Отток капитала из Росси

Важной причиной, расширяющей масштабы экспорта капитала, является интернационализация  производства. Будучи первоначально  результатом зарубежных капиталовложений, интернационализация постепенно становится постоянно действующим фактором расширения экспорта капитала. Когда  предприятия отдельных стран  превращаются в звенья международного производственного организма, они  получают возможность использовать выгоды разделения труда и сложившихся  в мировой экономике хозяйственных  и денежных связей.

Вывоз капитала осуществляется в форме:

• прямых инвестиций в промышленные, торговые и другие предприятия;
• портфельных инвестиций (в иностранные облигации, акции, ценные бумаги);

— среднесрочных и долгосрочных международных кредитов (или займов) ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям;

— экономической помощи: бесплатно и в виде льготных кредитов (беспроцентных, низкопроцентных).

Прямые инвестиции обеспечивают фактически полный контроль над объектами зарубежных капиталовложений. Вновь возникающие  или приобретаемые готовые предприятия  становятся филиалами расположенной  в другой стране материнской фирмы, которая образует центр международного производственного объединения. Прямые иностранные инвестиции распределяются во всемирном хозяйстве неравномерно.

Примерно ³/4 их приходится на развитые страны Запада и лишь около ¹/4 поступает в развивающиеся государства. [9,стр.201]

Когда прямыми инвестициями обмениваются западноевропейские государства, Япония и США, экономические отношения  между ними строятся на равноправной основе - на базе мировых цен. Поскольку  все они находятся примерно на одинаковом индустриальном уровне, не возникает экономической или  технологической зависимости одной  страны от другой. В отличие от этого  экспорт западного капитала в  страны Азии, Африки и Латинской  Америки чаще всего ведёт к  возникновению неравноправных экономических  отношений и обогащению зарубежных партнёров. Прямые инвестиции в развивающиеся  государства приносят норму прибыли  в среднем в два раза более  высокую, чем в западных странах.

Портфельные инвестиции — важный источник привлечения иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими корпорациями, центральными

(государственными) и частными банками.  Посредниками в осуществлении  зарубежных портфельных инвестиций  выступают, как правило, крупные  инвестиционные банки.

На базе иностранных инвестиций в мировом хозяйстве сложились  транснациональные корпорации (ТНК). ТНК - крупнейшие компании, которые являются национальными по месту их базирования и международными по распространению их филиалов в других странах. До 1/2 всех активов ТНК расположены за пределами стран базирования головных предприятий. Транснациональные корпорации продолжают свою экспансию в мировом экономическом через вывоз капитала.

1.3.  Основные факторы вывоза капитала.

С самого начала перехода к рыночной экономике Россия столкнулась с  целым рядом проблем, которые  сделали достаточно рискованным  хранение сбережений населения внутри страны и, наоборот, в значительной мере способствовали переводу личных сбережений за рубеж. Несмотря на то, что  был принят ряд мер по устранению этих проблем, качество реформ в этом направлении остается далеко неоднозначным. Существует ряд причин экспорта капитала из России. Но главной из них является неэффективность сложившегося в России экономического механизма, при котором собственники не заинтересованы в судьбе своего предприятия. Государство, как представитель интересов общества, оказалось во власти небольшой группы олигархов и долгое время не предпринимало никаких усилий по сокращению экспортного капитала из России.

1. Макроэкономическая нестабильность, являющаяся в большой степени следствием политической нестабильности, порождает неуверенность в отношении будущей прибыли от инвестиций в России.

2. Произвольный и конфискационный характер системы налогообложения способствует уклонению от уплаты налогов, а перевод средств за рубеж позволяет легко укрывать их от налоговых органов.

3. Недоверие к банковской системе  способствует переводу сбережений  за рубеж.

4. Слабость институциональных механизмов  защиты прав собственности и широко распространившаяся коррупция не располагают к накоплению активов в России.

