Анализ финансовой устойчивости

      Таким образом, понятие финансовой устойчивости характеризует финансовую независимость  предприятия от внешних источников финансирования, его  способность  маневрировать собственными средствами, состоянием производственного потенциала. Ее оценка позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (свыше одного года). Финансовая устойчивость – это критерий надежности партнера.

      В зависимости от соотношения величины показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость – материально-производственные запасы меньше собственных оборотных средств. Данное соотношение показывает. что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает неумение или нежелание администрации пользоваться заемными источниками средств для основной деятельности. Недаром на Западе считают, что лучше работает тот, кто использует не свои, а чужие деньги.
2. Нормальная финансовая устойчивость – собственные оборотные средства меньше товарно-материальных запасов, которые, в свою очередь, меньше "нормальных" источников покрытия. Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные "нормальные" источники средств   - собственные и привлеченные
3. Неустойчивое финансовое положение – материально-производственные запасы больше "нормальных" источников формирования запасов. Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся "нормальными", то есть экономически обоснованными. К "нормальным" источникам относят собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и займы, расчеты с кредиторами по товарным операциям.
4. Критическое финансовое положение – характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами.

      Следовательно, финансовая устойчивость предприятия  характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Но конечно, одного этого показателя недостаточно для оценки финансовой устойчивости. Поэтому разработана система показателей, которая характеризует различные аспекты финансовой устойчивости, рассматривая как собственные, так и заемные средства предприятия. Вся система показателей характеризует степень независимости предприятия от внешних (заемных) источников финансирования. Рассмотрим подробнее каждый показатель.

      К показателям, используемым для оценки уровня финансовой устойчивости предприятия,  относятся:

• коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств, вложенных в дело. Чем он ближе к 1, тем меньше предприятие зависит от кредиторов. Рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме хозяйственных средств.  Общая сумма хозяйственных средств представляет собой сумму, реально находящуюся в распоряжении предприятия, то есть итог баланса за минусом убытков; акций, выкупленных у акционеров и задолженности учредителей (последние два слагаемых уменьшают реальную величину уставного капитала предприятия). Собственный капитал также берется в реальной стоимости, то есть из итого раздела IV пассива баланса вычитается сумма убытков, акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников по взносам в уставный капитал. Отметим, что по балансу новой формы убытки вычитать не нужно, они уже отражены и в тоге раздела III пассива, и в валюте баланса.

                                    Кс = СК / ВБ

• коэффициент концентрации заемного капитала. Этот показатель характеризует долю заемных средств в общей сумме капитала предприятия. Он должен приближаться к нулю в идеале. Этот показатель дополняет коэффициент концентрации собственного капитала до 1. Рассчитывается делением заемного капитала на общую сумму хозяйственных средств. Под заемным капиталом понимается краткосрочные и долгосрочные обязательства.

                                    Кз = 1 - Кс

• коэффициент финансовой зависимости. Это величина, обратная коэффициенту концентрации собственного капитала. Минимальное значение – 1.  Рассчитывается как отношение общей суммы хозяйственных средств на собственный капитал.

                                    Кфз = 1 / Кс

• коэффициент маневренности собственного капитала. Этот показатель дает представление о том, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (то есть для приобретения оборотных средств), а какая часть капитализирована, то есть направлена во внеоборотные активы. Норматив этого показателя не установлен, он может значительно варьировать в зависимости от характера деятельности фирмы, отраслевой принадлежности. Показатель равен частному от деления собственных оборотных средств на собственный капитал.  Собственные оборотные средства  - это разность между оборотными активами и краткосрочными пассивами. Очевидно, что они должны быть положительными. Однако на практике нередко встречаются ситуации, когда данный показатель имеет отрицательное значение. Это говорит о том, что часть краткосрочных обязательств погашается за счет внеоборотных активов. Такое предприятие считается финансово неустойчивым, и нужно принимать срочные меры для исправления ситуации. Источник информации для расчета величины собственных оборотных средств (функционирующего капитала) – баланс. Формула для расчета: с.290-с.252-с.244-с.230-с.690.

                                    Км = СОС / СК

• коэффициент структуры долгосрочных вложений. Показывает, какая часть внеоборотных активов приобретена за счет заемных средств. Должен приближаться к нулю. Равен отношению долгосрочных пассивов (ДП) к внеоборотным активам. Нужно заметить, что во внеоборотные активы входит не только основные средства, нематериальные активы и прочее (то есть итог раздела I актива баланса), но и дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев.

                                    С = ДП / ВА

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала и показывает степень зависимости от  внешних инвесторов. Также должен приближаться к нулю. Показатель равен частному от деления долгосрочных пассивов на сумму долгосрочных пассивов и собственного капитала.

                              Кдп = ДП / (ДП + СК)

• коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Показывает, сколько копеек заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Значение показателя должно быть меньше 1. Равен отношению заемного капитала (долгосрочного и краткосрочного) к собственному капиталу.

                              Ксп = ЗК / СК

• коэффициент структуры заемного капитала. Показывает долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемного капитала. В идеале показатель должен стремиться к нулю, так как это означает, что предприятию достаточно собственного капитала и краткосрочных займов для осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

                              С = ДП / ЗК 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

ООО "ОСТ-СЕРВИС"

1. Анализ ликвидности и платежеспособности ООО "Ост-Сервис"

     Объектом  анализа финансовой устойчивости является общество с ограниченной ответственностью "Ост-Сервис". Данное предприятие  является предприятием торговли, осуществляющим оптовую и розничную торговлю канцелярскими принадлежностями.

     Анализ  ликвидности начнем с изучения структуры  статей актива по степени ликвидности  и пассива по степени срочности  и сравнения этих групп (табл. 2.1.1  и 2.1.2).

     Таблица 2.1.1

Группировка активов  ООО "Ост-Сервис"по степени ликвидности за 2006 г. 

      Анализируя  данные таблицы 2.1.1, мы видим, что как  на начало 2006 г., так и на конец года наибольший удельный вес в структуре активов занимают активы средней реализуемости, к которым мы отнесли запасы товаров для перепродажи и дебиторскую задолженность. Эта группа активов составила 81,4% на начало года и 74,3% на конец года. На начало года второе место по значимости занимала группа медленнореализуемых активов – НДС по приобретенным ценностям, расходы будущих периодов, издержки обращения на остаток товаров и материалы – 11,4%. На конец года удельный вес медленнореализуемых активов значительно снизился и составил 6,5%.  Также значительно снизился удельный вес труднореализуемых активов – на 1,4%. Зато удельный вес быстрореализуемых активов (денежные средства) резко возрос на 13,4% и составил 16,4% на конец года. Общая стоимость всех активов предприятия выросла на конец года на 21 тыс.руб.

      Таким образом, в 2006 г. произошла перегруппировка активов в сторону увеличения доли быстрореализуемых активов.

Таблица 2.1.2

Группировка пассивов по степени срочности, 2006 г.