Финансовый анализ предприятия ОАО ”Астраханский станкостроительный завод”

Как и вертикальный, горизонтальный анализ часто используют для анализа баланса организаций. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются данными об относительных темпах роста (снижения) этих показателей. Степень обобщения статей баланса определяет бухгалтер. Для анализа используют полученные на основании опыта темпы роста за ряд лет (смежных периодов) и сравнивают их с реальными результатами горизонтального анализа за рассматриваемый период. Это позволяет не только определить изменения по балансовым статьям, но сделать прогноз на будущее(7).

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга. На практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях. Они позволяют сравнивать бухгалтерскую отчетность у предприятий совершенно разных по роду деятельности.

Проведение горизонтального анализа целесообразно, когда имеются данные о деятельности предприятия за несколько периодов. Тогда становится возможным проследить за динамикой изменения средств и их источников. Для проведения углубленного анализа необходимо иметь как минимум 7 анализируемых периодов.

Горизонтальный анализ не информативен в условиях инфляции, когда увеличение объемов той или иной группы активов и пассивов обусловлено, прежде всего, ростом цен, а не собственно деятельностью предприятия. Данные горизонтального анализа можно использовать для сопоставления деятельности нескольких предприятий в условиях инфляции.

Для горизонтального анализа преобразуют абсолютные значения показателей баланса в относительные. Для этого данные на начало рассматриваемого периода по каждой статье активов и пассивов принимают за 100 % и исходя из этого рассчитывают значения по статьям на конец рассматриваемого периода.

 

1.4 Понятие ликвидности. Ликвидность баланса

 

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности можно подразделить на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы (А1)- суммы по всем статьям денежных средств которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения ( ценные бумаги) которые можно приравнять к деньгам.

Быстрореализуемые активы (А2)- активы для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность прочие оборотные активы.

Медленно реализуемые активы (А3)- статьи раздела 2 актива баланса включающие запасы.

Труднореализуемые активы (А 4) - активы которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода.

Первые 3 группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут меняться и относиться к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны чем остальное имущество фирмы.(4).

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются:

1. Наиболее срочные обязательства (П1)- кредиторская задолженность расчеты по дивидендам прочие краткосрочные обязательства а также ссуды не погашенные в срок.

2. Краткосрочные пассивы (П2)- краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные пассивы (П3)- долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы.

4. Постоянные пассивы (П4)- статьи 4 раздела баланса” Капитал и резервы” отдельные статьи 6 раздела баланса не вошедшие в предыдущие группы.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности обычно считается более ликвидной, чем фирма оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами срок превращения, которых в деньги, соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняются следующие условия:

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства фирмы то обязательно выполняется и последнее неравенство которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине т.к. в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные(8).

 

1.4.1Анализ коэффициентов ликвидности

Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства.

Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода в течение, которого, эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения предусмотренных контрактами.

Коэффициенты ликвидности - это специальные относительные показатели, количественно характеризующие ликвидность. Для понимания коэффициентов ликвидности введем понятие платежеспособности.

Платежеспособность означает наличие у коммерческой организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности(13).

Для погашения текущих обязательств могут быть использованы разнообразные виды активов. Они отличаются оборачиваемостью временем необходимым для превращения их в денежную наличность. К текущим активам (обязательствам) относятся активы (обязательства) со сроком службы (сроком погашения) до одного года. С позиции мобильности т.е. быстроты перевода в денежные средства текущие (оборотные) активы могут быть разделены на 3 группы :

денежные средства краткосрочные финансовые вложения

готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев

дебиторская задолженность платежи , по которой ожидаются через 12 месяцев производственные запасы незавершенное производство расходы будущих периодов

С учетом вышеуказанной классификации текущих активов рассчитывают коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов т.е. практически абсолютно ликвидных активов ( первая группа ).

Коэффициент абсолютной ликвидности К ал является наиболее жестким критерием платежеспособности. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

 

К ал= (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/ Текущие обязательства = (стр. 250+ стр.260 разд. 2 баланса)/ (стр.610+ стр. 620+ стр. 660 разд. 5 баланса) (1.1)

Значение К ал должно варьировать в пределах от 0.2 до 0. 25

Коэффициент текущей ликвидности (К тл )

Вычисляют К тл как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств дебиторской задолженности краткосрочных финансовых вложений) и краткосрочным обязательствам. К тл исчисляют по более узкому кругу оборотных активов, причем из расчета исключают наименее ликвидную их часть - материально- производственные запасы. Это вызвано тем что трансформация этих активов в денежные средства может быть продолжительной во времени а денежные средства в сопоставимых ценах вырученные в случае вынужденной реализации производственных запасов часто ниже затрат по их приобретению(9).

При анализе динамики К тл необходимо обращать внимание на факторы обусловившие его изменение. Если рост К тл был связан в основном с возрастанием неоправданной дебиторской задолженности вряд ли это характеризует финансово- хозяйственную деятельность с положительной стороны.

 

К тл= (денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность (< 12 месяцев))/ Текущие обязательства = (стр. 240+ стр.250+ стр. 260 разд. 2 баланса)/ (стр.610+ стр. 620 + стр. 630 + стр.660 разд.5 баланса) (1.2)

 

Рекомендуют, чтобы значение этого показателя было больше 1. Но для российских предприятий реальные значения редко составляют более 0.6 - 1, что признается допустимым.

Коэффициент покрытия ( К п )

Рассчитывается К п как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства.

К п показывает достаточно ли у организации средств которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Он дает общую оценку ликвидности организации, показывая в какой мере текущие кредиторские обязательства, обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация: сколько рублей финансовых ресурсов вложенных в оборотные активы приходится на 1 рубль текущих пассивов.

Рост Кп рассматривают как положительную оценку финансово- хозяйственной деятельности предприятия. Слишком большое значение К п ( например со среднеотраслевым ) нежелательно т.к. может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов что выражается в замедлении оборачиваемости средств вложенных в производственные запасы неоправданном росте дебиторской задолженности(9).

 

К п = Текущие активы/ Текущие пассивы = ( стр. 210+ стр.220+ стр.240 + стр. 250+ стр. 260 разд. 2 баланса)/ ( стр.610+ стр.620+ стр.630+ стр. 660 разд. 5 баланса ) (1.3)

 

Значение Кп зависит от отраслевой принадлежности. В экономически развитых странах К п варьирует около 2. В России значения К п должны находиться в пределах 1-2 ( иногда до 3-х).

Собственные оборотные средства (СОС) или чистый оборотный капитал ( ЧОК)

Представляют собой разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами.

ЧОК необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что она не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.

 Оптимальная сумма ЧОК зависит от особенностей деятельности организации от ее масштабов, объемов реализации , скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности.

Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение ЧОК над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании предприятием своих ресурсов(10).

ЧОК исчисляют в абсолютных единицах измерения тыс. руб.

 

СОС (ЧОК)= Текущие активы - Текущие пассивы (1.4)

 

СОС не имеет ограничений. Оценивая его, аналитически говорят: чем больше, тем лучше.

 

1.5 Анализ платежеспособности предприятия

 

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним ее проявлением выступает платежеспособность.

Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых кредитных и иных операций платежного характера(20).

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Платежеспособность подтверждается данными:

1. Наличие денежных средств на расчетных счетах валютных счетах краткосрочные финансовые вложения. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

2.Об отсутствии просроченной задолженности и задержке платежей.

Несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной хронической. Причинами этого могут быть: