Денежная и валютная системы

     В сегменте операций с иностранной  валютой банков-резидентов в январе-июле 2011 г. основной объем чистой покупки иностранной валюты сформировался в январе-феврале. Сальдо покупки-продажи иностранной валюты за указанный период составило 584,8 млн. долларов США в результате восстановления банками валютных позиций, сократившихся в конце 2010 года в связи с удовлетворением возросшего спроса на иностранную валюту со стороны субъектов хозяйствования и населения.

     После чистой продажи в марте 209,4 млн. долларов США банки-резиденты в апреле-июле 2011 г. в среднем за месяц на чистой основе купили 144,8 млн. долларов США.

     С 21 марта 2011 г. на наличном рынке иностранной валюты покупка иностранной валюты населением осуществляется в рамках продаваемого объема. В этой связи оборот иностранной валюты u1085 на наличном сегменте резко сократился (с 1 821,9 млн. долларов США в марте до 363,4 млн. долларов США в апреле, в мае-июле в среднем за месяц он составил 251,8 млн. долларов США).

     Со  второй половины апреля текущего года население является чистым продавцом иностранной валюты. Если в январе-марте 2011 г. ввиду резкого усиления девальвационных ожиданий и ажиотажного спроса на импортные легковые автомобили население в среднем за месяц покупало на чистой основе 280,9 млн. долларов США, то в апреле-июле в среднем за месяц продавало 58,7 млн. долларов США.

     Нерезиденты в январе-июле 2011 г. (без операций с Национальным банком) на чистой основе продали 88,3 млн. долларов США в том числе, в июле - 13,2 млн. долларов США [15].

     Подводя итог главе, подчеркнем важнейшие ее пункты.

     Национальная  валютная система Беларуси является органичной частью денежной системы страны, ее деятельность регулируется законодательством Республики Беларусь.

     Основой валютной системы является национальная денежная единица – белорусский  рубль. В обеспечении внутренней и внешней устойчивости белорусского рубля значительная роль принадлежит международным резервным активам Республики Беларусь. Статус Национального банка Республики Беларусь (центрального банка страны) регламентирован Банковским кодексом и Уставом банка.

3. Конвертируемость валюты. валютный курс. валютный курс белорусского рубля, проблемы его конвертируемости

3.1 Валютный курс  и конвертируемость  валюты

     Конвертируемость (обратимость) национальной валюты – свободный обмен ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена. Возникают проблемы международного платежного средства, возможности признания платежного средства на территории других государств. Это разрешается через механизм конвертируемости валют.

     При золотом стандарте – с неограниченной чеканкой полноценных металлических  монет, их широкой циркуляции во внутреннем денежном обращении и беспрепятственном разменом бумажных денег на золото по твердым паритетам – проблемы конвертируемости фактически не существовало.

     Положение кардинальным образом изменилось с  процессом демонетизации золота, прекращением свободного обмена банкнот на золото, введение денежных систем, основанных на бумажных и кредитных деньгах. Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. способствовал возникновению проблем в валютных системах стран, одной из которых остро стала проблема конвертируемости валют [4, с.81].

     В качестве одной из форм валютной политики ряда государств периодически используются валютные ограничения – законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями.

     Валютные  ограничения преследуют следующие цели:

• выравнивание платежного баланса;
• поддержание валютного курса, защита национальной валюты;
• концентрация валютных ценностей в руках государства.

     Различают две основные сферы валютных ограничений: текущие операции платежного баланса (торговые и неторговые сделки) и финансовые операции (движение капиталов, кредитов и другие трансферты). Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости практикуемых в стране валютных ограничений, непосредственно ведущих к сужению возможностей в осуществлении валютного обмена и платежей по международным сделкам.

     В зависимости от допускаемых пределов свободы выбора и действий участников внешнеэкономических отношений (степени либерализации валютного регулирования и контроля) различают несколько вариантов (разновидностей) режима конвертируемости (обратимости). Так, конвертируемость может быть внешней и внутренней. При внешней конвертируемости полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица этой страны (резиденты) подобной свободой не обладают. Внешняя обратимость стимулирует активность иностранных инвесторов, снимая проблему репатриации ввезенных капиталов и вывоза полученных прибылей; складывается более или менее устойчивый международный спрос на данную валюту с соответствующим благоприятным воздействием на валютный курс и валютное положение страны. Установление и поддержание подобной ограниченной формы обратимости требует меньших экономических и финансовых преобразований и валютных издержек, поскольку контингент нерезидентов обычно невелик по сравнению с отечественными собственниками валюты.

     При режиме внутренней конвертируемости свободного обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты пользуются лишь резиденты данной страны, тогда как нерезиденты этим правом не располагают. Внутренняя конвертируемость распространяется на юридических и физических лиц и она приносит им прямые выгоды: отмена ограничений при обмене национальной валюты на иностранную, в том числе при выезде за границу; предоставление права покупки за национальные деньги иностранных товаров и т.п.

