Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Императорский фарфоровый завод"

 

 

 

Проанализировав перегруппированную структуру баланса, можно сделать вывод, что в течение анализируемых трех лет наблюдалось следующее соотношение групп активов и пассивов:

А1 < П1;   А2 > П2;   А3>П3;   А4 < П4.

Три соотношения групп активов и пассивов (А2 > П2), (А3>П3) и (А4 < П4) соответствуют условиям абсолютной ликвидности. Таким образом, ликвидность баланса организации находится в довольно хорошем состоянии.

 Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными пассивами свидетельствует о временной неплатежеспособности предприятия на ближайшее время. В 2011 году предприятие не способно погасить текущую задолженность на сумму 372590 т.р., но в 2012 и 2013 годах сумма задолженности значительно уменьшается и составляет 8581 т.р. и 3821 т.р. соответственно.

Долгосрочные пассивы в структуре полностью отсутствуют, их полностью покрывают долгосрочные финансовые вложения, запасы, НДС по приобретенным ценностям.

Последнее неравенство заключает в себе глубокий экономический смысл, соответствует абсолютной ликвидности и свидетельствует о наличии собственных оборотных средств. Следовательно, организация способна расплатиться по платежам ближайшей перспективы.

Показатели ликвидности дают общее представление о соотношении различных элементов текущих активов и пассивов предприятия. Их важность обуславливается местом и значением в процессе принятия решений в практической финансовой деятельности. Однако при всей их значимости для получения более полной картины о состоянии ликвидности и уровне платежеспособности они дополняются рядом  других расчетных коэффициентов.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель платежеспособности (L1). С помощью него осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Допустимое значение L1 ≥ 1.

L12011 = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1+ 0,5*П2 + 0,3*П3) = (376180 +0,5*288639+0,3*588535)/(748770+0,5*41000+0,3*0)=0,9Полученное значение 2011 года меньше указанной границы. Это свидетельствует  о недостаточной платежеспособности предприятия.

L12012 = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1+ 0,5*П2 + 0,3*П3) = (102210+0,5*366339+0,3*624622)/( 110791+0,5*34629+0,3*0)=3,6

Полученное значение 2012 года больше указанной границы. Это свидетельствует  о достаточной платежеспособности предприятия.

L12013 = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1+ 0,5*П2 + 0,3*П3) = (168511+0,5*357672+0,3*660815)/( 172332+0,5*35800+0,3*0)=2,8

За анализируемый период наблюдается тенденция роста общего показателя платежеспособности, причем в 2012 году он составлял 3,6, а к 2013 году снизился до 2,8. Но все же это данные показатели свидетельствуют о хорошей платежеспособности предприятия.

Следует отметить, что проводимый по предложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который представлен в таблице 4.2.

 

 

 

 

 

 

Таблица 4.2.

Динамика показателей, характеризующих ликвидность предприятия

№ п/п	Показатели	Расчетная формула	Информационное обеспечение	2011, т.р.	2012, т.р.	2013, т.р.	Темпы роста, %
							11-12	12-13	11-13
1	Величина собственных оборотных средств (оборотный капитал)	КР+ДО-ВА	Ф1. 1300+1400-1100	463464	947751	978926	204,4	103,2	211,2
2	Коэффициент текущей ликвидности	ОА/КО	Ф1. 1200/1500	1,6	7,5	5,7	468,7	76	356,2
3	Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)	(ДС+КФВ)/КО	Ф1. (1250+1240)/1500	0,4	0,7	0,8	175	114,2	200
4	Коэффициент быстрой ликвидности	(ДС + КФВ + ДЗ)/ (КО)	Ф1. (1250+1240+1230)/1500	0,8	3,2	2,5	400	78	312,5
5	Доля оборотных средств в активах	ОА/Б	Ф1. 1200/1700	0,7	0,7	0,7	100	100	100
6	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(КР+ДО-ВА)/ОА	Ф1. (1300+1400-1100)/1200	0,3	0,8	0,8	266,6	100	266,6
7	Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	ДС/СОС	Ф1. 1250/(1300+1400-1100)	0,4	0,06	0,1	15	1,6	25
8	Величина чистых текущих активов (в сравнении с уставным капиталом)	СОС-УК	Ф1. (1300+1400-1100)-1310	412007	880778	911953	213,7	103,5	221,3
9	Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу	КО/КР	Ф1. 1500/1300	0,9	0,1	0,1	11,1	100	11,1
10	Доля дебиторской задолженности в текущих активах	ДЗ/ОА	Ф1. 1230/1200	0,2	0,3	0,3	150	100	150
11	Доля высоко ликвидных активов в текущих активах	(ДС+КФВ)/ОА	Ф1. (1250+1240)/1200	0,3	0,09	0,1	30	1,1	33,3
12	Доля наименее ликвидных активов (запасов, затрат) в текущих активах	(Запасы+НДС+Прочие ОА)/ОА	Ф1. (1210+1220+1260)/1200	0,4	0,5	0,5	125	100	125

 

Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости. За анализируемый период величина собственных оборотных средств увеличилась на 211,2% . Этот рост свидетельствует о положительной динамике деятельности предприятия, и он обусловлен увеличением к 2013 году величины собственных средств предприятия, ростом долгосрочным обязательств и снижением стоимости внеоборотных активов.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2. В 2011 году значение этого показателя было чуть ниже нормы – 1,6. Но в 2012 и 2013 годах коэффициент текущей ликвидности составил 7,5 и 5,7 соответственно. Такое  увеличение свидетельствует о нерациональной структуре капитала, это связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы и неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. Это один из самых важных финансовых коэффициентов. Нормальным считается значение коэффициента 0,2 -0,3. Анализируемое предприятие имеет следующие показатели: в 2011 году -0,4, в 2012 году – 0,7, в 2013 году – 0,8.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность компании погашать текущие обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы. Нормальным считается значение коэффициента более 0,5 (2011 год - 0,8). В 2012 и 2013 годах значение коэффициента быстрой ликвидности составило 3,2 и 2,5 соответственно, это свидетельствует о нерациональной структуре капитала, связанной с необоснованным ростом дебиторской задолженности.

Наглядно динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 4.1.

Рис. 4.1. Динамика коэффициентов ликвидности

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. Таким образом, в 2011, 2012 и 2013 годах доля оборотных средств составила 0,7 в общей сумме активов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Норматив - не менее 0,1 (10%) был установлен постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» в качестве одного из критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса. Чем ниже значение коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов. Значение данного коэффициента на протяжении трех анализируемых лет находится в норме(2011 год -0,3, 2012 год – 0,8, 2013 год – 0,8).

Коэффициент маневренности собственного капитала  показывает, какая часть объема собственных оборотных средств приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов - денежные средства.  На предприятии за анализируемый период этот показатель уменьшается (с 0,4 до 0,1).

Величина чистых текущих активов значительно превышает величину уставного капитала на протяжении всего анализируемого периода, а так же имеет тенденцию к росту. Данное соотношение полностью удовлетворяет требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации, а так же положительно характеризует финансовое положение организации по этому признаку.

Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то предприятие может расплатиться со всеми кредиторами полностью (на протяжении всего периода уменьшалась).

Доля дебиторской задолженности в текущих активах в 2011 году составила 0,2, а в 2012 и 2013 годах она составила 0,3, т.е. увеличилась незначительно.

Доля высоко ликвидных активов в текущих активах показывает удельный вес наиболее мобильных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) в оборотных активах предприятия. На данном предприятии эта доля мала. В 2011 году она составила 0,3, в 2012 году – 0,09, а в 2013 году 0,1.

Доля наименее ликвидных активов в текущих активах показывает удельный вес, который занимают наименее ликвидные активы (запасы, затраты) в оборотных активах компании. Доля запасов в структуре оборотных активов в 2011году составила 0,4, а в 2012 и 2013 годах 0,5.

 

 

 

 

 

 

5.Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал. Расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости проведем в таблице 5.1.

Таблица 5.1.

Расчет показателей финансовой устойчивости, т.р.

