Финансовая устойчивость

              Показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами.

1)                 Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия, общий коэффициент ликвидности) определяется как отношение величины оборотных активов к величине краткосрочных обязательств:

Кт.л.=(З+ДЗ+ДС)/(КП+КЗ),                                                                   (23)

где З – запасы;

     ДЗ – дебиторская задолженность предприятия;

     ДС – денежные средства и краткосрочные ценные бумаги;

     КП – краткосрочные кредиты и займы;

     КЗ – кредиторская задолженность фирмы.

              Этот показатель позволяет установить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства.

              Для общего коэффициента ликвидности установлено нормативное значение равное 2 (т.е. оборотные средства превышают краткосрочные обязательства в 2 раза). Значение показателя может значительно варьироваться по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

2)                 Критический коэффициент ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия, уточненный коэффициент ликвидности) представляет собой отношение суммы дебиторской задолженности, денежных средств и быстро реализуемых ценных бумаг к величине краткосрочных обязательств:

              Кк.л.=(ДЗ+ДС)/(КП+КЗ)                                                                              (24)

              В мировой практике допускается значение этого коэффициента равное 1, что характеризует платежеспособность предпринимательской фирмы на перспективу 15-30 дней.

              3)    Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент абсолютного покрытия) определяется как отношение суммы денежных средств и быстро реализуемых ценных бумаг к величине краткосрочных обязательств:

              Ка.л.=ДС/(КП+КЗ)                                                                                        (25)

              В мировой практике нормативы по этому коэффициенту отсутствуют. Значения равные 0,2-0,5 и выше считаются нормальными. Этот коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую дату.

              Показатели оценки рентабельности определяются следующим образом:

1)                 Рентабельность имущества предприятия  (активов предприятия) показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в активы:

          Ра.=ЧП/А,                                                                                               (26)

где ЧП – чистая прибыль;

      А – средняя величина имущества предприятия (активов).

              2)     Рентабельность собственных средств показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в предприятия собственниками:

              Рс.с.=ЧП/СС,                                                                                              (27)

где СС – средняя стоимость собственных средств.

3)  Рентабельность продаж показывает величину прибыли, полученной с каждой единицы выручки.

Рп.=ВП/В,                                                                                                      (28)

где ВП – валовая прибыль;

       В – выручка от продаж.

Показатели, используемые для анализа оборотных активов.

1)                 Коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности – финансовый показатель, рассчитываемый как отношение оборота компании к среднегодовой величине дебиторской задолженности. Показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию:

         Од.з.=В/Дз.,                                                                                              (29)

где В – выручка от реализации;

      Дз. – дебиторская задолженность.

Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связано и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.

2) Период погашения дебиторской задолженности показывает оборачиваемость дебиторской задолженности как среднее число дней, требуемое для сбора долгов:

Пд.з.=360/Од.з.                                                                                              (30)

3)    Скорость оборота запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения:

Оз.=С/З,                                                                                                          (31)

где С – себестоимость реализованной   продукции;

      З – запасы.

4)    Срок хранения запасов:

Сх.з.=360/Оз.                                                                                          (32)                                                                                   

Если на анализируемом предприятии замечены тенденции к снижению скорости оборачиваемости запасов и в то же время срок хранения запасов увеличивается, то это свидетельствует о нерациональной политике накопления товарно-материальных запасов, что неизбежно ведет к дополнительному оттоку денежных средств.

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств и др. Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью. [8]

Для оценки финансовой устойчивости можно также использовать Z-метод, который основан на расчете определенных отношений между отдельными финансовыми коэффициентами. Каждый коэффициент рассматривается с определенным весом, выведенным эмпирическим путем на основе обследования большой группы предприятий. Веса, как правило, различаются в зависимости от страны и региона. В качестве Z-метода в Англии используется модель Таффлера, в США – модель Альтмана.

              На основе анализа ряда предприятий была разработана модель для России. С помощью нее можно оценить финансовое состояние российских фирм.

              Z=0,01К1+0,108К2+0,191К3+0,1056К4+0,028К5 ,                                        (33)

где К1 – коэффициент текущей ликвидности;

       К2 – коэффициент абсолютной ликвидности;

       К3 – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

       К4 – коэффициент маневренности собственного капитала;

       К5 – коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской           

задолженности.

              Интервалы модели выглядят так: более 0,3 – финансовое состояние предприятия нормальное или хорошее, между 0,3 и 0,2 – нестабильное или зона неопределенности, менее 0,2 – плохое.

            Среди показателей оценки финансового состояния весьма важную роль играет показатель стоимость чистых активов акционерного общества, который согласно ГК РФ подлежит расчету ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель (ЧА) рассчитывается по следующей формуле:

           ЧА = [ВА + ОА–(НДС + ЗУ + САП)]-[ЦФ + ДП + (КП – ДБП – ФП)], (34)

где    ВА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы;

НДС – налог на добавленную стоимость;

ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставной капитал;

САП – собственные акции, выкупленные у акционеров;

ЦФ – целевые финансирования и поступления;

ДП – долгосрочные пассивы;

КП – краткосрочные пассивы;

ДБП – доходу будущих периодов;

ФП – фонды потребления.

            Чистые активы – эта та часть активов общества, которая остается доступной к распределению среди акционеров после расчета со всеми кредиторами в случае ликвидации общества. Рост чистых активов в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.[9]

           Таким образом, стоимость чистых активов как показатель состояния акционерного общества отражает стоимость той части имущества, которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает выполнение конкретных обязательств компании. Это имущественная база, которая при наступлении неблагоприятных для предприятия обстоятельств может быть использована для исполнения ее обязательств. [10]

            Итак, расчет  показателей  финансовой  устойчивости  дает  часть
информации, необходимой для принятия решения о целесообразности  привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим предприятию  важно  знать,  как оно может расти без привлечения источников финансирования.

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ МАГАЗИНА «РОСТЕХ»

2.1 Общая характеристика  деятельности магазина «Ростех»

Официальное полное название организации – ИП Пантюкин И. А. магазин «Ростех». Находится по адресу: г. Благовещенск, ул. Кольцевая, 60.

Магазин "Ростех" осуществляет оптово-розничную торговлю запчастями, узлами и принадлежностями для автомобилей. Основным поставщиком является официальный дилер ведущих производителей коммерческих автомобилей и запасных частей, ООО «Фирма Техногазавто», г. Набережные Челны. ООО «Фирма Техногазавто» представляет на рынке товары ведущих производителей автомобилей и запасных частей, тем самым, помогая производителю развивать свою торговую марку, продвигать свою продукцию, расширять рынок.

В настоящее время ассортимент реализуемых запчастей «Ростех» составляет более 800 наименований. Работает с предприятиями Амурской области на договорной основе с отсрочкой платежа. Система расчетов – наличная и безналичная.

Основные экономические показатели деятельности магазина «Ростех» представлены в таблице 1.

Таблица 1 – Основные экономические показатели деятельности