Анализ качества финансовых результатов сельскохозяйственного предприятия (на примере колхоза «Волга»)

Чем больше длительность оборота, тем  при прочих равных условиях ниже качество задолженности, поскольку, как показывает статистика, с увеличением длительности задолженности уменьшается вероятность  её взыскания в полном объеме и  увеличивается процент непогашенной задолженности.

Более объективные результаты по сравнению  с расчетами оборачиваемости  и длительности оборота, т. е. объективную  оценку платежной дисциплины покупателей, дает следующий вид анализа дебиторской  задолженности – анализ ведомости  непогашенных остатков, поскольку результаты этого анализа не зависят от циклической  или сезонной динамики выручки. Соответствующий  расчет заключается в следующем  – определяется удельные веса непогашенной задолженности от выручки соответствующего периода по формуле:

 

где – дебиторская задолженность, возникшая в i-м периоде и оставшаяся непогашенной на дату расчетов;

- выручка i-го периода.

Следующим этапом в анализе дебиторской  задолженности является расчет явных  и неявных потерь, связанных с  отвлечением денежных средств в  дебиторскую задолженность. Эти  потери могут быть рассчитаны с помощью  следующих алгоритмов. Потери, связанные с инфляционным обесценением дебиторской задолженности, показывают, сколько денежных средств недополучит организация в связи с тем, что погашение задолженности будет обеспечено относительно обесценившимися денежными средствами:

 

где - годовой темп инфляции.

Потери, связанные с необходимостью финансировать дебиторскую задолженность, привлекая краткосрочные кредиты  и займы, показывают, каковы процентные платежи организации, связанные  с заимствованиями для финансирования задолженности:

 

где - средний процент, под который организация привлекает краткосрочные кредиты и займы.

Потери, связанные с недополучением прибыли в связи с отвлечением  денежных средств в дебиторскую  задолженность и невозможностью заработать прибыль. Для оценки такого рода потерь можно использовать депозитный процент, если альтернативой отвлечения средств в дебиторскую задолженность  является их размещение на банковский депозит или рентабельность активов, если альтернативой является направление  их в работающие активы. Расчет таких  потерь осуществляется по формуле:

 

где – депозитная процентная ставка или рентабельность активов.

При окончательном определении  потерь целесообразно из рассчитанных показателей выбрать максимальный и по нему оценивать потери.

При оценке качества прибыли также имеет значение показатель риска дебиторской задолженности:

 

Увеличение остатка дебиторской  задолженности по сравнению с  предыдущим годом может означать трудности с реализацией продукции и снижение качества прибыли.

Высокое значение показателей:

• процентной ставки по кредитам (отношение совокупных издержек по кредитам к сумме кредитов);

• доступности заемных средств в будущем (отношение кредитов и займов не погашенных в срок к кредитам и займам полученным в отчетном году);

• состояния расчетов с кредиторами (отношение просроченной кредиторской задолженности к всей кредиторской задолженности);

• динамики произвольных (дискреционных) затрат (прочие затраты) (отношение прочих затрат к выручке (нетто) от реализации товаров, продукции работ, услуг);

• запаса финансовой прочности

свидетельствует о низком качестве прибыли.

Высокое значение показателей:

• коэффициента достаточности прибыли (предприятие имеет рентабельность выше отраслевой);

• структуры прибыли (удельный вес высокорентабельной продукции);

• коэффициента платежеспособности

свидетельствует о высоком  качестве прибыли.

1.3.  Система количественных показателей качества финансовых результатов. Рекомендуемая система количественных показателей качества финансовых результатов.

Качество валовой прибыли предприятия.

Устойчивость коэффициента (нормы) валовой прибыли предприятия:

К _ВПt >... K _ВП3 > K _ВП2 > K _ВП1 > K _ВП0 (1)

где К _ВПt - коэффициент (норма; валовой прибыли в последнем (анализируемом) периоде; K _ВП3, K _ВП2, K _ВП1, K _ВП0 - коэффициенты (нормы) валовой прибыли предшествующих периодов.

Коэффициент (норма) валовой прибыли  определяется следующим образом:

К _ВП = ВП/В

где К _ВП - коэффициент (норма) валовой прибыли; ВП - валовая прибыль анализируемого периода; В — выручка от продажи продукции.

