Операции коммерческого банка с ценными бумагами: проблемы иперспективы развития

Автор: Пользователь скрыл имя, 25 Марта 2012 в 13:19, курсовая работа

Краткое описание

Все операции коммерческого банка можно условно разделить на три основные группы:

пассивные операции (привлечение средств);

активные операции (размещение средств);

активно-пассивные операции (посреднические, трастовые и прочие) операции.

Оглавление

Часть 1. Операции коммерческого банка с ценными бумагами
1.1 Характеристика операций коммерческого банка
1.2 Операции с ценными бумагами
1.2.1 Виды деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг
1.2.2 Инвестиционная политика банка. Формирование портфеля ценных бумаг
1.2.3 Управление инвестиционными рисками
1.2.4 Брокерские операции кредитных организаций
1.2.5 Операции доверительного управления
1.2.6 Депозитарная деятельность кредитных организаций
1.2.7 Операции кредитных организаций на рынке государственных ценных бумаг
Часть 2. Текущее состояние рынка ценных бумаг и банковской системы, перспективы развития
Заключение
Список использованной литературы

Файлы: 1 файл

КУРСОВАЯ.docx

— 85.53 Кб (Скачать)

ж) консолидация акций, т.е. замена ранее выпущенных акций  меньшей номинальной стоимости  на вновь выпускаемые акции с  увеличенной номинальной стоимостью;

з) дробление акций, т.е. замена ранее выпущенных акций большей номинальной стоимости на вновь выпущенные меньшей номинальной стоимости.

7. Регистрация  итогов выпуска. Отчет об итогах  выпуска представляется в регистрационный  орган в течение 30 дней после  завершении размещения. В случае  регистрации он выдает письмо  о регистрации и копию зарегистрированного  отчета.

8. Раскрытие всей  информации, содержащейся в отчетах  об итогах выпуска. Банк публикует  итоги выпуска в том печатном  органе, где было опубликовано  сообщение о выпуске.

Банк Росси  проводит последовательную линию на увеличение собственного капитала банка, рассматривая его в качестве одного из важнейших путей укрепления стабильности национальной банковской системы.

Деятельность  банков как инвесторов предполагает проведение операций по покупке и  продаже ценных бумаг; размещение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг; операции по реализации банков-инвесторов прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами: получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся  в погашение ценных бумаг;

Участие в управлении акционерным обществом эмитентом; участие в процедуре банкротства  в качестве кредитора или акционера; получение причитающейся доли имущества  в случае ликвидации общества.

Деятельность  банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг предполагает осуществление следующих видов  профессиональной деятельности:

коммерческий банк ценная бумага

брокерской - совершение банком гражданско-правовых сделок с ценными  бумагами в качестве поверенного  или комиссионера, действующего на основании договора поручения или  комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного  или комиссионера в договоре;

дилерской - совершение банком сделки купли-продажи ценных бумаг  от своего имени и за свой счет путем  публичного объявления цен покупки  и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки  и (или) продажи этих ценных бумаг  по объявленным ценам;

по управлению ценными  бумагами - осуществление банком от своего имени за вознаграждение в  течение определенного срока  доверительного управления переданными  ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого  лица ценными бумагами; денежными  средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми  в процессе управления ценными бумагами;

клиринговой - деятельности по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам  ценных бумаг и расчетам по ним;

депозитарной - оказание услуг  по хранению сертификатов ценных бумаг  и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, которая выдается Федеральной комиссией по рынку  ценных бумаг или уполномоченными  ею органами на основании генеральной  лицензии. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется  тремя видами лицензий: лицензией  профессионального участника рынка  ценных бумаг, лицензией на осуществление  деятельности по ведению реестра, лицензией  фондовой биржи. В настоящее время  банки имеют лицензию первого  вида, в которую включаются такие  виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, как брокерская, дилерская, деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, депозитарная, клиринговая деятельность.

Банковские операции, связанные  с обслуживанием рынка ценных бумаг, включает в себя: предоставление кредитов на приобретение ценных бумаг  и под залог ценных бумаг; предоставление банковских гарантий по выпуску облигаций  и иных ценных бумаг (например, жилищных сертификатов); выполнение функций  платежных агентов эмитентов, ведение  счетов участников рыка ценных бумаг  и осуществление денежных расчетов по итогам операций на рынке ценных бумаг.

