Оценка вероятности банкротства

При определении типа финансовой ситуации использовать следующие соотношения:

      1) Абсолютная устойчивость  финансового состояния                                                        

          +,- Ес >0, +,- Ет.> 0,  +,- Еоб >0

      2) Нормальная устойчивость финансового состояния

          +,- Ес<0,   +,- Ет> 0, +,- Еоб> 0

      3) Неустойчивое финансовое  состояние

          +,- Ес< 0,  +,- Ет< 0, +,- Еоб >0

     4) Кризисное финансовое  состояние

          +,- Ес< 0,    +,- Ет <0,  +,- Еоб< 0

 

Предыдущий год: Отчетный год:

Ес = -9545399< 0; Ес = -25241641<0;

Ет = -9542019<0; Ет = -25232214<0;

Еоб = 7672121 >0; Еоб = 16503914>0;

Анализируя данные, мы видим, что в течении двух лет финансовое положение находится в неустойчивом финансовом состоянии, а это отрицательно характеризует работу предприятия.

Финансовая устойчивость организации во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов организации и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов организации по функциональному признаку.

Поэтому в дальнейшем анализе необходимо проанализировать структуру источников капитала организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. Для этого необходимо рассчитать следующие показатели:

1. Коэффициент автономии Ка (или независимости) – удельный вес собственного капитала (СК) в его общей сумме (итог баланса). Финансовое положение организации можно считать устойчивым, если не менее 50% финансовых ресурсов покрывается ее собственными средствами  (Ка ³ 0,5). Чем больше значение Ка, тем выше финансовая независимость организации и гарантии перед кредиторами погашения ее обязательств;
2. Коэффициент финансовой зависимости Кз – обратная величина коэффициенту автономии. Чем выше его значение, тем больше зависимость организации от внешних источников финансирования;
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз.с.) или коэффициент финансового левериджа определяется как отношение суммы обязательств организации по привлеченным заемным средствам (ЗК) к собственным средствам. Кз.с показывает сколько заемных средств привлекла организация на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение этого коэффициента за анализируемый период говорит об усилении зависимости организации от привлечения заемных средств и снижении ее финансовой устойчивости;
4. Коэффициент соотношения заемных и вложенных средств (индекс финансовой напряженности) характеризует долю долга в общей сумме капитала и показывает какую часть своей деятельности организация осуществляет за счет заемных средств;
5. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственными средствами (индекс постоянства) характеризует долю внеоборотных активов (ВА) в общей сумме капитала и показывает, в какой степени основной капитал сформирован за счет собственных средств;
6. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами  (коэффициент независимости оборотных активов) характеризует долю собственного капитала организации в ее оборотных активах (ОА). Чем выше эта доля, тем большая часть оборотных активов обеспечена собственными средствами;
7. Коэффициент маневренности собственных средств Км рассчитывается как отношение наличия собственных оборотных средств организации (СК + ДО – ВА) к сумме источников собственных средств. Показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте. Прирост Км улучшает финансовую устойчивость организации в последующий период. Рекомендуемая оптимальная величина Км = 0,5;
8. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – отношение денежных средств (ДС) к сумме собственных оборотных средств. Показывает, какой частью функционирующего капитала организация может свободно маневрировать;
9. Коэффициент соотношения собственных оборотных средств и вложенного капитала – отношение суммы собственных оборотных средств к сумме всех средств, вложенных в имущество организации. Показывает сколько собственных оборотных средств приходится на один рубль вложенного капитала;
10. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций (ДО) – показывает, какая доля  инвестированного капитала, складывающегося из собственного капитала и долгосрочных обязательств, иммобилизована в основные средства организации;
11. Коэффициент структуры долгосрочных вложений – отношение долгосрочных обязательств организации к ее внеоборотным активам. Показывает, какая часть долгосрочных обязательств вложена во внеоборотные активы организации;
12. Коэффициент автономии источников формирования запасов – характеризует обеспеченность запасов собственными средствами организации;
13. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности – отношение дебиторской задолженности организации (ДЗ) к его кредиторской задолженности (КЗ).

Расчеты проводятся в аналитической таблице 2.2.

 

Таблица 2.2 - Динамика показателей финансовой устойчивости

Показатели	Формула расчета	Предыду- щий год	Отчётный год		Изменение
1	2	3	4		5
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	СК+ДО-ВА	-4993677	-19100066		-14106389
Коэффициент автономии		-0,101	-0,444		-0,343
Коэффициент финансовой зависимости		-9,910	-2,251		7,659
Коэффициент финансового левериджа		-10,910	-3,251	7,659
Индекс финансовой напряженности		1,101	-0,488	0,343
Индекс постоянства		-2,166	1,444	1,678
Коэффициент независимости оборотных активов		-0,319	-0,844	-0,525
Коэффициент маневренности		3,164	1,487	-1,677
Коэффициент маневренности функционирующего капитала		-0,456	-0,283	0,173
Коэффициент соотношения собственных оборотных средств и вложенного капитала		-0,320	-0,661	-0,341
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций		-1,740	-0,254	1,486
Коэффициент структуры долгосрочных вложений		0,001	0,002	0,001
Коэффициент автономии источников формирования запасов		-1,116	-3,131	-2,015
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности		0,249	0,189	-0,06

