Роль и место оборотных средств предприятия в условиях рыночной экономики

где    ОВЗ_n – остаток товарно-материальных запасов на начало  n – го месяца. 

         На основании данных Приложений 1 и 2 составим табл. 2.13, в которой рассчитаем среднюю величину товарно-материальных запасов, себестоимость реализованной продукции, коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов и срок хранения товарно-материальных запасов за 2006 – 2008 года и темпы роста этих показателей.

 

Анализ  оборачиваемости товарно-материальных запасов на ЗАО «Тиротекс»

за 2006 – 2008 года

Таблица 2.13

Показатели	2006г.	2007г.	2008г.	Темп роста 2007г. к 2006г.	Темп роста 2008г. к 2006г.
1. Средняя величина товарно-материальных запасов, руб.	9168653	9723208	11078544	106,05%	120,83%
2. Себестоимость  реализованной продукции, руб.	382606000	472581000	589632000	123,51%	154,11%
3. Коэффициент  оборачиваемости товарно-материальных запасов, обороты	41,73	48,60	53,22	116,47%	127,54%
4. Срок хранения товарно-материальных  запасов, дни	8,63	7,41	6,76	85,86%	78,41%

 

           По данным табл. 2.13 можно сделать вывод, что средняя величина товарно-материальных запасов ЗАО «Тиротекс» в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличилась на 6,05%, а в 2008 году по сравнению с 2006 годом – на 20,83%. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов ЗАО «Тиротекс» в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличился на 16,47%, а в 2008 году по сравнению с 2006 годом - на 27,54%. Срок хранения товарно-материальных запасов в 2007 году по сравнению с 2006 годом уменьшился на 14,14%, а в 2008 году по сравнению с 2006 годом

- на 21,59%, что  свидетельствует об ускорении  оборачиваемости товарно-материальных  запасов ЗАО «Тиротекс», а следовательно, о повышении деловой активности предприятия. 

         На основании расчетов, произведенных  в табл. 2.9, 2.0, 2.11, 2.12, 2.13 составляем  сводную табл. 2.15 показателей эффективности использования оборотных средств ЗАО «Тиротекс» за  2006 – 2008 годы(см. Приложение 3).

        Таким образом, в результате проведенного анализа эффективности использования оборотных средств ЗАО «Тиротекс» за 2006 – 2008 годы пришли к следующему выводу: на ЗАО «Тиротекс» за 2006 – 2008 годы выявляется ускорение оборачиваемости оборотных средств, что свидетельствует о высвобождении из оборота материальных ресурсов и источников их формирования.  Всё это говорит:

1. об эффективном использовании оборотных средств предприятия;
2. об эффективной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям;
3. о повышении деловой активности ЗАО «Тиротекс» за 2006 – 2008 года.

 

 

РАЗДЕЛ 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УВЕЛИЧЕНИЮ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНЫХ  СРЕДСТВ

 

 

 

3.1 Политика финансирования  оборотных средств ЗАО «Тиротекс»

 

                    Стержнем политики финансирования оборотных средств ЗАО «Тиротекс» является определение оптимального для предприятия размера собственных оборотных средств (размера чистого оборотного капитала, или «рабочего капитала»).

          Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) – разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными (текущими) обязательствами, т.е. часть оборотных средств, которая финансируется за счет долгосрочных источников средств (собственных средств и долгосрочных обязательств).

           Размер собственных оборотных средств определяет степень ликвидности предприятия. Поэтому выбирая то или иное направление политики финансирования оборотных средств, финансовый менеджер ЗАО «Тиротекс» увеличивает или уменьшает риск утраты предприятием ликвидности. Следует учитывать, что на финансовом положении исследуемого предприятия отрицательно может сказаться не только недостаток, но и излишек собственных оборонных средств.

          Недостаток собственных оборотных средств может объясняться убытками вследствие неэффективной производственно-хозяйственной деятельности, увеличением безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих  основных фондов и пр. Значительный излишек оборотных средств означает неэффективность использование финансовых ресурсов, замедление оборачиваемости собственных средств, потерю возможностей получения дополнительных доходов от выгодных инвестиций.

           Финансовый менеджер должен рассмотреть различные возможности финансирования оборотных средств и выбрать наиболее приемлемый вариант с учетом специфики предприятия и вешних экономических условий.

