Анализ собственного и заемного капитала предприятия

 

Из таблицы 2 видно, как изменялись активы и пассивы ОАО «Алексеевка ХИММАШ» за период 2009-2011 гг. Имущество предприятия в 2010 г. представлено увеличением внеоборотных активов на 11108 тыс. руб. и снижением оборотных активов на 11189 тыс. руб. Однако, удельный вес внеоборотных активов в структуре баланса увеличился на 3,87 %, а удельный вес оборотных активов снизился на 3,87 %. Снижение оборотных активов связано, прежде всего, с уменьшением сумм дебиторской задолженности в 2,5 раза. Удельный вес дебиторской задолженности в составе оборотных активов снизился в 2010 г. в относительном выражении на 5,56 %  и составил 4,35 % (в 2009 г. – 9,91 %) в их структуре. Этот факт можно характеризуется наращением потенциала предприятия в 2010 г. по сравнению с 2009 г., который привел к своевременным расчетам покупателей по приобретенной продукции. Рост удельного веса запасов на 0,96 % свидетельствует о том, что ОАО «Алексеевка ХИММАШ» активно приобретает сырье, материалы для производства продукции.

Источники финансирования имущества  в 2010 г. представлены собственным и заемным капиталом. Так, в 2010 г. снизилась сумма собственного капитала на 3121 тыс. руб., его удельный вес в относительном выражении снизился на 1,17 %. Этот факт говорит о том, что предприятие в 2010 г. развивалось за счет заемных средств, т.к. доля которых увеличилась по сравнению с 2009 г. на 1,17 %. Заемный капитал ОАО «Алексеевка ХИММАШ» представлен долгосрочными кредитами и кредиторской задолженностью.  Доля долгосрочных кредитов в составе кредитного портфеля организации увеличилась на 18,39 %, что говорит об активном привлечении предприятие заемных средств для расширения потенциала производства.

В 2011 г. имущество ОАО «Алексеевка ХИММАШ», представлено снижением суммы внеоборотных активов на 13142 тыс. руб. и увеличением оборотных активов на 74649 тыс. руб. Удельный вес оборотных активов составил 62,52 % и вырос на 12,55 % по сравнению с 2010 г. Однако, рост оборотных активов произошел за счет роста у предприятия дебиторской задолженности на 34754 тыс. руб. или 9,17 %. Данный фактор привел к нарушению платежеспособности предприятия, т.к. из-за несвоевременного поступления средств оно не имело возможности вовремя рассчитаться со своими долгами.

Источники финансирования имущества в 2011 г. представлены снижением собственного капитала на 3121 тыс. руб. в абсолютном, и на 6,62 в относительном выражении. В то же время возрастает сумма заемного капитала на 64628 тыс. руб. и его доля увеличилась на 6,62%. Заемный капитал ОАО «Алексеевка ХИММАШ», представлен долгосрочными кредитами, доля которых снизилась на 11,21% в 2011 г. относительно 2010 г. и кредиторской задолженностью, которая увеличилась на 76243 тыс. руб. Данный факт говорит о том, что из-за несвоевременного погашения кредиторской задолженности предприятие становится должником перед поставщиками, подрядчиками, персоналом  и прочими кредиторами. Дополнительные заемные средства ОАО «Алексеевка ХИММАШ», привлекает в собственный оборот, компенсируя отток имеющихся средств в кредиторскую задолженность.

2.2. Анализ структуры и динамики капитала предприятия

 

Цель анализа формирования собственных финансовых ресурсов предприятия - установление потенциала для будущего развития организации. Для общей характеристики средств предприятия изучается их наличие, состав и структура и произошедшие в них изменения. По данным баланса составляются аналитические таблицы.

Состояние и изменение  собственного и заемного капитала, а также структура заемного капитала имеет большое значение для инвесторов. Динамика источников имущества ОАО «Алексеевка ХИММАШ», представлена в таблице 3.

Таблица 3

Анализ структуры и динамики источников финансирования имущества

Виды источников финансирования	2009 год.			2010 год			2011 год		Изменения, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.		%	тыс. руб.		%	Абсолютные		Относительные
									2010-2009	2011-2010	2010-2009	2011-2010
Собственный капитал	97317	33,74	93904		32,57	90783		25,95	-3413	-3121	-1,17	-6,62
Долгосрочные кредиты  и займы	45503	16,47	100525		34,86	82750		23,65	53022	-17775	18,39	-11,21
Краткосрочные кредиты  и займы	57050	19,78	10000		3,47	16200		4,63	-47050	6200	-16,31	1,16
Кредиторская задолженность	86416	29,96	83815		29,07	160058		45,75	-2601	76243	-0,89	16,68
ИТОГО:	288414	100	288333		100	349840		100	-	-	-	-

 

Как показывают данные таблицы 3, в структуре источников финансирования организации за анализируемый период 2009-2011 гг. произошли следующие изменения. В 2010 г. произошло увеличение долгосрочных кредитов на 53022 тыс. руб. – в абсолютном выражении, его доля по сравнению с 2009 г., выросла на 18,39%. В 2010 г. доля краткосрочных кредитов и займов в структуре источников финансирования имущества предприятия составила 3,47% и снизилась на 47050 тыс. руб., данный фактор свидетельствует о взаимозаменяемости кредитных процессов. В 2011 г. произошло увеличение кредиторской задолженности на 76243 тыс. руб. по сравнению с 2010 г. Рост кредиторской задолженности у ОАО «Алексеевка ХИММАШ», объясняется несвоевременным погашением дебиторской задолженности.

Для анализа структуры  собственного капитала, выявления причин изменения его отдельных элементов и оценки этих изменений за анализируемый период рассмотрим данные таблицы 4.

Таблица 4

Анализ состава и структуры собственного капитала

Источники капитала	2009 год.		2010 год		2011 год		Изменения, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	Абсолютные		Относительные
							2010-2009	2011-2010	2010-2009	2011-2010
Уставной капитал	5260	5,41	5260	5,6	5260	5,79	0	0	0,19	0,19
Добавочный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Переоценка внеоборотных активов	79948	82,15	79109	84,2	77742	85,63	-839	-1367	2,09	1,39
Нераспределенная прибыль	12109	12,44	9535	10,2	7781	8,57	-2574	-1754	-2,29	-1,58
ИТОГО:	97317	100	93904	100	90783	100	-	-	-	-

 

Исходя из данных таблицы 4, можно сделать следующий вывод – за анализируемый период состав и структура собственного капитала практически не изменились.  Если в 2010 г. переоценка внеоборотных активов составила 84,2 %, то в 2011 г. она увеличилась на 1,39% за счет снижения нераспределенной прибыли на 1,58 %. В целом на протяжении анализируемого периода 2009-2011 гг. происходит незначительное снижение сумм собственного капитала 6534 тыс. руб.

 В структуре источников финансирования используется заемный капитал. На ОАО «Алексеевка ХИММАШ» за анализируемый период 2009-2011 гг. заемные источники финансирования представлены в основном долгосрочными кредитами и кредиторской задолженностью, которая доминирует над остальными источниками заемных средств. Анализ показателей кредиторской задолженности проводится в три этапа:

• анализ оборачиваемости кредиторской задолженности;
• анализ состава и структуры кредиторской задолженности;
• анализ показателей финансовой устойчивости.

Таблица 5

Анализ оборачиваемости  кредиторской задолженности в ОАО «Алексеевка ХИММАШ» за 2009-2011 гг.

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонение
				2010-2009	2011-2010
Выручка от продаж, тыс. руб.	290 673	361 291	458 561	70 618	97 270
Средняя годовая  кредиторская задолженность, тыс. руб.	95453	85116	121937	-10 337	36 821
Оборачиваемость кредиторской задолженности, об.	3,05	4,24	3,76	1,20	-0,48
Период погашения  кредиторской задолженности, дн.	118,22	84,81	95,73	-33,41	10,92

 

Как видно из таблицы 5, оборачиваемость кредиторской задолженности у ОАО «Алексеевка ХИММАШ» в анализируемом периоде времени 2009-2011 гг. ускорилась на 0,72 оборота. Это является благоприятной тенденцией, так как ускорение её оборачиваемости снижает срок погашения кредиторской задолженности, которая в 2011 г., относительно 2009 г., снизилась на 22,49 дня.

Детальный анализ показывает, что у предприятия в 2011 г., по сравнению с 2010 г., оборачиваемость понизилась в 0,48 раз и составила 3,76 оборотов, следовательно, данный фактор послужил росту периода погашения на 10,92 дня. Тогда как в 2010 г., по сравнению с 2009 г., оборачиваемость кредиторской задолженности повысилась на 1,2 раза и составила 4,24 оборотов, вследствие чего период ее погашения снизился на 33,41 дня. Рассмотрим влияние факторов на изменение кредиторской задолженности.

                                          В = КЗ х 360,              

где В – период погашения  кредиторской задолженности.

360 – календарные дни.

ВП – выручка от продажи.

КЗ – средняя кредиторская задолженность.

                            Вкз = (КЗ₁ х 360) / ВП1 – (КЗ₀ х 360) / ВП₁;                

                            В_ВР = (КЗ₀ х 360) / ВП1 – (КЗ₀ х 360) / ВП₀;               

                                               В = Вкз + Ввр. [22, с. 113]                            

 Рассчитаем влияние средней кредиторской задолженности на период погашения (2009 – 2010 гг.).

Вкз = (85116 х 360) / 361291 – (95453 х 360) / 361291 = -10,3 дней.

Снижение средней суммы  кредиторской задолженности в 2010 г. и ускорение ее оборачиваемости до 4,24 оборотов привело к снижению периода ее погашения на 10,3 дней. Рассчитаем влияние объема продаж на период погашения кредиторской задолженности.

Ввр = (95453 х 360) / 361291 – (95453 х 360) / 290 673 = -23,11 дней.

Увеличение объема продаж на 70618 тыс. руб. и понижение средней суммы кредиторской задолженности 10337 тыс. руб. привело к снижению периода ее погашения на 23,11 дней. Рассчитаем совокупное влияние факторов.

В = -10,3+ (-23,11) = -33,41 дней.

Влияние роста объема продаж и снижения суммы кредиторской задолженности в 2010 г. в конечном итоге привело к снижению периода погашения кредиторской задолженности на 33,41 дней. Рассчитаем влияние средней кредиторской задолженности на период погашения кредиторской задолженности (2010-2011 гг.).

Вкз = (121937х 360) / 458561 – (85116 х 360) / 458561 = 28,91 дней.

Увеличение средней  суммы кредиторской задолженности  в 2011 г. на 36821 тыс. руб.  повысило период ее погашения на 28,91 дней, Рассчитаем влияние объема продаж на период погашения кредиторской задолженности.

Ввр = (85116 х 360) / 458561 – (85116 х 360) / 361291 = -17,99 дней.

Увеличение объема продаж в 2011 г. происходило в больших масштабах, чем рост кредиторской задолженности и этот факт снизил период ее погашения на 17,99 дней. Рассчитаем совокупное влияние факторов.