Инвестиционные банки, их место и роль в условиях рынка

Ресурсы инвестиционных банков и инвестиционных кампаний, существующих в немногих развивающихся странах, образуются посредством выпуска ценных бумаг, размещаемых на бирже или через банковскую систему, редко — непосредственно среди населения. Ресурсы банков развития развивающихся стран формируются в основном за счет бюджетных средств и внешних займов у международных финансовых институтов (Международного банка реконструкции и развития, региональных банков развития) и в меньшей степени на международных рынках капитала. С учетом ограниченности ресурсов для долгосрочного кредитования ведущую роль по их распределению в развивающихся странах берет на себя государство. В первую очередь здесь финансируются проекты (или программы), имеющие важное значение для экономики данной страны. Непременным условием при финансировании является рентабельность кредитуемого проекта, определяемая своевременным возвратом займа и уплатой процентов по нему.

 

 

2.3 Инвестиционный риск клиентского портфеля банка и способы его снижения.

Под риском при осуществлении операций на рынке ценных бумаг понимается возможность наступления события, влекущего за собой потери для Клиента. В наиболее общем виде понятие риска связано с возможностью положительного или отрицательного отклонения результата деятельности от ожидаемых или плановых значений, т. е. риск характеризуется неопределенностью получения ожидаемого финансового результата по итогам инвестиционной деятельности.

При работе на фондовом рынке  Клиент неизбежно сталкивается с необходимостью учитывать факторы риска самого различного свойства. Ниже перечислены некоторые из них, разделенные по различным признакам.

По источникам рисков:

• системный риск - риск, связанный с функционированием системы в целом, будь то банковская система, депозитарная система, система торговли, система клиринга, рынок ценных бумаг как система и прочие системы, влияющие тем или иным образом на деятельность на рынке ценных бумаг. Работая на рынке ценных бумаг, вы изначально подвергаетесь системному риску, уровень которого можно считать неснижаемым (по крайней мере, путем диверсификации) при любых ваших вложениях в ценные бумаги.
• несистемный (индивидуальный) риск - риск конкретного участника рынка ценных бумаг: инвестора, брокера, доверительного управляющего, торговой площадки, депозитария, банка, эмитента, регуляторов рынка ценных бумаг. Данный вид рисков может быть уменьшен путем диверсификации.
• В группе основных рисков эмитента можно выделить:
• риск ценной бумаги - риск вложения средств в конкретный инструмент инвестиций;
• отраслевой риск - риск вложения средств в ценные бумаги эмитента, относящегося к какой-то конкретной отрасли;
• риск регистратора - риск вложения средств в ценные бумаги эмитента, у которого заключен договор на обслуживание с конкретным регистратором.
• По экономическим последствиям для инвестора:
• риск потери дохода - возможность наступления события, которое влечет за собой частичную или полную потерю ожидаемого дохода от инвестиций;
• риск потери инвестируемых средств - возможность наступления события, которое влечет за собой частичную или полную потерю инвестируемых средств;
• риск потерь, превышающих инвестируемую сумму, -возможность наступления события, которое влечет за собой не только полную потерю ожидаемого дохода и инвестируемых средств, но и потери, превышающие инвестируемую сумму.

 

 По связи Клиента с источником риска:

• непосредственный - источник риска напрямую связан правоотношениями с Инвестором;
• опосредованный - источник риска не связан правоотношениями непосредственно с Инвестором, однако неблагоприятные обстоятельства у источника риска влекут за собой цепочку последовательных событий, которые, в конечном счете, приводят к потерям у Клиента.

По факторам риска:

• экономический - риск возникновения неблагоприятных событий экономического характера.

