Автор: Пользователь скрыл имя, 17 Мая 2012 в 18:52, контрольная работа
Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке.
норма амортизации - 10%.
Кредит погашается ежеквартально равными долями, выплата процентов производится ежеквартально. Начисление амортизации производится линейным способом.
Условия лизинга:
сумма приобретаемого имущества - 30 000 000 руб.;
срок лизингового договора - 3 года;
ставка процентов по средствам, привлеченным лизингодателем, - 21% годовых;
вознаграждение лизингодателя - 3%
Имущество учитывается на балансе лизингодателя. Начисление амортизации производится линейным способом.
Для сравнения эффективности перечисленных вариантов кредита и лизинга рассчитываются следующие показатели:
1.
Дисконтированная стоимость
2.
Дисконтированная стоимость
Дисконтированная стоимость расходов на приобретение оборудования, уменьшенная на дисконтированную стоимость сумм экономии по налогу на прибыль. Именно этот показатель является результатом, позволяющим сравнить стоимость приобретения оборудования в собственность за счет привлечения кредита и получения его в лизинг.
Алгоритм расчетов для кредитной схемы
1.
Сумма квартального платежа
где: С % по кредиту - квартальная сумма процентов по кредиту;
ОС кредита - квартальная выплата основной суммы кредита.
2.
Сумма расходов за квартал,
уменьшающих налогооблагаемую
где: А - квартальная сумма амортизации в целях налогооблажения;
Н имущество - квартальный налог на имущество.
3.
Сумма квартальной экономии
где: 24% - ставка налога на прибыль.
4. Сумма ежегодных платежей по погашению кредита (Сn):
где: Сn - ежегодный платеж по погашению кредита за n-ы год;
П1n, П2n, П3n, П4n - квартальные платежи по погашению кредита n-го года.
5.
Дисконтированная стоимость
где: С1, С2 : Сn - платежи по погашению кредита соответственно первого, второго, : n-го года;
r - ставка дисконтирования - 25 % (условно взята ставка, соответствующая средней рыночной стоимости капитала).
6. Сумма экономии по налогу на прибыль в год (S экономии n):
где: S1n, S2n, S3n, S4n - суммы квартальной экономии по налогу на прибыль, полученные в n-й год.
7.
Дисконтированная стоимость
где: S экономии 1, S экономии 2, S экономии n, - суммы экономии по налогу на прибыль, полученные соответственно в 1-й, 2-й, : n-й годы.
Алгоритм расчетов для лизинговой схемы
Нижеприведенные формулы применяются при учете имущества на балансе лизингодателя. При учете имущества на балансе лизингодателя, амортизация и налог на имущество начисляются лизингодателем.
1.
Поквартальный лизинговый
где: А - квартальная сумма амортизации в течение срока лизинга;
С % по лизингу - квартальная сумма процентов по привлеченным лизингодателям кредитным ресурсам;
S вознагр - квартальная сумма вознаграждения лизингодателю;
Н имущество - квартальная сумма налога на имущество уплачиваемая лизингодателем.
2. Сумма квартальной экономии по налогу на прибыль (S экономии (л))
где:
24% - ставка налога на прибыль.
Расчеты общей суммы
РАСЧЕТЫ
ОБЩЕЙ СУММЫ ДИСКОНТИРОВАННЫХ РАСХОДОВ
ПРИ ЛИЗИНГЕ И ПРИ КРЕДИТОВАНИИ
1.Кредит
Таблица №7
| Квартал | С% по кредиту | ОС кредита | А | Нимущество | Sрасходов | Sэкономии |
| 1 | 1 575 000 | 2 500 000 | 750 000 | 592 500 | 2 917 500 | 700 200 |
| 2 | 1 443 750 | 2 500 000 | 750 000 | 577 500 | 2 771 250 | 665 100 |
| 3 | 1 312 500 | 2 500 000 | 750 000 | 562 500 | 2 625 000 | 630 000 |
| 4 | 1 181 250 | 2 500 000 | 750 000 | 547 500 | 2 478 750 | 594 900 |
| 5 | 1 050 000 | 2 500 000 | 750 000 | 532 500 | 2 332 500 | 559 800 |
| 6 | 918 750 | 2 500 000 | 750 000 | 517 500 | 2 186 250 | 524 700 |
| 7 | 787 500 | 2 500 000 | 750 000 | 502 500 | 2 040 000 | 489 600 |
| 8 | 656 250 | 2 500 000 | 750 000 | 487 500 | 1 893 750 | 454 500 |
| 9 | 525 000 | 2 500 000 | 750 000 | 472 500 | 1 747 500 | 419 400 |
| 10 | 393 750 | 2 500 000 | 750 000 | 457 500 | 1 601 250 | 384 300 |
| 11 | 262 500 | 2 500 000 | 750 000 | 442 500 | 1 455 000 | 349 200 |
| 12 | 131 250 | 2 500 000 | 750 000 | 427 500 | 1 308 750 | 314 100 |
| Итого | 10 237 500 | 30 000 000 | 9 000 000 | 6 120 000 | 25 357 500 | 6 085 800 |
Сумма ежегодных платежей по погашению кредита (С):
С1=4075000+3943750+
С2=3550000+3418750+
С3=30250000+2893750+
Дисконтированная стоимость ежегодных платежей по погашению кредита (PVплатежей):
Сумма экономии по налогу на прибыль в год (S экономии ):
Sэкономии1=700200+665100+
Sэкономии2=559800+524700+
Sэкономии3=419400+384300+
Дисконтированная стоимость ежегодной экономии по налогу на прибыль (PV экономии):
2.
Лизинг
Таблица №8
| Квартал | А | С% по лизингу | Sвознагр | ЛП | Sэкономии(л) |
| 1 | 2 500 000 | 1 575 000 | 215 625 | 4 290 625 | 1 029 750 |
| 2 | 2 500 000 | 1 443 750 | 196 875 | 4 140 625 | 993 750 |
| 3 | 2 500 000 | 1 312 500 | 178 125 | 3 990 625 | 957 750 |
| 4 | 2 500 000 | 1 181 250 | 159 375 | 3 840 625 | 921 750 |
| 5 | 2 500 000 | 1 050 000 | 140 625 | 3 690 625 | 885 750 |
| 6 | 2 500 000 | 918 750 | 121 875 | 3 540 625 | 849 750 |
| 7 | 2 500 000 | 787 500 | 103 125 | 3 390 625 | 813 750 |
| 8 | 2 500 000 | 656 250 | 84 375 | 3 240 625 | 777 750 |
| 9 | 2 500 000 | 525 000 | 65 625 | 3 090 625 | 741 750 |
| 10 | 2 500 000 | 393 750 | 46 875 | 2 940 625 | 705 750 |
| 11 | 2 500 000 | 262 500 | 28 125 | 2 790 625 | 669 750 |
| 12 | 2 500 000 | 131 250 | 9 375 | 2 640 625 | 633 750 |
| Итого | 30 000 000 | 10 237 500 | 1 350 000 | 41 587 500 | 9 981 000 |
Сумма ежегодных платежей по оплате ЛП (С):
С1=4290625+4140625+
С2=3690625+3540625+
С3=3090625+2940625+
Дисконтированная стоимость ежегодных платежей по оплате ЛП (PVплатежей):
Сумма экономии по налогу на прибыль в год (S экономии ):
Sэкономии1=1029750+
Sэкономии2=885750+849750+
Sэкономии3=741750+705750+
Дисконтированная стоимость ежегодной экономии по налогу на прибыль (PV экономии):
Результаты
расчетов общей суммы дисконтированных
расходов при лизинге и кредитовании
Таблица №9
| № | Наименование показателя | Кредит | Лизинг |
| 1 | Дисконтированная стоимость расходов на приобретение оборудования PV платежей руб. | 26 786 000 | 27 750 800 |
| 2 | Дисконтированная стоимость по налогу на прибыль PV экономии руб. | 4 121 568 | 6 660 192 |
| 3 | Дисконтированная стоимость расходов на приобретение оборудования, уменьшенная на дисконтированную стоимость экономии по налогу на прибыль, руб. (строка1 - строка2) | 22 664 432 | 21 090 608 |
| 4 | Приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль в % к первоначальной стоимости оборудования (строка2/строка1*100%) | 15 | 24 |
Данный расчет показывает, что получение оборудования в лизинг при равных экономических условиях эффективнее покупки оборудования с привлечением кредитных ресурсов.
Библиографический
список
1. Галиаскаров Ф.М., Муфтиев Г.Г. Международные лизинговые операции: Учебное пособие.- Уфа: УИ РГТЭУ, 2010. – 129 с.;