Безопасность деятельности банков на рынке ценных бумаг

     Облигациями с обеспечением признаются такие  облигации кредитной организации, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом, поручительством, банковской гарантией или муниципальной гарантией. Предметом залога по облигациям банка с залоговым обеспечением могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество.

     Облигации могут выпускаться как именными, так и на предъявителя, на бумажных носителях либо в безналичной  форме. Минимальны срок обращения облигаций  – один год. В рамках одного выпуска  облигации могут реализоваться  по разным ценам, т.е. требование о единой цене размещения на облигации не распространяется.

     К  другим ценным бумагам, эмитируемым  коммерческими банками  относятся  депозитные и сберегательные сертификаты. Порядок их выпуска и обращения  был установлен письмом Банка  России от 10 февраля 1992 г. № 14-3-20 «О депозитных сберегательных банков».

      Депозитный  или сберегательный сертификаты  – это письменные свидетельства  банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющие право вкладчика  или его правопреемника на получение  по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

      Право выпуска сберегательных сертификатов предоставляется коммерческим банкам:

1. при  условии осуществления ими банковской деятельности не менее 2 лет; публикации годовой отчетности, подтвержденной аудиторской фирмой; соблюдения банковского законодательства и нормативных актов Банка России, в том числе директивных экономических нормативов;
2. при наличии законодательно создаваемого резервного фонда не менее 15% от фактически оплаченной суммы уставного капитала; выполнения обязательных резервных требований.

     Коммерческие  банки имеют право приступить к выпуску сертификатов только после  утверждения условий выпуска  и обращения главными территориальными управлениями Банка России. Условиями  должны предусматриваться полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание внешнего вида и образец (макет) сертификата и их внесение в Реестр условий выпуска и обращения депозитных сертификатов кредитной организации.

     Банки могут выпускать сертификаты  в разовом порядке и сериями, именные и на предъявителя.

     Депозитные  сертификаты выпускаются для  продажи только юридическим лицам, сберегательные – только физическим лицам. Оба вида сертификатов выпускаются  в рублях. Сертификат является срочной  ценной бумагой, т.е. в нем указывается  срок обращения. Максимальный срок обращения депозитных сертификатов – один год, сберегательных – три года.

     Депозитный  и сберегательные сертификаты –  это виды доходной ценной бумаги, поэтому  не могут служить расчетным или  платежным средством за проданные  товары или оказанные услуги.

     Сертификат  имеет определенные преимущества по  сравнению со срочным вкладом:

• возможность передачи другому лицу;
• использование в качестве залога при получении кредита;
• расширение для банка круга потенциальных инвесторов путем привлечения посредников для продажи сертификатов.

В мировой  банковской практике известны два вида депозитных сертификатов:

1. непередаваемые депозитные сертификаты, которые хранятся у вкладчика и предъявляются в банк по истечении срока;
2. передаваемые (обращающиеся) депозитные сертификаты, которые могут быть переданы другому лицу путем купли-продажи на вторичном рынке.

     В российской практике широкое распространение  получил выпуск собственных векселей, что позволяет банкам увеличивать  объем привлеченных средств, а их клиентам получать универсальное платежное средство.

      Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное долговое одностороннее обязательство векселедателя (банка) уплатить при наступлении срока определенную сумму денежных средств векселедержателю (владельцу векселя).

      Выпуск  векселей регламентируется ГК РФ, ФЗ от 11 марта 1997г. №48-ФЗ «О простом и переводном векселе» и нормативными актами Банка  России.

      Кредитные организации выпускают векселя  до востребования и с указанием  срока предъявления. Кроме того, существуют процентные, дисконтные и беспроцентные векселя. Процентные векселя дают право первому векселедержателю или его правопреемнику получить при их предъявлении банку для погашения вексельную сумму и причитающийся процентный доход, дисконтные векселя – дисконтный доход, который определяется как разница между номинальной суммой векселя, по которой он погашается, и ценой, по которой он был продан первому векселедержателю. По беспроцентному векселю векселедержатель получает номинальную сумму векселя, по которой он был продан.

      В соответствии с законодательством  банки могут выпускать, покупать, продавать и хранить платежные  документы и ценные бумаги  
(чеки, векселя), осуществлять иные операции с ними как в рублях, так и в иностранной валюте. Валютный вексель является платежным документом в иностранной валюте, относится к валютным ценностям, а операции с валютными векселями рассматриваются в качестве валютных операций.

      К очевидным достоинствам валютного  векселя как инструмента привлечения  валютных средств относится возможность варьирования срока платежа и выбор способа платежа

2.2. Инвестиционные операции

     Коммерческие  банки с целью диверсификации активных операций, расширения источников получения дополнительных доходов  и поддержания ликвидности баланса  осуществляют инвестиционные операции с ценными бумагами. В соответствии с законодательными и нормативными актами любая покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией. В банковском деле под инвестициями обычно понимают вложения в ценные бумаги  предприятий, государственных и частных, на относительно продолжительный период времени.