Очевидно, что при соблюдении неравенства (1) для предприятия будет  характерным стабильный рост объемов  продаж, выручки от реализации продукции, снижение ее себестоимости и, соответственно, устойчивый прирост доли валовой  прибыли в выручке от продаж. Иными  словами, неравенство (1) отражает положительные  изменения в характере формирования валовой прибыли. Все это будет свидетельствовать о высоком качестве валовой прибыли. Неустойчивость же коэффициента, демонстрируя нестабильность величины валовой прибыли и структуры источников ее формирования, дает основания говорить о невысоком качестве валовой прибыли. Необходимость превышения значений К_ВП над их значениями в предшествующих периодах отражает тот факт, что финансово-хозяйственная деятельность предприятий осуществляется в условиях инфляции.

Индикатор качества валовой прибыли  предприятия:

T _ВПt T _Вt > T _Сt    при   T _Вt > T _ПЦt (2)

где T _ВПt - темп прироста валовой прибыли предприятия в анализируемом периоде; Т _Вt - темп прироста выручки от реализации продукции в анализируемом периоде; T _Сt — темп прироста себестоимости продукции в анализируемом периоде; Т _ПЦt — темп прироста цен в экономике страны в анализируемом периоде.

По-видимому, определенную сложность  при использовании индикатора качества валовой прибыли предприятия  представляет конкретизация показателя «темп прироста цен в экономике». При анализе качества прибыли  можно использовать темпы прироста цен средние по стране. В таком случае соблюдение неравенства (2) будет свидетельствовать о том, что объемы продаж предприятия в анализируемом периоде выросли; темпы прироста выручки от реализации продукции предприятия превысили темпы прироста цен и темпы прироста себестоимости продукции, значит, рост цен на продукцию предприятия не явился главным фактором изменения суммы выручки (в этом случае речь идет об экономии, обусловленной относительным снижением себестоимости проданной продукции). В совокупности с отмеченным ранее превышение темпов прироста валовой прибыли над темпами прироста выручки от реализации продукции свидетельствует об улучшении качества валовой прибыли предприятия в анализируемом периоде.

Устойчивость темпов прироста валовой  прибыли предприятия:

T _ВПt ...T _ВП3 T _{ВП2 T ВП1} > 0 (3)

Соблюдение неравенства (3) свидетельствует  о том, что темп прироста валовой  прибыли устойчив (стабилен) и, соответственно, демонстрирует высокое качество валовой прибыли.

Каждый из приведенных показателей  качества валовой прибыли имеет  собственную аналитическую ценность. Очевидно, что лишь при соблюдении всех показателей — (1) — (3) качество валовой прибыли предприятия  может быть признано высоким.

Качество прибыли от продаж предприятия.

Устойчивость показателя соотношения  прибыли от продаж и валовой прибыли  предприятия:

К _Ппt ... К _Пп3 К _Пп2 К _Пп (4)

где К _Ппt - значение показателя соотношения прибыли от продаж и валовой прибыли предприятия в последнем (анализируемом) периоде; К _ПпЗ К _Пп2 К _Пп1 - значения показателя соотношения прибыли от продаж и валовой прибыли предприятия в предшествующих периодах.

Показатель соотношения прибыли  от продаж и валовой прибыли предприятия  определяется по формуле:

К _Ппt = Пn / ВП (5)

Соблюдение неравенства (4) возможно лишь при сокращении коммерческих и управленческих расходов, что свидетельствует о повышении качества прибыли от продаж предприятия. Очевидно, что снижение значения рассматриваемого показателя демонстрирует ухудшение структуры элементов, формирующих прибыль от продаж, а значит, и снижение качества последней.

Индикатор качества прибыли от продаж предприятия:

T _ВПtT _Вt > T _СППt    при   T _Вt > T _ПЦ (6)

Соблюдение неравенства (6) свидетельствует  о повышении качества прибыли  от продаж предприятия, его невыполнение - о низком или снижающемся качестве этой прибыли.

Устойчивость темпов прироста прибыли  от продаж предприятия:

Т _Ппt Т _Пп3 Т _Пп2 ≥ Т _Пп1 > 0 (7)

Соблюдение неравенства (7) свидетельствует  о том, что темп прироста прибыли  от продаж устойчив и, соответственно, говорит о высоком качестве прибыли  от продаж, полученной в анализируемом  периоде.

