Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика

Вновь созданная организация оформляет  избранную учетную до первой публикации бухгалтерской отчетности, но не позднее 90 дней со дня приобретения прав юридического лица. Принятая вновь созданной организацией учетная политика считается применяемой со дня приобретения прав юридического лица.Раскрытие учетной политики в бухгалтерской отчетности

1. Распространяется  на организации, публикующие свою  бухгалтерскую отчетность полностью или частично согласно законодательству РФ, учредительным документам либо по собственной инициативе. 2. Организация должна раскрывать принятые при формировании учетной политики способы бухгалтерского учета, существенно влияющие на оценку и принятие решений заинтересованными пользователями бухгалтерской отчетности. 3. Состав и содержание подлежащей раскрытию в бухгалтерской отчетности информации об учетной политике организации по конкретным вопросам бухгалтерского учета устанавливаются соответствующими положениями по бухгалтерскому учету. 4. Существенные способы ведения бухгалтерского учета подлежат раскрытию в пояснительной записке, входящей в состав бухгалтерской отчетности организации за отчетный год. 5. Изменения учетной политики, оказавшие или способные оказать существенное влияние на финансовое положение, движение денежных средств или финансовые результаты деятельности организации подлежат обособленному раскрытию в бухгалтерской отчетности.

6. Изменения учетной политики на год, следующий за отчетным, объявляются в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности организации.

Последствия изменения учетной политики, оказавшие  или способные оказать существенное влияние на финансовое положение, движение денежных средств или финансовые результаты деятельности организации, оцениваются в денежном выражении (п.19 ПБУ 1/98). Отражение последствий изменения учетной политики заключается в корректировке включенных в бухгалтерскую отчетность за отчетный период соответствующих данных за периоды, предшествующие отчетному. Указанные корректировки отражаются лишь в бухгалтерской отчетности. При этом никакие учетные записи не производятся. В случаях, когда оценка в денежном выражении последствий изменения учетной политики в отношении периодов, предшествовавших отчетному, не может быть произведена с достаточной надежностью, измененный способ ведения бухгалтерского учета применяется к соответствующим фактам хозяйственной деятельности, свершившимся только после введения такого способа. 

10. Оборотный капитал — это капитал организации, вложенный в оборотные активы, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности. Оборотный капитал как минимум однократно оборачивается в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотного капитала, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Движение оборотных средств организации в процессе операционного цикла проходит четыре стадии, последовательно меняя свои формы:1.На первой стадии денежные средства используются для приобретения товаров, т.е. входящих запасов материальных оборотных средств. 2.На второй стадии входящие запасы материальных оборотных средств в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. 3.На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность. 4.На четвертой стадии инкассированная, т.е. оплаченная, дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

В процессе управления оборотным капиталом  в рамках операционного цикла  выделяют две основные составляющие: -производственный цикл организации; -финансовый цикл организации.

Производственный  цикл организации характеризует  период полного оборота материальных элементов оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления товаров в организацию и заканчивая моментом отгрузки покупателям.

Продолжительность производственного цикла организации  определяется по следующей формуле:

ППЦ = ПОСМ + ПОНЗ + ПОГП , где ППЦ — продолжительность производственного цикла организации, в днях; ПОСМ — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях; ПОНЗ — период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях; ПОГП — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый  цикл организации представляет собой  период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотный  капитал, начиная с момента погашения  кредиторской задолженности за полученные товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализацию товаров. Продолжительность финансового цикла организации определяется по следующей формуле: ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ — ПОКЗ ,где ПФЦ — продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) организации, в днях; ППЦ — продолжительность производственного цикла организации, в днях; ПОДЗ — средний период оборота дебиторской задолженности, в днях; ПОКЗ — средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.

Классификация оборотных активов может быть построена по следующим основным признакам.

По характеру  финансовых источников: -валовые оборотные активы; -чистые оборотные активы; -собственные оборотные активы. По видам: -запасы сырья, материалов, полуфабрикатов; -запасы готовой продукции; -собственные оборотные активы; -денежные активы; -прочие виды оборотных активов. По характеру участия в операционном процессе: -Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации; -Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл организации. По периоду функционирования: -Постоянная часть оборотных активов; -Переменная часть оборотных активов.

Управление  использованием оборотного капитала организации  связано с конкретными особенностями  формирования его операционного цикла. 

11.  Главный принцип политики формирования товарных запасов - иметь такое количество продукции, которое необходимо для удовлетворения существующего спроса, и своевременно пополнять запасы новыми партиями товаров.

Хранение товарных запасов - дело довольно дорогостоящее, поэтому главная задача заключается в том, чтобы свести к минимуму связанные с этим затраты. Причем такая задача стоит перед каждым предпринимателем независимо от того, чем конкретно он занимается. Поставщики же заинтересованы в том, чтобы продать как можно больше своих товаров, поэтому они будут всеми силами убеждать в необходимости создания больших товарных запасов.

Если поставщикам удастся убедить в этом, они убивают сразу двух зайцев: во-первых, они увеличивают объем сбыта своей продукции, а, во-вторых, оставляют не у дел своих конкурентов, по крайней мере до тех пор, пока Вы не надумаете пополнить свои товарные запасы.

Итак, главная задача - заказать минимальное количество продукции, иметь минимальные товарные запасы. Однако бывают такие ситуации, когда имеет смысл заказать большее количество товаров и увеличить свои товарные запасы.

