Центральный банк как главный эмиссионный и денежно-кредитный институт

Обязательные резервы выступают  как часть кассовых денежных резервов, которые банки должны постоянно  хранить в налично-денежной форме (что часто подчеркивается исследователями) в виде вкладов в Центральном  банке или в ценных бумагах  в качестве обеспечения своих  обязательств. Избирательный подход к нормам обязательного резервирования есть попытка Центрального банка стимулировать или ограничить резервы тех или иных видов депозитных операций коммерческих банков.[11]

Влияние обязательных резервов на экономику  осуществляется опосредовано. Так, установление обязательных резервов по пассивным  операциям коммерческих банков ведет к снижению размера выдаваемых ссуд. Ресурсы удорожаются, если банк не намерен сокращать суммарный объем активно кредитных операций и следствие чего; рост процентных ставок по активным операциям и сокращение объемов кредитов. Косвенный метод менее жесткий, так как создает прямую связь между динамикой потребности банка в деньгах Центрального банка (централизованные и иные виды кредитов) и созданием денежной массы, что позволяет сглаживать колебания процентных ставок по ежедневным ссудам при обязательстве банков держать определенный среднемесячный остаток кассовых резервов в Центральном банке.[12]

Установление обязательных резервов по активам - кредитам означает, что  кредитные ограничения - самая жесткая  форма воздействия на кредит (снижение деловой активности, ухудшение функционирования банковской системы, препятствующее развитию конкуренции в банковском деле), метод количественных ограничений, наиболее эффективное антиинфляционное средство.[13]

По другим активам - создаются инвестиции в ценные бумаги, формируются инвестиционные требования и портфельные ограничения (обязательство держать часть  суммы денежных активов, либо часть  их прироста, за определенный период времени). Часто депозиты коммерческих банков в Центральном банке воспринимаются как их обязательные резервы.[14]

 Обязанность кредитной  организации по выполнению резервных  требований возникает со дня  получения лицензии на осуществление  банковских операций и прекращается с отзывом (аннулированием) у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций. Выполнение кредитной организацией резервных требований является необходимым условием осуществления банковских операций.[15]

Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 процентов обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций. Кредитная организация осуществляет депонирование обязательных резервов в Банке России денежными средствами в валюте Российской Федерации путем их перечисления на счет (счета) для хранения обязательных резервов, открытый (открытые) в Банке России (далее - счета по учету обязательных резервов), в безналичном порядке.[16]

С 25 марта 2011 года, норма обязательных резервов, установленная Центральным Банком РФ составляет:

• По обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте — 5,5 %
• По обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте — 4,0 %
• По иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте — 4,0 %
• Коэффициент усреднения (для кредитных организаций, кроме расчетных небанковских кредитных организаций, РЦ ОРЦБ) — 0,6 %
• Коэффициент усреднения (для расчетных небанковских кредитных организаций, РЦ ОРЦБ) — 1 %

Коэффициент усреднения обозначает долю объема фонда обязательных резервов, которой банк распоряжаться не может ни при каком условии. При этом, оставшейся частью фонда банк может распоряжаться, но таким образом, чтобы среднемесячный объем средств в Банке России был не меньше расчетной величины фонда.

Таким образом, с депозита, размещенного в коммерческом банке  гражданином РФ или юридическим лицом, банк хранит 4,0 % в Центральном Банке РФ в качестве резерв.

Сумма обязательных резервов, подлежащая депонированию в Банке  России, рассчитывается путем применения норматива (нормативов) обязательных резервов, депонируемых в Банке России, к средней хронологической величине резервируемых обязательств за отчетный период и исключения величины наличных денежных средств в валюте Российской Федерации в кассе кредитной организации. Под отчетным периодом в целях настоящего Положения понимается период с первого числа отчетного месяца по первое число месяца, следующего за отчетным, включительно, при проведении внеочередного регулирования размера обязательных резервов - период, устанавливаемый Банком России. Сумма обязательных резервов, подлежащая депонированию на счетах по учету обязательных резервов, рассчитывается как разность между нормативной и усредненной величинами обязательных резервов.

Регулирование размера обязательных резервов, подлежащих депонированию  в Банке России (далее - регулирование  размера обязательных резервов), осуществляется уполномоченным учреждением Банка России ежемесячно. На обязательные резервы, депонированные кредитными организациями в Банке России, проценты не начисляются.[17]

Меры по снижению бремени банков по постоянному поддержанию необходимого уровня минимальных резервов, расширению монетарной базы предполагают: снижение норм, расширение полномочий Центрального банка в этой области регулирования, расширение базы резервных требований, категорий кредитных институтов, круга денежных активов (так как их использование в качестве ценных бумаг выгодно банкам).[18] Последствия снижения резервных требований:

- ослабление контроля Центрального  банка за денежной массой, так  как он не может эффективно  влиять на источник данного  вида резервов;

- ухудшение потенциала ликвидности  банка, поскольку происходит замещение более ликвидных денежных резервов менее ликвидными, искусственное уменьшение денежной базы;[19]

- усиление взаимосвязи резервной  и процентной политики Центрального  банка, введение штрафов за  невыполнение норм обязательных  резервов на базе учетной процентной  ставки Центрального банка;

- использование депозитного процента  в качестве определенного экономического стимулятора, побуждающего банки выполнять резервные требования.[20]

Используя резервные требования как  экономический стимулятор процессов  формирования денежных сбережений (накоплений), Центральный банк пытается заставить банки избирательно привлекать денежные вклады, по которым обязательные резервы ниже или отсутствуют. Результатом уменьшения сумм депозитов банков на корреспондентских счетах в Центральном банке становится падение удельного веса депозитов в денежной массе. Ресурсы на корреспондентском счете в Центральном банке используются для ведения межбанковских клиринговых расчетов, происходит снижение значения средств (в качестве резервных требований) как источника рефинансирования банков.

В мировой практике сложились три  системы использования обязательных резервов. В экономически развитых странах Европы и Австралазии [21], где финансовая система уже сложилась, от обязательных резервов полностью отказались. С 1990-х гг. они отсутствуют в Австралии, Великобритании, Канаде, Новой Зеландии, Норвегии и Швеции. Объясняется это тем, что применение обязательных резервов оказывается неэффективным в силу неустойчивости денежного мультипликатора, а также из-за того, что на развитых ранках банки благодаря финансовым инновациям могут их легко обходить.[22]

В ряде стран обязательные резервы продолжают использоваться как рудимент таргетирования денежного предложения. В настоящее время они утратили своё основное значение и служат запасным инструментом денежно-кредитной политики, не находящим активного применения. Подобная ситуация сложилась в Венгрии, Израиле, Индонезии, Исландии, Польше, Чехии, Швейцарии и ЮАР. Как правило, норматив обязательных резервов колеблется вокруг 2% и редко когда превышает 5%.[23]

В третьем случае регулятор  активно применяет обязательные резервы. В странах, где таргетирование денежного предложения еще недавно  использовалось, а также в слабо развитых экономиках обязательные резервы продолжат оставаться востребованным центральным банком. [24]

Таким образом, широкое распространение  этого метода регулирования связано, во-первых, с удобством применения и контроля (простой пересмотр параметров в схеме регулирования позволяет влиять на объем и динамику банковских резервов); во-вторых, с универсальностью воздействия - изменение норм резервирования может затрагивать сразу все кредитные учреждения. Повышение нормы резерва на 1 - 2 % является действенным средством ограничения кредитной экспансии и приостановления развития инфляционных процессов. Однако считается, что резервные требования являются грубым инструментом, их механизм плохо приспособлен для краткосрочного регулирования ликвидности.

2.2 Эмиссия наличных денег  (банкнот и монеты)

Организация обращения и  изъятия из обращения на территории Российской Федерации денежных знаков осуществляются исключительно Банком России. Под эмиссией – issue – emission – понимается выпуск в обращении денежных средств и ценных бумаг. [25]

Касательно определения необходимой  денежной массы для обращения, то наличествует экономический закон, который определяет количество денег, необходимых для обращения:

K — количество денег в обращении;

 — сумма цен товаров, подлежащих  реализации;

 — сумма цен товаров, платежи  по которым выходят за рамки  данного периода;

 — сумма цен товаров, проданных  в прошлые периоды, сроки платежей  по которым наступили;

 — сумма взаимопогашенных  платежей;

O — скорость оборота денежной единицы.

