Инвестиционные банки, их место и роль в условиях рынка

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ЮЖНЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ  И ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине:  «Деньги, кредит, банки»

на тему: «Инвестиционные банки, их место и роль в условиях рынка»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

 

Научный руководитель:

______________________________

                        ^(Ф.И.О.)

 

 

 

 

 

Ростов – на - Дону

2011

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение………………………………………………….………………..		3
1 Концепция современного глобально-ориентированного инвестиционного банка…………………………………………………		4
1.1	Сущность инвестиционно-банковского  бизнеса……………….....	4
1.2	Бизнес-процессы инвестиционных банков………………………..	8
1.3	Концепция реинжиниринга. Ориентация на бизнес-процессы как эффективный метод управления компанией……………………….	11
2 Инвестиционный  процесс и механизм инвестиционного  рынка…		14
2.1	Инвестиционный процесс  и механизм инвестиционного рынка….	14
2.2	Активные и пассивные  операции инвестиционных банков………	25
2.3	Инвестиционный риск клиентского портфеля банка и  способы его снижения………………………………………………………………	27
3 Инвестиционная банковская деятельность на внутреннем российском рынке…………………………………………….………….		31
Заключение……………………………………..…………………………		34
Список использованных источников……………………………...…..		36

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Актуальность темы работы обусловлена тем, что проблемы функционирования и развития российской банковской системы  в последнее время привлекают к себе пристальное внимание правительства, парламента, российских и зарубежных специалистов, а также весьма широких слоев населения. Это обусловлено рядом объективных и субъективных причин, обеспечивших рост большинства показателей отечественной экономики, выходящей из глубокого кризиса. Именно банковская система играет ведущую роль в накоплении инвестиций и их перераспределении между отраслями хозяйства, в привлечении средств реальных и потенциальных инвесторов. 
            На сегодняшний день, российские банки в большей степени предпочитают вкладывать средства в кредитный портфель. Кредитный портфель, хотя и является основным способом размещения денежных средств коммерческими банками, но не отвечает привычным требованиям инвесторов: доходность постоянно сокращается, а риски возрастают. В связи с этим банки вынуждены обращать внимание на развитие инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность коммерческих банков в значительной мере определяет экономическую и социальную стабильность в стране, возможность реализации интересов вовлеченных в нее социальных групп, уровень и качество жизни отдельного человека. 
            Целью курсовой работы является исследование особенностей деятельности инвестиционных банков и перспектив их развития в современных российских условиях. В соответствие с поставленной целью в работе решаются следующие задачи: 
- раскрыть сущность понятия «инвестиционный банк» и роль инвестиционной деятельности банков; 
- выделить особенностей деятельности инвестиционных банков в России; 
- обобщить операции коммерческих банков с ценными бумагами; 
- выявить перспективы и направления развития инвестиционных банков. 
         

1. Концепция современного глобально-ориентированного

инвестиционного банка.

1.1 Сущность  инвестиционно-банковского бизнеса.

В англо-русском банковском энциклопедическом словаре Б.Г.Федорова инвестиционный банк определен как банк, специализирующийся на органи-зации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами; осуществляющий также консультации клиентов по различным финансовым вопросам, ориентированный в основном на оптовые финансовые рынки (в США), или как неклиринговый банк, специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании (в Великобритании).

Имеет место также  другое определение инвестиционного  банкирского дома как предприятия, занимающегося торговлей корпоративными и государст-венными ценными бумагами, прежде всего в форме покупки крупного пакета и дальнейшей продажи этих бумаг инвесторам; корпоративным финансировании-ем в форме привлечения капитала под выпускаемые ценные бумаги или в форме предоставления долгосрочного инвестиционного кредита.

Однако в российском законодательстве под термином банк всегда понимается коммерческий банк, поэтому российским инвестиционным банкам придется прятаться за иными  официальными терминами.

