Інтеграція Ураїни у міжнародні валютні ринки

Міністерство  освіти і науки, молоді та спорту України

Чернігівський державний інститут економіки і управління

 

Кафедра банківської  справи

 

Реферат

з дисципліни «Гроші і кредит»

на тему:

«Інтеграція України у міжнародні валютні ринки»

 

 

 

 

 

 

Виконала: студентка ІІІ курсу

групи ФК-102

Захарченко Леся

Перевірила: викладач

Сакун О.С.

 

 

 

 

 

Чернігів 2012

ЗМІСТ

Вступ

    1.Принципи валютної інтеграції.

    1.1.Переваги резервної валюти

    1.2.Теорія і практика оптимальних валютних зон.

    1.3.Становлення зони нової європейської валюти і головні завдання для України.

    1.4.Євро - переваги та недоліки.

    1.5.Фінансовий Сектор.

     2.Проблеми валютної інтеграції України.

1. Міждержавний банк СНД

Висновок

Використана література

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВСТУП

Важливою рисою сучасної світової економіки є поглиблення інтеграційних  процесів, що зумовлює необхідність застосування якісно нових підходів до розвитку економіки. У процесі інтеграції посилилась роль європейських держав у світових економічних процесах. Європейський Союз (ЄС) перетворився на один з найпотужніших фінансових центрів світу, який переважає за показником сукупного валового продукту та обсягом зовнішньої торгівлі такі економічно потужні країни як США  та Японію. Місце, яке займає сьогодні ЄС у світовій економці, підтверджує  ефективність обраної європейцями  стратегії, механізмів та методів інтеграції.

Вітчизняне законодавство одним з пріоритетів зовнішньої політики держави визначає забезпечення інтеграції України в європейський політичний, економічний, правовий простір з метою набуття членства в Європейському Союзі.

 Найвищим рівнем розвитку  інтеграційних процесів є валютна  інтеграція. До її найважливіших  наслідків відносять зменшення  ролі долара США у національній  економіці як пріоритетної валюти  розрахунків, яка сьогодні перевищує  межу у 32%, а також потенційне  переключення на здійснення зовнішньоторговельних  операцій в євровалюті, що створить  нові можливості в майбутньому  і окреслить стратегічні перспективи .

Проте сьогодні ринок не проявляє інтересу до євро, оскільки американська валюта є привабливішою та призвичаєною. Адже ціни на більшість товарів на світових ринках встановлюють у доларах. На внутрішньому ринку також преважну частку операцій з нерухомістю, автотранспортом, товарами широкого вжитку на ринках здійснюють в американській валюті.

Низька місткість ринку євровалюти в Україні не дозволяє Національному  банку України (НБУ) перейти до прямого  котирування курсу гривні до євро, тому офіційний курс європейської валюти встановлюють через долар США. Враховуючи досвід Європейського Союзу головними  критеріями валютної інтеграції є, в першу чергу, цілковита та незворотна конвертованість валют країн-учасниць, тісні межі коливання валютних курсів та повна лібералізація обігу капіталів.

На функціонування валютного ринку  вельми активно впливає коливання  ділової активності та нестабільність в країні, оскільки погляди в державі  розбігаються, одні не бачать іншого шляху  для України, крім євроінтеграції, інші аргументовано пояснюють, чому ми ніколи не будемо потрібні Європі, треті –  бачать Україну лише в структурах з Росією. Що характерно, всі при  цьому посилаються на необхідність захисту інтересів держави.

Залежність від однієї країни та її валюти створює для України  реальну загрозу економічної  безпеки, особливо у випадку різкого  знецінення долара. У зв’язку з  цим доцільно поступово здійснювати  диверсифікацію валютних резервів НБУ.

Головними перевагами ширшого використання в розрахунках європейської валюти є :

• економія на проведені валютообмінних операцій, що особливо зручно для українських підприємств з широкою мережею ділових відносин, наприклад транспортних та туристичних фірм;

• розвиток кредитного співробітництва  України та ЄС.

При цьому на нашу думку, важливо  зауважити, що це не означає введення в обіг на території нашої держави  єдиної європейської валюти. Водночас за умов валютної інтеграції з державами  ЄС Україна зможе досягти таких  взаємопов’язаних цілей:

• привести макроекономічну політику відповідно до сучасних потреб та викликів світових інтеграційних процесів;

• забезпечити довгострокову глобальну  перспективу шляхом перетворення України  у міцну економічну та політично  незалежну державу;

• підвищити ефективність валютної політики через удосконалення механізмів її формування та реалізації;

 

1. Принципи валютної  інтеграції

Після майже столітнього протистояння на міжнародних фінансових ринках долар  опинився  перед одним із найсерйозніших в своїй історії випробувань. Причиною цього - запровадження євро.