№ п/п		Показатели		Информационное обеспечение	2011		2012		2013		Изменение за период
											11-12		12-13		11-13
1		Источники собственных средств, тыс. руб. (КР)		1300	816420		1415191		1476560		598771		61369		660140
2		Основные средства и прочие внеоборотные активы (основной капитал) тыс.руб. (ВА)		1100	352956		467440		497634		114484		30194		144678
3		Наличие собственных оборотных средств, тыс.руб. Н1 = КР – ВА		1300-1100	463464		947751		978926		484287		31175		515462
4		Наличие собственных оборотных и долгосрочных обязательств Н2=Н1+ДО		1300-1100+1400	463464		947751		978926		484287		31175		515462
5		Краткосрочные кредиты и заемные средства (КО)		1500	780890		145420		208123		-635470		62703		-572767
6		Общая величина источников формирования запасов и затрат Н3=Н2+КО		1300-1100+1400+1500	1244354		1093171		1187049		-151183		93878		-57305
7		Общая величина запасов и затрат, тыс.руб. (ЗЗ)		1210+1220+1260	588535		624622		660815		36087		36193		72280
8		Излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат, тыс.руб. Е1=Н1-ЗЗ		1300-1100-(1210+1220+1260)	-125071		323129		318111		448200		-5018		443182
9		Излишек(недостаток)собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат,тыс.руб.Е2=Н2–ЗЗ		1300-1100+1400-(1210+1220+1260)	-125071		323129		318111		448200		-5018		443182
продолжение таблицы 5.1.
	1		2		3	4		5		6		7		8
10	Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат,  тыс.руб. Е3=Н3–ЗЗ		1300-1100+1400+1500-(1210+1220+1260)		655819	468549		526234		-187270		57685		-129585
11	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации		-		-	-		-		-		-		-
12	Коэффициент устойчивого роста  К ур = ЧП/КР		Ф2.2400/Ф1.1300		0,1	0,03		0,04		-0,07		0,01		-0,06

 

В 2011 году наблюдается третий тип финансовой устойчивости (Е1≤0; Е2≤0; Е3≥0), это означает, что в этот период организация находилась в неустойчивом финансовом состоянии, при котором  имело место нарушение финансовой дисциплины, перебои в поступлении денег на расчетные счета, невыполнение финансового плана, низкая рентабельность.

В 2012 и 2013 годах состояние улучшилось, предприятие имело нормальную финансовую устойчивость, характеризующуюся  стабильной платежеспособностью предприятия.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относится коэффициент устойчивого роста, который показывает, до какой степени предприятие может рассчитывать на расширение производства без привлечения внешних источников финансирования. Таким образом, коэффициент устойчивого роста показывает, на сколько процентов могут быть увеличены активы организации за счет собственных источников финансирования. В 2011 году его значение составило 0,1, в 2012 году – 0,03, а в 2013 году – 0,04, то есть происходит его снижение, что является отрицательным фактом.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов, которые рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 5.2.

 

Таблица 5.2.

Система показателей финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчёта	Информационное обеспечение	2011, т.р.	2012, т.р.	2013,    т.р.	Темп роста, %
						11-12	12-13	11-13
1. Коэффициент концентрации собственного  капитала (автономии, или финансовой  независимости)	КР/Б	Ф1. 1300/1700	0,5	0,9	0,8	180	88	160
2. Коэффициент финансовой устойчивости	(КР+ДО)/Б	Ф1. (1300+1400)/1700	0,5	0,9	0,8	180	88	160
3. Коэффициент концентрации заёмного  капитала	(ДО+КО)/Б	Ф1. (1400+1500)/1700	0,4	0,09	0,1	22,5	111	25
4. Коэффициент соотношения заёмного  и собственного капитала	(ДО+КО) /КР	Ф1. (1400+1500)/1300	0,9	0,1	0,1	11	100	11
5. Коэффициент манёвренности собственного оборотного капитала	СОС/КР	Ф1. (1300+1400-1100)/1300	0,5	0,6	0,6	120	100	120
6. Коэффициент инвестирования	КР/ВА	Ф1. 1300/1100	2,3	3,02	2,9	131,3	96	126
7. Коэффициент финансирования	КР/(ДО+КО)	Ф1. 1300/(1400+1500)	1,04	9,7	7,09	932	73	681
8. Коэффициент покрытия обязательств  притоком денежных средств (коэффициент  Бивера)	(ЧП+Аморт)/(ДО+КО)	(Ф2. 2400+Ф5.)/(Ф1. 1400+1500)	0,2	0,8	0,6	400	75	300
9. Интервал самофинансирования, дни	(ДС+КФВ+ ДЗ)/(С/С-Аморт)	(Ф1. 1250+1240+1230)/(Ф2. 2120-Ф5.)	3,06	1,3	1,3	42	100	42
10. Коэффициент реальной стоимости  имущества	(ОС+Запасы+Нез. Пр.)/Б	Ф1. (1130+1210+1170)/1700	0,5	0,6	0,6	120	100	120
11. Коэффициент  реальной стоимости  основных средств в имуществе  предприятия	ОС/Б	1130/1700	0,1	0,2	0,2	200	100	200