Банкротство предприятия в современных рыночных условиях

В стране возникает  явление так называемого "штопора  кризиса": одновременно все производители  из-за неопределённости конъюнктуры  сбрасывают производство. В это же время появляются иностранные конкуренты, имеющие стабильные источники доходов  и надёжные каналы инвестиций. В  итоге кризис продолжает углубляться. Финансовая несостоятельность, неспособность  оплатить свои долги становится массовым явлением. Одно разоряющееся предприятие  тянет за собой другие.

Банкротство - это  цивилизованная форма недопущения  физической остановки производства. Предприятие может формально  существовать долго, накапливая долги  и увеличивая число кредиторов. Необходимо наведение порядка до наступления  безнадежного положения, когда денег  не дают даже на текущую деятельность. И в таком положении оказалась  большая часть российских предприятий.

Диагностика финансового состояния  предприятия

Краткая характеристика предприятия

ОАО "Русский  -Хлеб" образовано в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» от 01.07.92г. №721, зарегистрировано с присвоением номера государственной регистрации №702/1983. Полное официальное название Общества - открытое акционерное общество «Русский-Хлеб», сокращенное название Общества ОАО "Русский -Хлеб".

Общество является юридическим лицом, имеет самостоятельный  баланс, печать, штампы, бланки со своим  наименованием, зарегистрированный в  установленном порядке товарный знак.

Учредителем Общества является комитет по управлению имуществом г. Тольятти. Общество образовано и  осуществляет свою деятельность в соответствии с законодательством РФ. Общество несет ответственность по своим  обязательствам в пределах принадлежащего ему имущества и имущественных  прав, на которые по законодательству может быть обращено взыскание. Акционеры  отвечают по обязательствам Общества в пределах их вкладов.

Общество является правопреемником муниципального предприятия «Русский -Хлеб» и присоединяемых ТОО «ПРТ №113», ТОО «ГОТ №111 «Ореол», ТОО «Гефест», ТОО «Комсомольский» в отношении прав и обязанностей, имевшихся на момент преобразования, в том числе прав пользования землей и другими природными ресурсами.

Уставной капитал  ОАО "Русский -Хлеб" составляет 165 тыс. руб. и образован за счет эмиссии 165 тыс. акций, из них:

160 000 обыкновенных  акций; 

5 000 привилегированных  акций. 

Увеличение уставного  капитала может быть произведено  в порядке, предусмотренном действующим  законодательством и уставом  следующими способами:

путем увеличения номинальной стоимости акций;

путем размещения дополнительных акций;

путем капитализации  накопленной прибыли.

Для обеспечения  обязательств Общества, его производственного  и социального развития за счет прибыли  и иных поступлений образуются целевые  фонды. Помимо фондов, предусмотренных  уставом, совет директоров вправе принимать  решение о создании иных целевых  фондов.

Резервный фонд образуется из прибыли. Отчисления осуществляются ежегодно в размере не менее 5% от прибыли и продолжаются до тех  пор, пока фонд не будет равен 25% уставного  капитала. Обязательные отчисления возобновляются, если резервный фонд будет израсходован полностью или частично. Средства фонда не могут использоваться для  иных целей.

Фонд акционирования работников образуется путем ежегодных  отчислений от чистой прибыли в размере 3%. Средства фонда расходуются на приобретение акций Общества, продаваемых  его акционерами, для последующего размещения среди своих работников.

Контроль за деятельностью общества осуществляется ревизионной комиссией в количестве 5 человек, которая избирается на 1 год общим собранием. Члены комиссии не могут одновременно являться членами совета директоров, ликвидационной комиссии, генеральным директором. Общество обязано вести бухгалтерский учет и предоставлять финансовую отчетность в порядке, установленном правовыми актами РФ. Ответственность за организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учета несет генеральный директор. Достоверность бухгалтерской отчетности подтверждается ревизионной комиссией.

ть финансовую отчетность в порядке, установленном правовыми актами РФ. Ответственность за организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учета несет генеральный директор. Достоверность бухгалтерской отчетности подтверждается ревизионной комиссией.

