Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Таблица 2.11 – Анализ покрытия запасов

Источник финансирования запасов	Показатель	Значение показателя			Сравнение показателей
		2010 год	2011 год	2012 год	2010 год	2011 год	2012 год
Собственные средства	СК-ВОА	-1604265	-1457491	-1149049	СК-ВОА <З	СК-ВОА <З	СК-ВОА <З
Собственные и приравненные средства	СК+ДО-ВОА	2632550	2683648	4964604	СК+ДО-ВОА>З	СК+ДО-ВОА>З	СК+ДО-ВОА>З
Собственные, приравненные средства и краткосрочные кредиты и займы	СК+ДО+КрК-ВОА	2632550	2774982	5003665	СК+ДО+КрК-ВОА>З	СК+ДО+КрК-ВОА>З	СК+ДО+КрК-ВОА>З

 

Таким образом, можно говорить о том, что на протяжении всего анализируемого периода источниками финансирования запасов выступали собственные и приравненные к ним средства (долгосрочные обязательства), что говорит о нормальной краткосрочной финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, в ходе проведенного анализа было выявлено, что большая доля активов покрывается за счет заемных средств;долгосрочные пассивы за анализируемый период (2010-2012 годы) снижаются, но, несмотря на это способны покрывать внеоборотные активы. Предприятие с каждым годом становится все более зависимым от внешних источников финансирования, также анализ показал нехватку оборотных (денежных) средств у предприятия.

 

 

4. Расчет вероятности банкротства

 

 

Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности). Для оценки риска банкротства и кредитоспособности организаций широко используются многофакторныекризис-прогнозные модели известных западных экономистов. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана(Z) представленная в виде формулы (2.1):

 

Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5,                    (2.1)

 

где Z − показатель Альтмана;

Х1 −оборотный капитал к сумме активов предприятия;

Х2 −не распределенная прибыль к сумме активов предприятия;

Х3 −прибыль до налогообложения к общей стоимости активов;

Х4 − балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

Х5 − объем продаж к общей величине активов предприятия [5].

Критерии вероятности банкротства приведены в таблице 2.12 [12, C.44].

Таблица 2.12 − Прогнозирование вероятности банкротства

Z-счет	Вероятность банкротства
Z<1,23	Предприятие признается банкротом
1,23 <Z<2,89	Ситуация неопределенная
Z>2,9	Стабильное и финансово-устойчивое предприятие

 

В таблице 2.13 представим рассчитанные показатели.

Таблица 2.13 −Показатель Альтмана за 2010− 2012 годы

Показатель	Год
	2010	2011	2012
Х1	0,53	0,53	0,63
Х2	0,14	0,16	0,03
Х3	-0,06	0,02	0,03
Х4	0,34	0,38	0,32
Х5	0,86	0,79	0,70
Показатель Альтмана	1,33	1,55	1,40

 

В анализируемой организации величина Z-счета, рассчитанная по модели Альтмана, на протяжении всего анализируемого периода находилась в интервале от  1,23 до 2,89, следовательно, на данном предприятии вероятность банкротства не выявлена.

Отсутствие в России статистических материалов по организациям-банкротам не позволяет скорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значений с учетом российских экономических условий, а определение данных коэффициентов экспертным путем, с нашей точки зрения, не обеспечивает их достаточной точности.

Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предприняли попытку адаптировать модель «Z-счет» Э. Альтмана к российским условиям. Они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

 

R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр,                                (2.2)

 

где Ко — коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Ки — коэффициент оборачиваемости активов;

Км — коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

Кпр — рентабельность собственного капитала.

 

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация будет иметь удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

Анализ показателей коэффициента прогнозирования банкротства Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова (таблица2.14) показал, что финансовое состояние ЗАО «КМЭЗ» характеризуется как неудовлетворительное.

Таблица 2.14 – Коэффициент прогнозирования банкротства

Показатель	Значение
	2010 год	2011 год	2012 год
Ко	-0,42	-0,38	-0,20
Кт	3,14	3,30	6,51
Ки	0,85	0,79	0,7
Км	-0,06	0,03	0,04
Кпр	-0,18	0,08	0,11
R	-0,67	-0,28	0,44

 

В заключении следует отметить, что у компании наблюдается риск неплатежеспособности и в будущих периодах. Текущие показатели финансовой зависимости могут резко ухудшиться в будущем. Чтобы не допустить подобной ситуации, в третьей главе будут предложены мероприятия по улучшению финансово-экономического состояния ЗАО «КМЭЗ».

