Финансовая устойчивость

Анализируя показатели видно, что наблюдается динамика роста выручки: в 2010 году по сравнению с 2008 годом выручка выросла более чем в три раза. Но из-за высоких расходов чистая прибыль невысокая. Большую часть расходов составляют материальные расходы, которые представляют собой затраты на покупку готовых товаров и их доставку. В 2010 году доля материальных расходов в выручке составила 92 %. В прочих расходах значительную долю составляют арендные обязательства, налоги, а также выплаты по краткосрочным и долгосрочным обязательствам. Рост выручки и валовой прибыли говорит о развитии магазина, но значительного увеличения чистой прибыли не происходит. Чистая прибыль в 2010 году снизилась по сравнению с 209 годом на 48 %, несмотря на то, что выручка увеличилась на 52 %.  Рентабельность очень низкая, поэтому необходимо снизить материальные расходы, которые являются главной составляющей формирования цены и главной статьей  затрат.[11]

Больше чем в половину увеличились запасы товаров для перепродажи в 2010 году по сравнению с 2008 г., что говорит о затоваривании на складах фирмы связи с тем, что спрос не растет. Увеличилась доля дебиторской задолженности, т.к. покупатели не спешат рассчитываться по своим долгам перед «Ростех».

Резкий рост как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств, говорит о нехватке собственного капитала для обеспечения эффективной деятельности магазина. Темп прироста собственного капитала ниже темпа прироста заемного. Рост кредиторской задолженности свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия, не обеспеченности оборотными средствами для расчетов с кредиторами. Задолженность в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличилась более чем в два раза. Причем темп прироста кредиторской задолженности превышает темп прироста дебиторской.  Таким образом, предприятие практически полностью зависит от привлеченных средств.

Анализ финансово-экономической деятельности магазина «Ростех» показывает, что его положение нельзя признать стабильным и динамично развивающимся. Прежде всего, налицо недостаток собственных оборотных средств, высокий уровень кредиторской задолженности, высокая доля заемного капитала и низкая прибыльность. Для разработки эффективного способа использования денежных средств, а также для улучшения финансового состояния и его стабилизации, необходимо провести анализ финансовой устойчивости магазина.

В анализе будут использоваться данные из приложения А.

2.2 Расчет финансовой устойчивости

Для определения финансовой устойчивости необходимо рассчитать все основные показатели. Показатели определяются за три последних года, что позволит более точно оценить финансовое состояние магазина.

Первая группа показателей – абсолютные. Они рассчитываются по формулам (8), (9) и (10).

1)     Наличие собственных оборотных средств:

СОС1 =(1267503+31947)- 56789=1242661 руб.

СОС2 =(1267503+48375)- 67890=1247988 руб.

СОС3 =(1267503+56751)- 68945=1255309 руб.

2)                 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

СД1=1242661+247326=1489987 руб.

СД2=1247988+1241851=2489839 руб.

СД3=1255309+1902362=3157671 руб.

3)                 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ОИ1=1489987+384098=1874085 руб.

ОИ2=2489839+1135683=3625522 руб.

ОИ3=3157671+1497079=4654750 руб.

Анализируя расчеты видно, что наблюдается динамика роста долгосрочных и краткосрочных заемных средств, а рост резервов незначителен. Таким образом, основным источником формирования запасов и затрат являются заемные средства.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования, которые рассчитываются по формулам (11), (12), (13).

1)     Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

D СОС1=1242661- 2318610 = -1075949 руб.

D СОС2=1247988- 2533390 = -1285402 руб.

D СОС3=1255309- 4790990 = -3535681 руб.

              2)  Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

              D СД1=1489987-2318610 = -828623 руб.

              D СД2=2489839-2533390 = -43551 руб.

              D СД3=3157671-4790990 = -1633319 руб.

              3)              Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования:

D ОИ1= 1874085-2318610 = -444525 руб.   

D ОИ2= 3625522-2533390 = 1092132 руб. 