Сделать вывод о высоком качестве прибыли от продаж предприятия можно  лишь при соблюдении показателей (4), (6), (7).

Качество прибыли до налогообложения  предприятия.

Показатель соотношения прибыли  от продаж и прибыли до налогообложения  предприятия:

1≥К _Пднt ≥ 0,51 (8)

где К _Пднt - показатель соотношения прибыли от продаж и прибыли до налогообложения предприятия анализируемого периода. Этот показатель, в свою очередь, определяется по формуле:

К _Пднt = Ппt / Пднt

В том случае, если показатель качества прибыли до налогообложения предприятия  попадает в границы от 0,51 до 1, можно  утверждать, что качество прибыли  до налогообложения предприятия  высокое. При соблюдении неравенства (8) очевидно, что прибыль до налогообложения  в основном или даже полностью  формируется за счет прибыли от основной деятельности. Когда указанный показатель оказывается ниже 0,51, предприятие  сворачивает свою основную деятельность, отдавая предпочтение получению  доходов за счет временных, случайных  источников. Очевидно, что при превышении этим показателем значения 1 прибыль  от основной деятельности направляется на покрытие отрицательного сальдо доходов  и расходов по прочим видам деятельности. Таким образом, несоблюдение неравенства (8) является одним из решающих аргументов в пользу того, что прибыль до налогообложения объекта исследования некачественная.

Устойчивость темпов прироста прибыли  до налогообложения предприятия:

Т _Пднt ≥ ... ≥ Т _Пдн3 ≥ Т _Пдн2 ≥ Т _Пдн1 > 0 (9)

где Т _Пдн3 , Т _Пдн2 , Т _Пдн1 - темпы прироста прибыли до налогообложения в предшествующих периодах.

Соблюдение неравенства (9) свидетельствует  о том, что темпы прироста прибыли  до налогообложения устойчивы, и  говорит о высоком качестве прибыли  до налогообложения. Таким образом, если в ходе анализа оказывается, что неравенства (8), (9) соблюдаются, можно смело заключить, что качество прибыли до налогообложения высокое. В противном случае делается вывод  о низком качестве прибыли до налогообложения.

Качество чистой прибыли предприятия.

Устойчивость коэффициента чистой прибыльности (рентабельности продаж) предприятия:

R_Пt ≥ ... ≥R _П3 ≥ R_П2 ≥ R_П1 > 0 (10)

К _ЧП3 , К _ЧП2 , К _ЧП1 - значения коэффициента чистой прибыльности предприятия в предшествующих периодах.

R_П = ЧП / В * 100%

Под прибыльностью предприятия  подразумевается его выгодность, доходность, эффективность, т. е. рентабельность. Коэффициент чистой прибыльности (известный  в литературе и в практике управления финансами также и как «рентабельность  продаж», «рентабельность продаж по чистой прибыли»; «коэффициент чистой рентабельности продаж») демонстрирует  долю чистой прибыли в выручке  от реализации продукции (товаров, услуг) или сумму чистой прибыли, полученную предприятием от 1 руб. выручки. Очевидно, что рост указанного коэффициента может  быть характеристикой положительных  изменений в структуре элементов, формирующих чистую прибыль. Соответственно, соблюдение неравенства (10) может свидетельствовать  о высоком качестве чистой прибыли, в том числе полученной в последнем анализируемом периоде, т. к. темпы ее прироста стабильны.

Устойчивость показателя соотношения  чистой прибыли и прибыли до налогообложения  предприятия:

К _Пчt ≥ К _Пч3 ≥ К _Пч2 ≥ К _Пч1 > 0 (11)

где К _Пч3 , К _Пч2 , К _Пч1 - значения показателя соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения предприятия в предшествующих периодах.

Показатель соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения  предприятия определяется по формуле:

К _Пч = Пч / Пдн

Соблюдение неравенства (11) свидетельствует  о высоком качестве чистой прибыли.

Устойчивость темпов прироста чистой прибыли предприятия:

Т _Пчt ≥ ... ≥Т _Пч3 ≥ Т _Пч2 ≥ Т _Пч1 > 0 (12)