Международный кредит

Однако  полный срок не показывает, в течение  какого периода в распоряжении заёмщика находилась вся сумма кредита. Поэтому  для сравнения эффективности  кредитов с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчёте на какой период в среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кредита.

Средний срок кредита при равномерном  использовании и погашении исчисляется  по следующей формуле:

 

Сср=1\2 Пи + Лп +1\2 Пп,

 

 

Где Сср – средний срок кредита;

Пи –  период использования;

Лп –  льготный период;

Пп –  период погашения.

По условиям погашения различаются кредиты:

• с равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока;
• с неравномерным погашением в зависимости от зафиксированного в соглашении принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока);
• с единовременным погашением всей суммы сразу;
• аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).

В соответствии с международной практикой экспортного  кредитования в качестве критерия для  расчёта начала погашения кредита  принимается дата завершения выполнения экспортёром (подрядчиком) соответствующих  обязательств по коммерческому контракту (завершение отгрузок товаров, подписание протокола о сдаче сооружаемого в счёт кредита объекта и т. п.).

Основные  методы определения начала погашения кредита

Обычно  большинство указанных дат непосредственно  фиксируется в контрактах и кредитных соглашениях. Исключение составляет определение начала погашения кредита на базе средневзвешенной даты поставки, которая рассчитывается по следующей формуле:

 

Дср/в = (С1*Т1) + (С2*Т2) + (С3*Т3) + …+ (Сn* ),

 

Где Дср/в  – средневзвешенная дата поставки;

С – сумма  отдельной (частичной поставки);

Т – период поставки;

Ск- сумма  контракта (общая стоимость поставки)

Стоимость кредита. Различаются договорные и  скрытые элементы стоимости кредита. Договорные, т. е. обусловленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные и дополнительные. К основным элементам стоимости кредита  относятся суммы, которые должник  непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заёмщиком  третьим лицам (например, за гарантию). Сверх основного процента взимается  специальная ( в зависимости от суммы  и срока кредита) и единовременная ( независимо от срока и размера  ссуды) банковская комиссия. По средне- и долгосрочным кредитам берутся  комиссии за обязательство предоставить ссуду и за резервирование средств (обычно 0,2 – 0,75 % годовых). При проведении кредитных операций банковским консорциумом заёмщик выплачивает единовременную комиссию за управление банку- менеджеру (до 0,5 % суммы кредита), за переговоры, а также другим банкам за участие (0,2 – 0,5 %).

Хотя  международный кредит в известной  мере развивается обособленно от внутреннего, а процентные ставки по нему не формируются непосредственно  на базе процентов по внутреннему  кредиту, в конечном счёте «цена» международного кредита ( как и интернациональная  цена производства) базируется на процентных ставках стран – ведущих кредиторов, в первую очередь США, Японии, Германии. Однако в силу многофакторности ссудного процента образуется разрыв между национальными уровнями ставок.

Основные факторы, определяющие размер процентной ставки

• Валютно - финансовое, экономическое и политическое положение заёмщика;
• Характер проектных рисков;
• Источники кредитов;
• Международные соглашения о регулировании стоимости кредитов;
• Вид процентной ставки (плавающая, фиксированная, комбинированная);
• Наличие конкурентных предложений;
• Срок кредита;
• Темп инфляции;
• Связанность или несвязанность кредита с коммерческими операциями;
• Состояние мирового и национальных рынков ссудных капиталов;
• Статус, коммерческая репутация и финансовое положение заёмщика (кредитора);
• Качество обеспечения кредита;
• Наличие страхового покрытия (гарантии) по кредиту;
• Наличие твёрдых (безусловных) обязательств заёмщика использовать кередит в заранее согласованные сроки;
• Момент заключения кредитного соглашения по отношению к коммерческому контракту;
• Сумма контракта;
• Валюта кредита и валюта платежа;
• Динамика валютного курса.

Периодически  происходит беспрецедентный рост процента и амплитуды его колебаний  как следствие нестабильности экономики, усиления инфляции, колебаний валютного  курса, «войны процентных ставок», отражающей конкурентную борьбу на мировом рынке.