D ОИ3= 4654750-4790990 = -136240 руб.

Анализируя расчеты можно сделать вывод, что  у магазина недостаток источников формирования запасов. Излишек общей величины основных источников формирования образуется только в 2008 году.                                                                                                                                                                                                                                                                      

Таким образом, анализируя абсолютные показатели видно, что источники формирования запасов и затрат не превышают запасы, следовательно, у «Ростех» кризисное финансовое состояние. Данная ситуация означает, что  денежные средства и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации фирма должна быть объявлена банкротом.

Вторая группа показателей – относительные. К ним относятся различные виды показателей. Сначала рассчитаем показатели структуры капитала по формулам (14), (20), (11), (17).

1)        Коэффициент автономии:

Ка.1=1309510/1940934=0,68

Ка.2=1367959/3745493=0,37

Ка.3=1291314/4690755=0,28

Минимальное пороговое значение устанавливается на уровне 0,5. В 2008 году коэффициент выше нормативного значения, но в 2009 и 2010 годах его значения падают. Снижение этого показателя свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в будущих периодах и  обязательства магазина не могут быть покрыты его собственными средствами.

2)     Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств:

Кз.с.1=(247326+384098)/ 1309510=0,49

Кз.с.2=(1241851+1135683)/ 1367959=1,74

Кз.с.3=(1902362+1497079)/ 1291314=2,64

Нормативное значение данного коэффициента ниже 0,7. В 2008 году значение коэффициента соответствует норме, но в 2009 и 2010 годах происходит резкий рост коэффициента. Рост коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия.

3)     Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Кс.с.1=1242661/2318610=0,54

Кс.с.2=1247988/2533390=0,50

Кс.с.3=1255309/4790990=0,27

Нормативное значение этого коэффициента принимается 0,6 – 0,8. В 2008 и 2009 годах доли собственных и заемных средств в запасах одинаковы, в 2010 году доля собственных средств резко упала. Магазин не имеет достаточного количества собственных средств для формирования запасов.

4)     Коэффициент маневренности:

Км.1=1242661/1309510=0,95

Км.2=1247988/1367959=0,92

Км.3=1255309/1291314=0,98

Нормативное значение коэффициента лежит в пределах 0,2-0,5. Коэффициенты «Ростех» превышают нормативное значение это означает, что значительная часть собственного капитала предприятия сосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а следовательно, не могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность.

Анализируя все показатели структуры капитала видно, что «Ростех» зависит от заемного капитала и прослеживается явная нехватка собственных средств. Связи с этим, финансовая устойчивость падает и в 2010 году приобретает критический характер.

Важным условием финансовой устойчивости фирмы является  ее ликвидность и платежеспособность, показатели которых определяются по формулам (23), (24), (25).

1)     Коэффициент текущей ликвидности:

Кт.л.1=(2318610+659663+99510)/(384098+1165360)=1,99

Кт.л.2=(2533390+715250+139959)/(1135683+1593704)=1,25

Кт.л.3=(4790990+885424+129114)/(1497079+2444488)=1,48

         Для коэффициента текущей ликвидности установлено нормативное значение равное 2. В 2008 году значение коэффициента соответствует нормативному,  в 2009 и 2010 годах – ниже  нормы. Чем выше коэффициент покрытия, тем больше доверия предприятие вызывает у  кредиторов. Если данный коэффициент выше 1, как в нашем случае, то при отсутствии у предприятия денежных средств, оно может погасить  часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности.

2)    Критический коэффициент ликвидности:

Кк.л.1=(659663+99510)/(384098+1165360)=0,49

Кк.л.2=(715250+139959)/(1135683+1593704)=0,32  

Кк.л.3=(885424+129114)/(1497079+2444488)=0,26

В мировой практике допускается значение этого коэффициента равное 1, что характеризует платежеспособность предпринимательской фирмы на перспективу 15-30 дней. Значение этого коэффициента за все три года значительно ниже нормы, следовательно, «Ростех» может погасить  лишь 26 % кредиторской задолженности за счет вышеперечисленных активов в 2009 году.

3)     Коэффициент абсолютной ликвидности:

Ка.л.1=99510/(384098+1165360)=0,07   

Ка.л.2=139959/(1135683+1593704)=0,06                                                                                                                                                

Ка.л.3=129114/(1497079+2444488)=0,04

В мировой практике нормативы по этому коэффициенту отсутствуют. Значения равные 0,2-0,5 и выше считаются нормальными. Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности можно погасить в ближайшее время. Но рекомендуемое ограничение не соблюдается, поэтому краткосрочную задолженность «Ростех» вряд ли удастся погасить в ближайшее время. Магазин испытывает недостаток ликвидных средств для погашения своих обязательств.

Обобщая полученные результаты, можно сказать, что у «Ростех» низкая платежеспособность и низкая ликвидность, поэтому он не может вовремя погасить свою кредиторскую задолженность.

Для оценки финансовых результатов деятельности проведем расчет коэффициентов рентабельности, используя формулы (26), (27), (28).   

1)     Рентабельность имущества предприятия:  

Ра.1=-1808241/56789= -31,85 или -3185 %

Ра.2=139202/67890=2,06 или 206 %

Ра.3=71780/68945=1,05 или 105 %

Высокие значения рентабельности объясняется тем, что у магазина нет собственных основных средств. «Ростех» является арендатором помещения, а принадлежащее ему имущество включает в себе витрины, стеллажи и кассовый аппарат.

2)     Рентабельность собственных средств:

Рс.с.1=-1808241/1309510= -1,38 или -138 %

Рс.с.2=139202/1367959=0,11 или 11 %

Рс.с.3=71780/1291314=0,06 или 6 %

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Тот факт, что показатель имеет отрицательный знак в 2008 году, а в 2010 году снижается почти в два раза по сравнению с 2009 годом, говорит о том, что собственный капитал магазина используется неэффективно.

3)     Рентабельность продаж:

Рп.1=147736/1625097=0,09 или 9 %                                                                                                   

Рп.2=452579/3684291=0,13 или 13 %                                                                                                   

Рп.3=469433/5570572=0,09 или 9 % 

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на 1 рубль реализованной продукции. Как видно, в 2008 и 2010 годах рентабельность продаж не изменилась, что говорит о том, что процент торговой наценки у магазина практически не изменился.    

   Для анализа основных статей  оборотных активов рассчитаем показатели по формулам (29), (30), (31) и (32).

1)     Коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности:

Од.з.1=1625097/659663=2,47

Од.з.2=3684291/715250=5,16  

Од.з.3=5570572/885424=6,30

2)     Период погашения дебиторской задолженности:

Пд.з.1=360/2,47=145,75

Пд.з.2=360/5,16=69,77

Пд.з.3=360/6,30=57,15

Количество дней для погашения дебиторской задолженности снизилось, а коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вырос, что   говорит о росте  числа платежеспособных клиентов, но может быть связано и с переходом компании к более жесткой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на предоплату.

3)     Скорость оборота запасов:

Оз.1=1477361/2318610=0,64

Оз.2=3231712/2533390=1,28

Оз.3=5101139/4790990=1,07

4)    Срок хранения запасов:

Сх.з.1=360/0,64=562,50

Сх.з.1=360/1,28=281,25

Сх.з.1=360/1,07=336,45

Анализируя два последних коэффициента, можно сделать вывод, что у «Ростех» сумма запасов высокая и магазин может обойтись без поставок около года. Таким образом, идет накопление товарно-материальных ценностей и затоваривание складов. Поэтому, денежные средства необходимо тратить не на закупку  товаров, а на привлечение новых покупателей и удержание старых.

Одним из методов определения финансовой устойчивости является Z-метод. Показатель этого метода рассчитывается по формуле (33):