Основными характерными чертами для этих коммерческих организаций, которые мы будем называть инвестиционными  банками являются:

• крупная универсальная коммерческая организация, сочетающая большинство допустимых видов деятельности на рынке ценных бумаг и на некоторых других финансовых ранках;
• главной признается деятельность по привлечению финансирования посредством ценных бумаг;
• будучи крупной организацией, оперирует, прежде всего, на оптовых финансовых рынках;
• отдает приоритет средне- и долгосрочным вложениям;
• ценные бумаги являются основой его портфеля, при этом большинство инвестиционных банков в наибольшей степени ориентируются на негосударственные ценные бумаги.

Все другие институты  рынка ценных бумаг специализируются на выполнении отдельных специализированных операций. При этом им не под силу взять на себя осуществление инвестиционной банковской деятельности.

Следует отметить, что  деятельность по привлечению финансирования на развивающихся рынках обычно описывается  как инвестиционная банковская деятельность. Само собой разумеется, что наиболее простым определением инвестиционного банка будет следующее: инвестиционный банк – это финансовый институт, занимающийся инвестиционной банковской деятельностью.

С другой стороны, инвестиционная банковская деятельность является не только наиболее «престижным» направлением в деятельности инвестиционного банка, но и наиболее прибыльным. Поэтому все крупные и амбициозные компании на рынке ценных бумаг стремятся получить проекты по привлечению финансирования (другими словами стремятся перерасти в инвестиционный банк).

На развитых рынках инвестиционная банковская деятельность дополняется  операциями на вторичном рынке ценных бумаг, связанными с предоставлением  услуг по реструктуризации бизнеса  клиента (слияние и поглощение).

В развитых странах инвестиционные банки предоставляют своим клиентам следующие услуги:

• по привлечению финансовых ресурсов;
• по реструктуризации бизнеса путем слияния и поглощения;
• брокерские;
• по управлению портфелем;
• депозитарно-кастодиальные;
• предоставление рекомендаций клиентам.

Для предоставления вышеперечисленных  услуг инвестиционный банк развивает  несколько видов деятельности, которые  можно подразделить на внешние (направленные непосредственно на клиента и  на контрагентов, формирующих услуги) и внутренние (создающие необходимые предпосылки для осуществления внешних видов деятельности).

Теперь можно перейти  к рассмотрению видов деятельности, приносящих прибыль, т.е. к внешним. Здесь выделяют два основных направления:

• привлечение финансирования;
• слияния и поглощения.

Кроме того, инвестиционные банки зачастую активно торгуют  контрольными пакетами мелких и средних  корпораций не по заказам клиентов на реструктуризацию их бизнеса, а в  целях получения спекулятивной  прибыли. При этом в период, когда инвестиционным банком осуществляется держание того или иного контрольного пакета, им могут быть осуществлены финансовое оздоровление данного предприятия, оптимизация финансов данной корпорации, а также другие мероприятия, направленные на повышение курсовой стоимости данного пакета. Такая деятельность достаточно широко ведется в настоящее время некоторыми российскими инвестиционными компаниями.

Привлечение финансирования чаще всего подразумевает форму  размещения ценных бумаг клиента, однако, не исключаются и варианты привлечения финансирования путем создания венчурных предприятий и использования механизмов инвестиционного кредитования.

Этот вид деятельности естественным образом распадается  на ряд более частных видов  деятельности:

• финансовое консультирование клиента, желающего привлечь финансовые ресурсы путем выпуска ценных бумаг;
• андерайтинговой синдицирование, т.е. создание и управление синдикатами андерайтеров;
• продвижение ценных бумаг клиента на финансовые рынки;
• обслуживание ценных бумаг клиента на вторичном рынке.

Слияния и поглощения для инвестиционного банка, работающего  в стране с развитым финансовым рынком, достаточно часто становятся основной сферой получения дохода. Большинство  российских предприятий и финансовых групп еще не вышли на тот уровень  развития, когда появляется потребность в услугах инвестиционного банка по проведению слияний и поглощений. В российских условиях под слияниями и поглощениями часто понимают операции с крупными пакетами акций. Однако деятельность по покупке и продаже отдельных предприятий не тождественна слияниям и поглощениям. Деятельность инвестиционного банка при проведении слияний и поглощений может быть подразделена на следующие составляющие:

• консалтинговая деятельность по определению оптимального варианта реструктурирования бизнеса;
• привлечение финансовых ресурсов для осуществления слияний и поглощений;
• аккумулирование на рынке крупных пакетов акций по заказу клиента (покупка крупных пакетов), продажа крупных пакетов;
• реструктуризация отдельной компании и продажа ее частей;
• выработка и осуществление эффективной защиты клиента от поглощения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Бизнес-процессы  инвестиционных банков.