Наряду  с фиксированными с 70-х годов появились  плавающие процентные ставки, которые  меняются в зависимости от уровня рыночной ставки. Часть срока кредита, предоставляемого по плавающей ставке, в течение которого (обычно 3-6 месяцев) ставка фиксируется на неизменном уровне. Называется процентным периодом.

Реальная  процентная ставка – это номинальная  ставка за вычетом темпа инфляции за определённый период. Если темп обесценения  денег превращается в отрицательную (негативную). Выравнивание национальных процентных ставок происходит не только в результате движения между странами краткосрочных капиталов, но и в зависимости от динамики валютных курсов. Обычно чем выше курс валюты, тем ниже процент по вкладам в этой евровалюте. Например, разрыв в процентных ставках по депозитам в разных евровалютах порой достигал 10-15 пунктов.

По еврокредитам практикуются международные процентные ставки. Обычно ЛИБОР на 1/8 пункта выше ставки по вкладам и на 1/2 пункта ниже процента по кредитам конечному  заёмщику. По аналогии с ЛИБОР в  других мировых финансовых центрах  взимаются: в Бахрейне – БИБОР, Сингапуре  – СИБОР, Франкфурте-на-Майне –  ФИБОР, Париже – ПИБОР, Люксембурге  – ЛЮКСИБОР и т. д.

К скрытым  элементам стоимости кредита  относятся прочие расходы, связанные  с получением и использованием кредита  и неупомянутые в соглашении. В  их числе завышенные цены товаров  по фирменным кредитам; принудительные депозиты в установленном размере  от ссуды; требование страхования кредита в определённой страховой компании, связанной банком; завышение банком комиссии по инкассации товарных документов и т.д. Некоторые элементы стоимости кредита не поддаются денежной оценке, хотя значение их велико, например, для установления контроля над иностранной фирмой или страной – заёмщиком. Внешне льготные условия некоторых международных кредитов сочетаются с кабальными скрытыми издержками, которые дорого обходятся заёмщику.

Для сопоставления  условий предоставления различных  кредитов используется показатель грант-элемент (льготный элемент, субсидии), который  показывает, какой объём платежей в счёт погашения кредита экономит заёмщик в результате получения  кредита на более льготных условиях, чем рыночные. Грант-элемент по частным  международным кредитам намного  ниже (3,2-4,5%), чем по официальной помощи развитию (ОПР) (76,2—80%).

Различают показатели простого и взвешенного  элемента субсидий, которые рассчитываются по следующим формулам.

 

Простой элемент субсидии: Эс = %р - %ф

 

Где Эс –  элемент субсидии;

%р –  рыночная процетная ставка;

%ф –  фактическая субсидированная процентная  ставка.

 

Ск*Тср*Эс

 

Где Эс.в - Взвешенный элемент субсидии 100

Ск –  сумма (лимит) кредита

Тср –  средний срок кредита

Эс –  элемент субсидий (разница между  рыночной и фактической процентными  ставками).

Важной  характеристикой международного кредита  является его обеспечение.

К альтернативным видам кредитного обеспечения относятся:

• Открытие целевых накопительных счетов;
• Залог активов;
• Переуступка прав по контрактам и др.

При определении  валютно–финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности – способности заёмщика получить кредит – и платёжеспособности –  способности заёмщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Поэтому одним из условий международного кредита является защита от кредитных, валютных и других рисков.