     По  степени конвертируемости различают следующие виды валют:

• свободно конвертируемая (свободно используемая);
• ограниченно конвертируемая;

     Свободно  конвертируемая валюта – валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена. Однако свободно конвертируемая валюта не выполняет функцию мировых денег, т.е. она не всегда может использоваться в качестве всеобщего международного платежного и покупательного средства и в функции накопления. Такой способностью обладают в той или иной степени резервные конвертируемые валюты. Это валюты экономически развитых стран с мощным финансовым потенциалом, развитой банковской системой. В такой валюте центральные банки других стран накапливают и хранят резервы средств для международных расчетов.

     В странах с ограниченно конвертируемой валютой государство использует валютные ограничения. На отдельные операции внешнеэкономической деятельности или на некоторых владельцев валюты режим конвертируемости не распространяется [5, с.151].

     Переход в конвертируемости национальной валюты – это длительный процесс формирования широких связей между национальным и мировым хозяйствами, глубокое интегрирование этих экономик. Установление полной конвертируемости валюты, действующей на территории Республики Беларусь – стратегическая задача.

     Обратимость национальной денежной единицы обеспечивает стране:

• свободный выбор производителя и потребителя наиболее выгодных рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом;
• расширение возможностей привлекать иностранные инвестиции и осуществлять инвестиции за рубежом;
• стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на эффективность, гибкость и приспособляемость отечественных предприятий к меняющимся условиям;
• подтягивание национального производства до международных стандартов по ценам, издержкам и качеству;
• возможность осуществления международных расчетов в национальных деньгах;
• достоверность оценки результатов экономического сотрудничества с зарубежными странами;
• повышение эффективности использование валютных ресурсов.

     Конвертируемость  национальной валюты, требует рыночного  типа экономики, так как она основана на свободном волеизъявлении всех владельцев денежных средств. Для введения режима конвертируемости национальной валюты должны быть созданы необходимые условия и предпосылки: народнохозяйственные (общие) и валютно-финансовые (специфические). К ним можно отнести: стабилизацию экономики и переход на рыночные отношения; конкурентоспособность национального экспорта; создание реального рынка средств производства, валютного рынка; проведение реформы ценообразования и приближение внутренних цен на важнейшие товары к мировым; оздоровление финансов и укрепления денежного обращения; достаточные золото-валютные резервы; реальный валютный курс; постепенная отмена валютных ограничений и др. [7, с.91]

     Важным  элементом валютной системы является валютный курс, так как развитие международных экономических отношений  требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс представляет собой цену денежной единицы данной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Он представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определенное их покупательной способностью, выражающую средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции, и рядом других факторов.

     Валютный  курс необходим для:

• взаимного эквивалентного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при учете взаимного движении капиталов и кредитов;
• сравнения цен мировых и национальных рынков, стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
• количественного соизмерения результатов внешнеэкономических операций;
• периодической переоценки счетов в иностранной валюте. 

     Валютный  курс отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономики.

     К факторам, влияющим на валютный курс, относятся:

• состояние экономики: покупательная способность денег, темп инфляции; уровень процентных ставок в разных странах; состояние платежного баланса; деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции; степень использования национальной валюты в международных расчетах; государственное регулирование валютного курса; достаточность валютных резервов для поддержания обменного курса на рынке;
• степень доверия к валюте на национальном и мировом рынке;
• валютная политика, соотношение рыночного и государственного регулирования.

     В реальной практике международных валютных отношений различают следующие  виды валютных курсов: номинальные, реальные, фиксированные и плавающие (колеблющиеся).

     Номинальный валютный курс – это обменный курс валют, действующих в настоящее время на валютном рынке страны. Он применим для измерения текущих сделок, расчетов с клиентами. Реальный валютный курс – это номинальный курс, определяемый с учетом инфляции, т.е. с учетом изменения цен в своей стране и той страны к валюте которой котируется национальная валюта.

     Фиксированные валютные курсы – это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, установленные договорами или соглашениями между странами и поддерживаемая мерами государственного регулирования.

     Плавающие валютные курсы подразделяют на:

• свободно плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке – (свободно колеблющиеся курсы);
• колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые центральными банками в целях сглаживания временных резких колебаний;
• плавающие по отношению к одной (нескольким) национальной валюте и твердые валютные курсы по отношению к другой (смешанная форма курсов) [4, с.82-84].

     Таким образом, используются разные механизмы  валютного курса. Это может быть – механизм фиксирования или привязки курса национальной валюты по отношению  к курсу другой валюты или корзине валют. Обычно при выборе валюты привязки учитываются ее стабильность, объем торговли в данной валюте. Фиксация курса валюты может осуществляться путем установления коридора колебания национальной валюты. В рамках коридора обменный курс может колебаться совершенно свободно, центральный банк вмешивается только в тех случаях, когда есть опасность выхода за пределы коридора. Возможен и другой вариант. Центральный банк заранее объявляет верхний и нижний предел изменения валютного курса национальной денежной единицы на определенный период.

     Периодическая оценка иностранных валют в валюте данной страны носит название котировки. Исторически сложились два метода котировки иностранной валюты к национальной – прямая и косвенная. Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке  за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц. Разные методы котировок не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина. Политика курсообразования – это вид валютной политики, направленной на регулирование обменного курса национальной валюты, а также выбор системы валютных курсов, определение того курса, по которому будут осуществляться валютные операции. В мировой практике определились различные способы установления валютного курса национальной денежной единицы: