Динамика годовых тенденций

  Финансовая  отчетность состоит из двух частей - балансового отчета и отчета о  прибылях и убытках (о доходах). Балансовый отчет представляет собой детализированный "снимок" состояния или финансового  благополучия компании на конкретную дату. 31 декабря является самой популярной датой среди предприятий. Тем  не менее, многие сезонно работающие предприятия выпускают свою отчетность по окончанию их основного сезона продаж, поскольку в это время  их состояние наиболее благоприятно. Балансовые отчеты показывают сумму  в национальной валюте для активов (то, что принадлежит предприятию) и пассивов (то, что должно предприятие) в отношении собственного капитала или капитала владельца (то, что принадлежит  владельцу, участникам или акционерам). Балансовые отчеты представляются с  активами на левой стороне страницы, и с пассивами и собственным  капиталом на правой. Итоговые суммы на левой и на правой стороны должны соответствовать друг другу, поскольку общие активы должны равняться общим пассивам плюс собственный капитал. Отчет о доходах и расходах является детальным расчетом денежных средств, которые предприятие заработало или потеряло в течение конкретного временного периода. Доход от реализации или оказания услуг компенсируется операционными расходами и издержками производства. Наиболее часто Вы можете встретиться с отчетами на конец года, отражающими доходы и расходы за конкретный календарный год.

  Динамика  годовых тенденций

  Недостатком анализа одного финансового отчета предприятия является невозможность  установить важные тенденции. Тем не менее, когда Вы сравниваете два  или более последовательных финансовых отчета одной и той же фирмы, тенденция  становится очевидной. Сравнение отдельных  статей балансового отчета и отчета о прибылях и убытках с аналогичными статьями в предшествующих отчетах  может оказаться весьма значимым для принятия решения. Такой процесс  изучения называется сравнительным  анализом, и данный термин мы будем использовать в тексте данного руководства. Просим иметь в виду, что сравнительный анализ финансовой отчетности компании с ее предшествующими результатами и средними отраслевыми показателями важен для оценки ее финансового состояния.

  Элементы  балансового отчета.

  Как упоминалось выше, балансовый отчет  является финансовым отчетом, в котором  сообщаются сведения об активах, пассивах и собственном капитале компании в конкретный момент времени. Активы представляют собой совокупные ресурсы  компании, которые могут уменьшаться  или увеличиваться, в зависимости  от результатов деятельность. Активы перечисляются в порядке ликвидности - легкости перевода в денежные средства. Типичные активы включают в себя денежные средства, дебиторскую задолженность, материально-производственные запасы, основные средства и ряд разнообразных  активов, которые мы классифицируем как "прочие". Пассивы включают в себя то, что компания должна: кредиторскую задолженность и векселя к  уплате, кредиты банков, доходы будущих  периодов, и прочее. Все предприятия  делят активы и пассивы на две  группы: оборотные (конвертируемые в  наличность в течение года) и внеоборотные. Собственный капитал представляет собой инвестицию владельца (в случае с индивидуально-частным предприятием или товариществом) или основной капитал плюс нераспределенную прибыль (доходы, остающиеся у предприятия) в случае с корпорацией.

    Оборотные активы, которые также  называются "легко реализуемые  активы", включают в себя денежные  средства, дебиторскую задолженность  и материально-производственные  запасы. Данные статьи могут обращаться  в денежные средства в течение  одного года или в течение  обычного цикла деятельности  предприятия.  

  Оборотные активы - легко реализуемые ценные бумаги Вы можете встретить легко  реализуемые ценные бумаги во многих балансовых отчетах. Легко реализуемые  ценные бумаги могут включать в себя государственные облигации и  ценные бумаги, документы краткосрочного коммерческого кредита и/или инвестиции в акции и облигации открытых акционерных корпораций. Легко реализуемые  ценные бумаги обычно указываются по себестоимости или рыночной котировке, в зависимости от того, какая величина меньше. Бухгалтеры часто указывают  ценные бумаги по себестоимости с  примечанием, указывающим рыночную котировку на дату составления балансового  отчета. (Наличие легко реализуемых  ценных бумаг в отчете часто указывает  на инвестирование избыточных денежных средств.)

  Оборотные активы - дебиторская задолженность  Большинство предприятий осуществляют продажи на основе кредита.

  Оборотные активы - сомнительная дебиторская  задолженность У каждого предприятия, имеющего дебиторскую задолженность, существует определенная часть, которую она не в состоянии взыскать, поскольку заказчики не могут произвести оплату по той или иной причине - бесхозяйственность, природное бедствие, или намеренно.

  Оборотные активы - векселя к получению Векселя  к получению представляют собой  разнообразные обязательства с  условиями погашения в течение  года. Векселя к получению могут  использоваться компанией для обеспечения  платежей по просроченной задолженности, или для товара, продаваемого на условиях рассрочки. В любом случае, следует тщательно анализировать  векселя к получению.

  Оборотные активы - материально-производственные запасы Материально-производственные запасы включают в себя различные  статьи в зависимости от того, является ли предприятие производителем, оптовой  или розничной торговой фирмой. Розничные  и оптовые фирмы будут показывать товары, которые продаются "как есть", без дополнительной обработки, или требуемое оборудование в процессе поставки. Запасы обычно указываются в балансе по себестоимости или рыночной стоимости, в зависимости от того, какая из них ниже

  Оборотные активы - прочие оборотные активы Данная категория включают в себя заранее  оплаченную страховку, налоги, аренду и проценты.

  Внеоборотные активы - основные средства К основным средствам относятся материалы, товары, услуги и земельные участки, используемые для производства продукции. Например, они включают в себя недвижимое имущество, строения, промышленное оборудование, инструментальные средства и машины, мебель, движимые и недвижимые средства, офисное или складское оборудование и транспортные средства. Все вышеизложенное будет использоваться в производстве продукции компании. Земельные участки, оборудование или строения, не используемые в производстве потребительских товаров, будут указываться как прочие внеоборотные активы или вложения. Основные средства указываются в бухгалтерских книгах компании по их стоимости во время приобретения. Все основные средства, исключая землю, регулярно амортизируются в связи с наступающим с течением времени износом. Амортизация является практикой отчетности, при которой переносимая стоимость основного средства ежегодно уменьшается. Данные вычитания рассматриваются как затрата на ведение коммерческой деятельности и называются "амортизационные расходы помещения. Если предприятие является арендатором, то ее основные средства будут меньше в сравнении с другими статьями балансового отчета.

  Внеоборотные активы - прочие активы В категории "прочие активы" могут быть объединены несколько статей. Указанные ниже статьи могут представляться отдельно в ряде балансовых отчетов и подлежат тщательному изучению в случае их важности: инвестиции, нематериальные активы и прочие активы. Инвестиции предприятия представляют собой долговременные активы, которые принесут выгоду через год или больше с даты финансовой отчетности. К ним могут относиться инвестиции в родственные структуры, такие как аффилированные компании (частично принадлежащие) и дочерние общества (принадлежащие и контролируемые); акции и облигации со сроком погашения более одного года, ценные бумаги, размещенные в особых фондах, а также основные средства, не используемые в производстве. Величину данных статей следует указывать по себестоимости. Разные активы включают в себя выданные авансы и дебиторскую задолженность дочерних обществ, и дебиторскую задолженность руководства и сотрудников. Нематериальные активы являются активами, которые могут иметь большую ценность для действующей компании, но имеют ограниченную ценность для кредиторов. Аналитики предпочитают не принимать в расчет данные статьи или подходят к их оценке крайне осторожно. Нематериальными активами могут быть деловая репутация компании, авторские права и товарные знаки, затраты на разработку, патенты, рассылочные ведомости и каталоги, собственные акции, приобретенные эмитентом, формулы и процессы, организационные расходы и расходы на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

  Краткосрочные обязательства  Краткосрочные обязательства  представляют собой обязательства, которые предприятие должно погасить в течение года. Обычно они являются обязательствами, которые причитаются  к погашению к определенной дате и обычно подлежат выполнению в течение 30 - 90 дней. Для поддержания хорошей  репутации и успешной деятельности большинство предприятий должны иметь достаточные средства в  своем распоряжении для своевременного погашения таких обязательств.

  Краткосрочные обязательства - кредиторская задолженность  Кредиторская задолженность показывает потребности в товарах или  материалах, приобретаемых на условиях кредита и не оплаченные на дату балансового отчета. При изучении балансовых отчетов небольших компаний Вы будете часто обнаруживать, что пассивы в основном будут относиться к статье кредиторской задолженности.

  Долгосрочные  обязательства Долгосрочные обязательства  являются статьями, которые подлежат погашению более чем через 12 месяцев  после даты балансового отчета. Даты погашения (сроки наступления платежа) могут доходить до 20 или более  лет. В качестве примера можно  привести закладные на недвижимое имущество. Обычно такие статьи погашаются ежегодными платежами.

     Долгосрочные обязательства - доходы будущих периодов Доход будущего периода может означать, что предприятие получило предоплату от заказчиков за работу, которая еще только подлежит выполнению. Поскольку завершенная работа по-прежнему причитается заказчику, предоплата переносится как пассив до момента завершения изготовления и доставки продукта, или же до момента возврата предоплаты заказчику. Некоторые предприятия требуют аванса или оплаты за работу по отдельному заказу, нестандартную работу или как знак добросовестности.

     Собственный капитал представляет собой долю активов предприятия, принадлежащую владельцам, и является разницей между общими активами и общими пассивами. Как Вы помните, наша формула балансового отчета гласит - общие активы минус общие пассивы равны собственному капиталу или капиталу собственника. По существу он является инвестицией, которую осуществляют владельцы предприятия. В случае ликвидации активы продаются для оплаты кредиторам, а владельцы получают то, что остается. Вот почему собственный капитал иногда именуется "рисковый капитал".

  Отчет о прибылях и убытках - чистые продажи  Цифра чистых продаж получается из сложения общей суммы выставленных заказчикам счетов за рассматриваемый  период, за вычетом скидок, предоставленных  заказчикам. Далее производится вычитание принятого товара, возвращенного заказчиками, за период. В некоторых отраслях может осуществляться внесение отчислений. Например, в розничной торговле они могут составлять более 10 процентов. После производства отчислений остается цифра чистых продаж, которая важна для сравнительного анализа и расчета процентов.

  Отчет о прибылях и убытках - дивиденды/изъятия  Важность данной статьи зависит от типа предприятия, которое Вы анализируете - корпорацию, товарищество или индивидуально-частное  предприятие. В случае с товариществом  или индивидуально-частным предприятием, данная цифра будет указывать  на изъятия средств владельцами предприятия. Когда изъятия или дивиденды превышают прибыли, то они уменьшают собственный капитал. Такая ситуация может оказать негативно влияние на коммерческую деятельность.

  Оборотный капитал Оборотный капитал представляет собой средства, имеющиеся для  финансирования текущей деятельности предприятия. Многие компании показывают данную расчетную величину отдельно в своих отчетах, но в некоторых  случаях Вы можете рассчитать ее самостоятельно. Данная цифра важна, так как используется для определения того, какой объем  средств имеется у предприятия  для финансирования текущих расходов. Оборотный капитал является разницей между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами. Поскольку источники  компании для погашения ее текущей  задолженности частично поступают  от оборотных средств, предприятие  с достаточной маржей будет в  состоянии оплачивать свои счета  и успешно функционировать. Какое  количество оборотного капитала достаточно, зависит от соотношения оборотных  средств и краткосрочных обязательств, а не от величины оборотного капитала в долларах. Мы рассмотрим данное соотношение  непосредственно ниже, но следует  иметь в виду, что для большинства  предприятий лучше иметь соотношение в два или более долларов оборотных средств к одному доллару краткосрочных обязательств, нежели меньше.