Это может  быть связано с -изменениями моды или вкусов; -изменениями в жизни общества; -изменениями юридических норм и требований; -сезонными колебаниями спроса; -увеличением потребительского спроса в результате проведенной рекламной кампании или мер, направленных на стимулирование сбыта; -особыми причинами.

Под "особыми  причинами" имеется в виду закупка  на выгодных условиях большого количества продукции какого-нибудь предприятия-банкрота или же запасов продукции, пострадавших в результате пожара. Однако в этих случаях нужно быть очень осторожным: ведь товары могут оказаться некачественными или устаревшими. В результате не только не получите прибыли, но и можете понести серьезные убытки. Во всяком случае должны быть уверены в том, что деньги будут потрачены не зря и не приведут к возникновению ненужных дополнительных товарных запасов.  

12. В условиях конкуренции многие предприятия вынуждены произ-ть продажу т-ра с отсрочкой платежей. Дебиторская зад-сть – это сумма требований, предъявляемых предприятием к своим дебиторам на опр-ную дату. Возникновение деб-кой зад-сти в сис-ме безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хоз-ой деят-сти предприятия.

Основными задачами управления деб-кой зад-сти  яв-ся: - ограничение приемлемого  уровня деб-кой зад-ти, - выбо условий  продаж,обеспечивающих гарантированное  поступление ден-ых ср-тв,- ускорение  востребования долга. В сис-ме управления финн-ми предлагаются след-щие мероприятия по управлению деб-кой зад-тью: - исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска, - периодический  пересмотр предельной суммы кредита, - использование воз-сти оплаты деб-кой зад-сти векселями,ЦБумагами. Развитие рын-ых от-ий и инфраструктуры финн-го рынка позволяют использовать в практике финн-го менеджмента такую форму управления деб-кой зад-стью, как ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия- ден-ые стр-ва и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги. Основными формами рефин-ния деб-ой зад-сти,используемыми в настоящее время ,яв-ся:-факторинг,-учет векселей,выданных покупателями продукции, -форфейтинг.

13.  Ключевыми категориями, связанными с управлением денежными сре-ми , яв-ся остаток ден-ых ср-тв и денежный оборот предприятия. Остаток ден-ых ср-тв – это временно свободные ден-ые ср-ва на счетах и в кассе предприятия, наиболее ликвидная категория активов к-рая обеспечивает текущую платежесп-сть предприятия, а след-но , и свободу выбора действия.Под ден-ым оборотом понимается разность между всеми полученными и выплаченными предприятием ден-ми ср-вами за опред-ный период времени. Политика управления ден-ми ср-ми – часть общей политики управления оборонными активами предприятии, заключающаяся в оптимизации размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежесп-сти и эффект-го испльзования в процессе хранения. Ден-ми ср-вами наз. Неприбыльные активы, к-рые при хранении на расчетном счете и в кассе теряют часть своей ст-сти. Выд-ются след-щие виды денежных активов:- операционный остаток ден-ых активов, поддерживаемый для обеспечения текущих платежей, связанных с хоз-ной деят-тью предприятия, - резервный остаток ден-ых активов, фор-мый с целью страхования риска несвоеременного поступления ср-тв в связи с ухудшением конъюктуры на рынке или замедлением платежного оборота для поддержания необходимого уровня платежесп-сти по текущим обяз-вам предприятия, -ивестиционный остаток ден-ых активов, обеспеч-щий воз-сть осущ-ния эф-ных краткоср-ных финн-вых вложений при благоприятной конъюктуре рынка, - компенсационный остаток ден-ых активов, форм-мый по требованию банка, осущ-щего расчетно-кассовое обслуживание и кредитование предприятия. Модель оптимизации среднего остатка рен-ых активов предприятия основана на достижении компромисса между издержками упущенной выгоды поддержания значительного остатка ср-тв на счете и издержками масштабов производства, связанными с небольшим остатком ден-ной наличности и необходимостью реализовывать ценные бумаги.

14.  В основе экономики рыночного типа лежит пятиэлементная система финансирования ее системообразующих компонентов: самофинансирование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование. В данном случае речь идет о финансировании деятельности фирмы, за счет генерируемой ею прибыли. Собственники предприятия всегда имеют выбор между: (а) полным изъятием полученной в отчетном периоде прибыли с целью ее потребления или инвестирования в другие проекты; (б) реинвестированием прибыли в полном объеме в деятельность того же самого предприятия, поскольку такое приложение полученного дохода представляется им наиболее предпочтительным; (в) комбинацией первых двух вариантов, предусматривающей распределение полученного дохода на две части -- реинвестированная прибыль и дивиденды.

Последний вариант является распространенным. Он позволяет найти компромисс между  текущим и отложенным потреблениями, обеспечить наращивание объемов финансово-хозяйственной деятельности.

Самофинансирование - наиболее очевидный способ мобилизации  дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах. Поэтому любое стратегическое направление развития бизнеса с неизбежностью предполагает привлечение дополнительных источников финансирования.

Финансирование  через механизмы  рынка капитала. Никакое предприятие не ограничивается самофинансированием. Дело в том, что жить в долг выгодно; правда, в том случае, если этот долг обоснован. Поэтому предприятие прибегает к привлечению средств из других источников. Наиболее значимый источник - рынки капитала. Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование. В 1 случае компания выходит на рынок со своими акциями, т. е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во 2 случае компания выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа. По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник обоснованного финансирования конкретной компании практически «бездонен». Функционирование рынков, в том числе и требования, предъявляемые к его участникам, в известной степени регулируются как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами.