Анализ эффективности финансовых вложений

Содержание

 

 

Приложения 

 

 

 

 

 

Введение

 

Актуальность выбранной  темы заключается в том, что финансы на предприятии выполняют две очень важные функции – распределительную и контрольную. Распределительная функция заключается в обеспечении каждого субъекта хозяйственной деятельности необходимыми ему финансовыми ресурсами. Контрольная функция финансов состоит в том, чтобы сигнализировать о складывающихся пропорциях в распределении денежных средств. Реализовать контрольную функцию помогает финансовая информация, которая содержится в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетностях предприятий. Анализ финансовых показателей дает возможность охарактеризовать все основные стороны деятельности предприятия, оценить достигнутые результаты и, если необходимо, разработать комплекс мер, направленных на устранение негативных факторов.

В качестве основных источников средств, используемых для финансирования хозяйственной деятельности предприятия  выступают: собственные средства предприятия (прибыль, амортизация и пр.); кредитные ресурсы инвестиционных банков; бюджетные ассигнования; финансовые ресурсы различных типов коммерческих структур (инвестиционные компании, коммерческие банки, страховые общества и т.п.); иностранные инвестиции; частные накопления физических лиц; прочие инвестиции.

Основополагающей производственной финансово-экономической задачей  является обеспечение финансового  равновесия предприятия, то есть баланс доходов должен быть равен балансу расходов с целью обеспечения воспроизводственных процессов.

Организации могут осуществлять различные финансовые вложения за счет собственных и привлеченных средств  с целью получения дополнительного  дохода, не связанного с производством  собственной продукции, созданием собственных объектов. Финансово-инвестиционные операции не являются многочисленными, однако они существенны в стоимостном выражении.

Ценные  бумаги играют значительную роль в  платежном обороте России, в мобилизации  инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

Облигации и акции – главные инструменты привлечения компаниями небанковских денег. Отличие между акциями и облигациями простое. Акция дает ее собственнику право на часть капитала компании, но не дает право требовать возврата долга. Облигация, наоборот, никаких прав на собственность и имущество не дает, но зато позволяет требовать возврата инвестированных средств. По гражданскому кодексу, облигацией признается та бумага, которая дает ее держателю право на получение ее номинальной стоимости, а в некоторых случаях и право на получение фиксированного процента от ее номинальной стоимости.

Предметом исследования данной работы является анализ эффективности финансовых вложений.

Объектом исследования выступает агропромышленный комплекс (АПК) г.Самары.

Целью данной работы является проведение анализа эффективности финансовых вложений.

Для достижения данной цели необходимо выполнить следующие  задачи:

1. изучить понятие и виды финансовых вложений, задачи их анализа, выявить экономическую сущность риска, определить виды риска;

2. рассмотреть основные аналитические методы, используемые при выборе направлений финансовых вложений;

3. провести анализ качества ценных бумаг;

4. оценить эффективность финансовых вложений;

5. дать оценку акций (с постоянными дивидендами, с равномерно возрастающими дивидендами, с изменяющимся темпом прироста);

6. оценить облигаций. 

В работе использованы Положение  по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99; Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации; Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организаций» (ПБУ 1/08) и учебные пособия Кондракова Н.П, Бородина В.В. и др.

Методологическую и  теоретическую основу данной работы составили переводные труды западных ученых, а также труды ведущих  российских ученых в области банковского дела, таких как Лаврушин О.И., Азаров М.В., Жуков А.И., Милюков А.И., Хейбец Б.А., Мамонова И.Д., Исаенко А.Н., Пессель М.А. Эйгель Ф., Синки Д.Ф., Роуз Питер С., и другие.

Работа имеет следующую  структуру: введение; шесть пунктов; заключение и список литературы.

 

 

 

 

1. Понятие и виды финансовых  вложений, задачи их анализа. Экономическая  сущность риска, виды риска

 

В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» (ПБУ 19/02), в составе финансовых вложений учитываются активы, которые одновременно удовлетворяют следующим условиям:

- имеют надлежаще оформленные документы, подтверждающие существование права на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающее из этого права;

- к организации перешли финансовые риски, связанные с финансовыми вложениями (риск изменения цены, риск неплатежеспособности должника, риск ликвидности);

- способны приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов, дивидендов либо прироста их стоимости (в виде разницы между ценой продажи (погашения) финансового вложения и его покупной стоимостью в результате его обмена, использования при погашении обязательств организации, увеличения его текущей рыночной стоимости).

Финансовые вложения – это отвлеченные средств, призванные приносить предприятию доход в течение определенного времени. К финансовым вложениям относят: вклады в уставные капиталы других предприятий (в том числе дочерних), в ценные бумаги (акции, облигации) других предприятий, в процентные облигации государственных и местных займов, на депозитные счета банков, в сберегательные сертификаты; займы, предоставленные другим организациям; вложения имущества по договорам о совместной деятельности.

В пункте 3 ПБУ 19/02 содержится перечень активов, которые включаются и не включаются в состав финансовых вложений (Таблица 1).

 

 

 

 

Таблица 1

Перечень активов, которые включаются и не включаются в состав финансовых вложений

Вариант	Перечень
К финансовым вложениям относятся	Вложения в государственные и муниципальные ценные бумаги. Ценные  бумаги других организаций, в том  числе долговые ценные бумаги, в  которых дата и стоимость погашения  определена (облигации, векселя). Вклады  в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ). Предоставленные другим организациям займы. Депозитные  вклады в кредитных организациях. Дебиторская задолженность, приобретенная на основании  уступки права требования. Вклады  организации-товарища по договору простого товарищества.
К финансовым вложениям не относятся	Собственные акции, выкупленные акционерным  обществом у акционеров для последующей  перепродажи или аннулирования. Векселя, выданные организацией-векселедателем организации-продавцу при расчетах за проданные товары, продукцию, выполненные работы, оказанные услуги. Вложения  организации в недвижимое и иное имущество, имеющее материально-вещественную форму, предоставляемые организацией за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода. Драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные  ценности, приобретенные не для осуществления  обычных видов деятельности.

Единицу бухгалтерского учета финансовых вложений организация выбирает самостоятельно таким образом, чтобы обеспечить формирование полной и достоверной информации об этих вложениях, а также надлежащий контроль их наличия и движения. В зависимости от характера финансовых вложений, порядка их приобретения и использования единицей финансовых вложений может быть серия, партия или другая однородная совокупность финансовых вложений.

Финансовые вложения осуществляются с целью /33,с.71/:

- получения определенного,  как правило, стабильного дохода;

- оказания влияния  на деятельность инвестируемой организации. Это влияние может выражаться в способности инвестора контролировать полностью или частично производственную и финансовую деятельность объекта инвестиций;

- получения налоговых  льгот по инвестициям. 

Финансовые вложения классифицируют по различным признакам: по связи с уставным капиталом, формам собственности, срокам на которые они произведены и др.

В зависимости от связи с уставным капиталом различают финансовые вложения с целью образования уставного капитала и долговые. К вложениям с целью образования уставного капитала относят акции, вклады в уставные капиталы других организаций и инвестиционные сертификаты, подтверждающие долю участия в инвестиционном фонде и дающие право на получение дохода от ценных бумаг, составляющих инвестиционный фонд. К долговым ценным бумагам относят облигации, закладные, депозитные и сберегательные сертификаты /33,с.73-74/.

По формам собственности  различают государственные и  негосударственные ценные бумаги. В  зависимости от срока, на который  произведены финансовые вложения, они подразделяются на долгосрочные (вложения на срок более 1 года) и краткосрочные (вложения на срок до 1 года).

По  принятым к бухгалтерскому учету  государственным ценным бумагам  и ценным бумагам других организаций  в аналитическом учете должна быть сформирована следующая информация: наименование эмитента и название ценных бумаг, их номера, серии и так далее; номинальная цена; цена покупки; расходы, связанные с приобретением ценных бумаг; общее количество ценных бумаг; дата покупки ценных бумаг; дата продажи или иного выбытия ценных бумаг; место хранения ценных бумаг. Организация может формировать в аналитическом учете дополнительную информацию о финансовых вложениях, в том числе в разрезе их групп (видов). Таким образом, в данном разделе учетной политики организации необходимо показать, какая информация будет отражаться в аналитическом учете по принятым к бухгалтерскому учету ценным бумагам /33,с.75/.

Документами, подтверждающими совершенные финансовые вложения, являются полученные акции, сертификаты, облигации, свидетельства на суммы произведенных вкладов, договоры на предоставление займов. Финансовые вложения, не подтвержденные документально, должны учитываться обособленно.

Финансовые  вложения или инвестиции характеризуются, среди прочего, двумя взаимосвязанным параметрами: риском и прибыльностью (доходностью). Как правило, чем выше риск вложений, тем выше должна быть их ожидаемая доходность. Для описания соотношения между риском и прибылью часто используется модель CAPM /27,с.103/.

Величина  инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и  дохода от них. Величина общего, интегрального  риска складывается из семи видов  риска: законодательного, политического, социального, экономического, финансового, криминального, экологического. При этом среднероссийский риск принимается за единицу, а реальные показатели регионов могут отклоняться.

Финансовый риск предприятия  представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами  альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности  условий его реализации /27,с.105/.

Классификация финансовых рисков предприятия в разрезе предлагаемых классификационных признаков приведена в таблице 2.

Таблица 2

Классификация финансовых рисков /27,с.112-115/

Классификация финансовых рисков предприятия
1	2
По источникам возникновения	- Систематический или рыночный  риск - Несистематический или специфический риск
По видам	Основные виды рассматриваются  ниже
По характеризуемому объекту	- Риск отдельной финансовой  операции - Риск различных видов финансовой  деятельности - Риск финансовой деятельности  предприятия в целом
По совокупности исследуемых объектов	- Индивидуальный финансовый риск - Портфельный финансовый риск
По комплексности	- Простой финансовый риск - Сложный финансовый риск
По финансовым последствиям	- Риск, влекущий только экономические  потери - Риск, влекущий упущенную выгоду - Риск, влекущий как экономические  потери, так и дополнительные  доходы