В политике финансирования оборотных средств юридические  лица используют следующие подходы:

1. Вся потребность в оборотных средствах финансируется за счет краткосрочной  задолженности, т.е. «рабочий капитал» равен нулю;
2. Часть минимально необходимого размера средств в запасах финансируется за счет собственных источников средств и долгосрочных заемных средств;
3. Минимально необходимый размер средств в запасах финансируется за счет собственных источников средств и долгосрочных заемных источников;
4. Почти вся постоянная потребность в оборотных средствах финансируется за счет собственных источников средств и долгосрочных заемных источников. Это означает, что размер «рабочего капитала» поддерживается на уровне минимально необходимого размера средств в запасах и почти всего среднего размера средств в расчетах с дебиторами;
5. Вся постоянная потребность в оборотных средствах и половина переменной (сезонной) потребности финансируются за счет собственных источников средств и долгосрочных заемных источников, «рабочий капитал» существенно повышается по сравнению с предыдущим подходом;
6. Вся потребность в оборотных средствах финансируется за счет собственных источников средств и долгосрочных заемных средств.

Перечисленные подходы  представлены на рис.___  , где четко  видно, как изменяется чистый оборотный  капитал («рабочий капитал») предприятия  в зависимости от выбора политики финансирования оборотных средств.

          Подход 1 очень рискован для ликвидности, поэтому его практически не используют. По сути, он означает отсутствие собственных оборотных средств; его могут использовать периодически отдельные предприятия, практически не имеющие технологического цикла, например, торговые предприятия.

           Подход 2 также очень рискован с точки зрения возможности потери ликвидности; он предполагает, что финансовые менеджеры могут постоянно привлекать краткосрочные кредиты для финансирования оборотных средств. Если такой возможности нет, этот подход нельзя использовать.

           При подходе 3 нет излишка собственных оборотных средств, так как финансовые менеджеры достигают выгодного для предприятия баланса между дебиторской и кредиторской  задолженностями, средний срок погашения  кредиторской задолженности равен среднему сроку погашения дебиторской задолженности (иными словами, продолжительность финансового цикла сокращена до продолжительности производственного), но угроза потери ликвидности существенна.

            Риск потери

            ликвидности

        максимальный

 

Возрастание риска

Потери ликвидности  ↑

 

 

 

Риск потери

Ликвидности нулевой

 

 

Рис. 3.1 Подходы к финансированию потребности в оборотных средствах

 

 

 

 

             Чистый оборотный капитал                     Краткосрочная задолженность

 

 

          При подходе 4 соотношение дебиторской  и кредиторской задолженностей приемлемо (финансовый цикл короче операционного), но иногда может возникать небольшой излишек собственных оборотных средств. Риск потери ликвидности при этом подходе ниже, чем при подходе 3.

           Наиболее приемлемыми подходами в управлении оборотным капиталом следует считать подходы 3 и 4.

           Подход 5 означает, что риск потери ликвидности  еще ниже, но периодически в течение года может появляться существенный излишек собственных оборотных средств. Поэтому нужно оперативно управлять им, контролировать, чтобы средства не отвлекались на приобретение ненужных запасов.

          Подход 6 возможен только теоретически, поскольку реально у предприятия всегда есть какая-то сумма кредиторской задолженности ЗАО «Тиротекс» использует подход 4.

3.2 Предложения по повышению  эффективности использования оборотных средств на ЗАО «Тиротекс»

             Эффективность использования оборотных средств на ЗАО «Тиротекс» зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

       К основным внешним факторам, влияющим на состояние  и использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита.

         Вместе с тем на ЗАО «Тиротекс» имеются внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, на которые предприятие может активно влиять. К ним относятся:

- рациональная  организация  производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей);

- сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

- эффективная  организация обращения (совершенствование  системы расчетов, рациональная  организация сбыта, приближение  потребителей продукции к её  изготовителям, систематический  контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, выполнение заказов по прямым связям).

         Большое влияние на финансовое состояние ЗАО «Тиротекс» и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотных средств, замедлению их оборачиваемости, в результате чего ухудшается  финансовое состояние предприятия. Кроме того, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.

          В то же время недостаток запасов также отрицательно сказывается на производственных  и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому ЗАО «Тиротекс» должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.

         Управление запасами – это очень важный и ответственный участок работы. От оптимальности запасов зависят все конечные результаты деятельности предприятия. Эффективное управление запасами позволяет ускорить оборачиваемость оборотных средств и повысить его доходность, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть оборотных средств, реинвестируя его в другие активы. Искусство управления запасами заключается в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.

         На    ЗАО «Тиротекс»   большой   удельный  вес   в оборотных    средствах занимает готовая продукция, поэтому с целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо снижать себестоимость продукции, повышать её качество и конкурентоспособность, используя при этом эффективную рекламу.

         Также большое влияние на оборачиваемость оборотных средств, а следовательно, и на финансовое состояние ЗАО «Тиротекс» оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Резкое увеличение дебиторской задолженности и её доли в оборотных средствах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшаться. Просроченная дебиторская задолженность означает рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли, поэтому предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.