Банк России осуществляет в установленном законодательством  РФ порядке выпуск в обращение  и изъятие из обращения денежных знаков на территории РФ. Безналичная  эмиссия денег осуществляется в  процессе депозитно-ссудных операций. Банк России регулирует наличную и  безналичную эмиссию средствами денежно-кредитной политики.[26]Использование эмиссии денег непосредственно для финансирования дефицита государственного бюджета РФ запрещается.[27]

Монопольное право ЦБ РФ на эмиссию денежных знаков в наличном обращении было регламентировано еще в Законе РФ «О денежной системе Российской Федерации» от 25 сентября 1992 года № 3537-1.

 Так, главой II «Эмиссия  наличных денег» предусматривалось,  что, во-первых, эмиссия наличных  денег, организация их обращения  и изъятия из обращения на  территории Российской Федерации  осуществляются исключительно Банком России. Во-вторых, наличные деньги выпускаются в обращение в виде банковских билетов (банкнот) и металлической монеты. Банкноты и монеты являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами. В-третьих, образцы банкнот и монет утверждаются Банком России по согласованию с Президиумом Верховного Совета Российской Федерации.[28]

Выпуск наличных денег  производиться после принятия решение  Советом Директоров ЦБ РФ. Потребности  в наличных деньгах в каждом регионе  могут очень быстро изменяться. В связи с огромными расстояниями доставка денег в регионы непосредственно из ЦБ заняла бы довольно много времени. К моменту их поступления в пункт назначения потребность в наличных деньгах там бы уже изменилась. Следовательно, в регионе образуется либо излишек, либо недостаток денежных средств, что влечет за собой проблемы в экономике.[29] Поэтому для оперативного проведения налично-денежной эмиссии в России ЦБ создана сеть РКЦ, то есть расчетно-кассовых центров. Они расположены в различных регионах страны и обслуживают находящиеся там коммерческие банки. Деньги в РКЦ поступают из межрегиональных хранилищ ЦБ, которые, в свою очередь, пополняют свои запасы напрямую с печатной фабрики Госзнака и монетного двора. Эмиссия наличных денег в РКЦ осуществляется через резервные фонды и оборотные кассы.[30] Во всех банковских учреждениях, совершающих кредитные, расчетные, кассовые и др. операции, создается оборотная касса. Весь оборот наличных денег (поступление и выдача) совершается с обязательным использованием оборотной кассы.[31] Масса денег, находящихся в кассах банка в части ее принятой на баланс и готовой к выдаче (деньги пересчитаны, упакованные и сформированные в определенном порядке), образует оборотную кассу банка. Следовательно, в оборотной кассе не числятся деньги в кассах пересчета и вечерней кассе до их обработки и зачисления на счета клиентов. От оборотной кассы следует отличать резервные фонды.

Резервные фонды - это запасы денежных билетов и металлической  монеты, предназначенные для дополнительного  выпуска денег в обращение, обновления денежной массы, улучшения ее валютного и купюрного строения, а также хранения изъятых из обращения денежных знаков.

Для обслуживания своевременной  выдачи кредитными организациями наличных денег со счетов предприятий, а также со счетов по вкладам граждан РКЦ устанавливают для каждой кредитной организации и их филиалов сумму минимально допустимого остатка наличных денег в операционной кассе на конец дня. Фактический остаток денег в кассе не должен быть ниже установленного. [32]

В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных  для выпуска их в обращение  в случае увеличения потребности  хозяйства данного региона в  наличных деньгах. Через оборотную  кассу РКЦ постоянно осуществляются операции по приему наличных денег от кредитных организаций и выдаче их кредитным организациям.

Если сумма поступлений  наличных денег в оборотную кассу  РКЦ превышает сумму выдач  денег из нее, то деньги изымаются  из обращения. При этом они переводятся  из оборотной кассы РКЦ в резервный  фонд.