Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Северо-Западное пароходство»

     КП  – краткосрочные кредиты и  займы (краткосрочные пассивы) предприятия;

     КЗ  – кредиторская задолженность предприятия.

     Нормальное  ограничение, когда К а.л ≥ 0,2 – 0,5. Коэффициент показывает, какая  часть текущей задолженности  может быть погашена в ближайшее  к моменту составления баланса  время. 

     Показатели  платежеспособности предприятия

     Платежеспособность  предприятия означает возможность погашения им в срок и в полном объеме своих долговых обязательств. В зависимости от того, какие обязательства предприятия принимаются в расчет, различают общую, текущую и долгосрочную платежеспособность.

     Общая платежеспособность предприятия определяется, как его способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

     Коэффициент общей платежеспособности КО.П. рассчитывается по формуле:

     

     где А – активы предприятия;

     ОП  – обязательства предприятия.

     Нормальное  ограничение этого коэффициента - КО.П ≥ 2. В процессе анализа отслеживается  динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным  нормативом.

     Данный  коэффициент дает лишь общую оценку динамики платежеспособности предприятия и не позволяет проанализировать ее внутриструктурные изменения. Для этого на предприятии проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнения суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат ≥1.

     Помимо  текущей в процессе анализа рассматривают  и долгосрочную платежеспособность. Возможность погашения долгосрочных займов характеризует способность предприятия функционировать длительный период. Целью оценки является раннее выявление признаков банкротства. Анализ позволяет определить это за много лет до кризисной ситуации. Показатель, отражающий платежеспособность предприятия по долгосрочным займам, рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

     

     где Кд.п. – коэффициент долгосрочной платежеспособности;

     К З – заемный капитал (долгосрочные кредиты и займы);

     КС  – собственный капитал.

     Увеличение  доли заемного капитала в структуре капитала предприятия считается рискованным. Предприятие обязано своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные кредиты. И это не зависит от уровня прибыли. Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

     Анализ  указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность предприятия и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости предприятия является его способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов.

     Платежеспособность  предприятия – важнейший показатель, характеризующий финансовое положение  предприятия. Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе расчета следующих показателей:

• величина собственного оборотного капитала;
• соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств (коэффициенты ликвидности – определяющие квоту оборотных средств, то есть оптимальный размер оборотных средств);
• соотношение заемного и собственного капитала;
• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
• коэффициент обеспеченности процентов по кредитам;
• коэффициент платежной готовности (платежеспособности).

     Собственные оборотные средства – это величина, на которую общая сумма оборотных  средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств.

     Смысл показателя в том, что текущие  обязательства являются долгами, которые  должны быть выплачены в течение  одного года, а оборотные средства – это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течении года. По определению текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Именно из величины оборотных средств осуществляется покупка товаров, она служит основанием для получения кредита и для расширения объема реализуемой товарной массы.

     Недостаток  собственных оборотных средств может привести к банкротству предприятия, поэтому изменения величины собственных оборотных средств от одного отчетного периода к другому анализируется с большим вниманием.

     Этот  показатель определяется вычитанием из общей величины оборотных активов величины краткосрочных обязательств или следующим образом: 

     ЕС = IVП – IА,

     где ЕС – собственный оборотный капитал;

     IVП – итог раздела IV пассива баланса;

     IА – итог раздела I актива баланса.

     Существует  несколько методик для определения  оптимального размера оборотного капитала предприятия. Чаще используется коэффициент текущей ликвидности, то есть показатель отношения оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности широко используется как общий индикатор платежеспособности предприятия и способности ее погасить первоочередные платежи. Несмотря на то, что существует много исключений, экономисты обычно придерживаются следующего правила: для обеспечения инвестициям минимальной гарантии оборотный капитал должен, по крайней мере, в 2 раза превышать сумму срочных обязательств.

     Такова  система показателей для оценки финансового состояния предприятия. Основная цель расчета перечисленных  показателей: выявление направлений  дальнейшего анализа финансового  состояния предприятия.

     Чтобы сделать адекватные выводы и интерпретировать полученные коэффициенты, необходимо дополнительно сделать следующие сопоставления:

1. Сравнить фактические коэффициенты текущего года с коэффициентами предыдущего года, а также с отдельными коэффициентами за ряд лет.
2. Сравнить фактические коэффициенты с нормативами, принятыми предприятием (внешние пользователи финансовых отчетов редко могут провести такое сопоставление).
3. Сравнить коэффициенты с показателями наиболее удачливых конкурентов. Данные можно получить из публикуемых финансовых отчетов.
4. Сравнить фактические коэффициенты с отраслевыми показателями.

 

             Показатели финансовой устойчивости предприятия

     Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

     Финансовая  устойчивость предприятия – определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный  процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

     Финансовая  устойчивость – это такое состояние  финансовых ресурсов, их распределение  и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

     Анализ  финансовой устойчивости предприятия  проходит в несколько этапов:

• оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;
• ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость предприятия;
• принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

     Абсолютными показателями анализа финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования.

     Для характеристики источников средств  для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников.

     Наличие собственных оборотных средств. Рассчитывается по формуле:

     ЕС = К - АВ,

     где ЕС – собственные оборотные средства,

     К – реальный собственный капитал (рассчитывается: стр.490 + стр.640 + стр.650 – стр.252 – стр.244 – стр.450),

     АВ  – внеоборотные активы (стр.190 + стр.230).

     Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, рассчитывается по формуле:

     ЕО = ЕС + М,

     где ЕО – величина основных источников формирования запасов и затрат,

     М – краткосрочные займы (стр.610).

     На  основании перечисленных выше показателей  рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками  их формирования:

• излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (± ЕС):

     ± ЕС = ЕС – З,

     где З – запасы и затраты (стр.210 + стр.220).

• излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (± ЕО):
• ± ЕО= ЕО – З.

     Для характеристики финансовой ситуации в  организации существует четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния – в настоящих условиях развития экономики России встречающаяся крайне редко, задается условием:

     З < ЕС + М.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность, соответствует условию:

     З = ЕС + М.

3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризующееся нарушением неплатежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

     З = ЕС + М + ИО, 

     где ИО – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные  собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства).

4. Кризисное финансовое состояние – состояние предприятия, находящейся на грани банкротства, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

             З > ЕС + М.

     Расчетный анализ относительных показателей  финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости предприятия от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем более неустойчиво его финансовое положение.

     Состояние оборотных средств отражается через:

• Коэффициент автономии (КА) рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса (Б):