5. Наконец, в некоторых случаях приватизация создала возможности для руководителей предприятий отчуждать находящиеся в их ведении активы и укрывать полученную выручку за рубежом.

Перечисленные главные причины  создают стимулы для перевода (или хранения) капитала за рубеж, что осуществляется самыми различными путями.

1.4. Основные мотивы вывоза капитала.

В мировой практике физические и  юридические лица, осуществляя вывоз  капитала, руководствуются следующими мотивами:

1. Организация производства товаров  и оказание услуг на месте  за рубежом; создание собственной  инфраструктуры современных внешнеэкономических  связей.

2. Получение прибыли за счет  более высокой доходности финансовых  инструментов, меньших налогов или  более благоприятной институциональной  обстановки.

3. Осуществление сбережений на  случай кризиса или преследования. 

Первые два мотива представляют собой естественные модели экономического поведения. Вывоз капитала в рамках этих мотивов не наносит ущерба национальной экономике и зависит от вовлеченности  страны в мирохозяйственные отношения.

Особенностью первого мотива является то, что вывозимый капитал изначально предназначен для функционирования за рубежом. Формами вывоза являются прямые и портфельные инвестиции (последние - в той мере, в какой приобретение акций связано с получением контроля над предприятием). Этот мотив, особенно в части, касающейся организации собственного производства за рубежом, нетипичен для современной российской экономики (активность в этой сфере проявляют в основном крупные корпорации, связанные с ТЭК, например, "Газпром"). В мировом масштабе число фирм с российским капиталом за рубежом невелико, а их воздействие на мировое хозяйство незначительно.

Особенностью второго мотива является то, что вывозится тот капитал, который мог бы остаться в российской экономике при наличии соответствующих  экономических и политических предпосылок. Этот мотив более типичен для  современной российской ситуации. Единственным путем воздействия на объем вывозимых средств является изменение макроэкономической ситуации в стране. До тех пор пока этого не произойдет, вывоз капитала будет продолжаться. Вводимые ограничения могут уменьшить отток капитала, но не остановить его. Однако в альтернативных условиях: при улучшении хозяйственной обстановки, прекращении спада производства, снижении налогового бремени, ослаблении политической нестабильности и разумной государственной экономической политике, даже при ужесточении государственного контроля над вывозом, возможно не только снижение бегства капитала, но и рост прямых российских инвестиций за рубежом.

Ведущим для большей части вывозимого российского капитала является третий мотив. Его отличительной особенностью является то, что капитал, ни в какой мере не используется для расширения бизнеса, а доход с него не возвращается в Россию. Накопления средств "на черный день" за границей осуществляется в форме открытия накопительных счетов, покупки недвижимости, реже – предметов старины и т. п. Не существует четкой взаимосвязи между целью вывоза капитала и конкретным каналом, по которому он осуществляется. Перед каждым лицом, вывозящим капитал, имеется широкий набор инструментов – от полностью легальных до криминальных.

           1.5 Основные способы вывоза российского капитала.

Большинство каналов вывоза капитала связано с операциями с незначительными и (или) трудно доказуемыми нарушениями российского законодательства. Рассмотрим  основные каналы вывоза.

1. Оффшорные компании. Чаще всего  они не являются самостоятельным  каналом для вывоза капитала, а используются для осуществления мнимых сделок. Обычная для России практика предусматривает использование оффшорных фирм для заключения мнимых контрактов с завышенными (заниженными) ценами. Она нацелена на использование преимуществ льготного налогового режима в оффшорах, где должна оставаться основная часть прибыли от сделки.

2. Мнимые сделки. По гражданскому кодексу РФ мнимая сделка трактуется как «совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия». Однако механизм мнимых сделок активно используется, так как достаточно сложно доказать факт намерения заключить именно мнимую сделку. Мнимые сделки заключаются с фирмой-нерезидентом в одной из следующих форм: импорт товаров на условиях предоплаты, экспорт на условиях предпоставки, завышение (занижение) цен контракта, завышение штрафных санкций и контракт за предоставление услуг. К примеру, под видом одного товара через границу перемещается другой. Допустим, под видом бензина А-76 экспортируется более качественный и, следовательно, более дорогой А-92, а разница в цене остается за рубежом.

