Анализ финансового состояния предприятия

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия, определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос: на сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как оно использовало имущество; какова структура этого имущества; насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники; насколько эффективно использовало собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Во втором же случае (оценка финансового состояния с точки зрения долгосрочной перспективы) предприятие должно быть всесторонне изучено аналитиком, а финансовые показатели должны использоваться лишь в рамках их системы. Их отдельное использование может привести к серьезным ошибкам. Подробнее этот аспект финансового анализа будет рассмотрен в данной работе ниже.

Вместе с тем следует отметить, что финансовое состояние предприятия, динамика его изменений находятся также под влиянием факторов, далеких от непосредственно финансово-хозяйственной деятельности предприятия: политической и общеэкономической стабильности, изменений организационной структуры предприятия, профессиональной подготовки персонала, изменения форм собственности и т.д. С другой стороны, такие понятия как «платежеспособность», «финансовая устойчивость» достаточно условны и не имеют жестких границ и значений. «Фотография» состояния предприятия, представленная балансом, характеризует одномоментность распределения активов и пассивов по определенным статьям и не всегда может соответствовать действительным общим тенденциям. Приступая к оценке финансового состояния, следует учитывать отмеченные факторы и их важность при оценки экономической перспективы правильности выбранных управленческих решений.2

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче 3- увеличению стоимости предприятия и благосостояния его владельцев. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Проверку соответствия всех вышеперечисленных показателей их нормативам, предупреждение кризисных ситуаций в рамках финансовой деятельности предприятия призван в некоторой части выполнять анализ финансового состояния.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Содержание конкретных целей финансового анализа существенно зависит от задач субъектов финансового анализа. Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность предприятия - это лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Анализ финансового состояния предприятия представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

• оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
• оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;
• выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
• спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Среди основных методов анализа информационной базы являются:

• анализ абсолютных показателей
• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ;
• трендовый метод;
• метод финансовых коэффициентов;
• сравнительный анализ;
• факторный анализ.

Анализ абсолютных показателей - это изучение данных, представленных в бухгалтерской отчетности: определяется состав имущества предприятия, структура финансовых вложений, источники формирования собственного капитала, оценивается размер заемных средств, объем выручки от реализации, размер прибыли и др.

Горизонтальный (временной) анализ заключается в сравнении каждой позиции учетных регистров со значениями предыдущих отчетных периодов.

Вертикальный (структурный) анализ - определение итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов (например, сезонных колебаний). С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение связей между показателями. Он является ведущим методом анализа финансово-экономического состояния.

Сравнительный (пространственный) анализ - сравнение показателей изучаемого объекта с аналогичными показателями, присущими конкурентам, среднеотраслевыми показателями, общеэкономическими данными.

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности.

Основными функциями финансового анализа являются:

• объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;
• выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;
• подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
• выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.

Для оценки финансового состояния используется целая система показателей, характеризующих:

а)  наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б)  оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

в)  оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;4

г)  оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д)  платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е)  риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

ж)  запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид, а также потому, что обычно показатели финансового состояния анализируются в сравнении с аналогичными показателями за другие периоды (например, за прошлый год), что легче делать в относительных величинах.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

• с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• с аналогичными данными других предприятий либо с показателями, рассчитанными по данным отчетности наиболее удачливого конкурента, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
• с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия либо с усредненными по временному ряду значениями показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным, с точки зрения финансового состояния, периодам;
• со среднеотраслевыми показателями.

Необходимо отметить, что допустимые значения показателей могут существенно отличаться не только для разных отраслей, но и для разных предприятий одной отрасли, и полную картину финансового состояния компании можно получить, только анализируя всю совокупность финансовых показателей с учетом особенностей ее деятельности. Если значения показателей отличаются от рекомендованных, то желательно выяснить причину таких отклонений. Также следует иметь в виду, что результаты, полученные в ходе финансового анализа, зачастую основываются на недостоверной информации. Она может быть искажена как по субъективным, так и по объективным причинам. Причинами такого искажения могут быть и намеренное занижение доходов предприятием, и инфляционные процессы в российской экономике. Также сравнительный финансовый анализ российских компаний практически невозможен из-за отсутствия адекватной нормативной базы и доступных среднеотраслевых показателей, тогда как на Западе рейтинговые агентства регулярно публикуют среднеотраслевые показатели и общие нормативы.

Анализ финансовой деятельности предприятия является существенным элементом управления. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих максимально объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика интересует не только значения показателей, но и их динамика, а также причины, вызвавшие эти изменения; прогнозы на ближайшую и отдаленную перспективу, т.е. прогноз будущего финансового состояния.

В общем виде программа углубленного анализа финансового состояния предприятия включает в себя следующие этапы:

1.Предварительный обзор экономического  и финансового положения субъекта хозяйствования

1.1. Характеристика общей направленности  финансово- хозяйственной деятельности

1.2. Выявление «больных» статей  отчетности

2.Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2.1 Оценка имущественного положения

2.1.1. Построение аналитического  баланса-нетто

2.1.2. Вертикальный анализ баланса

2.1.2. Горизонтальный анализ баланса

2.1.4. Анализ качественных сдвигов  в имущественном положении

2.2. Оценка финансового положения

2.2.1. Оценка ликвидности

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости

3.Оценка и анализ результативности  финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности

3.2.Анализ рентабельности

4.Оценка положения на рынке  ценных бумаг.

 

1.2. Информационная база  финансового анализа и пользователи  информации о финансовом состоянии предприятия

 

Информация, используемая для проведения финансового анализа предприятия, должна отвечать требованиям достоверности, точности и комплексности. Эффективность финансового анализа во многом зависит от полноты и качества используемой информации. Таким образом, сбор и систематизация финансовой информации является важным этапом финансового анализа. На данном этапе аналитик должен собрать необходимую для анализа информацию, оценить её достоверность и комплексность.

Состав информационной базы во многом зависит от степени углубленности финансового анализа, которая в свою очередь зависит от целей и задач проведения финансового анализа. Согласно этой классификации финансовый анализ может осуществляться в следующих видах: