Финансовый рынок: особенности и основные сегменты

    Рынок кредитов  преимущественно обеспечивается  в РФ коммерческими банками. Поэтому  кроме ГК РФ кредитные операции  регулируются Законом «О банках  и банковской деятельности» и  Законом «О Центральном банке  РФ».

    Для предоставления  кредитов коммерческие банки  должны привлекать средства физических  и юридических лиц, а также  обеспечивать формирование своих  финансовых ресурсов. Таким образом, обратной стороной рынка кредитов  является рынок депозитов.

    Для привлечения  средств на срок или до востребования  банк может заключить договор  банковского вклада (депозита). В  соответствии со ст. 834 ГК РФ  по договору банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая  поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для  нее денежную сумму (вклад), обязуется  возвратить сумму вклада и  выплатить проценты на нее  на условиях и в порядке, предусмотренном  договором.

    Для хранения  средств клиентов, необходимых для  обеспечения их текущей деятельности, заключается договор банковского  счета. По договору банковского  счета банк обязуется принимать  и зачислять поступающие на  счет, открытый клиенту (владельцу  счета), денежные средства, выполнять  распоряжения клиента о перечислении  и выдаче соответствующих сумм  со счета и проведении других  операций по счету. Банк может  использовать имеющиеся на счету  денежные средства, гарантируя право  клиента беспрепятственно распоряжаться  этими средствами.

    Еще одним сегментом  финансового рынка является рынок  лизинговых услуг.

    Предоставление  лизинговых услуг в РФ регулируется  Законом «О лизинге» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ в редакции закона  от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ. В соответствии  с этим законом лизинг - это  совокупность экономических и  правовых отношений, возникающих  в связи с реализацией договора  лизинга, в том числе приобретения  предмета лизинга. Договор лизинга - это договор, в соответствии  с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность  указанное лизингополучателем имущество  у определенного им продавца  и передать лизингополучателю  это имущество в качестве предмета  лизинга за плату во временное  владение и пользование.

    Рынок лизинговых  услуг в РФ развивается сравнительно  высокими темпами, однако пока  он не достиг масштабов аналогичных  рынков стран с развитой рыночной  экономикой. Основной источник средств  для лизинговых компаний - кредиты  коммерческих банков. Для поддержки  лизинга сельскохозяйственной техники  уставные капиталы ряда лизинговых  компаний пополняются за счет  прямого финансирования из федерального  бюджета.

    Рынок факторинговых  услуг, получивший большое распространение  в странах с развитым финансовым  рынком, не получил развития в  РФ. В России отсутствует правовая  регламентация самого термина  «факторинг», хотя правовая  основа  его осуществления заложена в ГК РФ, гл. 43, где рассматривается финансирование под уступку денежного требования.

    Согласно ст. 824 ГК РФ по договору финансирования  под уступку денежного требования  одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать  другой стороне (клиенту) денежные  средства в счет денежного  требования клиента (кредитора) к  третьему лицу (должнику), вытекающего  из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания  услуг третьему лицу, а клиент  уступает или обязуется уступить  финансовому агенту это денежное  требование.

    Денежное требование  к должнику может быть уступлено  клиентом финансовому агенту  также в целях обеспечения  исполнения обязательства клиента  перед финансовым агентом.

    Обязательства  финансового агента по договору  финансирования под уступку денежного  требования могут включать ведение  для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту  иных финансовых услуг, связанных  с денежными требованиями, являющимися  предметом уступки.

    Предметом уступки  может быть как денежное требование, срок платежа по которому наступил, так и право на получение  денежных средств, которое возникнет  в будущем.

    Если на развитых  финансовых рынках разобранные  действия обычно обеспечиваются  большим числом специальных факторинговых  компаний, то в РФ эту функцию  выполняет несколько коммерческих  банков. Наиболее известны Никойл, Московский кредитный банк, Промбизнесбанк, хотя в ГК РФ (ст. 825) предусмотрено, что в  качестве финансового  агента могут выступать банки, кредитные институты и другие  организации, имеющие лицензию.

   Причин слабого  развития рынка факторинговых  услуг в России несколько. Это  и недоверие, которое банки и  их клиенты испытывают друг  к другу, и высокий риск проведения  таких операции, обусловленный низкой  платежеспособностью основной массы  контрагентов, и низкая разработанность  законодательной базы.

    Важным субъектом  финансового рынка является рынок  доверительного управления. Правовой  базой осуществления доверительного  управления (траста) в РФ является  гл. 53 части второй ГК.

    В ст. 1012 ГК отмечается, что по договору доверительного  управления имуществом одна сторона (учредитель управления) передает  другой стороне (доверительному  управляющему) на определенный срок  имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется  осуществлять управление этим  имуществом в интересах учредителя  управления или указанного им  лица (выгодоприобретателя).

    Таким образом, в отношениях траста участвуют  как минимум учредитель управления  и доверительный управляющий. Возможно  участие и третьего лица - выгодоприобретателя.

    Договор доверительного  управления любым имуществом  заключается в письменной форме  на срок, не превышающий 5 лет, если  законами РФ не установлены  иные предельные сроки. Договор  доверительного управления недвижимостью  заключается в письменной форме и подлежит обязательному нотариальному удостоверению. Несоблюдение этих требований влечет за собой недействительность договора (ст. 1017 ГК).

    Наконец, наверное, самым главным и важным сегментом  финансового рынка является рынок  ценных бумаг. Под ним понимается  рынок, на котором продаются и  покупаются ценные бумаги.

    Ценные бумаги  представляют собой денежные  документы, удостоверяющие права  собственности или отношения  займа владельца документа по  отношению к лицу, выпустившему  такой документ (эмитенту).