1.2.2 Инвестиционная  политика банка. Формирование  портфеля ценных бумаг

Инвестиционные  операции банка - это вложения денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды  предприятий от своего имени и  по своей инициативе с целью получения  прямых и косвенных доходов.

Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов  или прибыли от перепродажи. Косвенные  доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемого банком, через дочерние и зависимые общества и усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном  управлении на основе владения пакетом  их акций.

Процесс принятия инвестиционных решений коммерческим банком на рынке ценных бумаг - это  формирование портфеля ценных бумаг (планирование, анализ и регулирование состава  портфеля ценных бумаг, управление портфелем  с целью достижения поставленных перед портфелем целей при  сохранении необходимого уровня его  ликвидности, риска и минимизации  расходов).

Портфельное инвестирование состоит из следующих этапов:

1) выбор и формулирование  собственной стратегии;

2) определение  инвестиционной политики;

3) комплексный  анализ рынка;

4) формирование  стартового портфеля;

5) реструктуризация  портфеля.

Важнейшим этапом инвестирования является выбор стратегии. Выделяют следующие инвестиционные стратегии:

стратегия постоянной стоимости. В этом случае при управлении портфелем его общая стоимость  должна поддерживаться на одном уровне, что достигается либо изъятием полученной прибыли, либо внесением дополнительных средств в случае убытков;

стратегия постоянных пропорций. При этой стратегии владелец портфеля поддерживает в течение определенного периода времени одинаковые соотношения между отдельными оставляющими портфеля. Структура портфеля, по которой устанавливаются пропорции, может быть определена по большому числу признаков, например: уровень рискованности ценных бумаг, виды ценных бумаг, отраслевая или региональная (в том числе страновая) принадлежность эмитентов ценных бумаг и т.д. Когда в результате движения рыночных цен на ценные бумаги, входящие в портфель, установленное соотношение нарушается, банк производит продажу ценных бумаг, доля которых возросла, а на врученные денежные средства покупает ценные бумаги, доля которых упала;

стратегия плавающих  пропорций. Более сложная стратегия  ценных бумаг, заключающаяся в установлении разнообразных (но не постоянных) желаемых пропорций портфеля. Например, если при выборе такой стратегии инвестор, склонный к риску, исходит из предположения, что рынок инертен и аналогичные  изменения пропорций портфеля будут  происходить и дальше. Иными словами, если доля акций в портфеле возросла за счет их более быстрого роста  по сравнению с облигациями, то инвестор приобретает акции, рассчитывая  на продолжение их ускоренного роста.

Исходя из степени  приемлемого риска можно выделить следующие инвестиционные стратегии коммерческих банков:

агрессивная стратегия. В этом случае допускается высокая  доходность вложений и высокий риск, объектом вложений обычно выступают  акции, высокодоходные облигации ненадежных эмитентов и другие рискованные активы;

сбалансированная (опытная) стратегия. В этом случае поддерживается равномерное распределение высокорискованных и низкорискованных активов, т.е. в случае возникновения непредвиденных сложностей их реализация на вторичном рынке осуществляется с минимальными потерями;

консервативная  стратегия предполагает минимальную  степень риска с уделением особого внимания надежности ценных бумаг.

На основе выбора инвестиционной стратегии формируется  собственная инвестиционная политика.

Инвестиционная  политика - совокупность мероприятий, направленных на реализацию стратегии  по выбору и управлению портфелем  инвестиций, достижение оптимального сочетания инструментов инвестиций в целях увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого  уровня их рискованности и ликвидности.

Таким образом, выбор  банком инвестиционной политики должен основываться на следующем:

определение набора эффективных портфелей инвестиций, имеющих наивысший ожидаемый  доход для любой степени риска  и наименьший уровень риска для  любого ожидаемого дохода;

выбор наилучшего для данного конкретного банка  инвестиционного портфеля;

быстрое реагирование на появление на рынке инвестиций новых инструментов, активное участие как на биржевом, так и на внебиржевом рынке;

соответствие  инвестиционной политики банка экономической  ситуации в стране.

Способами снижения инвестиционного риска являются диверсификация и хеджирование.

При формировании портфеля инвестору следует учитывать  большое количество факторов риска, однако принципиальным является разбиение  их на две группы: рыночные (сюда входят все основные риски, которые могут  изменить общую ситуацию на рынке) и  портфельные (присущие только финансовым инструментам, включенным в портфель инвестора) риски. На практике снизить  рыночные риски инвестор не может, он может лишь выбирать момент выхода на рынок, когда такие риски минимальны, или хеджировать часть рисков через производные финансовые инструменты (хеджирование - страхование рисков от неблагоприятных изменений цен, путем встречных покупок (продаж) фьючерсных контрактов). Специфические  портфельные риски поддаются  регулированию. Так, если инвестор стремится  их снизить, то наиболее простой способ достичь такого результата - максимально  возможная диверсификация вложений, т.е. включение в портфель наибольшего  количества ценных бумаг. Чем больше различных инструментов будет включено в портфель инвестора, тем больше динамика портфеля будет похожа на динамику рынка в целом. Таким  образом, диверсификация - простейший и надежнейший способ снижения специфических  рисков, присущих отдельным инвестиционным портфелям.

Комплексный анализ финансового рынка состоит в  подборе финансовых инструментов, удовлетворяющих  требованиям инвестиционной политики. Подбор инструментов очень важен. Определяется круг инструментов, которые потенциально могут быть включены в портфель, и сочетание инструментов, не нарушающих ограничения, наложенные инвестиционной политикой. Например, очевидно, что  при построении консервативного  портфеля вряд ли имеет смысл вкладывать средства в высокорискованные акции без хеджирования рисков; следовательно, в этом случае сам актив и инструмент хеджирования выступают на практике как единый инструмент портфельного инвестирования. Определившись со стратегией, степенью допустимого риска, следует очертить круг активов, которые могут быть включены в инвестиционный портфель. В принципе возможны портфели, состоящие из ценных бумаг любого вида, и любые смешанные портфели.

Формирование  стартового портфеля. Банковский инвестиционный портфель - совокупность средств, вложенных  в ценные бумаги сторонних юридических  лиц, приобретенных банком. Критериями при определении структуры инвестиционного  портфеля банка выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость  регулирования ликвидности баланса  и диверсификации активов.

После выбора и  формирования банковского портфеля предстоит очень важный этап, который  заключается в умелом распоряжении набором различных видов ценных бумаг с целью не только сохранения их стоимости, но и получения существенного  дохода, не зависящего от инфляции, - управление инвестиционным портфелем.

Различают два  основных способа управления инвестиционными  портфелями: активный и пассивный. Активное управление характеризуется прогнозированием размера возможных доходов от инвестированных средств, умением  осуществлять это более точно  и оперативно, чем финансовый рынок, т.е. умение предвидеть и опережать  события. Исходя из этого считается, что держание любого портфеля является временным делом. При этом, когда разница в ожидаемых доходах, полученная в результате либо удачного, либо ошибочного решения или из-за изменения рыночных условий, исчезает, составные части портфеля или весь портфель заменяются другими.

Банки, применяющие  активную тактику, отслеживают и  приобретают наиболее эффективные  ценные бумаги и стараются максимально  быстро избавиться от низкодоходных активов. Подобное управление имеет международный эквивалент "свопинг", что означает постоянный обмен, ротацию ценных бумаг через финансовый рынок.

Выделяют следующие  основные формы активного управления: подбор "чистого" дохода, подмена, сектор-своп, предвидение учетной  ставки. Подбор "чистого" дохода представляет собой метод, когда, например, продается облигация с более низким доходом, а приобретается - с более высоким. Подмена заключается в том, что обмениваются две похожие, но отнюдь не идентичные ценные бумаги, имеющие одинаковую доходность, но разный период обращения (облигации). При использовании сектор-свопа осуществляется перемещение облигаций из разных секторов экономики, с различным сроком действия, доходом, и т.п. предвидение учетной ставки заключается в стремлении удлинить срок действия портфеля, когда ставки снижаются, и сократить срок действия, когда ставки растут. При этом по мере роста срока действия портфеля его цена в большей степени подвержена изменениям учетных ставок.

Пассивное управление банковским инвестиционным портфелем  исходит из предположения, что фондовый рынок достаточно эффективен при  выборе ценных бумаг или учете  времени. При данной тактике создаются  хорошо диверсифицированные портфели с заранее определенным уровнем  риска и продолжительным удерживанием портфелей в неизменном состоянии. К их достоинствам можно отнести  низкий оборот, минимальные уровни накладных расходов и инвестиционного  риска. Ориентиром при пассивном  управлении является индексный фонд, выступающий в форме портфеля, созданного для зеркального отражения  движения выбранного индекса, характеризующего состояние всего рынка ценных бумаг.

Информация о работе Операции коммерческого банка с ценными бумагами: проблемы иперспективы развития