в сторону снижения  в  сравнении  с  ожидаемыми  величинами.

Предпринимательские потери –  это,  в  первую  очередь,  случайное  снижение предпринимательской  прибыли. Именно величина таких  потерь  и  характеризует степень риска. Отсюда анализ риска связан, прежде всего, с изучением потерь.

    Если удается тем или иным  способом спрогнозировать,  оценить   возможные потери в данной  бизнес - операции, то тем самым   уже  получена  количественная  оценка риска, на который идет  предприниматель,  проводя  подобную  операцию.

Разделив  абсолютную  величину  возможных  потерь  на  расчетный  показатель затрат или прибыли, получим  количественную  оценку  риска  в  относительном  выражении, в процентах.