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3 МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЗАО «КЫШТЫМСКИЙ МЕДЕЭЛЕКТРОЛИТНЫЙ ЗАВОД»

 

 

1. Резервы улучшения финансовой устойчивости предприятия

 

 

Одной из важнейших задач, решаемых в данной работе, является разработка рекомендаций по совершенствованию качественных характеристик анализируемого объекта и повышению экономической эффективности его функционирования.

План мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия– эффективный инструмент планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию предприятия. Его основные цели – восстановление платежеспособности, улучшение финансового состояния и повышение конкурентных преимуществ предприятия.

Приняв во внимание выявленные в ходе анализа за 2010-2012 годы негативные явления, можно сформулировать и предложить руководству ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» следующие рекомендации по улучшению и оздоровлению предприятия.

Проведенный анализ практики управления запасами показал, что на исследуемом предприятии не эффективна работа по планированию, анализу и контролю за состоянием запасов. В структуре предприятия нет специалиста, который занимался бы планированием запасов, оценкой эффективности использования материалов. Эту функцию отчасти выполняет финансовая служба при ежеквартальном составлении  реестра заказа и при проведении ежегодной инвентаризации.

В целях внедрения системы планирования, учета и контроля за состоянием запасов предлагается  возложить вышеперечисленные обязанности  на одного из специалистов отдела планирования. В его обязанности будет входить  осуществление на основе заявок всех служб планирования объема запасов на год, помесячная разбивка планового объема  закупок, контроль за исполнением плана закупки, анализ состояния запасов. Для облегчения и автоматизации труда работника предлагается внедрение программы IGATE.WM.

Программа iGATE.WM предназначена для расчета:

• рекомендаций по срокам размещения заказов поставщикам;

• рекомендаций по составу оптимальных заказов поставщикам;
• рекомендаций по срокам перемещения товаров между складами;
• рекомендаций по составу перемещаемых между складами товаров;

• отчета о структуре складских запасов с разделением их на категории: «Под заказ», «Неликвиды» (товарно-метериальные ценности излишние или ненужные предприятию, также трудно реализуемые готовые изделия), «Плановые запасы», «Запасы с риском списания», «Сверхнормативные запасы», «Неликвиды запасов» (длительно неиспользуемые и нереализуемые запасы товарно-материальных ценностей, образующиеся в результате неудовлетворительного планирования и ухудшения качества товаров в процессе хранения, а также морального износа) и «Новые запасы».

Внедрение сопровождается консалтингом по изменению бизнес-процессов закупок, доставки и хранения товаров. Результатом внедрения будет являться рост оборачиваемости запасов на складе, это позволит сократить оборотные средства, необходимые для поддержания текущего достигнутого уровня бизнеса.

В результате внедрения этой системы у предприятия объем запасов сократится на 14% процентов (данный процент озвучивают разработчики данной программы). Затраты на приобретение и обслуживание программного обеспечения 27 тыс. руб. Доплат данному специалистув первые месяцы осуществляться не будет. Вопрос о надбавке специалисту за расширение должностных обязанностей будет решаться через один-два месяца. По решению руководства, в зависимости от объема и эффективности работы специалиста, будет начисляться премия или выделена отдельная должность с фиксированным окладом.

В результате предлагаемого мероприятия  у предприятия появится система планирования, учета, контроля за состоянием запасов.

Деятельность ЗАО «КМЭЗ» имеет высокую зависимость от заемных средств. В сложившихся условиях предприятию следует наращивать величину собственного капитала при строгом соблюдении расчетно-платежной дисциплины и снижении кредиторской задолженности. Понижение уровня обязательств можно достичь путем:

• мобилизации денежного потока на покрытие обязательств;
• реструктуризации обязательств.

Мобилизацию денежного потока можно провести с помощью ускорения сбора дебиторской задолженности.

Ускорение сбора дебиторской задолженности необходимо достигнуть за счет:

• установления мониторинга за соблюдением договорной дисциплины контрагентами;
• продажи дебиторской задолженности (факторинг) банку или факторинговой компании;

Компания-фактор обычно выплачивает часть суммы дебиторской задолженности (до 80%), остальные 20% можно рассматривать в качестве затрат для приобретения источников финансирования деятельности предприятия.