Сегодня Россия переживает экономический, демографический, формационный, государственный, идеологический, национальный, структурный, финансовый и моральный кризисы, и в этих тяжёлых условиях ей необходимо осознать свое место в международном обществе и в мировом хозяйстве. Огромная страна необычайно богатая природными ресурсами имеет все предпосылки для экономического роста. Для этого требуется незаменимый компонент - финансовый капитал, которого не совсем достаточно в нашей стране. В сложившейся ситуации России необходимы иностранные кредиты и инвестиции, которые, как известно, могут оказывать значительное воздействие на развитие национальной экономики. Ввоз капитала сопровождается передачей технологий, организационного и управленческого опыта, результатов научно-технических исследований и разработок, что стимулирует экономический рост. Получение кредитов у мирового сообщества позволяет России занять более высокое место в иерархии развитых государств и влиться в процесс интеграции, без чего не возможно её дальнейшее полноценное экономическое развитие. Кредитно-финансовые отношения как форма внешнеэкономических связей широко используются в мировой практике как одна из наиболее действенных мер влияния на процессы, происходящие внутри страны.

Но, несмотря на заметно  ухудшившееся геополитическое положение  России, она, тем не менее, сегодня  в состоянии поддерживать необходимый  уровень прямых связей со всеми членами  международного сообщества к обоюдной выгоде. Более того, она способна выполнять самостоятельную и  конструктивную роль во взаимодействии Севера и Юга и всего международного сообщества и не намерена упускать свои шансы в международном сотрудничестве. Стабильность России важна для всего  мира, поэтому она всегда может  рассчитывать на поддержку мирового сообщества.

Россия участвует во многих международных организациях: МБЭС, МИБ, МБРР, МАР, МВФ, МАГИ, МФК, МГБ, ЧБТР, БМР и др. Многие из них оказывают  финансовую помощь России в виде займов и кредитов. Таким образом у России есть определённые обязательства перед ними. В таблице 1 показана структура государственного внешнего долга:

Таблица 1.

Структура государственного внешнего долга  России, в млрд. долл США
Наименование	На 1.01.03 г.	1.01.04 г.
Государственный внешний долг Р.Ф. (включая  обязательства бывшего СССР, принятые Россией	122,2	119,1
Задолженность странам - участницам Парижского клуба	44,7	46,4
Задолженность странам, не вошедшим в  Парижский клуб	3,6	3,4
Задолженность бывшим странам СЭВ	4,1	4
Коммерческая задолженность	3,4	2,9
Задолженность перед международными финансовыми организациями	13,9	11,5
Еврооблигационные займы	37	37,4
ОВГВЗ и ОГВЗ	9,3	7,3
Задолженность по кредитам Банка России	6,2	6,2
Источник: Минфин России (2003г.)

 

В таблице 2 показано движение задолженности  перед международными финансовыми  организациями:

 

Таблица 2. Движение задолженности России перед международными финансовыми организациями в 2003 году млрд. дол. США.

Механизм кредитования	Задолженность на 01.01.2003	Использовано	Погашено	Курсовая переоценка	Задолженность на 01.01.2004
Кредиты МФО	13,3	0,3	2,7	0,7	11,7
Кредиты МВФ	6,5	0	1,9	0,5	5,1
Кредит системной трансформации, 1993-1994	0,5	-	0,4	0	0,1
Расширенное кредитование 1996-1998гг.	5,4	-	1,2	0,4	4,7
Резервный кредит, 1999 г.	0,6	-	0,3	0	0,3
Кредиты МБРР	6,6	0,2	0,7	0,2	6,3
Кредиты ЕБРР	0,2	0,1	0	0	0,3

 

Анализ  внешних заимствований России за годы реформ приводит к выводу, что  вливание в экономику средств  извне никак не отразилось на её росте, хотя у других стран заёмщиков  такая зависимость обычно прослеживается. Деньги расходовались главным образом не на создание производственных мощностей, а на текущее потребление. Несмотря на привлекаемые кредиты, производство продолжало сокращаться. Кредитные деньги, за исключением весьма скромных прямых инвестиций, слабо участвовали в развитии экспортной базы страны и её импортзамещающих производств, а только это и могло обеспечить возврат полученных кредитов. Тяжесть внешнего долга заставляет российское правительство вести переговоры, связанные с облегчением его погашения. С Лондонским клубом удалось договориться о частичном списании и реструктуризации задолженности коммерческим банкам. Но Парижский клуб не проявил готовности пойти на встречу России и облегчит бремя выплат по правительственным кредитам. международный кредит мвф мбрр