На предприятии  между работниками и администрацией заключается коллективный договор, в котором определена кадровая политика, оплата труда, социальная защита и т.д.

Главной целью  Общества, как и любого коммерческого  предприятия, является получение прибыли. Основной вид деятельности - производство хлебобулочных, кондитерских и других товаров народного потребления.

В соответствии с журналом-ордером №6 основными поставщиками ОАО "Русский-Хлеб" являются:

мука: ОАО «Володарский», ОАО «Мукомольный завод», ГПФ «Сейма -хлеб», ОАО «Прогресс» г.Нижний Новгород;

яйца: ОАО «Сеймовская птицефабрика;

дрожжи: Дрожжевой  завод г.Нижний Новгород , ОАО «Биокон»;

ОАО «Соль»;

МП «Энергосбыт»;

ЗАО «Торгтранс»  и др.

Расчет  финансовых коэффициентов

Финансовое состояние  предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота  капитала, способностью предприятия  погашать свои обязательства в срок и в полном объеме. Чтобы получить достоверную и объективную оценку финансового состояния ОАО «Русский-Хлеб» воспользуемся методикой, изложенной в пункте 1.4 дипломной работы, а также рядом дополнительных показателей.

Данный анализ необходим для оценки удовлетворительности структуры баланса, возможности  отнесения предприятия к категории  банкротов, а также для оценки возможности восстановления платежеспособности за определенный период. Результаты анализа  во многом определяют целесообразность восстановительных процедур, их характер и направленность.

Анализ будем  проводить на основе данных годовой отчетности ОАО «Русский-Хлеб» за 2008, 2009 гг.

Рентабельность 

Оценить общую  эффективность производственно-финансовой деятельности предприятия позволяют  следующие коэффициенты:

Общая рентабельность капитала ;

= 4262 / 38829 * 100 = 10,98%.

Данный коэффициент  характеризует рентабельность предприятия, то есть общий доход получаемый от всех видов деятельности по отношению к общей стоимости имущества или капитала. Но этот коэффициент не учитывает расходов, связанных с налогом на прибыль, который уменьшит рентабельность, так как балансовая прибыль уменьшается на сумму налога.

Экономическая рентабельность по чистой прибыли ;

= 3336 / 38829 * 100 = 8,59%.

Для получения  более объективной информации рассчитывают коэффициент экономической рентабельности по чистой прибыли, так как именно чистая прибыль остается в распоряжении предприятия и характеризует  его доходность.

Рис. 2.1

Балансовая прибыль  на 1 рубль оборота ;

= 4262 / 145030 = 0,0293.

Данный коэффициент  рассчитывается на начало и конец  года, чтобы проследить динамику роста  или падения прибыли на 1 руб. реализованной  продукции и сделать соответствующие  выводы.

Чистая прибыль  на 1 рубль оборота ; 

Таблица 2.1

Оценка общей  эффективности производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Русский -Хлеб»

=3336 / 145030 = 0,0230.

Этот показатель также рассчитывается на начало и  конец года. Но он более объективно характеризует эффективность предприятия.

Оборачиваемость займов ;

= 145030 / 6500 = 22,31.

Данный показатель наиболее интересен кредиторам, так  как он характеризует эффективность  вложения средств. Но он также характеризует  целесообразность привлечения данного  вида инвестиций, что представляет интерес для финансовых служб  предприятия.

Оборачиваемость дебиторской задолженности ;

= 145030 / 3176 = 45,66.

Данный показатель также рассчитывается на начало и  конец периода. Нормальным считается  если этот коэффициент не меньше 8 (45дней).

 Предприятие наращивает объем реализации в стоимостном выражении, что само по себе положительно характеризует его деятельность. По сравнению с 2007 г. выручка возросла на 11,45% и составила в 2008 г. 145 030 тыс. руб. При этом величина активов снизилась почти на 6%, что свидетельствует об эффективном использовании имущества. В 2009 г. темп прироста выручки значительно увеличился и составил 65,79% относительно уровня 2008 г. Этому способствовало увеличение активов на 23,24% по сравнению с 2007 г. Для большей сопоставимости показателей выручки необходимо скорректировать их величины в соответствии с индексом инфляции, а также сравнить объемы выпуска (реализации) в натуральных измерителях.

На протяжении рассматриваемого периода ОАО «Русский-Хлеб» работало без убытков, обеспечивая относительно стабильную невысокую величину прибыли. Это обусловливает достаточно низкий уровень рентабельности. На конец 2009 г. общая рентабельность капитала составила 10,30%, при этом экономическая рентабельность по чистой прибыли - только 8,42%. Рентабельность продаж (не отражена в таблице), рассчитываемая по данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 2, 7) как отношение прибыли от реализации продукции к полной себестоимости, снизилась с 4,57% в 2007 г. до 3,25% в 2009г. Также снизились показатели прибыли на 1 руб. оборота, которые составили на конец2009 г. 1-2 коп. на рубль выручки.

Дебиторская задолженность  предприятия поддерживалась на достаточно стабильном уровне, имея замедляющуюся  тенденцию снижения и сохраняя хорошую  оборачиваемость. В то же время резкими, опережающими рост выручки, темпами  увеличивалась кредиторская задолженность. В 2008 г. прирост составил 6 132 тыс. руб. или 66,80%, а в 2009 г. - 10 539 тыс. руб. или 68,83%. Доля кредиторской задолженности в общей сумме источников средств увеличилась с 22,96% в начале 2008 г. до 55,68% на конец 2009 г. Тенденция увеличения кредиторской задолженности четко прослеживается на Рис. 2.1 на фоне снижения суммы займов, в том числе полном отказе в 2009 г. от долгосрочного кредитования. Очевидно, что данная структура заемных средств крайне рискованна, т.к. ставит предприятие в зависимость от финансового положения своих контрагентов, а также делает его очень чувствительным к изменениям во внешней среде. На лицо резкая разбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности.

Данные обстоятельства позволяют сделать вывод о  высоком риске неплатежеспособности предприятия.

Анализ  расчетных коэффициентов  и показателей

Анализируя показатели работы ОАО «Русский -Хлеб» за 2007-2009 гг. следует отметить, что несмотря на общую кризисную ситуацию, предприятие наращивает объем товарной продукции в стоимостном выражении, о чем свидетельствует положительная динамика выручки при незначительном росте активов (Таблица 2.1). По сравнению с 2007 г. выручка возросла на 11,45% и составила в 2008 г. 145 030 тыс. руб. В 2009 г. темп прироста значительно увеличился и составил 65,79%, что обеспечило выручку за 2010 г. в размере 240 447 тыс. руб. В значительной мере это обусловлено постоянным платежеспособным неэластичным спросом на хлебобулочную продукцию, а также инфляционным ростом цен.

В этом периоде  предприятие работало без убытков, поддерживая относительно постоянный невысокий объем прибыли, который  на конец 2009 г. составил 4 333 тыс. руб., что на 71 тыс. руб. или 1,67% больше величины балансовой прибыли за предыдущий год .Однако получаемая прибыль не обеспечивает приемлемый уровень рентабельности. Общая рентабельность капитала, рассчитываемая по балансовой прибыли, в конце периода составила 10,30%, что на 6,12% ниже аналогичного показателя за 1998 г. Соответственно, снижаются прочие относительные показатели, характеризующие эффективность деятельности общества в зависимости от объема прибыли: экономическая рентабельность по чистой прибыли; балансовая и чистая прибыль на 1 руб. оборота, которые на конец 2009 г. составили 1-2 коп. на рубль выручки.

В противоположность  им значительно возросла оборачиваемость займов, составив на конец 2009 г. 53,43 раза, что на 139,48% больше прошлогоднего коэффициента. Однако это в значительной степени обусловлено отказом или невозможностью привлечения долгосрочных заемных средств на приемлемых условиях, что отчетливо прослеживается по балансу .Дебиторская задолженность предприятия поддерживалась на достаточно стабильном уровне, имея замедляющуюся тенденцию снижения и сохраняя хорошую