3. Получение разрешения Центрального  Банка Российской Федерации. По  Закону РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» резиденты могут получать разрешение от ЦБ РФ на проведение капитальных операций. Претендент должен представить ЦБ РФ или его подразделениям необходимый пакет документов или заключение органа государственного управления относительно целесообразности или обоснованности осуществляемой операции. Появилось большое количество участников внешнеэкономической деятельности, что привело к демонтажу системы валютного и ценового контроля со стороны государства. Это обеспечило полную свободу распоряжения валютными средствами для недобросовестных экспортеров и импортеров. В результате активизировалось использование всевозможных каналов утечки валюты из страны при осуществлении легальных экспортно-импортных операций.

4. Выдача кредитов за рубеж.  Использование кредитования нерезидентов  для вывоза капитала возможно, как минимум, в двух формах. Во-первых, это не возврат нерезидентами полученных от российских банков и фирм кредитов, являющихся разновидностью мнимых сделок, так как в результате перечисленные за рубеж деньги оказываются на зарубежных счетах резидента. Во-вторых, это завышение процентов по кредиту.

5. Использование пробелов в валютном  контроле. Особенно активно схемы,  основанные на «простом» не возврате валютной выручки, использовались в 1992-1994 гг., когда система валютного контроля еще не была создана. Однако и сегодня значительная часть внешнеторговых операций находится вне сферы валютного контроля. Так, в России существует 15 таможенных режимов, а валютный контроль распространяется только на два из них.

При вывозе капитала также используются преимущества свободной конверсии  и перемещения средств за границу, которыми на российском рынке обладают иностранные фирмы.

6. Вывоз капитала наличными.  Россия относится к числу стран,  наиболее активно ввозящих иностранную  валюту, прежде всего доллары  США, в наличной форме. Ввозимая  наличность затем используется  для вывоза капитала. Разновидностью вывоза капитала в наличной форме является использование для снятия валютных средств за рубежом кредитных карт, выданных российскими банками. Причем до недавнего времени было возможно поместить на банковский счет средства в рублях для того, чтобы в дальнейшем снять их за рубежом уже в валюте.

7. Финансовые инструменты. Использование  производных финансовых инструментов (облигаций, включая ГКО-ОФЗ, векселей, американских депозитарных расписок) требует специальных знаний и  навыков, но в то же время  позволяет не только вывозить  капитал, но и решать задачи  по оптимизации налогов, обходить  нормативы, установленные ЦБР,  и т.д. Слабое развитие в  России рынка ценных бумаг  открывает и такой канал вывоза  капитала, как игра на разнице  котировок акций. Так как по основной массе российских ценных бумаг отсутствуют даже индикативные котировки, невозможно доказать, по рыночной цене приобретена акция, или нет. Бумаги могут быть куплены нерезидентом по минимальной котировке, а проданы по максимальной. Разница представляет собой форму вывоза капитала за рубеж.

8. Прочие каналы вывоза капитала. Существует и ряд других схем, позволяющих вывозить капитал:  от предметов старины и искусства  до толлинговых операций. В целом можно говорить о трех типах каналов вывоза капитала: легальные, нелегальные и криминальные. Первый – вывоз, совершающийся в рамках и на основе закона. Например, вывоз с разрешения ЦБР или использование кредитных карточек. Второй канал – вывоз через каналы, расположенные на «границе» между законом и его нарушением. Наконец, третий канал – вывоз, совершающийся в нарушение закона после того как приняты соответствующие ограничительные акты. Например, вывоз в наличной форме сумм, превышающих 10 тысяч долларов, после принятия в июле 1999 года соответствующего законодательного акта превратился в криминальный канал.