Анализ финансовых результатов деятельности

– А2 – быстро реализуемые (дебиторская задолженность и прочие оборотные активы);

– А3 – медленно реализуемые (запасы, за исключением расходов будущих периодов, а также долгосрочные финансовые вложения);

– А4 – трудно реализуемые (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

– П1 – наиболее срочные (кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы);

– П2 – краткосрочные (краткосрочные заемные средства);

– П3 – долгосрочные (долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные пассивы);

– П4 – постоянные (капитал и резервы, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих доходов и расходов).

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину расходов будущих периодов и НДС.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1³П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4.

Таким образом, очевидно превышение наиболее срочных элементов пассивов над наиболее ликвидными элементами активов, что неблагоприятно сказывается на способности предприятия исполнять свои краткосрочные обязательства. Ликвидность баланса в рамках данной оценки поддерживается лишь превышением запасов и долгосрочных финансовых вложений над долгосрочными займами, а также капитала и резервов над внеоборотными активами.

Для более точной оценки ликвидности баланса необходимо проанализировать следующие показатели ликвидности:

– Коэффициент текущей ликвидности, рассчитывается как отношение текущих оборотных активов к текущим пассивам:

Л1 = Текущие активы/Текущие пассивы

К текущим активам в данном случае относятся запасы (за вычетом расходов будущих периодов), денежные средства и дебиторская задолженность; к текущим пассивам – краткосрочные займы и кредиторская задолженность. Получаем:

КЛ1 = 56703464 = 1.64 (на начало года)

КЛ1 = 65005122 = 1.27 (на конец года)

Теоретически достаточным считается значение данного коэффициента в пределах 2¸2.5, однако оно оценивается положительно при величине больше 1. Тем не менее, наблюдается снижение коэффициента текущей ликвидности к концу отчетного года, что свидетельствует о некотором ухудшении финансового положения предприятия.

– Коэффициент срочной ликвидности определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства из быстроликвидных активов:

КЛ2 = Текущие активы-Запасы/Текущие пассивы

Получаем:

КЛ2 = 5670 - 45183464 = 0.33 (на начало года)

КЛ2 = 6500 – 50685122 = 0.28 (на конец года)

Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств и поступлений по расчетам с клиентами. Оптимальным считается значение 0.8¸1, однако в данном случае текущие значения оказываются намного ниже.

– Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. Он характеризует возможность предприятия немедленно погасить свои краткосрочные обязательства за счет денежных средств и легко реализуемых краткосрочных финансовых вложений.

КЛ3 = Денежные средства+краткосрочные финансовые вложения/Текущие пассивы

Поскольку в отчетном периоде предприятие не располагает краткосрочными финансовыми вложениями, в расчет берутся только денежные средства (в кассе и на счетах)

КЛ3 = 8303464 = 0,24 (на начало года)

КЛ3 = 9385122 = 0,18 (на конец года)

Теоретически считается достаточным, если величина данного коэффициента превышает 0,2-0,25. Из расчетов видно, что абсолютная ликвидность предприятия практически находится в данных пределах. (Таблица №4)

 

 

 

3.2 Анализ финансовой устойчивости

 

Понятие финансовой устойчивости тесно связано с перспективной платежеспособностью предприятия. Оценка финансовой устойчивости связана с анализом структуры капитала, то есть изучается соотношение заемного, собственного и общего капитала с различных позиций. Эта оценка позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам и кредиторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу и характеризует степень защищенности их интересов.

– Важнейшим показателем финансовой устойчивости является коэффициент независимости (автономии). Он показывает долю собственных средств в общей сумме капитала:

КУ1 = Собственный капитал Общий капитал

КУ1 = 12238 16302 = 0.75 (на начало года)

КУ1 = 10800 16322 = 0.66 (на конец года)

Полученные значения коэффициента автономии свидетельствуют о высокой степени финансовой стабильности предприятия. Значение КУ1 > 0.5 показывает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Однако снижение коэффициента автономии в конце года свидетельствует о некотором уменьшении финансовой независимости предприятия.

– Удельный вес заемных средств в общем капитале является показателем, обратным коэффициенту независимости:

КУ2 = Общие заемные средства Общий капитал

КУ2 = 4064 16302 = 0.25 (на начало года)

КУ2 = 5522 16322 = 0.34 (на конец года)

Заемные средства в этом случае представляют собой сумму текущих и долгосрочных пассивов предприятия. Данный коэффициент характеризует долю долга в общей сумме капитала предприятия.

– Данные о задолженности предприятия полезно сопоставить с долгами дебиторов, удельный вес которых в стоимости капитала рассчитывается с помощью коэффициента:

КУ3 = Дебиторская задолженность Общий капитал

КУ3 = 32216302 = 0.02 (на начало года)

КУ3 = 49416322 = 0.03 (на конец года)

– Зависимость предприятия от внешних займов характеризуется соотношением собственных и заемных средств:

КУ4 = Общие заемные средства Собственный капитал

КУ4 = 406412238 = 0.33 (на начало года)

КУ4 = 552210800 = 0.51 (на конец года)

Рост данного коэффициента также свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, об утере финансовой устойчивости.

– Рассчитывается также коэффициент, показывающий обеспеченность предприятия собственными средствами:

КУ5 = Собственные средства Текущие активы

Собственные средства определяются разностью между разделом Ⅳ пассива и разделом Ⅰ актива баланса.

КУ5 = 1968 5670 = 0.35 (на начало года)

КУ5 = 1390 6500 = 0.21 (на конец года)

– Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности):

КУ6 = Собственные средства+ долгосрочные заемные средства Общая сумма источников

КУ6 = 1968+ 600 16302 = 0.16

КУ6 = 1390+ 400 16322 = 0.11

Данный коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Обобщающий анализ показателей финансовой устойчивости предприятия проводится в таблице 9.

Исходя из результатов анализа, можно сделать вывод о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия, однако также следует заметить и проявляющуюся тенденцию к ее снижению.

 

3.3 Анализ деловой активности

 

Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования предприятием своих средств. К ним относятся различные показатели оборачиваемости, так как скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Для оценки деловой активности используются следующие коэффициенты.

– Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает, сколько раз за год реализуется цикл производства и обращения, или сколько единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица баланса.

КА1 = Объем реализации Средний за период итог баланса

КА1 = 78956 16312 = 4.84 (за отчетный период)

КА1 = 122556 16312 = 7.51 (за аналогичный период предыдущего года)

– Средний срок оборота капитала

СО1 = 365 КА1

СО1 = 365 4.84 = 75 дней.

СО1 = 365 7.51 = 49 дней.

– Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

КА2 = Объем реализации Средняя за период величина собственного капитала

КА2 = 78956 11519 = 6.85

КА2 = 122556 11519 = 10.64

– Средний срок оборота собственного капитала

СО2 = 365 КА2

СО2 = 365 6.85 = 53 дня.

СО2 = 365 10.64 = 34 дня.

– Коэффициент оборачиваемости общей задолженности

КА3 = Объем реализации Средняя за период общая задолженность

КА3 = 78956 4793 = 16.47

КА3 = 122556 4793 = 25.57

– Средний срок оборота общей задолженности

СО3 = 365 КА3

СО3 = 365 16.47 = 22 дня.

СО3 = 365 25.57 = 14 дней.

– Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

КА4 = Объем реализации Средняя за период дебиторская задолженность

КА4 = 78956 408 = 193.52

КА4 = 122556 408 = 300.38

– Средний срок оборота дебиторской задолженности

СО4 = 365 КА4

СО4 = 365 193.52 = 2 дня.

СО4 = 365 300.38 = 1.2 дня.

– Коэффициент оборачиваемости запасов

КА5 = Себестоимость реализованной продукцииСтоимость запасов

КА5 = 60392 4978 = 12.13

КА5 = 93752 4978 = 18.83

– Средний срок оборота запасов

СО5 = 365 КА5

СО5 = 365 12.13 = 30 дней.

СО5 = 365 18.83 = 19 дней.

Оценка деловой активности предприятия дана в таблице 10.

 

4 Анализ прибыльности и рентабельности

 

Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность деятельности предприятия и рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции. В зависимости от базы сравнения различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, продаж.

– Рентабельность всего капитала является основным показателем при анализе, она определяется с помощью коэффициентов:

КР1 = Прибыль от реализацииСредний за период итог баланса · 100%

КР2 = Балансовая прибыльСредний за период итог баланса · 100%

КР3 = Прибыль после уплаты налоговСредний за период итог баланса · 100%

Получаем:

КР1 = 532416312 · 100% = 32.64% (за отчетный период)

КР1 = 826416312 · 100% = 50.66% (за аналогичный период предыдущего года)

КР2 = 600016312 · 100% = 36.78%

КР2 = 1000016312 · 100% = 61.3%

КР3 = 400016312 · 100% = 24.52%

КР3 = 660016312 · 100% = 40.46%

– Важным показателем является рентабельность собственного капитала, которая определяется с помощью коэффициентов:

КР4 = Балансовая прибыльСредняя за период величина собственного капитала · 100%

КР5 = Прибыль после уплаты налоговСредняя за период величина собственного капитала · 100%

КР4 = 600011519 · 100% = 52.1%

КР4 = 1000011519 · 100% = 86.8%

КР5 = 400011519 · 100% = 34.73%

КР5 = 660011519 · 100% = 57.3%

– Рентабельность производственных фондов исчисляется отношением суммы прибыли к стоимости основных средств и нормируемых оборотных средств:

КР6 = Балансовая прибыльСредняя за период величина + Средняя за период величина основных средств норм. обор. средств

КР7 = Прибыль после уплаты налоговСредняя за период величина + Средняя за период величина основных средств норм. обор. средств

КР6 = 60008663+4978 = 0.52

КР6 = 100008663+4978 = 0.87

КР7 = 40008663+4978 = 0.35

КР7 = 66008663+4978 = 0.57

– Рентабельность собственного и долгосрочного заемного капитала служит для оценки эффективности использования всего долгосрочного капитала предприятия:

КР8 = Балансовая прибыльСобств. капитал+долгосрочные заемные средства

КР9 = Прибыль после уплаты налоговСобств. капитал+долгосрочные заемные средства

КР8 = 600012238+600 = 0.47

КР9 = 400012238+600 · 100% = 0.31

– Рентабельность продаж определяется с помощью следующих коэффициентов:

КР10 = Прибыль от реализацииЧистый объем продаж · 100%

КР11 = Балансовая прибыльЧистый объем продаж · 100%

КР12 = Прибыль после уплаты налоговЧистый объем продаж · 100%

Чистый объем продаж – это выручка от реализации товаров, услуг за вычетом НДС и акцизов. Получаем:

КР10 = 532478956 · 100% = 6.7%

КР11 = 600078956 · 100% = 7.6%

КР12 = 400078956 · 100% = 5.1%

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Из анализа хозяйственной деятельности предприятия становится очевидным ухудшение его финансового положения к концу отчетного периода, что отражается практически во всех показателях его деятельности.