Анализ финансово-экономической деятельности ОАО «ЧМК»

 

 

Производственный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

 

 где   (2)

• период оборота запасов сырья (в днях),
• период оборота незавершенного производства (в днях)

 

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

 где (3)

• период оборота дебиторской задолженности (в днях),
• период оборота кредиторской задолженности (в днях),
• период оборота авансов (в днях),
• финансовый цикл.

 

Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

 где (4)

• операционный цикл.

 

 

2.7 Анализ показателей  финансовых рисков, связанных с  вложениями капитала предприятия

2.7.1 Анализ показателей  финансовой устойчивости для оценки структуры капитала предприятия

 

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = КС - АВ (2)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = (КС + ЗД) - АВ = СОС + КД, (3)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = (КС + ЗД) - АВ + ЗС. (4)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Мсос):

Мсос = СОС - З, (5)

где З — запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Мсд):

Мсд = СД - З. (6)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Мои):

Мои = ОИ - З. (7)

  С помощью этих  показателей определяется трехкомпонентный  тип  финансовой устойчивости.

                    1, если М > 0

  S (М) =

                    0, если М < 0

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Поэтому анализ финансовой устойчивости дополняют следующими относительными  показатели:

• коэффициент автономии (коэффициент независимости);
• коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования);
• коэффициент маневренности;
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. 

Для анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо:

• рассчитать показатели финансовой устойчивости предприятия;
• сравнить полученные значения показателей с рекомендуемыми значениями и дать оценку тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия;
• указать пути повышения финансовой устойчивости предприятия.

Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия произведем в таблице 2.11.

 

Таблица 2.11

 

Оценка типа финансовой устойчивости   ОАО «ЧМК»

 

Показатель	Условное обозначение	Алгоритм расчета (код показателя в форме № 1)	1 год			2год			3год
			Значение показателей	Трехмерная модель	Тип финансовой устойчивости	Значение показателей	Трехмерная модель	Тип финансовой устойчивости	Значение показателей	Трехмерная модель	Тип финансовой устойчивости
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, тыс. руб.	Мсос	Мсос = СОС - З	74293			91726			101231
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных источников формирования  запасов , тыс. руб.	Мсд	Мсд = СД - З	74293			91726			304374
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  формирования запасов, тыс. руб.	Мои	Мои = ОИ - З	87752			111926			450931
					(1,1,1)			(1,1,1)			(1,1,1)

 

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является  стабильность его производственно-хозяйственной деятельности в свете долгосрочной перспективы. Дело в том, что многие предприятия предпочитают вкладывать  в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. А, имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет возможность притягивать к себе инвесторов.

Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Нужно заметить, что данный показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому проведен анализ  в Табл.2.11 по нижеследующей расширенной системе показателей, для расчета использовались данные балансов.

Проведенный анализ типа финансовой устойчивости предприятия показал, что предприятие имеет тип – абсолютной финансовой устойчивости.

Предприятие имеет высокий уровень платежеспособности все три анализируемых года, не зависит от внешних кредиторов.

 

Таблица 2.11

 

Расчет и динамика показателей финансовой устойчивости  ОАО «ЧМК»

 

Показатель	Условное обозначение	Алгоритм расчета (код показателя в форме № 1)	Рекомендуемое значение	Значения показателя
				2007 год	2008 год	2009  год
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент автономии    (коэффициент независимости)	kавт			0,602540441	0,668916368	0,529736
			≥0,6
2. Коэффициент соотношения     заемных и собственных  средств    (коэффициент финансирования)	kз.с			0,659639638	0,331083632	0,470264
			≤0,4
3. Коэффициент маневренности	kман			-0,25004604	-0,05915029	0,01430753
			≥0,6
4. Коэффициент обеспеченности    собственными оборотными    средствами	kсоб.об			-4,66239147	-3,5660578	-2,07687533
			≥ 0,1

 

 

 

На основании результатов приведённых в выше представленной таблице, можно  сделать следующие заключения.

Коэффициент автономии ниже нормы в 2009 году, это значит, что доля собственного капитала в источниках средств находится на низком уровне.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами за все три года ниже нормативного значения.

Коэффициент манёвренности собственного капитала показывает нам, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. В данном случае предприятие имеет показатель ниже нормы за все 3 года.

Доля имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия  находится достаточно на высоком уровне.

 

 2.7.2 Анализ ликвидности для оценки платежеспособности предприятия

 

Под платежеспособностью предприятия понимают способность к быстрому погашению своих краткосрочных обязательств. Для этого необходимы денежные средства: достаточный запас денег на расчетном счете банка и в кассе и некоторые мобильные (наиболее ликвидные оборотные) средства, которые предприятие может обратить в результате обращения в деньги.

В условиях рынка повышается значение платежеспособности предприятия, так как возрастает необходимость современной оплаты предприятием текущих платежных требований (выполнение краткосрочных долговых обязательств предприятия).

Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Ликвидность - способность товарно-материальных ценностей превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами.

Показатели ликвидности, как правило, определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным обязательствам – итоги раздела VI «Краткосрочные обязательства».

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается для продажи ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени) ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
2. Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности.
3. Коэффициент текущей ликвидности.

Для оценки платежеспособности предприятия необходимо:

• рассчитать показатели ликвидности, сравнить с рекомендуемыми значениями;
• дать оценку тенденции изменения показателей ликвидности;
• указать пути повышения платежеспособности предприятия.

Для расчета показателей ликвидности составим аналитическую таблицу 2. 12.

 

 

Таблица 2.12

 

Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки платежеспособности ОАО «ЧМК»

 

Показатель	Условное обозначение	Код показателя в форме № 1 или   алгоритм расчета	Рекомендуемое значение	Расчет показателя
				2007 год	2008 год	2009  год
1	2	3	4	5	6	7
Исходные показатели:
1. Краткосрочные (текущие) обязательства
предприятия, тыс. руб.	Ккр	Стр.690	Х	766463	725292	1138306
2. Оборотные активы, тыс. руб.	Аоб	Стр.290		475924	638615	1156652
3. Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения, тыс. руб.	Аден	стр.260 и 250	Х	35626	37363	82398
4. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	Адеб	стр.240 230	Х	749920	101169	149828
5. Запасы (за вычетом расходов  будущих
периодов), тыс. руб.	Азап	Стр210-216	Х	326758	455227	853867
Расчетные показатели
6. Коэффициент абсолютной ликвидности	kл.абс		≥ 1	0,04648104	0,05154086	0,07241005
7. Коэффициент срочной (быстрой)
ликвидности (коэффициент ликвидности)	kл.сроч		≥ 2	0,57054809	0,81906831	0,9544412
8. Коэффициент текущей ликвидности
(общий коэффициент  покрытия)	kл.тек		≥ 2	0,62093539	0,88094548	1,01644732