Анализ финансового состояния коммерческой организации

 

                            К утр =                                        (7)

 

Кт.л.(к) – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; 

Т- отчетный период в месяцах

Кт.л.(н) - фактическое значение (в начале отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент утраты платежеспособности меньше 1, это свидетельствует о наличии реальной угрозы для предприятия утратить платежеспособность. Т.е. при сложившейся с начала отчетного года динамики коэффициента текущей ликвидности через 3 месяца его значение может опуститься ниже 2, став неудовлетворительным.

 

 

2.3 Система показателей, характеризующих  финансовую 

устойчивость организации

 

 

Одной из важнейших составляющий анализа финансового состояния предприятия является анализ его финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и активов при сохранении  платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.22

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Абсолютные и относительные показатели для оценки финансовой устойчивости представлены на рисунке 3.

Рисунок 3 - Показатели, характеризующие финансовую

 устойчивость предприятия

 

Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

 

                                               СОС = СК – ВОА                                         (8)

 

где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; 
СК – собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»); 
ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса).

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

 

СДИ = СК-ВОА+ДКЗ

или

                                                СДИ= СОС+ДКЗ                                            (9)

 

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3.  Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

 

                                           ОИЗ = СДИ + ККЗ                                              (10)

 

где,  ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (недостаток)  собственных оборотных средств:

 

                                         ∆СОС=СОС-З                                                 (11)

 

где, ∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

 З – запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (∆СДИ ):

 

                                                ∆СДИ = СДИ-З                                             (12)

 

3. Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ):

 

                                           ∆ОИЗ = ОИЗ-З                                                (13)

 

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную

модель (М):

 

                                        М = (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ)                                    (14)

 

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. В литературе описано четыре типа финансовой устойчивости (таблица 3).

 

 

Таблица 3 - Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
Абсолютная финансовая устойчивость	М={1;1;1}	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платеже-способности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
Нормальная финансовая устойчивость	М={0;1;1}	Собственные оборотные средства плюс   долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платеже-способность. Рациональ-ное использование заем-ных средств. Высокая доходность текущей дея-тельности.
Неустойчивое финансовое состояние	М={0;0;1}	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы, плюс краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Воз-никает необходимость привлечения дополни-тельных источников  финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
Кризисное (критическое) финансовое состояние	М={0;0;0}	-	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства.

 

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

 

                     М1 = (1, 1, 1), т. е. ΔСОС > 0; ΔСДИ > 0; ΔОИЗ > 0           (15)

 

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:

 

                   М2 = (0, 1, 1), т. е. ΔСОС < 0; ΔСДИ > 0; ΔОИЗ > 0                (16)

 

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:

 

                М3 = (0, 0, 1), т. е. ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИЗ >  0               (17)

 

Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:

 

                    М4 = (0, 0, 0), т. е. ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИЗ < 0           (18)

 

Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость.            

 Анализ с помощью  относительных показателей, дает  нам базу и для исследований, аналитических выводов. Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

При данном методе используется широкий набор коэффициентов.

Коэффициент финансовой независимости (Кфн) – характеризует долю собственного капитала в валюте баланса. Рассчитывается как отношение собственного капитала предприятия (СК) к валюте баланса (ВБ):

 

                                    Кфн = СК/ВБ                                              (19)

 

Рекомендуемое значение этого показателя – выше 0,5, т.е. 50% имущества предприятия формируется за счет собственного капитала. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.

Коэффициент задолженности (Кз) – характеризует соотношение между заемными и собственными средствами. Рассчитывается как отношение заемного капитала (ЗК) к собственному капиталу (СК):

 

                                 Кз = ЗК/СК                                                        (20)

 

Рекомендуемое значение показателя  0,67, т.е. соотношение собственного капитала к заемному капиталу составляет 40/60.

Коэффициент самофинансирования (Кфн) – характеризует соотношение между собственными и заемными средствами. Рассчитывается как отношение собственного капитала (СК) к заемному капиталу (ЗК):

 

                                     К фн = СК/ЗК                                                (21)

 

Рекомендуемое значение этого показателя  ≥ 1,0 указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос) – характеризует долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах.  Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (СОС) к оборотным активам (ОА):

 

                                    Ксос = СОС/ОА                                               (22)

 

Рекомендуемое значение показателя  ≥ 0,1. Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.

Коэффициент маневренности (Км) – характеризует долю собственных оборотных средств в собственном капитале. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (СОС) к собственному капиталу (СК):

 

                                    Км=СОС/СК                                                (23)

 

Рекомендуемое значение показателя в диапазоне 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.

Коэффициент финансовой напряженности (К ф.напр) – характеризует долю заемных средств в валюте баланса заемщика. Рассчитывается как отношение заемного капитала (ЗК) к валюте баланса (ВБ):

 

                                  Кф.напр. = ЗК/ВБ                                          (24)

 

Рекомендуемое значение не более 0,5. Превышение нормативного значения показателя свидетельствует  о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

Коэффициент соотношения мобильных и имобилизованных активов (Кс) – характеризует сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Рассчитывается как отношение оборотных (мобильных) активов (ОА)  к внеоборотным (иммобилизованным) активам (ВОА):

 

                            Кс = ОА/ВОА                                                      (25)

 

Оптимальное значение показателя индивидуально для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется  в оборотные активы.

Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) – характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Рассчитывается как отношение суммы внеоборотных активов (ВОА) и запасов (З) к общему объему активов предприятия (А):

 

                                   К ипн =                                                         (26)

 

Рекомендуемое значение показателя  ≥ 0,5. При снижении показателя ниже, чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

Таким образом, исходя из выше сказанного, можно сделать вывод, что оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно, применив определенную систему абсолютных и относительных показателей. 

Также можно сказать, что  на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия оказывают влияние группы внешних и внутренних факторов, воздействие которых может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.

 

ГЛАВА 3.  ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ, ЛИКВИДНОСТИ  И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

НА ПРИМЕРЕ ОАО «КАРАВАЙ»

3.1 Краткая характеристика объекта исследования

 

Полное наименование : открытое акционерное общество «КАРАВАЙ».

Юридический адрес: 191167, г. Санкт-Петербург, ул. Херсонская, д. 22

Основной вид деятельности:  производство хлебобулочных изделий (ОКВЭД 15.81)

Общество создано путем реорганизации государственного предприятия Хлебозавод им. Бадаева № 6 в 1992 году.

Общество действует на основании законодательства Российской Федерации и Устава.

Основными видами деятельности Общества являются:

• производство хлебобулочных  и кондитерских изделий;
• торгово-закупочная  деятельность;

• посредническая и другие виды деятельности, не запрещенные законодательством.

ОАО "КАРАВАЙ" - высокомеханизированное предприятие, оснащенное современным оборудованием. Под маркой «КАРАВАЙ» выпускается около 200 наименований продукции.

Предприятие работает с крупнейшими на Северо-западе оптовыми поставщиками муки - надежными партнерами, поставляющими сырье только высокого качества.  «КАРАВАЙ» непрерывно совершенствует, модернизирует технологии производства, ищет новые решения и успешно внедряет их.