В отчетном году по сравнению с предыдущим годом произошло увеличение таких коэффициентов как, финансовой зависимости на 7,659, финансового левериджа на 7,659, маневренности функционирующего капитала на 0,173, обеспеченности долгосрочных инвестиций на 1,486, структуры долгосрочных вложений на 0,001, при снижении таких коэффициентов как, автономии на 0,343, независимости оборотных активов на 1,677, соотношения собственных оборотных средств и вложенного капитала на 0,341, автономии источников формирования запасов на 2,015, соотношения кредиторской и дебиторской задолженности на 0,06. Так как у предприятия нет собственных средств оно является финансово зависимым от заемных средств, что отрицательно характеризует его работу и может привести к банкротству в будущем.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Оценка ликвидности и платёжеспособности  организации

 

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение организации, является ее платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности  производится по данным баланса организации на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Для удобства сопоставления активов и пассивов предприятия показатели баланса группируются.

Методика анализа ликвидности Баланса предполагает деление всех активов организации в зависимости от степени ликвидности на четыре группы:

 А1 - наиболее ликвидные активы — денежные средства и финансовые вложения (стр. 1260 и 1250 баланса);

 А2 - быстро реализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 1230 и 1260 Баланса);

A3 - медленно реализуемые активы — запасы (стр. 1210+стр. 1220 Баланса);

А4 - трудно реализуемые активы — внеоборотные активы (стр. 1100 Баланса).

В свою очередь пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр. 1520, 1550 Баланса);

П2 - краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и займы (стр. 1510 Баланса);

ПЗ - долгосрочные пассивы — долгосрочные обязательства (стр. 1400 Баланса);

П4 - постоянные пассивы — собственный капитал организации (стр. 1300 Баланса).

Для определения ликвидности Баланса следует сопоставить итоги соответствующих групп активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия:

                                                                            

При этом сопоставление первых двух групп активов и пассивов позволяет оценить текущую платежеспособность. Сравнение третьей группы активов и пассивов отражает долгосрочную (перспективную) платежеспособность.

В процессе анализа ликвидности Баланса по каждой группе активов и пассивов выявляют платежный излишек (+) или недостаток (-) - DПИi, по формуле:

                                                    

где, Аi - величина активов i - ой группы;

Пi - величина пассивов i - ой группы.

 

Такой расчет проводится как на начало, так и на конец анализируемого периода, таким образом, оценивается динамика уровня ликвидности Баланса. В случае, когда одно или несколько неравенств не соблюдаются, ликвидность Баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

 

Таблица 2.3 – Анализ платёжеспособности организации

АКТИВ	На начало года	На конец  года	ПАССИВ	На начало года	На конец года	Платёжный излишек (недостаток)
						начало года	конец года
1	2	3	4	5	6	7(2-5	8(3-6)
Наиболее ликвидные активы А1	3395042	8620983	Наиболее срочные пассивы П1	17213811	41735667	-13818769	-33114684
Быстро реализуемые активы А2	5395444	11095043	Краткосрочные пассивы П2	----	----	5395444	11095043
Медленно реализуемые активы А3	4548348	6132148	Долгосрочные пассивы П3	3380	9427	4544968	6122721
Труднореализуемые активы А4	3418879	6267620	Постоянные пассивы П4	-1578178	-12841873	4997057	19109493

 

На начало года:              На конец года:

                                                                              

По приведенным данным видно, что на начало и конец года несколько неравенств не соблюдается, ликвидность баланса не абсолютная, значит у предприятия низкая платежеспособность. Оно является не ликвидным.

 

Текущую платежеспособность организации можно также оценить с помощью коэффициентов ликвидности, приведённых в таблице 2.4.

 

Таблица 2.4 - Коэффициенты ликвидности организации

Наименова-ние показателя	Что показывает	Способ расчета	Интерпретация показателя
1	2	3	4
1.Коэффици-ент абсолютной  ликвидности (КАЛ)	Какую часть кратко-срочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса)	КАЛ =     ДС+ КФВ ,           КО где ДС – денежные средства; КФВ-краткосрочные финансовые вложения;	Рекомендуемое значение 0,15 – 0,2. Более низкое значение указывает на снижение платежеспособности
		КО - краткосрочные обязательства
2.Коэффици-ент критической (быстрой) ликвидности (КкЛ)	Прогнозируемые платеж-ные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами	ККЛ = ДС + КФВ+ ДЗ,    КО где ДЗ - дебиторская задолженность	Рекомендуемое значение 0,5 – 0,8. Более высокое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства
3.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (КЛМС)	Степень зависимости платежеспособности от материальных запасов с позиции мобилизации средств для погашения краткосрочных обязательств	КЛМС = --З---  ,      КО где З – запасы товарно-материальных ценностей	Рекомендуемое значение показателя 0,5 – 0,7. Нижняя граница показывает достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств
4.Коэффициент текущей (общей) ликвидности (покрытия)(КОЛ)	Достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами	КОЛ=ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ КО	Рекомендуемое значение показателя 1 – 2. Нижняя граница указывает, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств