Анализ финансовой устойчивости

      Анализируя  данные таблицы 2.1.6, можно сделать вывод о том, что состояние ликвидности предприятия далеко не идеально. 

      Показатель  маневренности собственных средств  характеризует, какая часть собственных  оборотных средств находится  в форме денежных средств. Он, по логике, должен быть меньше единицы, поскольку в идеале хотя бы денежные средства организации должны формироваться за счет собственных оборотных средств. Минимальная граница этого норматива не установлена, она зависит от конкретной специфики предприятия.  Этот показатель на 1 января 2006 г. и на 1 января 2007 г. был равен нулю, так как величина собственных оборотных средств была отрицательной. Это значит, что собственного капитала предприятия не хватило даже на формирование внеоборотных активов, не говоря уже о формировании оборотных средств.  На 1 января 2008 г. коэффициент маневренности собственных оборотных средств составлял 0,85. Это означает, что за счет собственного капитала предприятия полностью были сформированы внеоборотные активы, а из оставшейся суммы 85% было направлено на формирование денежных средств, а остаток – на формирование других видов оборотных активов. Казалось бы, можно говорить о положительной динамике. Однако  настораживает тот факт, что величина денежных средств формируется за счет собственных источников (прибыли, фондов, уставного капитала). Тогда как нормальным для торгового (да и для предприятия любой другой сферы деятельности) является формирование денежных средств в кассе и на расчетном счете за счет поступления выручки от реализации продукции, товаров.

      Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств. Этот показатель не достиг норматива ни на одну расчетную дату, хотя и отмечается положительная динамика. На каждый рубль краткосрочных обязательств приходилось от 89  копеек до 1 рубля 37 копеек оборотных активов. Это говорит о том, что предприятие, в принципе, платежеспособно на конец анализируемого периода, то есть реализовав все свои оборотные активы и превратив их в денежные средства предприятие рассчитается по долгам, но после уплаты всех долгов у него не останется практически ничего, чтобы продолжить торговую деятельность. На начало же исследуемого периода предприятие было неплатежеспособным, поскольку на каждый рубль заемных средств имело лишь 94 копейки оборотных активов.

      Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств сможет погасить предприятие, превратив  в денежные средства наиболее ликвидные  свои активы (дебиторскую задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения). Данный показатель также очень далек от норматива, хотя он и повысился в динамике. В разные периоды предприятие может погасить от 15 до 42% обязательств за счет наиболее ликвидных активов.  Если учесть, что в составе оборотных активов за минусом запасов  большую часть занимает дебиторская задолженность, то при любом затруднении, возникшем  у покупателей с оплатой наших счетов, у фирмы начнутся проблемы с выплатой своих долгов. Здесь было бы возможно применение факторингового кредитования, но банки Читинской области  этот вид операций не осуществляют. Выход – ужесточить финансовые санкции за несвоевременную оплату дебиторской задолженности.

      Коэффициент абсолютной ликвидности  - самый  жесткий показатель ликвидности. Он показывает, какая часть долгов может быть погашена немедленно, по первому требованию. Этот показатель также не достигал нормативного значения в 20% в 2006 г., но  на 1 января 2008 г. он превысил норматив на 12%).  Наблюдается резкий рост коэффициента абсолютной ликвидности – более чем в 10 раз за исследуемый период.

      Показатель  доли оборотных средств в активах  не имеет четких критериев, но мы приняли  нижнюю границу в 0,5, поскольку для  торгового предприятия хотя бы половина всех активов должна находиться в  обороте. Этот показатель выполнен по нормативу, даже слишком намного превышает норматив (близок к единице). Только 5% всех средств предприятия вложено во внеоборотные активы: "Ост-Сервис" арендует здания магазинов и складов, имеет в собственности лишь один автомобиль и компьютерную технику. Нам кажется, что собственному капиталу предприятия (уставному фонду и фонду накопления) можно было бы найти применение лучшее, чем закупать на эти деньги товар. На наш взгляд, магазин должен укрепить свою материально-техническую базу, приобрести в собственность недвижимость и автотранспорт, так как фирма на сегодняшний день находится в полной зависимости от арендодателей.

      Доля  собственных оборотных средств  в общей их сумме  недостаточна, хотя такой вывод можно сделать  лишь по данным на 1 января 2008 г.; на две предыдущих анализируемых даты этот показатель не мог быть рассчитан из-за того, что сумма собственных оборотных средств была отрицательной.   Для этого показателя не установлены нормативы, но по общей практике торговые предприятия формируют около половины оборотных активов за счет внешних источников финансирования, так что за норматив можно принять величину в 40-50%.  В нашем случае около 30% оборотных активов предприятия формируется за счет собственных оборотных средств (и как мы определили при расчете показателя 1, большая часть из них просто оставлена в виде денежных средств). Данный показатель имеет тенденцию к росту.

      Доля  запасов в оборотных активах  также не имеет четко установленных  нормативов, но для торговых предприятий ориентировочная нижняя граница составляет 0,5. Этот показатель намного превысил норматив. Мы уже упоминали, что по данным анализа получается, что предприятие, получив денежные средства, тут же вкладывает их в товарные запасы. Для того, чтобы определить, правильно ли поступает предприятие, необходим дополнительный анализ оборачиваемости товарных запасов по каждой ассортиментной группе, расчет норматива товарных запасов в днях и сумме.

      Показатель  доли собственных оборотных средств  в покрытии запасов   достиг норматива в 39%. Это означает, что запасы товаров для перепродажи почти наполовину формируются за счет собственных средств, то есть для торгового предприятия это нормально.   Отметим, что на 1 января 2000 г. и на 1 января 2001 г. данный показатель не был рассчитан из-за отрицательной величины собственных оборотных средств.

      Коэффициент покрытия запасов дает представление  о том, какая часть запасов  сформирована за счет "нормальных" источников. Данный показатель на начало анализируемого периода был близок к нормативу,   затем его значение   еще повысилось и составило на 1 января 2002 г. 1,02 при нормативе 1. Это означает, что товарные запасы предприятия полностью сформированы за счет "нормальных" источников: задолженности перед поставщиками и краткосрочных кредитов.  Кроме того, после  формирования всех запасов у предприятия еще осталось 0,2% "нормальных" источников для формирования других видов оборотных активов.

      Итак, подводя итоги анализа ликвидности, можно сделать вывод о том, что предприятие на конец  анализируемого периода, в принципе, обладает достаточной ликвидностью,  ситуация на предприятии постепенно улучшается, хотя не все показатели достигли нормативных значений. Можно сказать, что руководство предприятия проводит рискованную политику в части оплаты счетов покупателями, поэтому здесь необходимо принять дополнительные меры по своевременному получению дебиторской задолженности. 

2. Анализ  финансовых результатов  ООО "Ост-Сервис"

     Для управления финансовой устойчивостью  предприятия, достижения определенного уровня ликвидности требуется изучить источники финансирования внеоборотных и оборотных активов, включая финансовые результаты.

     Представим  показатели предприятия за период 2000-2001 гг. в табл. 2.2.1.

Таблица 2.2.1

Анализ  показателей прибыли и рентабельности   

      Анализируя  показатели таблицы 2.2.1, можно сказать  следующее: налицо имеем рост основных показателей прибыли. Так, прибыль от реализации продукции выросла в 2001 г. почти в шесть раз; а прибыль от всей финансово-хозяйственной деятельности выросла почти в семь раз. Значителен рост товарооборота (75%), но и себестоимость реализации соответственно выросла на 68%. Превышение темпов роста выручки над темпами роста себестоимости – это позитивная тенденция, ведущая к увеличению прибыли в будущем при сохранении этих же темпов.

      Прибыль отчетного  периода складывается не только из прибыли от реализации продукции, но и от прочих доходов и расходов.  У предприятия в анализируемом периоде прочих операционных доходов не было, а прочие операционные расходы составили 7 тыс.руб. и в 2000 г., и в 2001 г. Внереализационных доходов и внереализационных расходов не было также. С одной стороны, этот факт можно оценить положительно, поскольку отсутствие внереализационных расходов означает отсутствие уплаченных предприятием штрафов, пеней и пр., а отсутствие внереализационных доходов означает, что дебиторы предприятия являются добросовестными партнерами и не допускают возникновения хозяйственных ситуаций, ведущих к уплате штрафов. Но с другой стороны, в состав прочих доходов входят не только полученные штрафы, и отсутствие операционных и внереализационных доходов означает  нежелание (или невозможность) предприятия осуществлять иные коммерческие операции, кроме основного вида деятельности – торговли канцелярскими принадлежностями.

      Относительные показатели доходности – показатели рентабельности. По основной деятельности предприятия (торговой) произошло увеличение  этих показателей. Так, в 2000 г. на рубль товарооборота было получено 1,45 копейки прибыли, а в 2001 г. уже 4,94 копейки. Каждый рубль затрат в 2000 г. дал 1,47 копеек прибыли, а в 2001 г. на 3,72 копейки больше. Несмотря на рост показателей рентабельности основной деятельности, они остаются еще очень низкими.

      Общая сумма хозяйственных средств, вложенных  в дело, в 2000 г. принесла 11,93 копейки  балансовой прибыли, а в 2001 г. уже 62,56 копейки, то есть средства предприятия стали использоваться с большей отдачей. Собственникам предприятия важен показатель рентабельности собственного капитала, который дает представление о доходности средств собственников, вложенных в дело. Он вырос за 2001 г. на 4 рубля 93 копейки,  а в 2000 г. собственники предприятия имели убытки от вложения средств в дело.

      Таким образом, предприятие прибыльно, его  деловая активность растет,   рентабельность основной деятельности стала намного  выше, так же как и рентабельность вложенных в дело средств.

      Оценку  деловой активности проведем в таблице 2.2.2: 
 
 
 
 

      Таблица 2.2.2

      Анализ  деловой активности ООО "Ост-Сервис"

      Эффективность использования основных фондов в 2001 г. выросла на 105,44 рубля выручки с каждого рубля основных фондов. Соответственно, фондоемкость снизилась на 0,1 копейку. За счет роста фондоотдачи  в 2001 г. предприятие дополнительно получило