Деятельность российских инвестиционных банков не столь диверсифицирована, как деятельность глобальных инвестбанков, поэтому из приведенного в первой главе перечня видов деятельности я хочу рассмотреть только четыре основных бизнес-процесса российских инвестиционных банков. Это торговля корпоративными ценными бумагами в РТС, брокерско-дилерская деятельность на рынке ГКО-ОФЗ, купля-продажа корпоративных ценных бумаг в фондовой секции ММВБ, деятельность по управлению портфелями клиентов.

Кроме этого, еще несколько  типичных для инвестиционного банка  видов деятельности - консалтинг, прямые инвестиции, корпоративные финансы - будут рассмотрены менее детально. Эти виды деятельности не представляют особого интереса с точки зрения учета по двум причинам. Во-первых, они не являются технологическими операциями и, значит, учет их невозможно четко формализовать. И во-вторых, учет их не является систематическим. Тем не менее, имеет смысл обозначить ряд моментов, касающихся учета этих операций.

Торговля корпоративными ценными бумагами в РТС является основным и наиболее сложным бизнес-процессом российского инвестиционного банка. Инициатором сделки может быть клиент банка или сам инвестиционный банк (трейдер или управляющий собственным портфелем банка). Сделка состоит из двух этапов - заключение сделки и ее исполнение. Торговая система обеспечивает выставление котировок. Заключение сделок происходит в ходе телефонных переговоров трейдеров. Заключенные сделки подлежат немедленной (в течение 10 минут) регистрации в торговой системе. Исполнение сделки обеспечивает бэк-офис инвестиционного банка. В день заключения сделки контрагенту или клиенту направляется подтверждение. Договор купли-продажи как правило должен быть подписан не позднее следующего дня. Стороной договора может быть сам член РТС, другое юридическое лицо из той же финансовой группы или клиент. Исполнение всех обязательств по сделке в любом случае гарантирует член РТС, заключивший сделку. Стандартный договор РТС содержит только существенные условия сделки, все остальные параметры - стандартные правила заключения и исполнения сделок - записаны в Торговом соглашении РТС, что позволяет существенно упростить документооборот и снизить риски. Основными моментами исполнения сделки являются перерегистрация реестродержателем ценных бумаг со счета продавца на счет покупателя или счет номинального держателя, указанного покупателем, и оплата сделки покупателем. НАУФОР определила стандарты исполнения сделок: 2 дня на оплату, 3 дня на перерегистрацию. После этого при отсутствии штрафных санкций (стандарт - 0,5% за день просрочки) сделка считается закрытой.

Брокерско-дилерская  деятельность на рынке ГКО-ОФЗ. Торги по государственным ценным бумагам происходят на ММВБ. Развитая биржевая инфраструктура и хорошая торговая система упрощают процедуру торгов, заключение и исполнение сделок, обеспечивают автоматическое погашение бумаг и выплату купонов. По правилам торгов ценные бумаги и денежные средства депонируются заранее (не позднее, чем за час до начала торгов). Факт заключения сделки гарантирует, что, во-первых, у продавца депонировано достаточное количество бумаг, а у покупателя - денег, а во-вторых, бумаги и деньги в тот же момент будут переведены соответственно на счета покупателя и продавца в торговой системе ММВБ (с точки зрения учета можно пренебречь тем фактом, что на самом деле клиринг производится по окончании торговой сессии). Такая организация торговли обеспечивает значительное сокращение рисков по сравнению с торгами в РТС. Кроме того, сделки производятся в одно действие, что существенно упрощает ведение внутреннего учета этих операций, так как по итогам сделки изменения вносятся сразу в портфель, а не в обязательства.