Економічні і фінансові підрахунки свідчать, що об’єднана Європа цілком спроможна конкурувати зі Сполученими  Штатами Америки на світових фінансових ринках. Як випливає з даних таблиці 1, за обсягом ВВП, за питомою вагою у світовій торгівлі і на фінансових ринках наш континент майже ні в чому не поступається США. Тож нова європейська валюта має всі підстави набути особливого статусу у сфері міжнародних фінансів.

Таблиця 1.

США та Європейський Союз. Відносні економічні показники і питома вага валют, у яких проводяться розрахунки.

Показники	США	Європейський Союз
Питома вага у світовому ВВП, 2011 р. Питома вага у світовому експорті	20.7 15.2	20.4 14.7

Питома вага валют, у яких проводяться  розрахунки*

Світова торгівля, 2010рік Міжнародні облігації, вересень 2011 р. Борг країн, що розвиваються, 2010 р. Світові валютні резерви, кінець 2010 р. Угоди на валютному ринку, квітень 2010 р.

51.0 45.1 50.2 63.7 11.5

31.0 41.9 15.8 19.5 35.0

Джерело: World Economic Outlook, Annual Report.-2011.

*Валюти, в яких проводяться розрахунки, деноміновано у валютах Європейського Союзу та в доларах США.

Якщо фондові ринки в Європі розширюватимуться, якщо їхня ліквідність  зростатиме, а витрати на реалізацію угод знижуватимуться, то активи , деноміновані в євро, стануть значно привабливішими для інвесторів. Відповідно розшириться  застосування для розрахунків саме євро. Зростаючий статус нової валюти матиме суттєвий вплив на реформування міжнародної валютної системи, формування та управління портфелями акцій та облігацій, на валютні курси, а також на формування грошово-кредитної політики. Вирішальним фактором у завоюванні євро провідної ролі має стати суттєве зменшення витрат при укладенні угод на валютному ринку та ринку цінних паперів. Такі перспективи цілком реальні.

Дбаючи про надійність спільної валюти, країни - члени Європейського  Союзу поставили жорскті вимоги щодо її впровадження:

• дефіцит держбюджету країни, яка має намір користуватися євро, не може перевищувати 3% від ВВП;
• сукупний державний борг не повинен перевищувати 60% від ВВП;
• річна інфляція не може перевищувати середній рівень інфляції  у трьох країнах ЄС із найнижчим рівнем інфляції ( приблизно 3-3.5% ) більш як на 1.5%;
• середня номінальна величина  довгострокових відсоткових ставок не повинна перевищувати 2% від середнього рівня цих ставок трьох країн ЄС  із найстабільнішими цінами ( приблизно 9% );
• країни, що переходять на нову європейську валюту, мусять дотримуватися встановлених меж коливань валютних курсів у існуючому механізмі європейської валютної системи.

Головним критерієм для переходу до єдиної валюти на першому етапі  була передусім стабілзація державних  фінансів та усунення взаємних обмежень на рух платежів та капіталів між  країнами - членами ЄС. У таблиці 2 подано основні економічні показники країн-членів ЄС, що давали право на входження у зону євро вже з 1 січня 1999 року.

Як бачимо з даних таблиці 2, лише Люксембург цілком відповідає критеріям  запровадження євро. Великобританія відмовилася від нової валюти ще на першому етапі її впровадження. Греція не відповідає вимогам, висунутим  перед країнами, які прагнуть увійти в зону євро. Все це дає підстави критикам нової валюти стверджувати, що потрібно багато часу, аби євро набуло статусу провідної світової валюти.

Так, наприклад, Дж. Френкель вважає, що ймовірність появи у найближчі  двадцять років валюти, яка  б  змогла замінити долар як резервну валюту, вкрай мала. Сьогодні долару просто немає альтернативи, вважає він . Заступник міністра фінансів США  Лоуренс Саммерс дотримується подібної точки зору. За його словами, долар  у найближчому майбутньому залишатиметься резервною валютою.

