Анализ финансово-экономической деятельности ОАО «ЧМК»

2.  Критический коэффициент ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия) или уточненный коэффициент ликвидности представляет собой отношение суммы дебиторской задолженности, денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к величине краткосрочных обязательств:

Кк л = ДЗ + ДС/(КП+ КЗ).

В мировой практике допускается значение этого коэффициента, равное 1, что характеризует платежеспособность предприятия на перспективу 15—30 дней.

3.  Коэффициент абсолютной ликвидности (абсолютного покрытия) определяется как отношение суммы денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к величине краткосрочных обязательств:

Kа л = ДС / (КП + КЗ).

В мировой практике нормативы по этому коэффициенту считаются нормальными в пределах от 0,2-0,5.

Платежеспособность предприятия  - способность предприятия выдерживать убытки. Иными словами, способность предприятия своевременно отвечать по своим обязательствам.

Представление о платежеспособности предприятия может быть получено посредством вычисления коэффициента платежеспособности.

Кпс = (СК/ А) * 100, где

СК – собственный капитал;

А – активы предприятия.

Если у предприятия коэффициент платежеспособности превышает 100%, то с известной степенью допущения можно считать данное предприятие платежеспособным. При расчете данного показателя необходимо реально оценивать активы предприятия. Данный показатель также не учитывает потенциальные возможности предприятия в наращивании собственного капитала за счет будущей прибыли.

Оценка финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

1. «Коэффициент концентрации собственного капитала» - характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.
2. «Коэффициент финансовой зависимости» - является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает зависимость от заемных средств.
3. «Коэффициент маневренности собственного капитала» - показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства.
4. «Коэффициент структуры долгосрочных вложений»  - коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
5. «Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств» - характеризует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.
6. «Коэффициент отношения собственных и привлеченных средств» - дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов.  

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Оценка рентабельности

К основным показателям этого блока относятся «рентабельность авансированного капитала» и «рентабельность собственного капитала». При расчете  можно использовать либо балансовую прибыль, либо чистую.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, следует принимать во внимание три ключевых особенности:

- временный аспект, когда предприятие  делает переход на новые перспективные  технологии и виды продукций;

- проблема риска;

- проблема оценки, прибыль оценивается  в динамике, собственный каптал  в течении ряда лет.

Однако далеко не все может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную цену фирмы.

Оценка деловой активности

Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятия.

Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т.п. Количественная оценка дается по двум направлениям:

- степень выполнения плана по  основным показателям, обеспечение  заданных темпов их роста;

- уровень эффективности использования  ресурсов предприятия.

В частности оптимально следующее соотношение:

Тнб > Тр > Так > 100%, где:

Тнб – темп изменения финансовой прибыли, Тр – реализации, Так – авансированного капитала.

Эта зависимость обозначает, что:

1. экономический потенциал возрастает;
2. объем реализации возрастает более высокими темпами;
3. прибыль возрастает опережающими темпами.

Это «ЗОЛОТОЕ ПРАВИЛО ЭКОНОМИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ».

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оценка авансированного капитала.

К обобщающим показателям относятся «показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста».

«Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала)» - характеризует объем реализованной продукции на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

«Коэффициент устойчивости экономического роста» - показывает какими в среднем темпами может развиваться предприятие.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ финансового  состояния предприятия

2.1 Анализ имущественного положения предприятия

Для имущественного положения предприятия требуется:

• провести анализ состава, динамики имущества предприятия, дать оценку тенденций изменения имущества в целом и его составляющих;
• провести анализ структуры имущества и охарактеризовать тенденции изменения структуры имущества предприятия;
• дать оценку размещения средств в имуществе предприятия.

Для изучения состава имущества и его динамики, а также структуры на основании актива бухгалтерского баланса предприятия составляется аналитическая таблица «Состав, динамика и структура имущества предприятия».

Если наибольший удельный вес в имуществе предприятия  составляют оборотные активы, то дается общая оценка размещения оборотных активов по степени их ликвидности

Для предварительной оценки финансового состояния организации необходимо рассчитать структуру актива и пассива бухгалтерского баланса, изменения в ее структуре.

По результатам расчета структуры актива, пассива и их изменений на начало и конец года необходимо определить, какие составные элементы внеоборотных и оборотных активов и финансовых источников их формирования оказывают положительное (отрицательное) влияние на конечные результаты деятельности организации, т.е. провести вертикальный и горизонтальный анализ баланса.

В таблице 2.1 представлен анализ структуры активов предприятия.

 

 

 

 

Таблица 2.1

Состав имущества  ОАО «ЧМК» и его динамика

Показатели	Код показателя в форме № 1	Сумма, тыс.руб.			Изменение, тыс.руб.(+, -)			Темп роста, %
		2007 год	2008 год	2009  год	2008/ 2007год	2009год/ 2008год	2009год/ 2007год	2008/ 2007год	2009год/ 2008год	2009год/ 2007год
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1. Имущество предприятия, всего	300	1928405	2190661	2420568	262256	229907	492163	113,60	110,50	125,52
в том числе:
2. Внеоборотные активы	190	1452481	1552046	1263916	99565	-288130	-188565	106,86	81,44	87,02
из них:
2.1Нематерльядбные активы	110	768	1037	491	269	-546	-277	135,03	47,35	63,93
2.2Основные средства	121	1362539	1443538	979381	80999	-464157	-383158	105,94	67,85	71,88
2.3Долгосрочные финансовые вложения	140	14236	13529	195436	-707	181907	181200	95,03	1444,57	1372,83
3.Оборотные активы	290	475924	638615	1156652	162691	518037	680728	134,18	181,12	243,03
3. 3.1Запасы и материалы	210	326758	455227	853867	128469	398640	527109	139,32	187,60	261,32
3.2 Расходы будущих периодов	216	0	0	0	0	0	0	-	-	-
3.3НДС	220	38620	44856	70559	6236	25703	31939	116,16	157,30	182,70
2.2 3.4Дебиторская задолженность	240	749920	101169	149828	-648751	48659	-600092	13,49	148,10	19,98
2.3 3.5Денежные средства	260	7326	9063	9662	1737	599	2336	123,71	106,61	131,89
3.6 Краткосрочные финансовые вложения	250	28300	28300	72736	0	44436	44436	100	257,02	257,02

 

Анализ непосредственно по балансу — довольно трудоемкая и зачастую малоэффективная процедура, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в изменении финансового состояния предприятия.