    В зависимости  от целей выпуска, ценные бумаги  подразделяются на коммерческие  и фондовые. Коммерческие ценные  бумаги обслуживают процесс товарооборота  и определенные  имущественные  сделки (чеки, складские и залоговые  свидетельства  закладные и др. ). Фондовые ценные бумаги охватывают  бумаги, имеющие хождение на фондовом  рынке , т.е. на рынке ценных бумаг.

    Рынки ценных  бумаг подразделяются на   первичный  и вторичный, биржевой и внебиржевой.

    Первичный   рынок ценных бумаг - это рынок,   который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение   ценных  бумаг.   Вторичный рынок является  рынком, где производится купля-продажа  ранее выпущенных ценных  бумаг.

    По организационным  формам различают    биржевой   рынок (фондовая или валютная  биржа) и внебиржевой рынок

    Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг  не допущенных к котировке  на фондовых биржах. На внебиржевом  рынке размещаются также новые  выпуски ценных бумаг. Внебиржевой  рынок организуется дилерами, которые  могут быть или не быть членами  фондовой биржи.

    Фондовая биржа   представляет собой организованный  и регулярно функционирующий  рынок  по     купле-продаже     ценных бумаг. Организационно- фондовая  биржа представлена в форме  хозяйственного субъекта, работающего  по лицензии и занимающегося  обращением ценных бумаг.

    Участниками фондовой  биржи являются продавцы, покупатели  и посредники (финансовый брокер  или маклер, дилер).

 Брокер - это посредник, заключающий сделки по поручению  и за счет клиента и получающий  за свои услуги комиссионные, т. е. вознаграждение в виде договорного  процента от суммы сделки. В  отдельных случаях брокер получает  еще и заработную плату. Доходом  брокера может быть сумма,  полученная  в виде разницы  в цене покупателя  и продавца. Брокер действует на основе  заключаемых с клиентами соглашений (договоров, контрактов). Дилер-посредник (физическое или юридическое лицо), занимающейся перепродажей ценных бумаг от своего лица, за свой счет и на свой страх и риск. Доход дилера  складывается  за  счет разницы в ценах покупки и продажи.

    Ценные бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, подразделяются на основные и  производные. К основным относятся  акции, облигации, казначейские обязательства  государства. Производные ценные  бумаги это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельцев  на покупку или продажу перечисленных  выше основных ценных бумаг. К  ним относятся прежде всего  опционы и фьючерсы.

    Акция - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества  в виде дивидендов, на участие  в управлении акционерным обществом  и на часть имущества, остающегося  после его ликвидации. Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая  право ее держателя на получение  от эмитента облигации в предусмотренный  ею срок ее номинальной стоимости  и зафиксированного в ней процента  от этой стоимости или иного  имущественного эквивалента. Корпоративные  ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых выступают  акционерные общества, предприятия  и организации других организационно-правовых  форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды. Векселем признается ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное  обязательство векселедателя (простой  вексель) либо иного указанного  в векселе плательщика (переводной  вексель) выплатить по наступлении  предусмотренного векселем срока  определенную сумму владельцу  векселя (векселедержателю). Государственные  ценные бумаги представляют собой  долговые обязательства правительства. Фьючерс- документ, предусматривающий, твердое обязательство купить  или продать ценные бумаги  по истечению определенного срока  по заранее оговоренной цене. Опцион двухсторонний договор  о передаче права на покупку (продажу) ценных  бумаг по заранее  фиксированной цене в определенное  время. Все эти ценные бумаги  постоянно находятся в кругообороте  между различными экономическими  субъектами, образуя  тем самым  важнейший сегмент финансового  рынка - рынок ценных бумаг.

    Таким образом, финансовый рынок имеет очень  сложную структуру. В его состав  входит достаточно большое количество  более мелких и конкретных  рынков финансовых ресурсов,  каждый из которых  имеет свои  специфические функции. Финансовый  рынок представляется  как эффективный  механизм функционирования экономики, инструмент мобилизации финансовых  ресурсов и сбережений населения, оптимального перераспределения  средств.

 

 

 

 

 

 

1.3. Структура финансового рынка

Финансовый ранок состоит из системы рынков: валютного, ценных бумаг, ссудных капиталов или денежного, золота. Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщиком. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов1.

Понятие «финансовая система» является развитием более общего понятия «финансы». В каждом звене финансов отношения проявляются по-разному, имеют свою специфику. Каждое звено финансов определенным образом влияет на процесс воспроизводства, имеет свои, присущие ему функции.

Финансы предприятий обслуживают материальное производства. При их участии создается ВВП, распределяемый внутри предприятия и отраслей хозяйства. Через государственный бюджет мобилизуются ресурсы в основной централизованный фонд государства, и происходит перераспределение средств между отраслями хозяйства, экономическими регионами, отдельными социальными группами населения. Внебюджетные специальные фонды имеют строго целевое назначение. Фонды страхования предназначены для возмещения ущерба, нанесенного стихийными бедствиями предприятиям и населению, а по личному страхованию – выплаты застрахованному лицу или его семье материального обеспечения при наступлении страхового случая.

Таким образом, каждое звено финансовой системы представляет собой определенную сферу финансовых отношений, а финансовая система в целом – совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств. Финансовая система – это система форм и методов образования, распределения и использования фондов денежных средств государства и предприятий.

Финансовая система Российской Федерации включает следующие звенья финансовых отношений:

·          государственную бюджетную систему;

·          внебюджетные специальные фонды;

·          государственный кредит;

·          фонды страхования;

·          финансы предприятий различных форм собственности.

Первые при блока финансовых отношений относятся к централизованным финансам и используются для регулирования экономики и социальных отношений на макроуровне. Финансовые отношения предприятий относятся к децентрализованным финансам и используются для регулирования и стимулирования экономики и социальных отношений на микроуровне.