Таблиця 2

Основні еконмічні  показники країн-членів ЄС,

що дають право  на входження  у зону євро

Країни	Сальдо бюджету, % відносно ВВП						Державний борг, відносно ВВП						Темп інфляції, %					Рівень довгострок. % ставок, на кінець
	2009р		2010р			2011р	2009р	2010р		2011р			2009р	2010р	2011р			2011 року
Австрія Бельгія Німеччина Нідерланди Іспанія Італія Ірландія Люксембург Португалія Фінляндія Франція	-5.2 -3.9 -3.3 -4.0 -7.3 -7.7 -2.2 1.9 -5.7 -4.7 -4.9		-4.0 -3.2 -3.4 -2.4 -4.6 -6.7 -0.4 2.5 -3.2 -3.3 -4.1			2.5 -2.1 -2.7 -1.4 -2.6 -2.7 0.9 1.7 -2.5 -0.9 -3.0	69.2 131.3 58.0 79.1 65.5 124.2 82.3 5.9 65.9 58.1 52.7	69.5 126.9 60.4 77.2 70.1 124.0 72.7 6.6 65.0 57.6 55.7		66.1 122.2 61.3 72.1 68.8 121.6 66.3 6.7 62.0 55.8 58.0			2.3 1.5 1.8 1.9 4.7 5.2 2.5 1.9 4.1 1.0 1.8	1.8 2.1 1.5 2.1 3.6 4.0 1.7 1.4 3.1 0.6 2.0	1.3 1.6 1.8 2.2 2.0 2.0 1.4 1.4 2.2 1.2 1.2			5.7 5.8 5.7 5.6 6.4 6.7 6.3 5.6 6.4 6.0 5.6
Греція Великобританія Данія Швеція		-10.3 -5.5 -2.4 -6.9		-7.5 -4.8 -0.7 -3.5	-4.0 -4.9 0.7 -0.8		110.1 53.9 73.3 77.6		111.6 54.7 70.6 76.7		108.7 53.4 65.1 76.6	8.9 3.4 2.1 2.5		8.2 2.4 2.1 0.5		5.5 3.1 2.2 0.5	9.9 7.0 6.2 6.7

Джерело: European Economy. European Comission Directorate - General for Economic and Financial Affairs.-2010.-#64; European Economy. European Comission Directorate - General for Economic and Financial Affairs.-2011.-#65; International Financial Statistics - 2011.-August.

Можна погодитися з тим, що вплив  євро на міжнародну валютну систему  спочатку буде незначним і зростатиме поступово. Однак не варто ігнорувати довгосторкові макроекономічні  показники, які свідчать про дещо інші тенденції. Передусім йдеться  про зростаючий дефіцит поточного  рахунку прлатіжного балансу  США, що врешті-решт приводить до нагромадження  зовнішнього боргу. Слід також зауважити, що понад половину американського експорту припадає на країни Азії ( більшість  з яких девальвували свої валюти або  збирається це зробити) та Латинську  Америку і Канаду. Дефіцит поточного  рахунку США за останні два  роки перевищив 216 млрд. доларів і  продовжує зростати досить швидкими темпами. Звісно, його треба якимось  чином фінансувати. Авуари іноземних  банків, вкладені в американські державні цінні папери ( а це - одне з найважливіших  джерел фінансування ) за останній рік  зменшилися на 80 млрд. доларів, причиною чому - фінансова криза в Азії. Лише завдяки відпливу капіталів  із Південно-Східної Азії Сполученим Штатам поки що вдається підтримувати вагу долара.

Тим часом у більшості країн  Європейського Союзу платіжні баланси  бездефіцитні.

Слід враховувати також певні  негативні для Європи наслідки впровадження нової спільної валюти. Спільна валюта, якою буде виступати євро, може спричинити до зниження відсоткових ставок у  німецькій і французькій економіках. Це, у свою чергу, може спровокувати відплив капіталу з Європи, що загрожує фінансово-економічній стабільності ЄС. З іншого боку - відносно слабке євро дасть підстави Європейському  центральному банку підвищити відсоткові ставки, що вочевидь створить проблеми у таких державах із “перегрітими”  економіками, як Нідерланди та Ірландія.

1.1 Переваги резервної валюти.

Прагнення до валютної стабільності на Європейському континенті має  давню історію. Воно бере свій початок  ще від часів Латинського валютного  союзу, Німецького валютного союзу  та епохи золотого стандарту, а пізніше - валютної нестабільності 1920-х та 1930-х  років. Бажання мати сильну і стабільну валюту зрозуміле. Як зазначав Д. Кунц, “геополітична влада залежить від фінансової влади, кожна з яких доповнює одна одну. Тому ігнорувати реальні переваги контролю за міжнародною валютною системою навряд чи варто. Зниження ролі долара відразу ж призведе до підвищення ціни , яку США платитимуть за свій вплив на світову економіку” .