Среди таковых необходимо выделить следующие:

• ценовой - риск потерь вследствие неблагоприятных изменений цен;
• валютный - риск потерь вследствие неблагоприятных изменений валютных курсов; o процентный - риск потерь из-за негативных изменений процентных ставок;
• инфляционный - возможность потерь в связи с инфляцией;
• риск ликвидности - возможность возникновения затруднений с продажей или покупкой актива в определенный момент времени;
• кредитный - возможность невыполнения контрагентом обязательств по договору и возникновения в связи с этим потерь у Клиента, например, неплатежеспособность покупателя, неплатежеспособность эмитента и т.п.
• риск законодательных изменений (законодательный риск) - возможность потерь при вложениях в ценные бумаги в связи с появлением новых или изменением существующих законодательных актов, в том числе налоговых. Законодательный риск включает также возможность потерь вследствие отсутствия нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность на рынке ценных бумаг в каком-либо его секторе.
• социально-политический - риск радикального изменения политического и экономического курса в государстве, особенно при смене Президента, Парламента, Правительства, риск социальной нестабильности, в том числе забастовок, риск начала военных действий.
• криминальный - риск, связанный с противоправными действиями, например такими, как фальсификация ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, мошенничество, несанкционированный доступ к компьютерным системам и т.д.
• операционный (технический, технологический, кадровый)¹ - риск прямых или косвенных потерь по причине неисправностей информационных, электрических и иных систем или из-за ошибок, связанных с несовершенством инфраструктуры рынка, в том числе технологий проведения операций, процедур управления, учета и контроля, а также вследствие действий (бездействия) персонала.
• техногенный - риск, порожденный хозяйственной деятельностью человека: аварийные ситуации, пожары и т.д.;
• природный - риск, не зависящий от деятельности человека (риск стихийных бедствий: землетрясение, наводнение, ураган, тайфун, удар молнии и т.д.).

Оптимальное соотношение  уровней риска и ожидаемой  прибыли различно и зависит от целого ряда объективных и субъективных факторов. При планировании и проведении операций, связанных с повышенным риском, Клиент должен помнить, что на практике возможности положительного и отрицательного отклонения реального результата от запланированного (или ожидаемого) часто существуют одновременно и реализуются в зависимости от целого ряда конкретных обстоятельств, степень учета которых и определяет результативность операций Клиента.

Управление инвестиционными  рисками предполагает их своевременную идентификацию, оценку, анализ и определение наиболее оптимального и эффективного способа снижения того или иного инвестиционного риска. Одним из наиболее широко практикуемых банками способов снижения рисков является диверсификация портфеля ценных бумаг банком. Максимальное сокращение инвестиционных рисков достижимо, если в портфеле содержится от 10 до 15 различных ценных бумаг. Излишняя диверсификация может привести к сложностям качественного управления портфелем; росту издержек, связанных с поиском банком ценных бумаг, высоким издержкам по покупке мелких пакетов ценных бумаг, покупке недостаточно надежных, доходных и высоколиквидных ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Инвестиционная банковская деятельность на внутреннем рынке.

Современная история  становления финансового рынка  в России периодически сопровождается определенными всплесками, когда  возникающие в ходе стремительного развития страны структурные диспропорции создают острый дефицит самого разного рода услуг. В качестве ответной реакции на дефицит начинается активное создание институтов, предоставляющих соответствующие услуги. Начинается бум.

В России уже имели  место бум коммерческих банков, товарных и фондовых бирж, чековых инвестиционных фондов и так далее. В результате возникал новый вид рыночного института, который иногда занимал свое место в структуре рыночной экономики, достраивая систему экономических отношений до определенного уровня, а иногда со временем исчезал бесследно. Проследив некую закономерность и последовательность появления и развития на российском рынке различных финансовых институтов, мы вправе прогнозировать в скором времени очередной бум - инвестиционных банков.

Если задать вопрос, что такое инвестиционный банк в условиях современной России, ответить на него будет не так просто, даже выделив некоторые черты, характерные для коммерческих организаций, которые в будущем и, надеюсь, ближайшем, можно назвать инвестиционными банками.     

Специфика России заключается  уже в том, как, собственно, мы определяем само понятие инвестиционного банка. Обобщенно оно выглядит следующим  образом: "инвестиционный банк - это  финансовый институт, занимающийся инвестиционной банковской деятельностью". Начнем с того, что такое определение является не совсем точным. Особенно в условиях нашей страны. В неявном виде оно предполагает специализацию данного института исключительно на инвестиционной банковской деятельности. Но дело в том, что специализироваться только на инвестиционной банковской деятельности в условиях современной России просто нельзя, ибо осуществление ее возможно только в рамках по-настоящему универсального института, где достаточно развиты все другие виды деятельности. Как ни странно, в России до самого последнего времени никто даже не претендовал на то, чтобы осознанно называть себя "инвестиционным банком". В некоторых сферах, где могли бы работать инвестиционные банки, по-прежнему функционируют инвестиционные компании или коммерческие банки. При отсутствии законодательного описания инвестиционного банка финансовые предприятия, развившиеся в структуры, по характеристикам соответствующие понятию инвестиционного банка, в большинстве своем имеют лицензию инвестиционной компании. Тем более что на основе практической деятельности инвестиционных компаний сложилось представление об инвестиционной компании как об институте, основным видом деятельности которого является ведение дилерских операций. Однако помимо тех видов операций, которые в соответствии с российскими нормативными актами относятся к сфере деятельности инвестиционной компании, инвестиционный банк должен выполнять функции, свойственные другим специализированным участникам рынка.

Существуют, конечно, и  иные смысловые случаи отличия российской инвестиционной компании от инвестиционного банка. В силу минимальных ограничений по размеру капитала большинство российских компаний имеют небольшой капитал. И это приводит к тому, что инвестиционные компании ограничиваются одним-двумя видами деятельности, предпочитая операции в основном с мелкими пакетами ценных бумаг, и инвестируют средства на срок не более 3 месяцев. В то же время именно инвестиционные компании, становясь крупнее, все более приближаются к понятию инвестиционного банка. Многие крупные инвестиционные компании, намечая стратегические цели дальнейшего развития, формулируют их в виде одной глобальной цели: перерасти в инвестиционный банк, что, в принципе, означает:

- Увеличить количество  выполняемых услуг и прийти  к комплексности услуг для клиентов.

- Увеличить количество  видов деятельности для выполнения  более широкого спектра услуг.

- Увеличить собственный  капитал и перейти к более  крупным и длительным инвестиционным  проектам.

- Ориентироваться на  привлечение финансирования как  на наиболее рентабельную деятельность, доступную на новом, более высоком уровне развития инвестиционной компании и при возросшем размере капитала.

Достижение этих и  ряда других целей и означает переход  от "инвестиционной компании" к "инвестиционному  банку".

С практической точки зрения основной предпосылкой активного создания инвестиционных банков является потенциальный уровень прибыльности нового бизнеса. Крупные инвестиционные банки, которые появятся в нашей стране в ближайшее время и сумеют занять свое место на отечественном рынке финансовых услуг, смогут рассчитывать здесь на максимальную прибыль.

Итак, список российских и зарубежных инвестиционных банков, которые осуществляют инвестиционно-банковскую деятельность на территории Российской Федерации:

 

1. Ай Эн Джи Бэнк.

2. Альфа Банк.

3. Кредит Свисс Фёст Бостон.

4. МДМ Банк.

5. Росбанк.

6. «ТРАСТ» банк

7. ABN AMRO.

8. Транскапиталбанк.

9.Международный 

Московский Банк.

10.Всероссийский 

Банк Развития Регионов.

11. Еврофинанс Моснарбанк.

12. Инвестсбербанк.

13. Банк Москвы.

14. Ренессанс Капитал.

15. Внешэкономбанк.

16. Внешторгбанк.

17. Национальный резервный

банк.

18. Промсвязьбанк.

19. Газпромбанк.

20. Уралсиб.

21. Импэксбанк и др.банки.

 

 

 

Заключение.

В заключении можно подвести итоги предпринятого в работе исследования инвестиционных банков и инвестиционно-банковского бизнеса на международных фондовых рынках и в России.

Как было отмечено в курсовой, инвестиционный банк является профессиональным участником финансового рынка, основным бизнесом которого является инвестиционно-банковская деятельность: привлечение финансирования путем выпуска и размещения ценных бумаг на фондовом рынке. В процессе конструирования концепции современного инвестиционного банка были изучены и обобщены материалы о современном состоянии и трендах развития мировой инвестиционно-банковской отрасли. В ходе эволюции инвестиционно-банковской отрасли произошли масштабные количественные и качественные изменения: инвестиционные банки существенно увеличили свое влияние и стали одними из ключевых финансовых институтов глобального уровня, при этом спектр их видов деятельности также значительно расширился.