      Инвестиционные  операции коммерческие банки осуществляют за счет:

• собственных ресурсов;
• заемных и привлеченных средств;

Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг, должны учитывать такие факторы, как:

• уровень риска;
• ликвидность;
• доходность.

      Под риском вложений понимается возможное  снижение рыночной стоимости ценной бумаги под воздействием изменений  на фондовом рынке. Снижение риска ценной бумаги обычно достигается в ущерб доходности. Оптимальное сочетание риска и доходности обеспечивается путем тщательного подбора и постоянного контроля инвестиционного портфеля.

      Инвестиционный  портфель банка – набор ценных бумаг, приобретенный им с целью получения доходов и подержания ликвидности. Банки, управляя портфелем ценных бумаг, стремится к достижению равновесия между ликвидностью и прибыльностью. Основными факторами, определяющими величину инвестиционного портфеля банка, являются его размер и качество менеджмента.

      Основными условиями эффективной инвестиционной деятельности банков являются:

• функционирование развитого фондового рынка в стране;
• наличие у банков высокопрофессиональных специалистов, формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им;
• диверсифицированность инвестиционного портфеля по видам, срокам и эмитентам ценных бумаг;
• достаточность законодательной и нормативной базы.

      Инвестиционные  ценные бумаги приносят банкам доход, который складывается из дивидендных и процентных выплат по вложениям в ценные бумаги, курсовых разниц и комиссионных за предоставление инвестиционных услуг.

      Инвестиционные  портфели банка сопряжены с определенными  рыночными рисками, которые приводят:

• к потере в полной сумме или частично вложенных средств;
• к обесценению помещенных в ценные бумаги средств при росте темпов инфляции;
• к неполучению полностью или частично ожидаемого дохода по вложенным средствам;
• к появлению проблем, связанных с переоформлением права собственности на приобретенные ценные бумагами.

      Для уменьшения потерь от обесценения ценных бумаг коммерческие банки должны создавать резервы. По реальной рыночной стоимости переоцениваются вложения в следующие ценные бумаги:

• в акции и акционерных обществ;
• в негосударственные долговые обязательства;
• в иные ценные бумаги по указанию Банка  
  России.

      Переоценка  проводится по средней (между ценой  покупателя и продавца) рыночной цене на последний рабочий день минувшего  месяца.

      Инвестиционные  операции банки должны проводить  в соответствии с утверждаемой руководством банка инвестиционной политикой, которая содержит:

• формулировки основных целей;
• структуру инвестиционного портфеля;
• лимиты по видам, качеству ценных бумаг, срокам и эмитентам;
• порядок торговли ценными бумагами;
• особенности проведения операций по отдельным видам ценных бумаг.

      После определения целей инвестирования и видов ценных бумаг для приобретения банки определяют стратегию управления портфелем ценным бумаг. В зависимости  от метода ведения операций стратегии  делятся на активные и пассивные.

      В основе активной стратегии лежит  прогнозирование ситуации в различных  секторах финансового рынка и  активное использование специалистами  банка прогнозов для корректировки  структуры портфеля ценных бумаг.

      Пассивные стратегии, напротив, больше ориентированы на индексный метод, т.е. портфель ценных бумаг структурируется в зависимости от их доходности.  Портфельная стратегия управления ценными бумагами включает элементы как активного, так и пассивного управления.

2.3. Операции РЕПО

     Операции  РЕПО для российских коммерческих банков являются новым видом операций с ценными бумагами, но довольно широко используются как коммерческими банками, так и финансовыми компаниями и другими участниками фондового рынка.

      Операции  РЕПО имеют важное макроэкономическое значение, поскольку применяются для управления ликвидностью банковской системы.

      Эта сфера операций чрезвычайна важна, потому что расширяет круг операций на открытом рынке, позволяет более  гибко и с наименьшими затратами  достигать необходимых целей. Коммерческие банки получают возможность с меньшим риском размещать временные свободные ресурсы, а Банк России – проще сглаживать возникающие колебания.

      РЕПО  – это финансовая операция, состоящая  из двух частей. Одна из участвующих  в сделке сторон продает ценные бумаги другой стороне и в то же время берет на себя обязательство выкупить указанные ценные бумаги в определенную дату или по требованию второй стороны.

      Обязательству на обратную покупку соответствует  обязательство на обратную продажу, которое принимает на себя вторая сторона. Обратная покупка ценных бумаг осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами и представляет себе тот доход, который должна получить сторона, выступившая в качестве покупателя ценных бумаг (продавца ценных бумаг) в первой части РЕПО. На практике доход продавца денежных средств определяется величиной ставки РЕПО, что позволяет сопоставлять эффективность проведения операции РЕПО с другими финансовыми операциями.

Обратное  РЕПО означает ту же самую сделку, но с позиции покупателя ценных бумаг в первой чти РЕПО.

      Операции  РЕПО, как правило, проводятся на основе заключенного между сторонами договора.

     Существует  и еще одно определение операции РЕПО – кредит, обеспеченный ценными  бумагами или кредитование «под залог» ценных бумаг.

     В зависимости от срока  действия РЕПО делятся  на три вида: