Анализ денежных средств

     Недостатком этого метода является невозможность  учесть взаимосвязи полученного  финансового результата (прибыли) и  изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

     Косвенный метод предпочтителен с аналитической  точки зрения, так как позволяет  определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

     Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

     - изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;

     - не денежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

     - иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

     В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.

     На  первом этапе устраняется влияние  на чистый финансовый результат операций не денежного характера. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше - в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

     На  втором этапе корректировочные процедуры  выполняются с учетом изменений  в статьях оборотных активов  и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит в том, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.  

     Таким образом, полученные данные таблицы 1 содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы как руководство, так и его акционеры (инвесторы). С ее помощью руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у предприятия и его способности генерировать денежные средства, необходимые для платежей. Акционеры (инвесторы), располагая информацией о движении денежных потоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. 
 

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                 

3. Анализ оборачиваемости  денежных средств  ЗАО «Колос» 
 

     Коэффициент оборачиваемости денежных средств - показатель, характеризующий скорость оборота денежных средств или обязательств.

     Способ  оценки достаточности денежных средств  состоит в определении числа  их оборотов и длительности периода  оборотов в днях. С этой целью  рассчитывают коэффициент оборачиваемости денежных средств (число оборотов в течение анализируемого периода): 

     К _{об. ден. ср.} = (Выручка от реализации) / Денежные средства                (1) 

     Снижение  оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств  свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающие  замедление использования высоколиквидных активов, основное назначение которых – обслуживание производственно- хозяйственного оборота.

     Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах: 

     К _{об. ср. в рас.} = Выручка от реализации / ДЗ                                             (2) 

     где ДЗ – дебиторская задолженность  сроком возникновения свыше 12 месяцев, до 12 месяцев.

     Показывает  расширение или снижение коммерческого  кредита, предоставляемого организацией.  

     Длительность  оборота в днях: 

     Д = Денежные средства * Т / Выручка от реализации,                         (3) 

     где Т – длительность анализируемого периода в днях.

     Сумма периодов оборота отдельных составляющих текущих активов, за исключением  денежных средств составляет «затратный цикл» предприятия. Сумма периодов оборота текущих пассивов составляет «кредитный цикл» предприятия.

     Разность  между «затратным циклом» и «кредитным циклом» составляет «чистый цикл». «Чистый цикл» – важнейший показатель, характеризующий финансовую организацию основного производственного процесса. Рост этого показателя свидетельствует о росте потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты). Отрицательное значение «чистого цикла» может означать, что кредиты поставщиков и покупателей с избытком покрывают потребность в финансировании производственного процесса и предприятие может использовать образующийся излишек на иные цели, например, на финансирование постоянного капитала.

     Для определения достаточности денежных и числа их оборотов, а так же длительности периода оборотов в днях на ЗАО «Колос», необходимо рассчитать вышеизложенные коэффициенты.

     Таблица 2.

     Динамика  показателей оборачиваемости денежных средств ЗАО «Колос» за 2006-2007 гг. 

 

     Таким образом, число оборотов денежных средств  в 2006 году за год составляет 907 раз. Один оборот занимает 0,39 дня.

     Снижение  коэффициента в 2007 году свидетельствует  о нерациональной организации работы предприятия, допускающих замедление использования активов. В 2007 году число оборотов в год составило 638 раз, при этом один оборот занимает 0,01 дня.

     Коэффициент оборачиваемости денежных средств  в расчетах увеличивается на 1,6 и  к 2007 году составляет 3,2. Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого орагнизацией.

     Таким образом, более частый анализ соотношения денежных средств и наиболее срочных обязательств  может дать достаточную картину избытка (недостатка) денежных средств у организации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Анализ  платежеспособности  ЗАО «Колос» 
 

     Платежеспособность  означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей срочного погашения.

     Для оценки платежеспособности предприятия  используется три относительных  показателя, различающиеся набором  ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

     Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.  

     К_{абс. ликв.} = (ДС +КФВ) / КО,                                                                 (4) 

     где ДС – денежные средства предприятия;

     КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

     КО - краткосрочные обязательства.

     Основным  фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное  и своевременное погашение дебиторской  задолженности.

     Этот  коэффициент показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно. Рекомендуется проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом материалов по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

     Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и трудноликвидную части. Этот вопрос в каждом конкретном случае требует отдельного исследования, т.к. к ликвидной части можно безоговорочно можно отнести лишь денежные средства. 

     К_{быстр. ликв.} = (ОА – З – ДЗ – НДС) / КО,                                              (5) 

     где ОА – оборотные активы;

     З – запасы;

     ДЗ  – дебиторская задолженность  сроком возникновения свыше 12 месяцев;

     НДС – налог на добавленную стоимость.

     Показатель  исчисляется по более узкому кругу  текущих активов, когда из расчета  исключены производственные запасы. Дело здесь не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут оказаться существенно ниже затрат по их приобретению. В условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. Анализируя динамику этого коэффициента, следует обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны. Коэффициент быстрой ликвидности равен сумме денежных средств, расчетов и прочих активов, деленной на сумму текущих обязательств.

     Для повышения уровня текущей ликвидности  необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать  собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

     Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. 

     К_{тек. ликв.} = (ОА – ДЗ – НДС) / КО,                                                         (6)