Анализ ликвидности и платежеспособности

- прибыли или  убыток от реализации продукции;

- финансовый результат  от прочей реализации (основных  средств и нематериальных активов)  и других финансовых операций;

- доходы и расходы от  прочих внереализационных операций (штрафы, убытки от безнадежных долгов и т. п.).

В форме № 2 представлены также выручка от реализации продукции, работ, услуг, затраты предприятия  на производство реализованной продукции (работ, услуг) коммерческие расходы, управленческие расходы, сумма налога на прибыль  и нераспределенная прибыль.

Расшифровка наиболее важных статей баланса показана в  приложениях к балансу (форма  № 5): [3,4]

- движение заемных  средств,

-дебиторская и кредиторская  задолженности, 

- амортизируемое имущество, 

- движение средств финансовых  инвестиций и финансовых вложений,

- затраты произведенные  организацией,

- расшифровка отдельных  прибылей и убытков, 

- социальные показатели.

Форма № 3 «Отчет о движении капитала» показывает структуру  собственного капитала предприятия, представленную в динамике. [3,4]

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» отражает остатки  денежных средств на начало, конец  года и потоки денежных средств (поступление  и расходование). [3,4]

Приказом Минфина России от 02.07.2010 N 66н утверждены новые формы бухгалтерской отчетности организаций, которые организации должны применять при составлении бухгалтерской отчетности за 2011 г. В состав утвержденных форм включены: [18]

- бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках.

- приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках

 

Приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и  убытках состоят из следующих  форм:

отчет об изменении капитала;

отчет о движении денежных средств;

отчет о целевом использовании полученных средств.

Вместо Приложения к бухгалтерскому балансу (форма N 5) организации должны будут составлять пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках в виде таблиц. Разрабатывать соответствующие таблицы организациям придется самостоятельно. Бухгалтерский баланс уже не обозначается формой N 1, а отчет о прибылях и убытках - формой N 2.

В отличие от прежних форм, специалисты Минфина России в  новые формы добавили новые строки и графы. При этом детализацию показателей по статьям отчетов организации будут определять самостоятельно. [18]

 

1.3 Методика  анализа ликвидности и платежеспособности

 

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. [12,14]

Первая группа (А₁)включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. [12,14]

Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. [12,14] Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший  срок понадобится для превращения  производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А₃). [12,14]

Четвертая группа (А₄) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. [12,14]

Соответственно  на четыре группы разбиваются и обязательства (пассивы) предприятия:

П₁ – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П₂ – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П₃ – долгосрочные кредиты банка и займы;

П₄ – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если: [12,14]

А₁ > П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄.

Дальнейшее  сопоставление ликвидных средств  и обязательств позволяет вычислить  следующие показатели:

Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует  о платежеспособности организации  на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: [12,14]

ТЛ = (А₁ + А₂) – (П₁ + П₂)                                          (1)

Перспективная ликвидность (ПЛ) – прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей: [12,14]

ПЛ = А₃ – П₃                                                      (2)

Проводимый  по изложенной схеме анализ бухгалтерской  отчетности и ликвидности баланса  является приближенным. Более детальным  является анализ финансовых показателей  и коэффициентов, приведенных в  таблице 1. [12,14]

Таблица 1 - Показатели ликвидности баланса организации

Наименование  показателя	Определение	Формула расчета	Норматив
Общий показатель ликвидности	Применяется для  комплексной оценки ликвидности  баланса в целом. С помощью  данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Используется также при выборе наиболее надежного из потенциальных партнеров	L1 = (А1 + 0,5A2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)	L1 >= 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	Является наиболее жестким критерием ликвидности организации. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств. В отечественной практике фактические средние значения данного коэффициента, как правило, не достигают нормативного значения	L2 = стр. 260 / стр. 690	L2 >= 0,2 - 0,5
Коэффициент быстрой  ликвидности	Аналогичен  коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Рост коэффициента быстрой ликвидности, связанный в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны	L3 = (стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 210 - стр. 220 - стр. 230) / стр. 690	L3 >= 1
Коэффициент текущей  ликвидности	Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что краткосрочные обязательства погашаются в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, организация может рассматриваться как успешно функционирующая (по крайней мере, теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция	L4 = (стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230) / стр. 690	L4 >= 2
Коэффициент обеспечен- ности собственными средствами	Характеризует наличие собственных оборотных  средств, необходимых для финансовой устойчивости организации. Значение данного коэффициента менее 0,1 дает основание для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной	L5 = (стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230) / (стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230)	L5 >= 0,1
Коэффициент восстановле- ния платеже- способности	Рассчитывается  за 6 месяцев, если коэффициент обеспеченности собственными средствами и (или) текущей  ликвидности меньше нормативной  величины. Значение коэффициента больше 1 свидетельствует о реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность	L6 = L4кон.пер. + 6 / t (L4кон.пер. - L4нач.пер.) / 2	L6 >= 1
Коэффициент маневрен- ности собственных оборотных  средств	Характеризует собственные оборотные средства, которые находятся в форме денежных средств, т.е. средства, имеющие абсолютную ликвидность. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается организацией самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах	L7 = стр. 260 / (стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690)	L7 от 0 до 1
Доля оборотных средств в активах	Характеризует долю собственных оборотных средств  в общей величине хозяйственных  средств	L8 = (стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 – стр. 230) / (стр. 300 - стр. 252 - стр. 244)	L8 >= 0,5
Коэффициент покрытия запасов	Рассчитывается как соотношение величины источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, текущее финансовое состояние организации рассматривается как неустойчивое	L9 = (стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627) / (стр. 210 + стр. 220)	L9 > 1

 

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе  рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности  и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей  ликвидности (коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы  текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к  общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. [12,14]

Превышение  текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный  запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие  при размещении всех текущих активов, кроме наличности. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

Однако обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий практически  невозможно, так как она зависит  от сферы деятельности, структуры  и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д. В связи с этим невозможно провести сравнение предприятий по уровню данного показателя. Его целесообразно использовать только при изучении динамики на данном предприятии, что позволит сделать предварительные выводы об улучшении или ухудшении ситуации, которые должны быть уточнены в ходе дальнейшего исследования отдельных компонентов.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности  может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов:

а) текущие активы:

- запасы;

- дебиторская  задолженность;

- денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения;

б) текущие пассивы:

- краткосрочные  кредиты и займы;

- кредиторская  задолженность;

- прочие привлеченные средства.

Затем способом пропорционального деления эти  приросты можно разложить по факторам второго порядка. Но если производить  расчет общего коэффициента ликвидности  только таким образом, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой (промежуточной) ликвидности.

Коэффициент быстрой  ликвидности – отношение ликвидных  средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 – 1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим. [12,14]

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива). Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,2 – 0,25. [12,14]

Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей  платежеспособности. При оценке его  уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств.

Только по этим показателям нельзя безошибочно  оценить финансовое состояние предприятия, т.к. это процесс очень сложный. Коэффициенты ликвидности – показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель общего показателя: [12,14]

К_лик = (ТА / БП) х (БП / КЗ) = х₁ * х₂                                                     (3)

где ТА – текущие  активы;

БП – балансовая прибыль;

КЗ – краткосрочная  задолженность;

 х₁ – показатель, характеризующий величину текущих активов, приходящихся на рубль прибыли;

х₂ – показатель, свидетельствующий о способности предприятия погасить свои долги за счет результатов своей деятельности и характеризующий устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.

При определении  платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные и котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В такой ситуации предприятию не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала.

Рассматривая  показатели ликвидности, следует иметь  в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов можно определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых товаров и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.