В большинстве случаев исследование структуры и динамики финансового состояния предприятия производится при помощи сравнительного аналитического баланса. Такой баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры.

Горизонтальный анализ баланса заключается в сравнении данных баланса на начало года и на отчетную дату или в сравнении двух балансов, например прошлого и отчетного года.

  Проведенный анализ показывает, что стоимость имущества предприятия увеличивалась на протяжении всех 3 лет, так по сравнению 2009 и 2007 год увеличение составило 492163 тыс. руб., по сравнению с 2008 годом увеличение составило 229907 тыс. руб. Произошло уменьшение основных средств и нематериальных активов, так, уменьшение доли основных средств по сравнению 2007 и 2008 годов к 2009 составило 383158 тыс. руб. и 464157 тыс. руб. соответственно.

 

 

 

Таблица 2.2

Состав капитала, вложенного в имущество  ОАО «ЧМК»

Показатели	Код показателя в форме № 1	Сумма, тыс.руб.			Изменение, тыс. руб. (+, -)			Темп роста,%
		2007 год	2008 год	2009  год	2008/ 2007год	2009год/ 2008год	2009год/ 2007год	2008/ 2007год	2009год/ 2008год	2009год/ 2007год
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1. Источники капитала  предприятия, всего	699	1928405	2190661	2420568	262256	229907	492163	113,5996329	110,4948689	125,522
в том числе:
2. Собственный капитал	490	1161942	1465369	1282262	303427	-183107	120320	126,1137819	87,50437603	110,355
из него:
2.1.Уставный капитал	410	206440	206440	376440	0	170000	170000	100	182,3483821	182,348
2.2.Добавочный капитал	420	534200	715522	713953	181322	-1569	179753	133,9427181	99,78071953	133,649
2.3.Резервный капитал	430	0	0	0	0	0	0	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
2.4Фонд социальной сферы	440	421300	626218	178422	204918	-447796	-242878	148,6394493	28,4919948	42,3503
2.5Целевое финансирование	450	2	2	3	0	1	1	100	150	150
2.6Нераспределенная прибыль	460	0	0	0	0	0	0	-	-	-
3. Заемный капитал	690 и 590	766463	725292	1138306	-41171	413014	371843	94,6284426	156,9445134	148,514
из него:
3.1. Займы и кредиты	610	96321	115260	130843	18939	15583	34522	119,6623789	113,5198681	135,841
3.2. Кредиторская задолженность	620	670142	609660	1007093	-60482	397433	336951	90,97474864	165,1892858	150,281
поставщикам и подрядчикам	621	0	0	0	0	0	0	-	-	-
перед бюджетом	626	0	0	0	0	0	0	-	-	-

                                 

 

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования организаций. Собственный капитал создает основу независимости организации. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности организации только за счет собственных средств не всегда выгодно для нее, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, если цены на финансовые ресурсы невысоки, а организация может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, она может повысить рентабельность собственного капитала.

В таблице 2.2 представлена структура пассива баланса предприятия.

За анализируемый период произошло увеличение кредиторской задолженности в 2007 году на 336951 тыс.руб., и на 397433 тыс.руб. к 2008 году.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции организации. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это уменьшает финансовый риск. Организации же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под процент меньший, чем рентабельность организации, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

 

2.2 Оценка размещения  средств в активах предприятия

Таблица 2.3

Состав, динамика и структура оборотных активов ОАО «ЧМК»

Показатели	Код	Сумма, тыс. руб.						Удельный вес в оборотных активах
	показателя				Изменение, тыс.руб (+, -)			предприятия, %
	в форме
	№ 1	2007	2008 год	2009	2008/	2009год/	2009год/	2007	2008 год	2009
		год		год	2007год	2008год	2007год	год		год
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1. Оборотные активы, всего	290	475924	638615	1156652	162691	518037	680728	100	100	100
в том числе:					0	0	0	0	0	0
3. 3.1Запасы и материалы	210	326758	455227	853867	128469	398640	527109	68,65760079	71,28348066	73,8223
из них:					0	0	0	0	0	0
сырье, материалы	211	0	0	0	0	0	0	0	0	0
2.1 затраты в незавершенном производстве	213	0	0	0	0	0	0	0	0	0
готовая продукция	214	0	0	0	0	0	0	0	0	0
3.2 Расходы будущих периодов	216	0	0	0	0	0	0	0	0	0
3.3НДС	220	38620	44856	70559	6236	25703	31939	8,114741009	7,023950267	6,10028
2.2 3.4Дебиторская задолженность	240	749920	101169	149828	-648751	48659	-600092	157,5713769	15,8419392	12,9536
2.3 3.5Денежные средства	260	7326	9063	9662	1737	599	2336	1,539321404	1,419164912	0,83534
3.6 краткосрочные финансовые вложения	250	28300	28300	72736	0	44436	44436	5,946327565	4,431464967	6,28849